t:laJar .lrauulg DtnaJaBelajar Trading BelajarBelajar Trading BelajarBelajatTrading BelajarBelajar Trading BelajarBelajar Trading Belajar

ing Belajaring Belajaring Belajar Ting Bela'iing Bela,

laj ar Tra4ing Belaj ar .«~~~

•

Pahami Trading Sebelum Anda Memulai

Kusumar'sono Hendarto

Penerbit ANDI Yogyakarta

Hak CipLa © 2005 pacla Penulis.

Perpustakaan Nasional: Katalog dalam Terbitan

IIdajar Trading: Pahami Trading Sebelum Anda MemulaiOleh: Kusumarsono Hendarto

Bukll ini untuk saya tujukan kepada Anda yang1111'.11\ Illcmpelajari sedikit pengetahllan yang saya miliki,\.111)', Illllngkin akan memberikan manfaat bagi Anda.

HlIkll ini saya SUSlln sedemikian rllpa sebagai suatuIIdllllll;ISi cdllkatif yang sebisa mungkin saya tlllis dalam

Salam Pembuka

Iii

Sebenarnya saya sudah memendam keinginan yangl'lIkllp lama untuk menuliskan buku ini, namun hrenakcsibukan dan eksplorasi pengetahuan saya rasa masihkllrang maka pcnulisan bllku ini menjadi tertunda-tunda.N;lllIlIn del11ikian sYllkurlah bahwa akhirnya saya bisajugaIlll'llllllai untuk menulisnya.

PeJtal11a-tal11a saya ucapkan kepada ibunda tercinta,Sulastri, orang yang tak tergantikan dan terbandingkandalam hal curahan cinta untuk anak-anaknya; ayah danjuga l11ahaguru saya, R. Chaidir Riski, that always give methe great invisible power to keep in touch with Allah;istriku tercinta Sri Hartati, your love to me is never endinglove; dan matahari kecilku Nareswara Damar Panuluh danscmua sedulurku di padepokan Condrodimuko Malang.Weare the best team bra! !

DDC'21: 658.84

5678ISBN: 979-731-706-4J. JudulI. Marketing

10 9

Hendarto. KuswnarsonoBelajar TI-ading: Pahami Trading Sebelwn AlidaMemulai / Kuswnarsono Hendarlo:- Ed. I. - Yogyakaria: ANOJ.09 - 08xii + /52 111m.; i4 x 21 Cm.

Perceiakan:ANOIOFFSETJl. Beo 38-40.Telp. (0274) 56/881 (Hunting), Fax. (0274) 588282 Yogyakarta 55281

Penerbit:ANDlJl. Beo 38-40,Telp. (0274) 561881 (Hunting). Fax. (0274) 588282 Yogyakaria 55281

Hak Clpla dilindungi undang-undang. Oilarang ,Illemperbanyak ataumemindahkan sebaglan atau seluruh isi buku ini dalam bentuk apapun,baik secara elekironls maupun mekanls. iennasuk menyoiocopy.merekam aiau dengan slsiem penyimpanan lainnya. tanpa izin ierlulisdaTi Penulis.

bahasa persuasive educative yang bisa tnendekati analogiserta tenninologi yang mudah ditangkap dan dipelajari.

dari trading tersebut. Sp.ka]i lagi, ini hanya herdasarkmpem;a~'1;nan saya sendiri. Jacti agar s'lbycktif, ..

Happy trading d':m semoga ?lIk"f'''Sejujumya saya orang yang masih hijau dalam hal

tulis-menulis buku. Masih ban yak orang yang lebihpandai, tetapi adalah sah-sah saja jika depgan keterbatasanyang saya rniliki, saya rnernberanikan diri untuk rnenulisbuku ini. Tentu saja hormat saya tujukan kepada Andayang telah membeli buku ini, terlebih bila maurnemberikan umpan balik kepada saya me]alui emailporkelab@ayotrading.com.

Dalarn buku ini saya rnembeberkan pengetahuansaya tentang trading tanpa bermaksud untuk mernpro-mosikan situs, website trading, ataupun perusahaanbroker. Sama sekali tidak. Saya hanya ingin rnenyampai-kan pengetahuan yang saya miliki dengan satu tujuan,INFORMASI EDUKATIF. Itu saja dan tidak lebih!

Satu ha] yang juga harus saya sarnpaikan kepadaAnda adalah bahwa saya bukanlah seorang master traderyang sudah ken yang rnakan asarn gararn di dunia trading.Bukan, sama sekali bukan! Saya hanya orang biasa yangrnerniliki sedikit pengetahuan tentang trading, yang sudahsaya coba dan temyata mel11berikan hasil yang cukupsignifikan bagi saya. Mungkin akan ]ebih tepat sayasebutkan di sini, bahwa posisi saya ada]ah sebagai orangyang rnencoba untuk rnel11bagi-bagikan infoffilasi rnengenaiaktivitas trading dan bagail11ana rnenyiasati fenomenatrading dan akhimya rnendapatkan suatu keuntungan nyata

IV

l\tlalang, 1\1aret 1005

Doftor Isi

Salam Pembaca IIIDaftar Isi VIIBABIApa yang Anda harapkan dari buku ini? 1+ Fakta yang tidak mengenakkan 2+ Kcsa1ahan umum yang sering terjadi 4

BAB IIKarakter Trading 7

lAB IIIInvestor atau Spekulator 13• III v es lor 13• Spl:!, ulJtor 15• Ml'rcka yang mc1akukan trading 16

IA.IVApe yang diperdagangkan? 19• S~kllrilas Pcrdagangan 21• Nnhlllll" 21• !tu"m Ikrjallgka (Future Trading) 36

VII

· I I'IP~"i:1::i'A:L I ,d"~t~VJ ••_ .. _ '.• 'oM' •••••

'i< Forex " "." 38'" Option " · 40

BABVAnalisis "' " 45'* Random Walk 46* Metode Analisis q ••••••••••••••• 48..• Analisis Fundamental 48* Analisis Teknikal :> 1"' Dasar-dasar Analisis Teknikal 52

BABVIlebih jauh tentang Analisis Teknikal , 57.~ Periode Waktu 59.' lkuti Trend 62* 'frend " 63* lJp Trend 64* I)own Trend 65* Fan Line 66* (~hannel 68'i< Support dan Resistance 72

BAB VIIChart Analysis " , 77* Memahami Time Frame 78* Macam-macam Chart 81

Line Chart .. , 81Bar (~hart 82Candlestick Chart 83

* Kesin1pulan 84

viii

BAB VIIIIndi kator Analisis 87* Tip untuk Menggunakan Indikator 90..• Moving Average 91'" Simple Moving Average (SMA) 92* Exponential Moving Average (EMA) 95'" Manakah yang terbaik? EMA atau SMA? 101'" Moving Average Convergence/Di vergence (MACD) 101

* MACD Histogram 108'" Average True Range (ATR) 110'" Relative Strength Index (RSI) 112'i< Stochastic Oscillator 115'" Fast/slow Stochastic 118

BAB IXMelakukan Trading 121* Cara Transaksi 121I' Account 122'" Deposit Initial Margin 123* Jenis-jenis Order 128

Market order ]28Linlit order 129Stop order. 130Discretionary order 130

BABXlebih Dalam tentang Probabilitas 133

IX

BABXITrading dan Probabilitas : 139* Kerugian 141

BAB XIIPenutup 147

DAFT AR PUSTAKA 151

x

Apa yang Anda harapkan dari buku ini?Buku ini ditulis dengan harapan untuk memberikan

edukasi bagi Anda yang sarna sekali belum tahu tentangtrading, sebuah buku yang mampu memberikan penge-tahuan yang jelas. Saya berharap Anda dapat mengerti danmemahami buku ini dengan mudah. Untuk Anda yangsudah ahli di dalam hal trading, buku ini saya harapkanakan semakin melengkapi pengetahuan Anda. Buku inidiharapkan akan dapat menjadi pelengkap literatur bagipara trader professional dan dapat menjadi pemandudalam aktivitas trading yang sebenamya.

Buku ini diharapkan juga dapat menjadi alat bantuuntuk memecahkan kerumitan terminologi serta jargon-jargon yang berlaku di pasar investasi sehingga buku inijuga dapat diterapkan di hampir semua pasar.

Karena buku ini ditulis untuk Anda sebagai pelakuharu, yang baru mulai mempelajari trading, maka buku iniditulis dengan pembahasan yang agak luas dan mendasar,tidak membahas hal-hal yang spesifik ataupun ilmu praktisyang berupa tip dan trik pada aktivitas trading. Sekali lagi,huku ini merupakan buku edukasi dasar untuk mengenaldunia trading.

1

Buku ini ditulis dengan anggapan bahwa AndamembeIi buku ini karena adanya dorOligan keingintahuantentang trading, terutama Anda yang sudah mulaimelakukan trading namun belum memahami apa yangharus Anda lakukan di dalam menyikapi perilaku pasaL

Pertanyaan awal yang perlll untuk Anda jawabadalah: Mengapa Andai ingin mempelajari trading daningi11mempraktikkannya '1"

• Apakah karena Arda ingin mendapatkan mcometambahan?

• Apakah karena Anda ingin mendapatkan pengha-silan dari rumah melalui internet dengan melaku-kan trading online?

• Apakah karena Anda merasa bisa memprediksikanperilaku pasar?

Pertanyaan-pertanyaan di atas perIu dikemukakankarena sudah terlalu banyak trader yang gagal ataupunmendapatkan hasil yang tidak seperti yang merekaharapkan. Hampir semua orang yangmengawali aktivita5trading mendapatkan hal-hal yang membuat merekamerasa frustasi, gagal dan merugi secara tlnansial.

Fakta yang tidak mengenakkan

Ada satu fakta yang sungguh tidak meugenakkanbagi Anda yang menc~ba untuk melakukan !:rading, yaitu

2

bahwa 90% para trader itn mengalami kebangkrutan saatmereka mengawali aktivltas trading mereka. Banyaksumber bahkan menyatakan bahwa 10 % dari tradertersebut benar-benar bangkmt.

Mungkin sekarang Anda akan berpikir, buat apabuku inl ditulis kalau ternyata kenyataan menunjukkanbahwa mayoritas trader mengalami kebangkrutan ketikamereka memulai aktivitas trading mereka?

Anda akan semakin skeptis j ika Anda tahu bahwaternyata mayoritas trader ita adalah orang-orang yang bisadikatakan well educated person. Mereka bukanlah orangbodoh dan mereka memiliki motivasi yang tinggi untukselalu bela.jar dan belajar temang trading. Lalu mengapamereka tetap saja mengalami kegagalan?

Jawaban dari pert:myaan itu adalah karena masalahpembelajaran. PerIu Anda pahami bahwa seseorang tidakcukup hanya belajar analisis teknikal dan membaca grafikpergerakan harga dan kemudian melakukan prediksi atasfcnomena yang terjadi di pasar. Hanya dengan berbekalpengetahuan itu saja adalah tidak cukup bagi seseoranguntuk mulai melakukan erading. Proses pembelajaran yangAnda lakukan untuk diri Anda sendiri seharusnya meliputihanyak aspek yang sifatnya saling melengkapi satu sarnalain. Anda hams melakukan pembelajaran untuk pendeka-lan psikologis Anda terhadapperilaku pasar, melakukanpcmbelajaran atas manajernen keuangan Anda pribadiscbelum Anda menmtuskan untuk terjun di dunia trading,sCl'la melakukan tek\ah atas metode trading yang akan

3

/\nda lakukan. Juga bagaimana Anda melakukan strategientry dan exit yang sesuai dengan diri Anda.

Buku ini diharapkan akan dapat memberikankontribusi bagi Anda yang ingin mempelajari trading.Saya berharap bahwa sebelum Anda memulai aktivitastrading yang sebenamya, Anda sudah rHemahami berbagaiaspek yang ada di dalam aktivitas trading itu, termasuksegala bentuk risiko dan keuntungan yang mungkin akanAnda dapatkan.

Kesalahan umum yang sering terjadi

Ada banyak kesalahan mendasar yang membuatseseorang sering mengalami hambatan, atau bahkanmenderita kerugian, di saat mereka mulai melakukantrading. Berikut ini adalah beberapa kesalahan umum yangsering dijumpai:

• Adanya semacam rasa over confident di antara paratrader. Mereka merasa bisa melakukan trading danmeraup keuntungan yang konsisten dan dengan nilaikeuntungan yang spektakuler, di atas 80% dari totaldana yang mereka investasikan untuk trading, dalamwaktu yang singkat.

• Mereka merasa dapat dengan mudah mengubah nilaiuang dari Rp 1,000,000 menjadi Rp 100,000,000dalam waktu 2-3 bulan saja.

4

• Mereka merasa dapat memprediksikan harga pasarsuatu komoditas di mana mereka melakukan tradingdalam rentang waktu hanya 10-30 menit saja (biasaterjadi pada mereka yang sering melakukan bettingfinansial di situs xodds/BOM untuk tipe permainanIntraday).

• Adanya suatu anggapan bahwa dengan membeli suatusoftware tertentu maka mereka akan dapat meme-nangkan pertarungan di dalam mekanisme pasar danmeraih keuntungan dalam jumlah besar.

Suatu hal yang membuat semua itu terjadi adalahkarena gencamya propaganda, yang bertebaran di mana-mana, baik melalui intemet maupun media lainnya, yangakhimya membentuk suatu pemahaman yang keliru didalam memandang aktivitas trading itu sendiri.

Terlalu banyak kesalahan mendasar yang seringdijumpai, di mana kebanyakan orang menganggap bahwatrading adalah suatu hal yang bersifat eksak dan bisadengan mudah diprediksi dengan parameter dan koefisienmatematis tertentu. Kenyataan menunjukkan bahwaaktivitas trading tidaklah demikian kenyataannya.

Oi dalam pembahasan bab-bab berikutnya, buku iniakan menunjukkan kepada Anda bahwa aktivitas tradingadalah suatu aktivitas yang lebih merupakan suatu senidaripada suatu ilmu pasti.

5

Karakter Trading

Seperti disebutkan pada pembahasan sebelumnya,aktivitas trading lebih merupakan seni ketimbang ilmueksakta. Anda tidak bisa mengharapkan kepastian alassuatu peristiwa di oalam aktivitas trading. Ij)ca AJldamclakukan A, Anda tidak bisa memastikan bahwa l1m;ilakhimya pasti B. Tidak ada formula atau mmusan past; rlidalam aktivitas trading.

Trading adolah bisnis probabilitas. Trading adalohseni untuk menerapkan serangkaian aturan serlometode da'1 menempatkan suatu probabilitas yangdibatasi dengan hasil analisis ke dalem serangka;ol'peristiwa/mekanisme pasar untuk meraih sukses.

Hinggamat ini tidak ada satupun individu atauinstitusi yang bi-sa menjamin sec~,ra kontinyu snatuprediksi yam~ mereka lakukan at(,·$ mekanisme pasarDengan kata lain, tidak ada yang bisa menjamin bahw<lmereka akar selC1.1umemenangkan tiap trade yang merek>lakukan.

Sebagai gambaran konservatif daput dilihat padai\ch~."'::i:n pCnlsahaan besar yang mengin',;esta~d;an d2FU

7,

I, '\ il ~"L,')"'),! ',','1)',1',',',1/') '"[,Xl ,I '~. (~~j

(,

mereka ke lantai bursa. Mereka kadang menetapkan angkakeuntungan yang cukup konservatif atas investasi merekadi lantai bursa, yang hanya sebesar 18% setiap tahunnya.Namun demikian hal itu bukan berarti bahwa Anda hanyaakan dapat meraih keuntungan sebesar 18%, atau bahkankurang dari itu, jika Anda menginvestasikan dana Andauntuk melakukan aktivitas trading. Anda bisa saja meraihsukses, meraih keuntungan yang lebih besar dari angka18% setiap tahun jika Anda me1akukan prinsip-prinsiptrading dengan cara yang benar.

Jadi jangan mudah percaya jika ada orang yangmengatakan kepada Anda bahwa dia bisa memberikankeuntungan kepada Anda dalam j umlah yang cukup besardan kontinyu, bahwa dia selalu memenangkan tiap tradeyang dia lakukan (bisa terjadi pada propaganda program-program yang dikena1 dengan HYIP (High Yield Invest-ent Program). Ingatlah selalu bahwa tidak ada seorangpundi muka bumi ini yang bisa mengontrol dinamika pasar.Satu alasan lagi mengapa seseorang gagal meraih suksesdi dalam trading adalah kurangnya pengetahuan, disip1indan konsistensi mereka untuk menerapkan serangkaianaturan dan berbagai metode; juga karena ketidaktahuanmereka bagaimana menjadi seorang trader yang baik.

Cara Anda di dalam melakukan pendekatanpsikologis terhadap pasar juga memegang peran yangsangat penting di dalam meraih sukses. Anda harusmemahami kondisi psikologis Anda di saat Andamelakukan aktivitas trading. Berbagai tujuan dan alasanmengapa Anda menginvestasikan dana Anda untukaktivitas trading harus betul-betul Anda pertimbangkan

8

dan Anda pahami. Seorang trader yang baik memilikiorientasi tujuan yang baik.

Oi dalam upaya meraih sukses ketika melakukantrading, hal-ha1 berikut ini bisa dikatakan sebagai kuncipokok yang harus Anda pahami dan Anda terapkan, yaitu:

1. Tujuan Anda harus realistis.

Yaitu bahwa apa yang menjadi tujuan di ketikamelakukan trading harus sesuai dengan kapabilitasAnda. Mungkin saja di saat Anda memulai trading,Anda bisa mendapatkan keutungan dalam jumlah yangsangat besar. Namun demikian hal itu bisa jadibukanlah suatu peristiwa yang realistis. Hal itu bisaterjadi ada di luar kapabilitas Anda saat ini. Bisadikatakan bahwa Anda sedang mengalami nasib baik.Oi dalam aktivitas trading, Anda tidak bisa sela1uberharap pada nasib baik, tetapi Anda harus selaludisiplin dan konsisten di dalam menerapkan suatumetode analisis yang rasional.

2. Tujuan Anda adalah suatu tujuan yang bisa dicapai

Adalah suatu bentuk pengertian yang selaras denganpengertian tentang tujuan yang realistis, di mana Andaharus menetapkan suatu tujuan yang sekiranya bisaAnda capai sesuai dengan kapabilitas Anda saat itu.Saran yang bisa diberikan untuk Anda adalah mu1ailahdengan tujuan-tujuan dengan skala kecil dan barukemudian melangkah kepada tujuan yang lebih besaryang sesuai dengan peningkatan pengetahuan dan

9

ketrampilan Anda. Hal itu juga harus selaras denganmeningkatnya kapabilitas Anda ..

3. Tujuan Anda adalah tujuan yang terukur.

Banyak trader yang berbuat kesalahan di dalammengukur tujuan yang ingin dicap~i. Memang wajarjika trader ingin meraih keuntungan. Namun demikian,sebagai seorang trader, Anda seharusnya bisamengukur tujuan yang bisa Anda raih, bagaimana dankapan Anda harus keluar dari pasar dan kapan Andaharus masuk dan bertransaksi di pasar itu. Jika haltersebut tidak Anda pahami dengan baik maka Andaakan mengalami kesulitan di dalam mengukur tujuanyang ingin Anda capai.

Yang menjadi pertanyaan sekarang adalahbagaimana cara yang paling mudah untuk menggapaitujuan sec<=.rarealistis, wajar dan terukur? jawabannyaadalah dengan cara bedatih dan menyerap sebanyakungkin literatur dan informasi seputar trading. Semakinsering Anda berlatih dan mencatat progress dari hasillatihan Anda maka Anda akan mendapatkan "peta" diriAnda sehingga Anda akan dapat membaca kapabilitasAnda di dalam me1akukan trading.

Manajemen keuangan juga merupakan faktor pentingjika Anda menaruh harapan untuk menjadi seorang tradersukses. Pertimbangan-pertimbangan finansial bagi diriAnda pribadi diperlukan agar Anda memiliki kontrol ataskeuangan Anda pribadi. Di samping itu, denganmempertimbangkan faktor manajemen keuangan, Anda

10

juga bisa mengukur sejau.h diana tlllgkat risiko yangmampu,Anda hadapi. Persediaan dana yang cukup adalahpenting, tidak hanya untuk mengkover aksi jual atau beliyang Anda lakukan di dalam trading, Ilamun juga agarAnda tidak meraSJ tenang dan tidak seperti dalam situasiantam hidup dan mctti, sttiap kali Anda melakukan aksijual atau beli.

Di dalam perjalan"til Anda rnelakukan aktivitastrading, Anda akan lebih sering mcnghadapi situasi yangbisa membuat Anda berada dalam posisi yang menakutkanbagi kelangsungan modal yang Anda investasikan.Terkadang Anda akan merasa bahwa aksi jual atau beliyang Anda lakukan menggarnbarkan situasl yang beradadi lllar harapan Anda, atau dengan kat a lain, Anda seolahberada dalam posisi akan mengalami kerugian. Untukmenghadapi hal tersebut Anda harus memiliki rasapercaya diri, merniliki pengetahuan yang cukup tentangaktivitas trading, disiplin dan optimis bahwa Anda marnpumeraih sukses.

Setc1ah se1esai membaca buku im, Anda diharapkanakan merenungkan kembali apakah Anda benar-benarberniat menginvestasikan dana Anda untuk trading.Seperti pacta pembahasan sebelumnya, tujuan dari buku iniadalah untuk menunjukkan prospek dan konsekuensi yangakan Anda hadapi jika Anda melakukan trading padaberbagai komoditas trading yang bakal Anda pilih.

11

Investor atau Spekulator

Ada beberapa karakter atau pendekatan psikologisbagi setiap orang ketika dia mulai terjun di dalam aktivitastrading, apakah dia bertindak sebagai seorang investorataukah dia bertindak sebagai seorang spekulator. Hal iniperlu Anda pahami agar Anda bisa "mendeteksi" diriAnda sendiri, apakah di dalam menjalankan aktivitastrading Anda bertindak sebagai seorang investor ataukahsebagai seorang spekulator.

Investor

Scorang investor adalah seseorang yang membelisesuatu dengan harapan bahwa sesuatu yang ia belj kelakdi kemudian hari akan mengalami kenaikan nilaj sehinggaterdapat sclisih lebih yang merupakan bentuk keuntunganyang bakal ia raih.

Periode waktu di dalam masa investasi ini dapatdalam rentang waktu minggu, bulan, atau bahkan beberapalahun. Beherapa investor memilih sekuritas (segal a

13

perangkat investasi yang bisa diperdagangkan) untukrentang waktu yang cukup lama dan' merek(l percayabahwa beberapa tahun ke depan apayang mereka !~01iatauyang mereka miliki akan mengalami kenaikan nilai.

Biasanya seorang investor akan melakukan risetyang cukup mendalam sebelum dia m~rnutuskan lIntukmelakukan investasi. Jika dia ingin rnelakukan investasidengan membeIi saham suatu pemsahaan, besar kemung-inan dia akan mempelajari Laporal1 Keuangan perusahaantersebut, track record atau portof01io serta kinerjapemsahaan tersebut di dalam meraih laba,

Contoh investor adalah Warren Buffet, salahseorang investor sukses dunia. Berikut be:b'::Tapasaranyang diberikan oleh Wan-en Buffet bagi Anda yang inginmenjadi seorang investor:

• Jangan pemah melakukan usahalbisni" pada suatubentuk usahalbisnis yang tidak Anda pahami.

• Risiko dapat dikurangi dengan cara hanya berkonsen-rasi kepada bisnis yang Anda kuasai dan Anda kenali.

• Bell saham perusahaan dengan latar belakang sejarahkinerja perusahaan tersebut di dalam meraih laba.

• Anda tidak akan pemah dibenarkan dan tidak jugaakan disalahkan oleh orang banyak, kecuali data danalasan yang Anda miliki menunjukkan kebenaran yangsebenarnya.

• Pusatkan perhatian hanya kepada tingkat pengembali-an modal, bukan pada Jaba rer lembar saham.

14

SpekuIator

Seorang spekulator adalah seseorang yang membeliatau menjual sesuatu dengan tujuan untuk meraihkeuntungan dalam waktu singkat tanpa bermaksud untukmemiliki sekuritas yang dia beli atau jual untuk tujuanjangka panjang.

Seorang spekulator terkadang menjalankan bisnisnyahanya dalam waktu beberapa menit, jam dan paling lamamungkin hanya dalam hitungan minggu. Seorang traderyang melakukan aksi jual/beli puluhan kali dalam satu hari(intraday trader) bisa dikatakan sebagai seorangspekulator.

Salah satu contoh spekulator sukses adalah GeorgeSoros. Dia pemah meraup keuntungan jutaan dollar dalamsatu hari dari aksi spekulasi yang pemah dilakukannya.Bahkan, meskipun bukan merupakan tanggungjawablangsung dari Soros, ekonomi Rusia pemah mengalamiguncangan ketika Soros melempar isu tentang kejatuhanharga saham di Rusia hingga 12 %. Lima hari setelah isuitu dilempar, terjadi devaluasi atas mata uang rubelsebesar 25%.

Salah satu pemyataan yang menarik dari GeorgeSoros adalah, "Tidaklah terlalu penting untuk dikatakanbahwa ini adalah benar atau salah, namun yang lebihpenting adalah sejauh mana Anda bisa meraup uangbanyak ketika Anda melakukan hal yang benar danseberapa ban yak uang Anda yang hilang ketika Andamelakukan kesalahan."

15

Dengan penjelasan di atas, Allda diharapkan mampumemahami perbcdaan antara investor. dan spekulatordengan jelas sehingga Anda kemudian dapat menentukandiri Anda sendiri, apakah di saat Anda menj alankantrading itu Anda bertindak .;ebagai seorang investorataukah sebagai seorang spekulator. Pertanyaan tentangapakah Anda seorang investor atau seorang spekulatormerupakan pertanyaan atas aspek psikologis Anda sendiri.Jika Anda bertanya kepada saya, ditujukan kepadasiapakah buku ini? Jawabannya adalah pendekatan teknisyang dipcrgunakan di dalam pembahasan buku iniditujukan bagi para investor dan spekulator.

Mereka yang melakukan trading

Sekarang mari kita bahas tentang apa yang dimaksuddengan Day Tader atau Retail Trader. Mereka adalahorang-orang yang melakukan trading di pasar finansial danmereka terkadang menggunakan uang mereka sendiri atauuang orang lain untuk diinvestasikan ke dalam aktivitastrading. Penghasilan mereka kadang mereka harapkan darihasil trading yang mereka lakukan, namun terkadang jugatidak tergantung dari hasil t~ading yang mereka lakukan,tetapi dari uang yang mereka terima dari seseorang yangmempercayakan uangnya untuk mereka kelola. Orang-orang ini bukan profesional yang bekerja di institusilperusahaan bisnis keuangan, di mana perusahaan tersebutmengelola dana dari klien mereka,' dan juga bukanseseorang yang dibayar sebagai konsultan keuangan.Dengan kata lain, mUllgkin mereka bisa kita sebut sebagai

16

seorang yang menjalankan bisnis mutual fund partikeliryang menginvestasikan dananya di bisnis trading.

Banyak sekali orang yang mengaku dirinya sebagaiseorang trader berpengalaman, namun sebenarnya diahanya memanfaatkan dana orang lain untuk melakukantrading atau mempergunakan dana orang lain untuk"belajar" praktik trading untuk menghindari risiko kerugianjika mereka menggunakan uang mereka sendiri. Memangsudah terlalu banyak trader pemula yang gagal dikarena-kan terlalu banyak informasi yang beredar di luar tentangberbagai macam metode analisis yang belum tentukebenarannya, di mana notabene informasi tersebutberasal dari mereka yang melakukan trading dengan tidakmenggunakan uang mereka sendiri.

Mengapa hal tersebut ditekankan dalam pembahasan1m adalah karena terdapat perbedaan pendekatan emosi-onal dan psikologis antara seseorang yang melakukantrading dengan menggunakan uang mereka sendiri denganlI1ereka yang melakukan trading dengan menggunakanLIangorang lain. Apalagi mereka yang membuat semacamprogram investasi dengan janji keuntungan besar setiapperiode tertentu secara kontinyu namun berorientasipenipuan. Program-program semacam ini di dunia internetsering disebut sebagai program HYIP (High YieldInvestment Program).

Banyak institusi bisnis keuangan yang mempekerja-kan trader untuk mengelola dana dari klien mereka.Namun kenyataan sesungguhnya adalah bahwa mayoritasyang disebut sebagai trader tadi adalah seseorang yang

17

hanya menunggu perintah dari k1ien mereka untukmdakukan aksi jual atau bell. Yang \ebih memperburukkondisi adalah bahwa ternyata mereka tidak memilikikcmampuan analisis apapun atas dinamismc pasar.Mereka hanyalah seseorang yang duduk di belakangkomputer dan menunggu perintah dari klien atau atasanmereka untuk melakukan tugas yang diarahkan, bukancnelakukan sesuatu yang didasarkan' atas kemampuananalisis mereka.

Oleh karena itu1ah akan lebih baik bagi Anda untukmempelajari sendiri terlebih dahulu tentang bagaimanatrading yang sebenarnya, apa yang hams Anda lakukandan apa yang sehamsnya tidak Anda lakukan.

Dengan mempelajari buku ini maka kepadCl Andaakan diperlihatkan semua prospek dan konsekuensi yangada jika Anda menginvestasikan dana Anda sertamenjalankannya sendiri tanpa melibatkan seorang traderatau broker, karena Andapun bisa dan berpeluang untukmeraih sukses sebagai trader. Tidak ada seorangpun dimuka bumi ini yang berhak melarang Anda untuk sukses,

Dengan memberikan penjelasan di atas, buku inttidak bermaksud untlik "merampas" profesi dari paratrader atau broker yang biasa mengelola uang dari klienmereka. Buku ini hanya mencoba untuk memberikaninformasi yang sebenarnya kepada Anda dan mencobauntuk memberikan pengetahuan tentang aktivitas trading.Bukankah itu tujuan Anda membeli buku ini?

18

Apa yang diperdagongkan?

Sejalan dengaI1 perh'mbangan tcknologi informasi,Anda dapat melakukar. hampir semllD aktivitas bisnis,tennasuk juga trcuti1'ls, lewat internet. Apapun jenissekuritas yang bIs~ diperdagallgkan, saat ini hampirsemuanya bisa di1aksanakan d('ugan memanfaalkanperkembangan teknologi internet.

Sekali lagi, sebelum Anda melakukan aktivitastrading Alida, sebaiknya Anda terlebih dahulu meraba diriAnda sendiri, apakah Anda bertindak sebag::ti seoranginvestor ataukah sebagai seorang spekulator.

Jika Anda bertindak sebagai seorang investor. Andahams memahami untuk apa Anda menginvestasikan uangAnda ke dalam bisnis yang Anda pilih. Idealnya Andasudah pemah menjalani bisnis tersebut, atau paling tidakAnda sudah memiliki bekal pengetahuan y~ng cukupuntuk menjalankan bisnis di luana Anda menginve5tasikanLIangterscbut.

19

Oi sisi lain, jika Anda bertindak sebagai seorangspekulator, di mana Anda melakukan C;lksibeli/jual hanyauntuk beberapa saat, Anda tidak perlu melakukan risetatau menggali informasi yang mendetail seperti halnyajika Anda bertindak sebagai seorang investor. Apa yangperIu Anda ketahui dan pahami adalah perilaku pasar danperubahan pergerakan harga suatu sekuritas dalam rentangwaktu tertentu, bagaimana serta dengan metode apa Andaharus menyikapi dinamika pasar tersebut. Jika Andamenginvestasikan dana Anda untuk membeli/menjualsuatu sekuritas tertentu, Anda perlu mengamati pergerakanperubahan harga mata uang serta faktor- faktor yangmempengaruhi naik turunnya mat a uang tersebut, sepertifaktor suku bunga, demand/supply, serta tingkat inflasi.

Pain utama dari pembahasan ini sangatlah pentingbagi Anda. Sebelum mellginvestasikan dana, adalahpenting bagi Anda untuk mengetahui dall memahami sisipsikologis Anda di dalam menjalallkan bisnis ini, sertasekuritas apa yang Allda pilih untuk melakukan tradingJangan melakukannya berdasarkan suka atau tidak suka.Misalkan Anda lebih memahami bisnis dan dinamismepasar valuta asing maka jangall sekali-kali Anda terjun kedalam bisllis komoditas. Jika Anda lebih memahami dallmengetahui dinamisme pasar saham makai;mgan s~bli-kali Ano<l terjun ke dalam bisnis mata llang:

20

5~kuritas PerdaganganSaham

Jika Anda memiliki tabungan, maka bisa dikatakanbahwa Anda menginvestasikan uang Anda ke dalambentuk tabungan itu sendiri, atau juga dalam bentukdeposito. Bentuk investasi ini jauh lebih mudah jikadibandingkan dengan berinvestasi dalam bentuk saham.Pengertian berinvestasi dalam sekuritas saham di siniadalah Anda melakukan pembelian saham suatu perusaha-an dengan harapan kelak di kemudian hari atau waktuyang akan datang akan terjadi kenaikan, baik pada hargabuku atau harga pasar saham perusahaan yang Anda belisehingga terdapat selisih lebih yang merupakall keuntung-an bagi Anda.

Sekarang mari kita amati lagi perbedaan antaramenginvestasikan dalla dalam bentuk tabungan ataudeposito dengan investasi dengan membeli saham suatuperusahaan. Kalau Anda melakukan investasi dalambentuk deposito atau tabungan, Anda bisa melakukannyadengan santai. MUllgkill Anda hanya akan mengamatiperubahan suku bunga bank dan membiarkan danatabungan/deposito Allda berkembang di kemudian hari.Namun jika Anda bermain saham, Anda tidak bisasesalltai itu, sebab dalam berinvestasi saham Anda akanberhadapan dengan banyak investor yang tentu saja sama-sarna mengharapkan untuk memperoleh keuntungansebagai akibat terjadillya perubahan atas harga saham. Oisisi lain tidaklah mudah untuk mewujudkan harapan

21

tersebut. Tidak semua investor dapat memperoleh keun-tungan mengingat sangatlah sulit untuk melakukan kontrolatas dinamisme pasar saham di lantai bursa.

Dengan membeli saham suatu perusahaan padadasamya Anda telah memiliki sebagian hak kepemilikanatas perusahaan tersebut. Semakin ban yak saham yangAnda beli maka semakin banyak pula bagian kepemilikanAnda atas perusahaan tersebut. Ketika perusahaan yangsahamnya Anda beli membukukan keuntungan makaAndapun berhak atas keuntungan tersebut, yang dinyata-kan dalam deviden. Kepemilikan saham atas perusahaanbiasanya disebut sebagai ekuitas ..

Ada 2 tipe saham yang diperdagangkan, yaituPreferred Stock dan Common Stock. Preferred Stockadalah saham yang membayarkan deviden secara regulerkepada pemilik saham, sedang Common stock lebih mem-berikan semacam perluasan hak atas kepemilikanperusahaan daripada Prefered Stock. Jenis saham manayang akan Anda beli tergantung tujuan Anda untukmemiliki saham tersebut.

Secara umum perdagangan saham dilaksanakan dibursa saham seperti halnya di Bursa Efek Jakarta (BEJ)atau Jakarta Stock Exchange. Perdagangan saham umum-nya juga dilakukan melalui broker atau perusahaan sekuritas.

Berikut tabel yang menunjukkan daftar pasarlbursasaham yang ada di beberapa negara yang menyele-nggarkan perdagangan saham.

22

Benua Negara Bursa

Afrika

GhanaGhana Stock Exchange

http://www.ourworld.compuserve.com/homepages/khaganu/stock EX.htm~

Afrika SelatanJohannesburg Stock Exchange

http://www. ise.co.za/The South African Future Exchange(SAFEX)http://www.safex.co.za/

'------- Australia

AustraliaSydney Futures Exchange

http://www.sfe.com.au/!

Australian Stock ExchangeI

I http://www.asx.com.au/r ~----.

Selandia bamNew Zealand Stock Exchange

http://www.nzse.co.nz/

--.--.-'-> AsiaChinaShenzhen Stock Exchange

http://web.cninfo.co.cniengweb/SZSE/szse.htm-~---'---

23

24

---- --.-. ---.-------------Hongkong Stock Exchange of Hong Kong

http://www.sehk.com.hk!Hong Kong Future Exchangehttp://www.hkfe.com/

..,IndiaNational Stock Exchange of India

http://www.nseindia.com.!Bombay Stock Exchangehttp://www.bseindia.com/Indonesia

Jakarta Stock Exchange

http://www. isx.co.id/Indonesia NET Exchangehttp://www.indoexchange.comJJepang

Osaka Securities Exchange

http://www.ose.or. ip/Nagoya Stock Exchangehttp://www.iiinet.or. ip/nse-ip/e-home.htm

Tokyo Grain Exchange

http://www.tge.or. ip/index.htmlTokyo International Financial FutureExchange (TIFF E)http://www.tiffe.or. ip/Tokyo Stock Exchangehttp://www.tse.or.ip/eindex.htmlKorea

Korea Stock Exchange

http://www.kse.or.kr/Malaysia

Kuala Lumpur Stock Exchange

http://www.klse.com.my/Pakistan

Karachi Stock Exchange

http://www.kse.com.pk!Lahore Stock Exchangehttp://www.lse.brain.net.pk!Singapore

Stock Exchange of Singapore (SES)

http://www.ses.com.sg/

25

26

SingaporeInternationalMonetaryExchange Ltd. (SIMEX)

http://www.simex.com.sg/

-- Sri LankaColombo Stock Exchange

http://www.lanka.net/stocks/Sri Lanka Stock Exchangehttp://www.asia-ine .com/lippo/ sri.h tml

Taiwan

Taiwan Stock Exchange

http://www.tse.com.tw/Thailand

The Stock Exchange of Thailand

http://www.set.or.thlPalestina

Palestine Securities Exchange

http://www.p-s-e.com/lordania

Amman Financial Market

http://accessme.com/AFM/Libanon

Beirut Stock Exchange

htto://www.lebanon.com/financial/st

ocks/index.htm

Eropa

AustriaVienna Stock Exchange

http://www.vienna-stock-exchange.atlboerse/

Belgia

EASDAQ

http://www.easdaq.be/Kroasia

Zagreb Stock Exchange

http://www.easdaq.be/Rep. Ceko

Prague Stock Exchange

http://www.vol.ez/BURZAIUS/DEFAULT.HTM

Denmark

Copenhagen Stock Exchange

http://www.xcse.dklFinlandia

Helsinki Stock Exchange

http://www.hse.fi/english index.htmlPerancis

Paris Stock Exchange

http://www.bourse-de-paris .fr/bourse/ sbtihomesb f-gb .htlm

27

28

LesEchos : 30 minutes delayed price

http://www.lesechos.fr/francais/bourse/boUfsdirect.htmNouveau Marchehttp://www.nouveau-marche. fr/boUfse/nm/homenm-gb.htmlMATIFhttp://www.matif.fr/Jerman

Frankfurt Stock Exchange

http://www.exchange.de!fwb!fwb.html

Yunani

Athens Stock Exchange

http://vv'Ww.ase.gr/Hungaria

Budapest Stock Exchange

http://\vww.fornax.hulfmon/stocklbetdata.html

Itali

Itlaian Stock Exchange

http://www.borsaitalia.it/

Lithuania National Stock Exchange ofLithuaniahttp://www.nse.WMacedonia

Macedoanian Stock Exchange

http://www.mse.org.mk/Belanda

Amsterdam Stock Exchange

http://www.financeweb.ase.nl/Norwegia

Osolo Stock Exchange

http://www.nettvik.no/finansen/oslobors!engelskl

Polandia

Warsaw Stock Exchange

http://yogi.ippt.gov.pl!gielda!Portugal

Lisbon Stock Exchange

http://www.bvl.pt:81811Rumania

Bucharest Stock Exchange

http://www.delos.ro/bseRussia

Russian Securities Market News

29

httn:/ /www.liffe.com/liffe/home.htm

FTSE Intemational (London StockExchange)

http://www.f:.msk.ru/infomarket/ewelcome.html

Slovenia

Ljubljana Stock Exchange, Inc

http://www.lise.si/html/eng/kazalo.html

Spanyol

Barcelona Stock Exchange

http://www.borsabcl1.es/Madrid Stock Exchangehttp://www.bolsamadrid.es/homei.htmMEFF : Spanish Financial Future &Options Exchangehttp://www.meff.es/Swedia

Stockholm Stock Exchange

http://www.xsse.se/eng/index.htmlSwiss

Swiss Exchange

http://www.bourse.ch/Turki

Istanbul Stock Exchange

http://www.ise.org/

Inggris

Amerika I Kanada

htm://www.ftse.com/

London Stock ExchangePrice Summary

http://www.ft.com/cgi-binlpft!ftuksdb/uks l.d2w/report

Electronic Share Information

httl1.://www.esi.co.uk!

London Metal Exchange

h!tl2:1/www.lme.co.uk/main.htm

London Intemational FinancialFuture & Options Exchange

Alberta Stock Exchange

htm:/ /www.alberta.net!

Montreal Stock Exchange

http://www.me.org/

Toronto Stock Exchange

http://www.tse.com/

Daily

30 31

32

Vancouver Sto~k Exchange

http://www.vse.com/Winnipeg Stock Exchangehttp://www.wse.ca/

,Canadian Stck Market Reports

http://canstock.com/Canada Stocwatchhttp://www.canada-stockwatch.com!Meksiko

Mexican Stock Exchange

http://www.bmv.com.mxlbmvenglish/index2.html

Amerika

AMEX

http://www.amex.com!New York Stock Exchange (NYSE)http://www.nyse.com/NASDAQhttp://www.nasdaq.com!The Arizona Stock Exchange

httn://www.azx.com/

Chicago Stock Exchange

http://www.chicagostockex.com/

Chicago Board Option Exchange

htm://www.cboe.com/

Chicago Board of Trade (CBOT)

httQ://www.cbot.com!

Chicago Mercantile Exchange

httn://www.cme.com/

Kansas City Board of Trade

htm://www.kcbt.com/

Minneapolis Grain Exchange

http://www.mgex.com/

Pacific Stock Exchange

http://ww\Y:.l2aciflcex.com/

Philadelphia Stock Exchange

http://www.phlx.com!

33

34

-. -------~---------------.---.---. --,-Bermuda

Bermuda Stock. Exchange

http://www.bsx.C01n/---'-Brazil

Rio de Janeiro Stock Exchange

http://www.bvri;com.br/Sao Paulo Stock Exchangehttp://www.bovespa.com.br/indicei.htm

Kep. Cayman

Cayman Islands Stock Exchange

http://www.csx.com.ky/

-ChiliChile Electronic Stock Exchange

http:/ /www .boJchile.cl!present\ljiPL~ent.htmSantiago Stock Exchangehttp://www.bolsarllia go.cl/ingles/index.htm .'.---Kolombia

Bogota Stock Exchange

http://www.bolsabogota.col11.cojOccidente Stock Exchangehttp://caILcetc.oLnet.co/-bols!!nl:s:/indeX.html ----~_. -_._.~,-._I

Ekuador Guayaguil Stock Exchange

http://www4.bvg.fin.eclmenu eng.lum

Jamaika

Jamaica Stock Exchange

http://www.infochan.comJiamex/ iam-lite/ixl-hp.htm

Nikaragua

Nicaraguan Stock Exchange

http://bolsanic.com!Pem

Lima Stock Exchange

http://www.bvl.col11.pe/engJish/Trinidad

danTrinidad and Tobago Stock Exchangetobago http://www.stockex.co.tt/

Venezuela

Caracas Stock Exchange

http://www.caracasstock.col11/english.htmVenezuela Electronic Stock Exchangehttp://www.venezuelastockcom/

35

Bursa Berjangka (Future Trading)

Future trading adalah suatu bentuk perdagangan dimana seseorang membeli suatu komoditas perdaganganyang akan diperolehnya di masa yang akan datang denganharga yang ditetapkan sekarang.

Misal, Anda melakukan kontrak pembelian jagungdengan seorang petani sebanyak 10 ton jagung, di manajagung tersebut akan Anda dapatkan kelak setelah masatanam jagung tersebut berakhir, yaitu saat panen tiba.Anda membeli jagung tersebut dengan harga yangditetapkan sekarang, yaitu di saat Anda membeli kontrakpembelian tersebut.

Ada 3 manfaat utama di dalam future trading ini, yaitu:

1. Spekulasi

Banyak· trader melakukan perdagangan di bursaberjangka hanya untuk tujuan spekulasi. Mereka samasekali tidak berminat untuk memiliki asset yangdiperdagangkan, namun hanya ingin melakukan spekulasidengan memperdagangkan kontrak berjangka atasasset yang diperdagangkan.

2. Arbitrasi

3. Hedging (perlindungan nilai)

Dengan adanya sistem kontrak pembelian tersebutterdapat fungsi perlindungan nilai (hedging) atas hargajagung yang akan dipanen kelak. Di bursa berjangka,surat kontrak tersebut diperjualbelikan kembali kepada

36

spekulator atau investor, bahkan terkadang dalam satukontrak terjadi berkali-kali transaksi jual/beli.

Manfaat yang diberikan dari adanya sistem perdagang-an ini, di samping untuk ketiga manfaat di atas, adalahterbentuknya harga yang melalui proses transparan,kompetitif dan terorganisasi dengan baik.

Selain itu perdagangan berjangka juga akanmendorong standarisasi dan peningkatan kualitas produk.Suatu komoditas hanya bisa diperdagangkan secaraberjangka jika memenuhi berbagai kriteria tertentu.Kriteria itu menyangkut standar kualitas, proses uji,persyaratan temp at penyerahan, kualitas gudang penyim-panan, satuan penyerahan, dan masih banyak kriterialainnya.

Selain itu, bank dan lembaga keuangan lebih senangmemberikan kredit kepada unit usaha yang memilikijaminan/agunan dalam bentuk persediaan yang nilainyatcrlindungi dari tluktuasi harga yang tidak menguntung-kan..

Karena manfaat yang sangat penting itulah makabanyak pihak mulai merasa membutuhkan bursaberjangka, terutama sebagai sarana lindung nilai (hedging)dan untuk sarana investasi.

37

Forex

Di dalam perkembangan dan dinamisme aktivitasekonomi saat ini, uang bukan saja merupakan alat pembayar-an, melainkan sudah menjadi semacam komoditas yangbisa diperdagangkan. Perdagangan mata uang ini seringdisebut juga sebagai perdagangan valuta asing atauFOREX (Foreign Exchange).

Menempatkan dana untuk diinvestasikan dalamvaluta asing pada dasarnya sarna seperti investasi prod ukbank dalam satuan mata uang asing atau sarna denganprinsip investasi di dalam pembelian saham. Mengapademikian adalah karena jika dianalogikan dengan investasibank, terdapat perbedaan antara kurs jual dengan kurs beli,sarna dengan saham, karena mengharapkan adanyatluktuasi harga (nilai) dan kedua-duanya merupakan saranainvestasi yang sangat sensitif terhadap perkembanganmakro-mikro ekonomi. Keuntungan yang diharapkanadalah selisih antara kurs jual dan beli (capital gain).

Berikut saya berikan ilustrasi sederhana tentangperdagangan valuta asing (FOREX). Jika US $1 kita belidengan harga Rp 8.000 lalu terjadi kenaikan terhadapnilau US $ menjadi Rpl0.000, berarti untuk tiap US $1kita untung Rp 2.000. Sekarang Anda bisa membayangkanjika Anda memiliki US $10.000. Hal itu berarti Andamendapatkan keuntungan sebesar Rp 20.000.000. Hal inibisa terjadi dalam waktu yang singkat karena karakteristiktluktuasi valuta asing yang sangat dinamis.

38

Forex (Foreign Exchange) adalah perdangan yangpaling likuid di banding perdagangan lainnya. Di pasarForex inilah kebanyakan trader pemula memulai aktivitastrading mereka. Forex adalah perdagangan antara matalIang yang satu dengan mata uang lainnya. Tidak sepertipasar lainnya, pasar forex berjalan dalam rentang waktu24 jam hari kerja. Saat ini pasar forex adalah aktivitasperdagangan paling likuid dan dalam volume perdagangantcrhesar dihanding perdagangan komoditas lainnya.

Tidak seperti perdagangan sekuritas lainnya, forextrading dilaksanakan oleh bank, broker, dealer, institusirinansial, bahkan juga dilakukan oleh individu. Perdagang·an forex ini juga bisa dilaksanakan melalui internet.

Dalam perdagangan ini mata uang yang diperdagang-kan selalu berpasangan, misal USDIEUR, yaitu perhanding-an nilai atas mata uang US Dollar terhadap Euro denganIllata uang US Dollar sebagai dasar penilaian; ataulJSD/GBP yang artinya perbandingan nilai atas mata uangUS Dollar terhadap Poundsterling dengan mata uang USDollar sebagai dasar penilaian.

Dibandingkan dengan investasi saham, berinvestasidalam valuta asing/FOREX sebenarnya lebih mudah.Lawan Anda dalam investasi ini hanya satu pihak, yaitupemerintah suatu negara atau spekulan. Namun kali lainpcmerintah atau spekulan itu juga hisa menjadi ternanAnda. Sebagai ilustrasi, jika Anda yakin mpiah akanmelemah terhadap US dollar maka lawan Anda adalahpcmerintah Indonesia yang dalam hal ini adalah BankIndonesia (BI). sementara para spekulan adalah rekan

39

Anda. Bukan cuma itu , pemerintah Amerika, yang dalamhal ini adalah The Fed (Federal Reserve Board) jugamenjadi ternan Anda. Namun sebaliknya, jika The Fedbereaksi positif atas perekonomian Indonesia, maka TheFed akan menjadi lawan Anda. Tapi Anda hams ingatbahwa me ski lawan Anda cuma satu, misalnya dalam halini BI, namun BI memiliki senjata ampuh yang tak bisadilawan. Misalnya jika BI melakukan penetapan nilaitukar tetap!

Option

Secara sederhana seorang pembeli option memilikihak dan seorang yang menjual option akan memilikikewajiban. Pembeli option, walaupun memiliki hak,namun ia tidak wajib untuk benar-benar membeli (call)atau menjual (put) suatu aset pada harga yang telahdisepakati pada batas waktu yang telah ditentukan.Terdapat dua pengertian yang hams Anda pahami didalam option trading, yaitu Call dan Put. Call options akanmemberi Anda suatu hak untuk membeli suatu aset danPut options akan memberi Anda hak untuk menjual aset.Pengertian ini hams Anda pahami agar Anda terbiasadengan konsep ini. Setiap strategi yang Anda pelajari darikonsep option trading ini tergantung pada sejauh manapemahaman Anda atas dua konsep option trading tersebut.

Anda tidak memerlukan uang yang besar jika inginmembeli suatu option, karena tingkat risiko Anda telahdibatasi sebesar nilai option yang Anda beli. Di sisi lainpenjual option akan menerima uang dari penjualan optionyang dia lakukan dan dia bisa memiliki secara penuh uang

40

tersebut jika sampai pada batas waktu yang telahditetapkan pembeli option tidak melakukan tindakanapapun atas hak yang dia miliki, dalam arti hak optionpembeli itu telah kadaluarsa. Namun demikian penjualoption juga memiliki kewajiban untuk membeli (put) ataumenjual (call) aset jika pada batas waktu yang telahditetapkan pembeli option melakukan tindakan ataumemanfaatkan haknya atas aset yang diperjualbelikan.Oleh karena itu penjual option membutuhkan dana yangcukup ban yak.

Apakah Anda masih bingung dengan konsep di atas?Baiklah, berikut ini ilustrasi yang akan membantu Andauntuk memahami konsep di atas.

Misalkan Pak Kencana ingin membeli sebidangtanah dan dia berusaha untuk mendapatkan lokasi tanahyang strategis. Setelah sekian hari Pak Kencana mencari-cari lokasi tanah yang bagus, pada akhimya diamendapatkan juga sebidang tanah milik ternan baiknya,yaitu Pak Erik. Mereka berdua melakukan negosiasi hargahingga akhimya disepakati bahwa harga tanah tersebutadalah Rp 1.000.000.000. Namun temyata Pak Kencanatidak memiliki uang yang cukup untuk membayar tanahPak Erik tadi, bahkan untuk pembayaran uang mukasebesar Rp 500.000.000 seperti yang diminta Pak Erik punPak Kencana tidak memilikinya. Akhimya merekabemegosiasi kembali dan membuat suatu kesepakatan dimana Pak Kencana membeli tanah Pak Erik tadi sebesarRp 1.000.000.000 untuk jangka waktu 3 bulan mendatang.Pak Erik setuju untuk menjual option kepada pak Kencanasebesar Rp 100.000.000. Ilustrasi di atas masih belum

41

cukup untuk rnernberikan pengertian tenfang konsepoption trading. Ikuti perkernbangan yapg akan terjadi jikatemyata kernudian terjadi dua hal yang berbeda.

Kasus 1

Setelah soal pernbelian tanah disepakati dan Pak Kencanakemudian membayar harga option sebesar Rp100.000.000, temyata setelah satu bulan sejak dibuatkesepakatan, Pak Kencana menemukan deposit emasdalam jurnlah besar yang terdapat di bawah tanah di lokasitanah Pak Erik tadi. Hal ini menyebabkan harga tanah tadimelonjak drastis rnenjadi sebesar Rp 100.000.000.000.Meskipun terjadi kenaikan harga pasar atas tanah tadi, PakErik wajib untuk rnenyerahkan tanah tersebut kepada PakKencana sesuai dengan harga yang telah disepakati danPak Kencana harus membayar Pak Erik sebesar Rp1.000.000.000. Ditambah option yang Rp 100.000.000maka total menjadi Rp 1.100.000.000. Setelah itu PakKencana menjual tanah tersebut kepada perusahaanpertambangan sesuai dengan harga pasar, yaitu Rp100.000.000.000. Dalam hal ini tentu Anda bisarnenghitung sendiri berapa keuntungan Pak Kencana daritransaksi tersebut.

42

Kasus 2

Temyata setelah kesepakatan jual beli tanah tersebutdiperoleh, Pak Kencana rnenernukan bahwa di bawahtanah tersebut terdapat surnber gas beracun yang sangatrnernatikan sehingga kernudian harga tanah tersebutmenjadi turun drastis. Tanah tersebut rnenjadi tak bemilaisarna sekali dan Pak Kencana rnernutuskan untuk tidakmenindaklanjuti transaksi tanah tersebut. Dalarn hal iniPak Kencana akan rnengalarni kerugian sebesar Rp100.000.000, yaitu atas option yang dibayarkan kepadaPak Erik.

Sejauh ini tampaknya pernbeli option rnerniliki kartuAs atas pemlainan tersebut. Namun demikian perlu Andaingat lagi bahwa penjual optionpun mernegang uang daripembelian option sebagai suatu ')aminan" atas transaksi.

43

Analisis

Di dalam melakukan aktivitas trading, seorang tradermutIak harus mengerti dan memahami metode dan disiplinilmu yang harus dia pergunakan di dalam melakukan jualbeli. Aktivitas bursa telah menunjukkan bahwa manajersekuritas banyak disewa hanya untuk melakukan hal-halyang bertujuan untuk analisis, melakukan strategi tradingdan meraih keuntungan dari aktivitas trading. Semua haltersebut hanya bisa dijalankan oleh seorang trader yangtelah memiliki disiplin ilmu tentang metode trading,disiplin serta konsisten diri di dalam menerapkan berbagaimetode. Mereka me1etakkan analisis sebagai suatuinstrumen utama untuk mengamati dinamika pasar dengansegal a instrumennya untuk selanjutnya mengambilmanfaat dan keuntungan dari dinamika pasar tadi.

Sebelum melangkah lebih jauh dengan membahasmetode analisis, perlu digaris-bawahi bahwa apapun yangAnda lakukan ketika Anda melakukan trade, bila Andatidak menggunakan metode analisis dan Anda tidak

45

menerapkannya seeara konsisten dan disiplin, maka semuayang Anda lakukan adalah sia-sia.

Random Walk

Sebelum kita membahas lebih lanjut tentang metodeanalisis, mari kita telaah teori Random Walk. Di dalamteori ini, harga sekuritas dianggap sebagai suatu peristiwaindependen dan random, tanpa adanya suatu pola telientuatas pergerakan harga yang sekiranya dapat dilakukansuatu langkah prediksi.

Dalam teori Random Walk ini pergerakan hargasuatu sekuritas dikatakan total random. Perubahan hargahanya menunjukkan 2 kemungkinan, naik dan tunm.Benar-benar independen dalam arti bahwa harga suatusekuritas sarna sekali tidak terkait dengan peristiwa ataupergerakan harga sekuritas itu di masa lalu. Dari teori inijika kita melihatnya sekilas maka nampaknya kita hanyaperIu belajar ilmu statistik tentang probabilitas pergerakansuatu sekuritas : naik atau turun. Tidak lebih seperti kitamelakukan pelemparan koin di mana yang muneul adalahmuka atau belakang koin .... Itu saja !t

Jika kita hanya berpatokan pada pendapat itu makamustahil kita akan melakukan aktivitas trading danberharap akan mendapatkan hasil yang positif karena kitaakan berada dalam posisi seperti orang yang sedangberjudi.

46

Sebagai ilustrasi untuk memudahkan Anda untukmemahami teori Random Walk ini, berikut ini eontohkasusnya. Misal kita melakukan pelefuparan koin uanglogam Rp 100 sekali dalam sehari dan kita memulaipermainan ini dengan investasi sebesar Rp 100.000.Aturan mainnya sebagai berikut: Jika pada saatpelemparan koin kita mendapatkan sisi koin bergambarmaka kita akan mendapatkan keuntungan sebesar 5% danjika kita mendapatkan sisi koin dengan angka Rp 100maka kita akan kehilangan sebesar 3%. Pada hari pertamakita akan mendapatkan 2 kemungkinan, yaitu uang kit aakan bertambah 5% menjadi Rp 105.000 atau uang kitaakan berkurang sebanyak 3% menjadi Rp 97.000. Kitamelakukan permainan ini setiap hari dengan sekalipelemparan sehingga jika kita gambarkan dalam suatudiagram, kita akan mendapatkan gambaran sebagaiberikut:

Melihat diagram di atas mungkin Anda akan segeramenjadi bersikap pesimis untuk melakukan trading karenaara yang Anda lihat tidak lebih dari suatu peristiwa yanghanya menghasilkan 2 kemungkinan dengan probabilitas

47

50%, yaitu Anda mendapatkan sisi koin bergambar atausisi koin dengan angka Rp 100.. Semuanya nampakrandom atau bisa dikatakan total random .... atau jikaAnda nekat untuk melakukan trade maka bisa dikatakanbahwa Anda tidak sedang melakukan trading namun Andamelakukan perjudian atas uang Anda. Lalu bagaimanaAnda akan mendapatkan hasil yang positif atas uang Andasecara konsisten jika semua yang Anda lakukan tidak lebihdari bentuk perjudian semata? Jawabannya adalah guna-kan metode analisis.

Metode Analisis

Secara garis besar metode analisis dibagi menjadi 2,yaitu analisis fundamental (Fundamental Analysis) dananalisis teknikal (Technical Analysis). Nilai tambah darimasing-masing metode analisis tersebut tergantung darisudut pandang penggunanya.

Analisis Fundamental

Analisis fundamental menganggap bahwa strategianalisis, manaj emen, prod uk, statistik finansial, dan segalahal yang terkait dengan informasi finansial mempengaruhipengambilan keputusan investasi di dalam pembeliansekuritas di bursa. Lebih dari itu para fundamentalismelihat harga suatu sekuritas lebih ditekankan pada sebab-sebab apa saja yang mengakibatkan suatu harga sekuritasmengalami pergerakan naik atau turun dalam suatu range(batasan) harga tertentu.

48

Faktor-faktor yang digunakan oleh para fundamentalisantara lain:

1. Supply Demand

Permintaan dan penawaran atas suatu komoditasmemiliki pengaruh yang cukup signifikan ataspergerakan harga. Jika permintaan suatu komoditasmengalami kenaikan maka biasanya akan diikuti pulaoleh kenaikan harga komoditas tersebut. D.emikianpula sebaliknya. Sebagai contoh, jika terjadipeningkatan permintaan atas produk semen makabiasanya akan terjadi kenaikan pula atas harga semen.

2. Ekspor dan Impor

Faktor ini juga merupakan faktor yang dapat dianalisissecara fundamental. Jika pemlintaan ekspor atas suatukomoditas meningkat maka tentu harga komoditastersebut akan naik. Begitu pula sebaliknya. Jika imporsuatu komoditas meningkat pada suatu negara makabiasanya harga komoditas tersebut akan turun karenabanyaknya stok/supply.

3. Cuaca dan Kondisi Geografis

Faktor cuaca dan kondisi geografis juga mem-pengaruhi harga suatu komoditas. Bencana alam yangdisebabkan oleh perubahan cuaca yang drastis bisamenggagalkan prodtiksi komoditas tertentu sehinggaakan menyebabkan kurangnya stok atas komoditastersebut yang kemudian menyebabkan naiknya hargakomoditas itu. Demikian juga halnya dengan faktor

49

letak geogratis. Beratnya medan geografis tidak jarangmeningkatkan cost untuk biaya angkutan dan faktor-faktor produksi suatu komoditas. Hal itu tentu jugaberpengaruh terhadap harga suatu komoditas .

4, Ekonomi dan Politik

Keadaan ekonomi yang dapat. dianalisis secarafundamental adalah inflasi, perubahan suku bunga,nilai. tukar mata uang, dan lain-lain. Sedangkan huru-hara dan faktor politik lainnya juga akan ikutberpengaruh terhadap perubahan harga dari suatukomoditas.

5. Bursa Internasional

Faktor bursa intemasional juga merupakan faktor yangdapat dianalisis. Jika harga suatu komoditas yangdiperdagangkan di bursa intemasional meningkat,biasanya harga komoditas tersebut di bursa lokalpunjuga akan mengalarni peningkatan yang signifikan.Begitu pula sebaliknya.

6. Komoditas Substitusi

Faktor substitusi dari komoditas yang diperdagangkanjuga rnerupakan faktor fundamental yang dapat diana-lisis.

Contoh: masalah pengalihan.dari minyak hewani kl:minyak nabati seperti CPO, karena merebaknya kasuswabah penyakit mulut dan kuku pada hewan temak(terjadi substitusi dari minyak hewani ke minyaknabati) oleh industri makanan hewan di beberapa

50

negara mengakibatkan pemlintaan CPO di pasar duniamengalami kenaikan. Akibatnya. harga CPO pun akannaik.

..\nalisis Teknikal

Kini tiba saatnya bagi kita untuk mempelajariIIldode analisis yang digunakan oleh hampir semua trader./\papun dan di manapun Anda melakukan trading, AndaIllcmerlukan metode analisis agar Anda tidak "terse sat" didalarn rnelaksanakan aktivitas trading. Analisis Teknikalhisa rnenjadi semacam guide bagi Anda untuk 'membaca'kondisi suatu pasar.

Di dalam analisis teknikal kita selalu dihadapkandcngan berbagai macam bentuk chart/grafik tentangpcrgerakan harga yang terjadi di pasar. Oleh karena itupara trader yang menggunakan analisis teknikal seringdisebut sebagai chartist, chart trader atau marketlechnicians.

Analisis Teknikal adalah suatu metode analisis yangIllcnggunakan pengujian atas pergerakan harga di masalampau untuk tujuan prediksi (forecast) pergerakan hargadi masa yang akan datang. Analisis teknikal digunakan11Iltukforecasting harga sekuritas, antara lain saham(slock), Forex , option, atau instrument lain yang bisadiperdagangkan di pasar. Harga di sini merujuk padakombinasi antara open price, high price, low price dandose price suatu sekuritas pada suatu rentang waktu(limeframe) tertentu. Rentang waktu di sini dikategorikankc dalam intraday (yaitu merujuk pada tiap tick perubahan

51

PT. HM Sampoerna Thk.

53

50

D9QFfoJIAMJJASOo N D 98 F M ..A M j J _A S 0

Trending and Trading ~ri'ldi"9

120

T''''"lill!l/p

~~. 100qU"I~ T.adinl1Trendi,,!! rrrJ'l

~, ..;.,

disebabkan oleh karena trend suatu harga terkait eratdengan rentang waktu di mana trend itu bergerak.

Chart di atas memberikan illustrasi tentang karakterdari trend harga yang dalam hal ini sebagai contohadalah harga saham PT HM Sampoema Tbk. Secarakeseluruhan trend harga saham adalah up (naik) danberada dalam time frame (rentang waktu) tertentu, yaitumulai Oktober 98 hingga oktober 99. Jika Anda amatilagi chart di atas maka akan tampak bahwa terdapattrading range yang ditunjukkan oieh 2 garis merah yangsaling berpasangan. Trend harga dikatakan up j ikapergerakan harga telah melawati batas atas dari tradingrange. Sebaliknya, dikatakan trend harga down jikaharga bergerak turun dan memotong batas bawahtrading range.

52

Sebelum kita melangkah lcbill jlluh kl' dalampembahasan analisis teknikal, perlu sayll "lI111Pllikanjugamengenai teori dari Charles Dow yang I11cl'upakllnpclctakdasar teon analisis teknikal. Di sini saYll lidak akanmenguraikan secara rinci apa yang mcndllsari dan risetyang dilakukan oleh Charles Dow, IHlI1llln saya akanmemberikan suatu ringkasan atas apa yang mcnjadikonklusi dari teori Dow tersebut, yaitu:

1. Harga merefleksikan informasi yan~ st.'ht.'narnya

Para analis mempercayai bahwa pada dasarnya hargadari suatu sekuritas itu mencemlinkan slIatli infonnasiyang sebenamya. Karena semua informasi telahdigambarkan di dalam suatu harga sckllritas maka haltersebut juga merupakan suatu rclkksi harga yangwajar atas sekuritas tersebut dan o\ch karcna itu bisadijadikan suatu bentuk sederhana dari analisis.

2. Pergerakan harga tidak benar-benar nmdom

Mayoritas analis menganggap bahwa harga bcrgerak didalam trend. Namun demikian mcreka jugaberpendapat bahwa tidak selamanya pergcrakan hargaberada dalam suatu trend. Para analis ini jugaberpendapat bahwa terlalu sulit untuk melakukanidentifikasi terhadap trend, juga untuk melakukaninvestasi dan trade berdasarkan trend semata. Hal ini

Dasar-dasar Analisis Teknikal

harga, tiap 5 menit, 30 menit atau dalam kiHlIrnn hillillganjam), hanan, mingguan atau bulanun •. hllhklln lInlukhitungan tahun.

l~:~1~~~1 .__.. . "_"..__._.."._""_3. Faktor berapa (what) lebih penting dari faktormengapa.

Analisis teknikal lebih memperhatikan faktor berapaharga sekuritas daripada mengapa atau apa yangmenyebabkan terjadi pergerakan harga sekuritas.Analisis teknikal juga memperhatikan faktor historisharga suatu sekuritas untuk kebutuhan forecastingharga sekuritas di masa yang akan datang. Harga adalahinformasi terakhir atas fenomena pergerakan faktordemand dan supply sekuritas perdagangan. Denganmenitikberatkan perhatian pada harga sekuritas, analisisteknikal memberikan suatu pendekatan langsungkepada fenomena pasar yang dalam hal ini adalahpergerakan harga. Sedangkan yang mClllbedakannyadengan analisis fundamental adalah aclanya suatupertanyaan mengapa harga sekuritas tcrsehllt naik? Parachartist . menganggap fokus pcrhatian parafundamentalis terlalu luas. Chartist hanya hutuh tahuberapa harga kemarin dan berapa harga sckarang tanpapeduli faktor apa yang menyebabkan pcrgcrakan harga.Bagi para chartist, bila ditanya mengapa harga sekuritasnaik, jawaban mereka mungkin clIkllp scclerhana:karena pem1intaan melebihi perscdiaan yang ada.Hanya itu. Olch karena itulah para chartist tidak peduliatas faktor penyebab mengapa harga slIatli sekllritas itunaik atau turun.

Setelah mempelajari dasar-dasar analisis, Illllngkinsekarang Anda bertanya-tanya. Dari kcdlla Illetodeanalisis, yang manakah yang terbaik lIntuk dipergllnakan

54

--....-....------- ------....-------....-...----_. ---.--.----di dalam aktivitas trading? Apakah analisis fundamentalataukah analisis teknikal.

Sulit untuk mengatakan mana yang terbaik di antarakedua metode analisis tersebut. Namun demikiansebaiknya jika Anda pereaya untuk menggunakan analisisteknikal di dalam melakukan trading untuk kebutuhanforecasting, ada baiknya jika Anda tetap "waspada"terhadap peristiwa-peristiwa ekonomi yang tidak mungkinterbaca di layar "radar" Anda, yaitu chart yang Andaamati. Sebab jika Anda hanya mengamati chart, Andatidak akan bisa membaca peristiwa-peristiwa fundamentalyang terjadi di pasar. Salah satu contoh adalah faktorbunga bank, politik dan segal a sesuatu yang bisamempengaruhi harga sekuritas di pasar.

55

Lebih jauh tentang Analisis Teknikal

Seperti telah kita bahas sebelumnya tentang analisisteknikal, pada dasarnya di dalam analisis tersebut,penggunaan chart sangat dibutuhkan di dalam "membaca"medan tempur untuk memenangkan tiap trade yang kitalakukan. Semua informasi yang terdapat di dalam charthams dapat kita manfaatkan semaksimal mungkin untukkebutuhan forecasting.

Infornlasi sederhana yang bisa kita ambil dari sebuahchart adalah sebagai berikut:

57

A;H J\l1 V?1

59

Periode Waktu

Di dalam trading, satu hal yang penting adalahperiode waktu. Anda harus tahu pada periode waktu manaAnda berada, Mungkin Anda pemah bertanya kepadaseorang trader tentang bagaimana trend harga USD/YEN,misalnya, maka hal pertama yang mungkin mereka jawabadalah pada periode waktu yang mana? Mungkin bagimereka yang melakukan trading dalam periode waktu Ijam, jawaban mereka bisa saja trend harga sedang naik,tetapi di lain sisi bagi mereka yang trading dalam periodewaktu 5 jam, mungkin jawaban mereka adalah bahwatrend harga sedang turon. Jawaban ini mengindikasikan

High ,._... _._. I

0"',," ''',il','' ,-~ ,U"",-, price -.- •• -

Lo\\"-

'fiap bar terdiri ata,; :Open price, High, \m\'dan close price.

58

Bar chart saat ini bisa dikatakan sebagai chart yangpaling banyak digunakan oleh analis untuk digunakandalam analisis dan forecasting. Terkadang chart yangdigunakan oleh para analis ada yang berbentuk line chartseperti gambar di bawah ini:

Tiap bar di atas merepresentasikan periode waktu.Durasi dari setiap peri ode waktu tersebut bisa bermacam-macam, bisa 5 menit, 30 menit, 1 jam, 1 minggu, bahkanbisa dalam hitungan beberapa bulan.

bahwa periode waktu mempakan salah satu bentukpetunjuk di dalam 'peta' grafik tentang harga. yang ada.

Mari kita bahas ten tang peri ode waktu ini lebihmendalam. Silahkan Anda amati ilustrasi di bawah ini.

111ustl'a.si P·c.riode \Vaktu

1hari sjam2jamljam

-\\

} i- }t}f- tt

t

Sebagai contoh, misalkan satu bar menunjukkaninformasi harga dalam 1 hari. Seperti yang telah sayaberikan contoh pada chart sebelumnya, bahwa dalam satubar terdapat infomlasi mengenai harga pembukaan,penutupan, high (tinggi) dan low (rendah). Namuninformasi di dalam chart tersebut tersebut akan berbedajika katakanlah kita mengambil contoh periode waktuuntuk 5 jam.

Anda lihat pada ilustrasi di atas bahwa untuk periodewaktu 5 jam temyata terdapat 2 bar chart. Demikian juga

60

berikutnya untuk periode waktu 2 jam dan satu. Andadapat melihat bahwa semakin pendek peri ode waktu makadi sana akan terdapat beberapa bar. Di sinilah Anda akanmendapatkan petunj uk yang kian detail untuk tiap periodewaktu yang berbeda.

Jika kit a kaitkan kembali dengan kasus ketika Andamempertanyakan trend harga USD/YEN kepada seorangtrader, sekarang mungkin Anda mengerti alasan mengapatrader tersebut bertanya balik kepada Anda tentang padaperi ode waktu yang mana trend harga yang Andatanyakan. Oleh karena itu sangatlah tidak mungkin bagiseseorang untuk mengatakan trend suatu harga tanpamelihat pada rentang peri ode waktu yang ada.

Untuk mempermudah pengertian jika nantinya Andabenar-benar akan melakukan trade, sebaiknya Andamemulainya dengan menggunakan bar harian, walaupunhanya untuk beberapa bulan saja. Hal ini untukmempermudah Anda di da1am me1akukan pengamatanatas pergerakan harga. Anda akan memiliki waktu yangcukup untuk membuat analisis dan perencanaan untuktrade berikutnya.

Seringkali terjadi bahwa ada trader yang bammemiliki pengalaman minim atau bahkan tidak memilikipengalaman sarna sekali di dalam trade yang mencoba-coba untuk melakukan trading dengan hanya melihat bardalam rentang waktu 1-2 menit saja untuk suatu prosespengambilan keputusan jual atau beli (atau bahkanmelakukan aksi betting di situs betting forex). Padahalsebenamya hal tersebut tidaklah membantu bagi mereka

61

untuk selalu mengambil tindakan aksi jual atau beli (ataubetting) dalam tiap menitnya. Mengapa? Karena terlalusedikit infonnasi yang bisa kita dapatkan untukpengambilan suatu keputusan jual/beli (atau betting). Ataudengan kata lain, tidak cukup informasi bagi kita untukmengolah sesuatu yang kita dapatkan dari chart tersebutuntuk kebutuhan analisis dan perencanaan bagipengambilan keputusan.

Salah satu rahasia sukses di dalam trading adalahbahwa Anda hams tahu berada dalam rentang waktuperiode mana saat Anda sedang melakukan trade. Hal inijuga mempakan suatu fungsi manfaat dari analisis waktudan uang.

Ikuti Trend

Jika Anda melihat chart dari suatu sekuritas makaakan nampak bahwa pergerakan harga sepertinya bergerakrandom. Padahal, seperti yang telah kita pelajarisebelumnya, pergerakan harga di dalam chart tidaklahbenar-benar random. Dengan alat bantu berupa charttersebut maka tugas kita adalah mengindentifikasi trendsuatu harga. Selanjutnya kit a dapat melakukan aksijual/beli dengan mengikuti trend harga dan kita keluar daritrade (exit strategy) ketika pergerakan harga mulai tidakberada dalam trend, baik itu naik atau turun.

Identifikasi atas trend harga adalah satu hal yangmutlak bagi kita jika kita ingin meraih sukses di dalamtrading.

62

Trend

Definisi mudah tentang trend secara mendasarmerupakan petunjuk umum dari pergerakan harga suatusekuritas. Trend harga dikatakan naik jika arahpergerakan harga telah melewati batas tertinggi padawaktu sebelumnya, atau telah bergerak naik melewatibatas terendah dari harga pada waktu sebelumnya. Sedangtrend harga dikatakan menurun j ika pergerakan harga telahbergerak turun melewati harga tertinggi sebelumnya ataubergerak turun melewati harga terendah sebelumnya. Jikapergerakan harga tidak menunj ukkan serangkaianpergerakan searah, baik itu turun atau naik, maka bisadikatakan bahwa pergerakan harga tidak menunjukkantrend.

Trend adalah sesuatu yang mudah sekaligus susahuntuk dipahami. Kesulitan itu muncul karena adanyafaktor waktu. Ketika kita berbicara tentang trend makatidak bisa kita lepaskan dari konteks waktu.

Trend pada periode intraday mungkin akanmenunjukkan informasi yang berbeda dengan informasitrend harga pada periode daily. Juga bisa saja teIjadiperbedaan trend antara periode daily dengan weekly,misalnya. Semua ini terjadi karena di dalam mengamatitrend kita harus mengerti "peta " waktu di mana trendharga bergerak.

Salah satu faktor yang menentukan sukses tidaknyakita di dalam trading adalah kemampuan kita di dalam

63

mengidentifikasi dan melakukan trade di dalam trend yangtepat.

Kebanyakan trader melakukan trade ketika merekamendapatkan trend harga dalam rentang waktu pendekatau sedang berjalan bersamaan. Memang idealnya adalahkita melakukan trade ketika dalam semua rentang waktu(pendek, menengah dan panjang) dan trend. bergerakdalam arah yang sarna. Namun bukan berarti kita tidakbisa meraih peluang dan keuntungan ketika trend hargatidak berjalan dalam arah yang sarna pada semua rentangwaktu. Kita bisa juga meraih keuntungan di dalam tradedengan hanya melakukan trade pada peri ode waktutertentu.

Menggambarkan garis trend harga dengan benaradalah hal yang sangat esensial bagi kesuksesan kita didalam melakukan trade.

Up Trend

64

Seperti yang Anda lihat pada diagram di atas 1111,

trend bergerak naik (Up). Untuk menggambarkan garistrend ini, tariklah garis lurus dari titik harga terendah ketitik harga terendah pada bar berikutnya, namun pastikanbahwa garis yang Anda buat tidak memotong bar.

Down Trend

DownTI'end

Pada diagram di atas, trend harga bergerak turun(down). Untuk menggambarkan garis trend down ini kitaharns menarik garis lurus dari titik harga tertinggi di barke titik harga tertinggi pada bar berikutnya. Garis lurusyang kit a buat tidak boleh memotong serangkaian baryang ada.

Jika pada suatu ketika pada saat Anda mencobamenarik garis lurns untuk mendapatkan trend harga dan

65

memotong salah satu bar, maka kemungkinan akan terjadiperubahan pergerakan harga dan hal itu memer~ukan suatukoreksi atas trend harga yang ada.

Fan Line

Terkadang trend harga mengalami perubahan. Halini wajar karena karakter dari harga adalah selalu turunnaik. Namun demikian terkadang pergerakan hargatersebut terlalu ekstrem hingga akhimya pergerakan hargamemotong garis trend. Coba Anda simak grafik di bawahIII I.

Terjadi pergerakan harga yang memotong garis trendyang pertama, yaitu di awal Oktober. Pada tahap ini hargabergerak naik dan terlalu kuat untuk ditahan sehingga

66

seperti yang Anda lihat, garis trend yang pertamamemotong bar. Selanjlltnya koreksi seringkalimenampakkan perubahan harga yang terlalu dalam danbiasanya terjadi dalam rentang waktu yang pendek.

Pada Desember 1999 hingga menjelang Februari2000, Anda lihat bahwa pergerakan harga menunjllkkanperubahan yang lebih lambat dibandingkan dengan tahapsebellllllnya. Meskipun masih terjadi perubahan harganamun biasanya tidak setajam seperti tahap sebelumnya.

Koreksi harga yang kedua biasanya seringkalirnembutuhkan waktu yang agak lama hingga proseskoreksi kese1uruhan yang terjadi telah selesai. Ketikaproses koreksi tersebut selesai, biasanya pergerakanperubahan harga berjalan lambat untuk keseluruhan trendharga hingga akhimya kita bisa mengidentifikasi garistrend yang baru.

Ketiga garis yang dapat kita gambarkan dariperubahan harga yang memotong masing-masing bar yangmenyebabkan koreksi harga dan pembentukan garis trendbaru kita sebut Fan Line.

67

!t,tl601l

jl.(i·:.tJ)l.1

fl.li't"'OI!

!1.().,J1JolJ

30 Min CHF ;Cu",~nt }.644 High 1.6804, Low 1.6282

Channel merupakan suatu representasi visual yangbaik untuk menunjukkan pergerakan harga yangdikelompokkan dalam rentang waktu (time frame) yangdigambarkan secara lebih mendetail. Dengan alat bantuchannel ini Anda akan mendapatkan peta yang lebih detailtentang time frame. Channel ini cukup membantu bilaAnda melakukan trade karena Anda akan mengetahuiberada dalam time frame yang mana.

Channel Menuron(Declining)

Channel Mendatar (Flat)

Channel Naik(Rising)

Channel

Channel

Contoh dari channel pada chart harga USD/CHF

68

Channel harga pada jam 12 siang, misalnya, akanberbeda dengan channel harga pada jam yang lain dan didalam chart Anda akan mendapatkan channel harga yangberbeda. Kita akan dapat menggambarkan garis trenddengan benar dalam konteks time frame tertentu dan itucukup membantu kita untuk melakukan forecasting ataspergerakan harga.

69

Sekarang mari kita gabungkan apa yang kitadapatkan tentang channel harga ini untuk mema~simalkanefisiensi di dalam trading. Hal ini kita lakukan denganmenempatkan channel harga di dalam garis trend secaraterpisah dari trend harga keseluruhan di mana kitamelakukan trade.

Sebelumnya kita telah mempelajari bahwa hargabergerak naik (up trend) adalah karena adanya demandyang meningkat dan pergerakan penurunan harga (downtrend) disebabkan karena meningkatnya supply. Kita jugatelah mempelajari bahwa terkadang pergerakan hargamenyebabkan terjadi koreksi atas trend yang ada, ataudengan kata lain harga bergerak tidak di dalam trend.

Selama terjadinya pergerakan harga kita dapatmelihat bahwa harga bergerak ke arah dan dari garis trendtelah terbentuk suatu channel harga di mana sekali kitadapat mengidentifikasi dan menggambarkan channeltersebut maka kita telah mendapatkan peta tentang timeframe di mana seharusnya kita melakukan trade.

Ketika trend sedang naik (up), biasanya akan terjadikenaikan pembelian di pasar. Itu berarti ada peningkatanjumlah pembeli. Dengan meningkatnya jumlah pembeli,atau meningkatnya angka pem1intaan, akan menyebabkanmeningkatnya harga. Di dalam chart akan terlihat hargaakan bergerak naik. Semakin tinggi tingkat permintaanatau pembelian m'aka harga juga akan semakin meningkat,

\

bahkan secara eksfrem.

70

•

t

Kondisi ini tidak akan berjalan terus-menerus. Hargaitu tidak akan terus bergerak naik, karena suatu ketikaakan menyentuh titik psikologis di mana kenaikan hargaakan melambat bahkan akhimya berhenti pada titik hargatertinggi dan kemudian harga mulai bergerak ke arah yangsebaliknya, yaitu turun (resistance). Pergerakan turunnyaharga ini dapat juga terjadi karena ketika harga terusmeningkat hingga menyentuh titik psikologis, dan parapembeli mulai merasa frustasi karena tingkat pembelianmenjadi stagnan. Yang terjadi berikutnya adalah bahwaorang mulai melakukan aksi jual karena menganggapbahwa titik harga tertinggi yang telah tercapai tidakmungkin lagi direspon pasar. Maka terjadilah s\latu aksikebalikan dari sebelumnya, yaitu dari aksi beli "menjadiaksi jual. Harga bergerak turun akibat mulai banyaknyaaksi penjualan.

Dengan mengenali garis trend dan melihat bentukkebalikan yang ditunjukkan channel harga, sertamemahami perilaku para pelaku pasar (buyer/seller) didalam aksi mereka ketika melakukan trade, akan lebihefisien untuk meraih keuntungan bila kita menandai satuposisi trade dengan mengikuti garis trend dan melakukanaksi ambil untung (profit taking) ketika berada di dalamgaris channel.

] ika kit a memahami hal tersebut, meskip un halseperti itu jarang saya lakukan, kita bisa melakukan tradedengan mengikuti ')ejak" pergerakan harga. Namun bagimereka yang tidak ingin melakukan trade dengan caratersebut maka ia dapat melakukannya dengan mengikutitrend harga secara umum untuk memulai, atau ambil

71

harga lebih lanjut. Support terjadi bila terdapatkesepakatan bahwa harga tidak akan lebih rendah lagi.Pada tingkat harga support ini jumlah pembeli melebihijumlah penjual.

Ma.r.b2000D .cNo.S'P

Chartdi bawah ini merepresentasikan garis support.

Seperti pada chart di atas, garis support digambarkandengan menarik garis yang mempertemukan titik terendahdari harga pada rentang waktu tertentu. Pada bulanSeptember 1999 hingga Maret 2000, harga terendahadalah 60 dan harga tidak bergerak turun lagi. Bisa jugadikatakan bahwa garis support tersebut merupakan garisyang menggambarkan situasi psikologis pasar di manaharga tidak akan bergerak turun lagi. Namun sekali lagi ...analisis teknikal bukanlah exact science di mana fenomenayang terjadi di pasar bisa ditetapkan secara pasti.Terkadang terjadi penurunan harga yang terus berlanjuthingga melewati garis support.

Dari kasus di atas, dengan mengenali garis trendserta channel harga untuk time frame yang lebih spesifik,dan juga perilaku para pelaku pasar (buyer/seller), akansemakin menambah wawasan kita di dalam dunia trade.

IPJ.,~~.•.I~j\IJ\.I"l'lll.•.·rl),I:,~ILX(~'iJ 0

posisi untuk trade, atau melakukan moving stop (akan kitabahas nanti), yaitu mengatur kapan kita harus keluar daritrade. Bisa juga ketika di dalam channel hargamenunjukkan trend, kita menandai hal tersebut sebagaisuatu entry level untuk melakukan trade baru; atau ketikapergerakan harga di dalam trend mulai menyentuh batastertinggi (resistance) atau batas terendah (support), untukselanjutnya di dalam trading kita melakukan exit strategyatau moving stop.

Support adalah tingkat harga di mana terdapatpermintaan yang memadai untuk menghentikan penurunan

Support dan Resistance

Di dalam analisis teknikal, pemahaman tantangSupport dan Resistance adalah sangat penting. Di pasar,harga yang terjadi merupakan hasil kesepakatan antarapenjual dan pembeli. Terminologi support dan resistancehampir sarna dengan permintaan dan penawaran.

Seperti yang Anda lihat pada diagram di atas, secarajelas digambarkan bahwa terkadang harga bergerak secaraekstrem hingga perlu dilakukan penyesuaian atas garistrend yang sudah ada. Begitu juga terhadap channel, jugaperlu disesuaikan kembali bila terjadi perubahan atastrend, baik itu naik ataupun turun.

72 73

If

Sedangkan resistance adalah tingkat harga di manaterdapat penawaran yang memadai untuk mt?nghentikannaiknya harga sehingga pada umumnya sesudah itu hargabergerak turun. Resistance terjadi bila terdapatkesepakatan bahwa harga tidak akan bergerak naik lagi.Pada tingkat harga resistance ini jumlah penjual melebihijumlah pembeli.

Chart di bawah ini merepresentasikan gansresistance.

Nampak pada chart di atas, garis resistancedigambarkan dengan garis merah yang mempertemukantitik tertinggi harga selama periode Aprill 1999 hinggaFebruari 2000. Sama seperti garis support, garis resistancejuga menggambarkan kondisi psikologis pasar di manaharga dianggap tidak akan mengalami kenaikan lagihingga melewati garis support. Namun kenyataannya,

74

I

I

I

I

~

terkadang pergerakan harga bisa saja melewati ganssupport itu.

Dengan memahami support dan resistance, kita akanmudah melakukan identifikasi atas apa yang terjaditerhadap harga suatu sekuritas dan memudahkan analisisyang kita lakukan. Dengan pendekatan ini kita bisamelakukan identifikasi atas kecenderungan pergerakanharga. Jika harga mengalami kenaikan mendekati titikpsikologis garis resistance maka bisa dikatakan akanterjadi kebalikan arah pergerakan harga dan cenderungterjadi tekanan jual di pasar. Demikian sebaliknya, jikaharga bergerak turun hingga mendekati titik psikologis digaris support maka bisa dikatakan akan terjadi kebalikanarah pergerakan harga dan terjadi kecenderungan tekananbeli di pasar.

75

Chart Analysis

Di dalam analisis teknikal, keberadaan chart rnutlakdibutuhkan untuk tujuan analisis. Segala informasiten tang pergerakan harga dituangkan di dalarn chart untukmernudahkan analisis yang akan dilakukan oleh seoranganalis. Selanjutnya hasil analisis yang dilakukannyadigunakan sebagai dasar untuk rnengarnbil keputusan didalam trading. Di dalarn bab ini kita akan rnembahastentang chart dan berbagai informasi yang biasa terdapatdi dalarn sebuah chart.

Sekarang rnari kita rnulai dengan pertanyaan: apakahchart itu? Chart harga adalah infonnasi pergerakan hargayang dituangkan di dalam suatu grafik, baik itu naik atauturun, di dalarn rentang waktu tertentu hingga membentukserangkain grafik pergerakan harga.

77

Memahami Time Frame

Di dalam chart, rentang waktu pergerakan hargadapat dinyatakan di dalam satuan waktu tertentu yangdapat dipisahkan satu sarna lain. Dengan adanya timeframe ini kita dapat memperoleh gambaran detailpergerakan harga dalam kisaran waktu tertentu. Hasil darigrafik akan berbeda untuk rentang waktu yang berbeda.Misal, untuk rentang waktu harian (daily) akan dihasilkan

grafik yang berbeda dengan rentang mingguan (weekly),dan bulanan (monthly). Gambar di bawah ini menjelaskanpengertian di atas.

Time frame untuk waktu 5 detik.

Gambar berikut membedakan bentuk chart denganperbedaan time frame antara 5 detik, 10 detik dan 1 menit.Terdapat perbedaan bentuk chart yang disebabkan adanyaperubahan harga pada kisaran waktu tersebut. Detailvisualisasi chart ini bisa mempemmdah Anda memahamiperbedaan yang akan terjadi terhadap chart sebagai akibatpergerakan harga pada time frame tertentu. Denganmemahami perbedaan tersebut maka Anda akan dapatmemahami konsep time frame ini. Dengan demikian didalam praktik trading nanti Anda benar-benar mengetahui"peta" waktu di mana Anda berada saat melakukantrading.

9100

8900

8800

8700

9000

8400

8600

8500

3000025000200001500010000

@:JYc1 #19100

9000

8700

8900

8800

8600

8500

8400

30000250002000015000'10000

Coba Anda lihat chart di atas. Pergerakan hargaditunjukkan dengan 2 sumbu, x (horizontal) dan y(vertikal), di mana sumbu x menunjukkan rentang waktupergerakan harga dan sumbu y menunjukkan besarannilai/harga. Barga bergerak dari kiri ke kanan. Denganberbekal chart ini para analis melihat pergerakan hargauntuk tujuan forecasting atau prediksi pergerakan harga dimas a yang akan datang.

78 79

Time frame untuk waktu 10 detik

Time frame utuk waktu 1 menit.

80

,Sekali lagi coba Anda amati, bahwa terdapat

perbedaan bentuk chart yang memvisualisasikanpergerakan harga pada time frame dengan waktu yangberbeda.

Macam-macam Chart

Dalam pembahasan ini akan dijelaskan 3 macamchart yang paling sering digunakan untuk tujuan analisis,yaitu Line chart, Bar chart dan Candlestick chart.

Line Chart

Line chart merupakan chart yang paling sederhana,yang terdiri dari titik-titik pergerakan harga yangkemudian dihubungkan sehingga membentuk suatu garis.Line chart ini biasanya menggambarkan pergerakan hargadalam rentang waktu tertentu, baik itu harian, mingguan,bulanan, atau juga dalam rentang waktu sekian menitbahkan detik. Silahkan Anda amati chart di bawah iniyang menggambarkan pergerakan harga saham PT.Gudang Garam Tbk. yang dimulai pada akhir Desernber]999 hingga pertengahan Maret 2000.

81

9900

9800

970096009500

9400

930092009100

9000

9900

9800

97009600

9500

9400

9300

920091009000

batang dan harga pembukaan dan penutupan ditunjukkandengan garis pendek yang memotong grafik batang.Berikut visualisasi contoh Bar Chm1.

40

PI Gudang Ga,am Tbk.14-Mar-2000 09:50ET 0:46.12 H:47.38 L:43.38 Last:43.69 Chg:-1.75

" _!'l!\I~IV\"~'}

20 27 2000 10 18 24

Candlestick Chart

Candlestick chart adalah grafik harga yangdivisualisasilan mirip batang lilin. Pergerakan harga tumndigambarkan dengan candlestikc berwama merah dan

Dengan menggunakan bar chart akan memudahkanpenyederhanaan visualisasi serangkaian pergerakan hargayang terjadi karena pergerakan harga hanya digambarkanoleh satu garis vertikal yang mencantumkan informasitentang harga pembukaan, penutupan, tertinggi, danterendah suatu sekuritas untuk suatu periode waktutertentu.

10000

XlD

May,II

10000

Bar Chart digambarkan sebagai suatu grafik batangyang terdiri atas harga pembukaan, penutupan, tertinggidan terendah dari suatu sekuritas dalam rentang waktutertentu.

Bar Chart _

Harga tertinggi ditunjukkan dengan ujung atas grafikbatang vertikal, harga terendah dengan ujung bawah grafik

Di dalam chart di atas Anda dapat melihat ada 2wama yang membedakan arah pergerakan harga. Garislums untuk pergerakan harga naik dan garis putus-putusuntuk pergerakan harga tumn. Infom1asi yang didapatkandari line chart. di atas biasanya diambil dari hargapenutupan suatu sekuritas dengan mengabaikan hargapembukaan, harga tertinggi dan terendah yang pemahterjadi pada rentang waktu tertentu, hingga kemudiandihasilkan Line chart seperti di atas.

82 83

,

Bisa saja pergerakan harga yang sangat volatiletergambarkan dengan jelas pada candlestick chart namuntidak nampak pada bar chart. Sinyal arah pergerakan hargamungkin akan terbaca lebih jelas pada candlestick chartnamun mungkin kurang tergambarkan secara detail padaline chart. Sekali lagi, masing-masing metode memilikikelebihan dan kekurangan dan masing-masing metodemenentukan sukses atau tidaknya seorang analis untukmelakukan analisis atas pergerakan harga yang terjadi.Jangan lupa, hal ini juga tergantung pada "style" masing-masing analis di dalam menggunakan metode yang sesuaidengan mereka.

Kunci kesuksesan dari penggunaan chart ini terletakpada konsistensi Anda, di mana Anda mempelajari dasar-dasar analisis dengan chart untuk kemudian Andakembangkan sesuai dengan pengetahuan Anda. Titikperhatian Anda juga menentukan kesuksesan Anda didalam melakukan analisis, dengan membatasi perhatianpada chart, indikator dan metode yang Anda gunakanuntuk selanjutnya Anda pelajari dengan seksama bagai-mana mempelajari dan menggunakan dengan baik masing-masing chart, indikator dan metode tersebut. Anda harnskonsisten di dalam menggunakan metode yang telah Andapilih. Pelajari dengan teliti, hati-hati dan lakukanlah telaahsesering mungkin (bahkan jika mungkin lakukan tiap hariketika Anda melakukan trade, untuk mendapatkan hasilanalisis terbaik).

9900

9800

9700

9600

9500

9400

9300

9200

91009000

10000

April

@:JYc1#1

J011

II

bruarv

9900

9800

9700

9600

95009400

9300

9200

9100BOOO

10000

pergerakan harga naik digambarkan dengan candlestickberwarna hitam. Gandlestick chart ini juga seringdigunakan analis untuk "membaca" perg'erakan hargasekuritas dalam rentang waktu tertentu.

KesimpulaIi

Meskipun terdapat beberapa macam metode ataucara menggarnbarkan pergerakan harga di dalam grafik,namun sebaiknya kita hanya berpatokan pada salah satumetode saja. Boleh saja data pergerakan harga yang kitadapatkan itu sarna, namun cara kita menggambarkanpergerakan harga tersebut ke dalam suatu grafik akanmernberikan informasi unik di mana satu sama lainmemiliki kelebihan dan kekurangan.

8485

Indikator Analisis

Pembahasan pada bab ini bertujuan untuk mengenal-kan konsep indikator dan bagaimana menggunakannya didalam analisis. Kita juga akan mempelajari perbedaanutama dari indikator trend dan indikator momentum untukmengetahui kelebihan dan kekurangan masing-masing.Beberapa indikator digambarkan dalam bentuk oscillator.Dari pengertian ini nantinya kita akan mempelajaribagaimana membaca oscillator dan menjelaskan bagai-mana signal diturunkan dari oscillator tersebut. Di akhirpembahasan bab ini kita akan memfokuskan perhatianpada indikator yang lebih spesifik dan juga disajikancontoh dari signal.

lndikator analisis sendiri secara definitif adalah suatuformula atau metode kuantitatif untuk tujuan prediksipergerakan harga dengan cara mengolah data dariserangkaian pergerakan harga sebelumnya.

lndikator ini sangat bemilai untuk tujuan antisipasipergerakan harga di masa depan. lndikator ini merupakan

87

turunan dari harga sekuritas di pasar. lndikator sendiridibedakan ke dalam 2 kelompok, yaitu indikator trend(Lagging) dan indikator momentum (Leading).

lndikator trend menginformasikan kepada Andaberapa harga sekarang, atau berapa harga yang telahterj adi di masa lampau sehingga indikator ini sangatberguna ketika harga bergerak dan menunjukkan trendatau bergerak di dalam trend. Contoh dari indikator trendini adalah Moving Average.

lndikator momentum didesain untuk mengantisipasipergerakan harga di mas a yang akan datang. Contoh dariindikator momentum adalah RSI.

Sebenamya di dalam analisis teknikal terdapatbanyak indikator analisis, namun di dalam buku ini hanyadibahas beberapa di antaranya saja mengingat di dalammelakukan tniding Anda tidak perIu menggunakan ban yakindikator. Anda cukup menggunakan 2 atau 3 indikatorsaja, yang kesemuanya harus saling melengkapi danmemberikan konfirmasi.

Sekarang yang menjadi pertanyaan bagi kita adalahapa yang bisa diberikan indikator ini di dalam aktivitastrading, atau kontribusi positif apa yang akan kita dapat-kan dari adanya indikator ini?

Dengan adanya indikator maka kita akan mendapat-kan sudut pandang yang berbeda ketika kita melakukananalisis atas pergerakan harga. Beberapa indikator, misalMoving Average, dirumuskan dengan metode yang

88

sederhana sehingga cukup mudah bagi kita untukmempelajari dan mengambil manfaatnya. Namun jugaterdapat indikator yang cukup rumit di dalam metodeperumusannya, yaitu Stochastic, yang membutuhkan studiyang lebih mendalam untuk menggunakannya. Namundemikian tidak perduli sejauh mana kompleksitas daripenggunaan beberapa indikator tadi , indikator dapatmenyajikan suatu sudut pandang yang unik bagi tujuananalisis pergerakan harga dan antisipasi dari pergerakanharga yang terjadi.

Lalu mengapa kita harus menggunakan indikator?Secara umum indikator menyajikan 3 fungsi dasar, yaitu:

1. Suatu indikator bisa berfungsi sebagai semacam"alarm" atas pergerakan harga sehingga kita dapatmelakukan tindakan dini untuk menyikapi perubahanharga yang terjadi. Misal: Jika pergerakan hargamelemah dan mulai mendekati titik terbawah dariharga terendah maka bisa dikatakan sebagai peringatandini terhadap trend harga yang bergerak turun dansebaliknya.

2. lndikator juga bisa memberikan konfinnasi atasanalisis teknikal yang digunakan untuk melakukanindikasi dan konfirmasi akhir atas perubahan pergera-kan harga. Misal: Pergerakan harga yang ekstremhingga memo tong bar di dalam chart, baik itu up ataudown, bisa dikatakan sebagai suatu konfinnasi untukmelakukan tindakan koreksi atas trend harga.

89

3. lndikator juga dapat berfungsi sebagai alat prediksidari pergerakan harga yang akan terjadi ,di masa yangakan datang.

Tip untnk Menggunakan Indikator

Seperti yang dijelaskan pada paragraf di atas, bahwapada dasamya indikator memberikan suatu indikasi.lndikasi apakah harga menunjukkan trend tertentu atauharga bergerak tidak dalam trend, di mana itu semuaditumnkan dari pergerakan harga sekuritas yang terjadi dipasar. Namun demikian banyak trader yang mengabaikanpergerakan harga riil dan mereka hanya melakukan analisispada chart dan memanfaatkan alat indikator untuk tujuananalisis mereka.

Dengan adanya indikator maka serangkaian datapergerakan harga dapat diolah dengan menggunakanmmusan tertentu untuk menghasilkan suatu informasiyang lebih mudah dipahami untuk tujuan analisis. Hasilanalisis dari alat indikator tersebut akan selalu mengacupada pergerakan harga yang teljadi. Di sini Anda bisamelihat adanya keterkaitan yang erat antara pergerakanharga dengan metode formulasi dari alat indikator.

Sebagai alat indikasi atas pergerakan harga, mungkinagak terlalu berlebihan jika dikatakan bahwa indikatorjuga bisa menghasilkan signal informasi pergerakan hargadalam konteks penggunaannya dengan alat-alat analisisteknikal. Bisa saja suatu ketika dari hasil analisis, indikatormenunjukkan suatu signal bagi trader untuk melakukanaksi penjualan namun kemudian temyata harga bergerak

90

naik. Jadi bisa dikatakan signal yang dihasilkannya adalahsalah (whipshawed signal).

Saat ini banyak sekali indikator barn dengan formulasiyang berbeda satu sarna lain. Semua itu mungkin akanmembuat Anda bingung untuk memilih indikator manayang hams Anda gunakan untuk melakukan analisis.Meskipun banyak kita jumpai indikator bam denganberbagai macam formulasi perhitungan, namun sayamerekomendasikan kepada Anda untuk menetapkan 2 atau3 indikator untuk tujuan analisis Anda, di mana satu samalain dari indikator tadi bisa saling melengkapi. Apalagijika indikator-indikator yang Anda pilih tadi bisa berjalansecara bersamaan dan mampu menghasilkan suatu signalyang sama.

Moving Average

Moving Average adalah salah satu perangkat didalam analisis teknikal yang paling sering digunakan.Moving average memberikan nilai rata-rata atas perubahanharga sekuritas sehingga memberikan informasi yang lebihmudah ditangkap untuk keperluan analisis danmengantisipasi trend.

Moving average dibedakan ke dalam 2 tipe, yaituSimple Moving Average (SMA) dan ExponentialMoving Average (EMA). Selanjutnya mari kita bahassatu per satu.

91

untuk hari-hari berikutnya seperti tampak pada tabel dibawah ini:

66.0365.7965.6065.2464.8064.4663.9463.3062.8762.40

1O-daySMADa

1234567891011 63.9412 64.1313 64.5014 62.8115 61.8816 62.5017 61.4418 60.1319 61.3120 61.38

60 + 5 = 12

10 + 11 + 12 + 13 + 14 = 60

Simple Moving Average (SMA)

Simple Moving Average (SMA) dihitung dengancara mengambil nilai rata-rata dari harga suatu sekuritaspada rentang waktu tertentu. Perhitungan SMA ini bisadiambil dari nilai rata-rata harga pembukaan, hargapenutupan, harga tertinggi dan juga harga terendah, namunkebanyakan nilai dari SMA diambil dari harga penutupansuatu sekuritas. Misal SMA untuk 5 hari dari suatusekuritas diambil dari 5 harga penutupan pada 5 hariterakhir dibagi dengan 5 sehingga menghasilkan nilaiSMA sebagai berikut:

Perhitungan di atas akan berlanjut untuk hari-hariberikutnya. Jika misalnya pada hari ke 6 pada nilai rata-rata harga penutupan adalah 15 maka selanjutnya untukperhitungan SMA 5 hari, nilai pada hari terawal, yaitu101, dihilangkan dari perhitungan dan fom1Ulasiperhitungan menjadi sebagai berikut:

11 + 12 + 13 + 14 + 15 = 65

65 + 5 = 13Untuk memudahkan dalam memahami SMA, berikut

ini contoh chart dari harga saham Eastman Kodak Corp.:

Kini Anda melihat bahwa setelah 2 hari, nilai rata-rata dari harga penutupan bergerak dari 7 ke 8 seiringdengan pertambahan hari. Pola perhitungan ini berlanjut

92 93t;t'IIi

57.5

dalam trend maka indikator SMA ini bisa memberikansignal yang salah llntuk kebutuhan forecast pergerakanharga sekuritas.

EMA menggunakan formlliasi perhitungan yangmemberikan bobot pada harga sekarang secara relatifterhadap harga awal dari perhitungan EMA pada rentangwaktu tertentu. Semakin pendek rentang waktu, semakinberbobot penerapan penggunaan EMA ini untukmemberikan nilai rata-rata terkini dari suatu sekuritas.

Exponential Moving Average (EMA)

Seperti yang Anda lihat sebelumnya, SMAmemberikan indikator atas perubahan harga yang sifatnyahanya merupakan "bayangan" dari refleksi perubahanharga yang terjadi dan kllrang responsif atas indikasi atasperubahan harga yang terjadi. Untuk mengurangikelemahan indikasi yang dihasilkan oleh SMA, beberapaanalis merumuskan suatu metode indikator dengan apayang disebut sebagai Exponential Moving Averagae(EMA).

Cara perhitungan dari EMA ini jauh lebih rumitdaripada cara perhitungan dari SMA. Namun demikianhasil perhitungan dengan menggunakan EMA ini akanmemberikan bobot yang lebih atas perubahan harga terkiniuntuk pengambilan nilai rata-rata. Oleh karena itulahEMA mampu memberikan reaksi yang lebih peka atasperubahan harga yang terjadi untuk pengambilan nilairata-rata dibandingkan dengan SMA.

j!t

,'. !

Eastman KodakCo(EK) NYSE'EK daily '23-Dec-1999 12:34ET0:62.62H:64.251..:62.62 Last:63.44 V:1.6M Chg:+1.38

MA~~i6~d~Y Sirllpl~ Moving Avg 700

Dari chart di atas Anda bisa melihat bahwa dariperhitungan SMA dihasilkan suatu garis yang lebih tipis.Metode SMA ini termasuk dalam kategori Laggingindikator dan garis yang dihasilkan selalu menunjukkan'bayang-bayang' dari harga yang sebenamya. Secarakeseluruhan, harga saham Eastman Kodak di atasmenunjukkan trend menurun, namun garis SMA yangdiambil dari nilai rata-rata harga penutupan sahamEastman Kodak pada 10 hari terakhir berada di atas hargayang sebenamya. Bisa saja suatu ketika harga sahamEastman Kodak akan naik dan garis SMA akan berada dibawah harga sebenamya.

SMA termasuk dalam kategori Lagging Indicator.Oleh karenanya sesuai jika diterapkan saat hargamenunjllkkan trend. SMA adalah indikator yangmengikuti trend. SMA baik digunakan ketika hargabergerak di dalam trend. Ketika harga tidak bergerak di

94 95

1

100.181818

"$ 63J582 •$ 63.682 $ 63254$ 63254 $ 62.937$ 62937 $ 62743$ 62 743 $ 62290$ 62.290 $ 61.755$ 61,755 $ 61,427$ 61,421 $ 60.973$ 60.973 $ 60.374$ 60374 $ 60.092$ 60092 $ 59.870

CloseC

$ 64.75$ 63.79$ 63.73$ 63.73$ 63,55$ 6319$ 63.91$ 63.85$ 62,95$ 63,37$ 61.33$ 6L51$ 61.81$ 6025$ 59.35$ 59.95$ 58.93$ 57.68$ 58.82$ 58.87

Date09·Nov·9910-Nov-9911-1'Jov·9912-l'Jov-9915-f>Jovc9916-l'Jov-9917-Nov-9918·l'Jov-9919·Novc9922-No'yL9923-Nov·9924·Novc9926·Nov·9929-Nov·9930-Nov-9901-Dec-9902·Dec-9903-Dec-9906-Dec-9907-Dec-99

Period1234567891011121314151617181920

Selanjutnya kita cari nilai EMA dengan menggunakanformula di atas :

• Price(current)-EMA(previous) = 61.33 - 63.6822.352

• - 2.352 x multiplier = -2.352 x 0.1818 = -0.4276• -0.4276 + EMA (previous) = -1.4273 + 63.682

63.254

2 = .18182

(Periode waktu + 1) (10 + 1) (18.18%)

Dari perhitungan di alas nampak bahwa multiplier untukperiode 10 hari sarna dengan 18,18%. Tabel di bawah iniadalah contoh ilustrasi hasil perhitungan EMA. Selanjut-nya untuk periode pertama EMA, SMA masih digunakanuntuk periode sebelumnya dari EMA. Hal ini ditunjukkandengan angka yang diblok dengan wama kuning (periodeke hari 10).

Pertama-tama kita hitung terlebih dahulu persentasemultiplier dengan cara sebagai berikut:

Berikut ini contoh perhitungan EMA dengan peri odewaktulO hari:

Multiplier (persentase) = 2/(1+N) ; dimana N = Peri odewaktu.

EMA (current) = «Price(current) - EMA (previous))xmultiplier) + EMA(previous)

Sampai di sini mungkin Anda masih belum dapatmenangkap dengan jelas apa yang saya terangkan di atas.Untuk itulah mari kita simak ilustrasi perhitlmgan denganmenggunakan EMA untuk memperjelas pengertian konsepEMA. Rumus perhitungan EMA adalah sebagai berikut:

96 97

Berikut adalah contoh illustrasi perhitungan di atas yangdituangkan ke dalam chart harga saham E~stman KodakCorp.

Eastman Kodakc:o (EK)NYSE .EK dair. I 23-Dec-1999 0:60.lJ7 H:61.S:3 Liso.O?EMN1.o)5B.~7

65.0

52.5

25 Nov

Setelah Anda pelajari tentang SMA dan EMA diatas, mungkin Anda kemudian bertanya-tanya: perbedaansignifikan mana yang bisa ditunjukkan antara SMA danEMA di atas?

Perbedaan antara SMA dan EMA tidaklah terlalumencolok. Namun demikian perbedaan tersebut tetapmemiliki arti yang penting untuk tujuan-tujuan identifikasiperubahan harga sekuritas yang kemudian digunakansebagai forecasting untuk pergerakan harga ke depan.Perbedaan-perbedaan itu antara lain adalah, bahwaperhitungan dengan menggunakan EMA menghasilkansuatu nilai rata-rata yang paling mendekati harga aktualjika dibandingkan dengan SMA. Hasil perhitungan EMAmemiliki indeks nilai 3/8 lebih mendekati harga aktual

98

1,

II

daripada hasil yang ditunjukkan oleh perhitungan SMA.Dari kasus di atas, di bawah ini adalah tabel perbandingannilai antara SMA dan EMA.

EMASMAAbsolute

AbsolutePeriod

DifferenceDifference10

1.531.8811

0.390.5312

1.171.3413

0.650.9914

1.912.4715

1.101.7616

0.851.5817

0.020.5418

0.580.2819

0.520.5120

2.272.72

AverageDifference

1.001.33

Jika kita tuangkan ke dalam chart maka kita akanmendapatkan visualisasi garis yang menunjukkan perbedaanantara SMA dan EMA. Perhatikan dengan baik apa yangmembedakan antara garis SMA dan EMA dan bagaimanakedua garis tersebut memberikan respons atas perubahanharga yang terjadi.

99

60.0

Moving Average Convergence/Divergence (MACD)

Untuk menjawab pertanyaan itu, semua bergantungpada style dan kesukaan Anda di dalam melakukantrading. Secara umum bisa dikatakan bahwa SMA lambandalam memberikan reaksi atas perubahan harga, sementaraEMA terkadang dinilai terlalu reaktif atas perubahan hargaaktual. Jika Anda bermaksud untuk melakukan tradingdengan rentang waktu yang pendek, EMA bisa menj adipilihan yang tepat buat Anda. Hal ini karena karakter dariperhitungan EMA yang memberikan hasil yang lebihreaktif dalam antisipasi perubahan harga. Namun jikaAnda melakukan trading untuk rentang waktu yang cukuppanjang, SMA adalah alat indikator yang akan membantuAnda karena memberikan indikasi atas setiap perubahanharga yang terjadi dan Anda bisa membaca trend hargayang sedang terjadi.

Di dalam aplikasi standar MACD digunakan 2 garis.Garis yang pertama adalah hasil selisih dari 2 EMA yangberpatokan pada interval 12 hari dan EMA 26 hari yangditampilkan berupa garis tebal dan garis EMA denganinterval 9 hari yang tampilkan dengan garis tipis atauputus-putus. Karena MACD berasal dari selisih 2 EMA,

Manakah yang terbaik? EMA atau SMA?

Berbeda dengan moving average sebe1umnya,MACD menggunakan 2 EMA untuk mengindikasikankondisi tekanan beli (overbought) atau kondisi tekananjual (oversold) yang berfluktuasi di atas dan di bawahgaris 0 (zero).

11

57.5

62.5

Eastman Kodak Co (EK) NYSEEKd.ily 23-Dec-198812:50ET 0;62.62 H;6425 L:62.62 Lost:63.44 V;1.6M Chg;,i:J8

~:' '.Af...l0.l.~~·'~.'.~.. '.~ __ m ·io-daYSimPle.MOlJlng Avg( green) 70.0~-'\. ~>1O-day Exponential Moving Avg (blue).,.---------', - -----------'>.~_ --J'--."'--. 67.5

Sekarang coba Anda amati pergerakan harga padahari ke 10 hingga hari ke 20. Nampak bahwa garis EMAlebih dekat kepada harga aktual dibandingkan denganSMA dan ketika harga mulai bergerak naik maka garisEMA juga inemberikan respons yang lebih cepatdibandingkan dengan SMA. Titik terdekat SMA denganharga aktual adalah pada periode hari ke 18 (lihat tabel diatas pada angka yang diblok wama kuning), yaitu padapoin 0,28. Itupun tidak berlangsung lama. Dari tabel diatas nampak bahwa nilai rata-rata pendekatan pada hargaaktual yang ditunjukkan oleh EMA adalah 1, sedang SMAmenghasilkan angka 1,33. Angka ini memiliki arti bahwaEMA memiliki nilai kedekatan dengan harga aktual 1 poindi atas atau di bawah harga aktual sedang SMA 1,33 poindi atas atau di bawah harga aktual.

100 101

\ ,',II,)'"

103

MACD digunakan untuk mengidentifikasikan signaljual (bearish) dan signal beli (bulish) serta perubahantrend. Signal jual diindikasikan saat garis MACD bergerakmemotong dari atas ke bawah garis EMA 9 dan keduanyaberada di atas garis 0 (bemilai positif).

Sedang signal beli ditunjukkan dengan garis MACDyang memotong garis EMA 9 hari dari bawah ke atas, dimana keduanya berada di bawah garis 0 (negatif).

so

60

55

65

252.0

1~1DO~OD45~D~5·20

MIlCD (Ofl1'048)

VVelln t!llt(S2.31 '00. 53;3~OO ,&12300, 50 4000,-1.90000)

~.t~-'~.. '.•..._._.•~ ..' ..•....... J.•.. C·"\ ~". i" ....•.. ' , " .• ':'.- •.• -'0 '. '-.', ~ _ ',' . i. " ,"• -"._ .:-.•.• ' '.u·..;'~

yang putus-putus. Nilai MACD dinyatakan positif jikaberada di atas EMA 9 hari, yang berarti mengindikasikanteljadinya kenaikan harga (bulish). Nilai MACDdinyatakan negatif jika berada di bawah EMA 9 hari, yangberarti mengindikasikan terjadinya penurunan harga(bearish).

102

Illaka akan terdapat 2 kemungkinan hasil, yaitu nilaipositif yang mengindikasikan terjadi kecenderungan harganaik (bullish) dan negatif yang mengindikasikan kecende-rungan harga turun (bearish).

Dari ilustrasi chart di bawah ini, Anda lihat bahwaMACD digambarkan sebagai garis merah dan EMA 9hari dengan garis hitam

.~--~-----

Namun demikian signal yang kita peroleh, baik itusignal juallbeli, bukanlah sesuatu yang valid d.an presisidengan kondisi yang diharapkan dari prediksi berdasarkanindikator MACD. Ada beberapa faktor penguat indikasidari MACD ini, yakni faktor convergence dan faktordivergence.

MACD menghasilkan signal beli (buIish)' dengankondisi sebagai berikut:

• Positive divergence

Signal ini akan terjadi jika grafik MACD mulaibergerak naik sedangkan pergerakan harga masihbergerak turun. Karakter dari kondisi yang seperti inibiasanya mengindikasikan terjadinya

kenaikan harga (bullish).

Chart di bawah ini merepresentasikan positivedivergence yang mengindikasikan adanya perubahanpergerakan harga yang dimulai pada bulan Septemberhingga minggu pertama Oktober. Coba Anda amatigaris positive divergence yang berwarna hijau di manaarah dari garis tersebut adalah naik dan memotongEMA 9 sebanyak 2 kali, yaitu pada pertengahanSeptember dan minggu pertama Oktober, sementara disisi lain arah pergerakan harga masih turun.

104

• BulishlBearish moving average crossover

Signal beli (bulish) ini muncul jika garis MACDbergerak naik memo tong EMA 9 atau bergerak naik diatas EMA9 dan sebaliknya signal jual (bearish)muncul jika garis MACD bergerak turun memotonggaris EMA 9 atau bergerak turun di bawah EMA9.Namun kondisi ini masih belum kuat sebagai suatuinformasi indikasi akan adanya perubahan pergerakanharga sebagai signal beli (bulish) atau signal jual(bearish). Masih diperlukan perangkat lain untuk

105

Setelah Anda memahami konsep di atas, di dalamanalisis sebaiknya Anda melibatkan semua faktor amatanuntuk indikator MACD ini, yang meliputi positive/

107

Signal ini akan muncul j ika MACD bergerak melintasigaris 0 dan memasuki wilayah nilai positif. Hal inimengindikasikan telah terjadi perubahan momentumdari negatifke positif, atau dari bearis ke bulish.

Perhatikan garis hijau yang merepresentasikan titik-titik perpotongan MACD dengan garis EMA 9 yangmengindikasikan baik signal jual ataupun beli.BulishiBearish Centerline Crossover•

mengkonfirmasikan kondisi tersebut apakah benar-benar akan terjadi perubahan perger<l;kan hargamenjadi naik (bulish) atau turun (bearish) sebab bisajadi kondisi ini malah akan menghasilkan suatukesalahan signal. Pembentukan titik terendah di dalampositive divergence akan memberikan nilai yang lebihvalid untuk identifikasi bahwa harga akan bergeraknaik (bulish) jika diikuti dengan terpotongnya garisEMA 9 oleh garis MACD. Demikian juga sebaliknya.Pembentukan titik tertinggi di dalam negativedivergence akan memberikan nilai yang lebih validuntuk identifikasi bahwa harga akan bergerak turun(bearis) jika diikuti dengan terpotongnya garis EMA 9oleh garis MACD.

I}

u'

~

·5

-1:101151W10510095908S807$70S5605~~o106

negative divergence, BulishiBearish moving averagecrossover serta Bulish/Bearish centreline crossover untukmendapatkan indikasi yang baik untuk tujuan analisis danforecasting Anda.

MACD Histogram

Thomas Aspray memperkenalkan MACD histogrampada tahun 1986 untuk melengkapi kekurangan yang adapada MACD. MACD histogram ini menampilkan selisihantara MACD dengan EMA 9.

Keberadaan MACD histogram ini untuk memper-mudah identifikasi terjadinya centerline crossover dandivergence. Centerline crossover pada MACD histogramidentik dengan moving average crossover untuk MACD.

Jika nilai dari MACD lebih besar dibandingkan dengannilai EMA 9, maka nilai MACD histogram adalah positifdan sebaliknya jika nilai dari MACD lebih rendah dariEMA 9 maka MACD histogram bernilai negatif. Selisihjarak antara MACD dengan EMA 9 juga tergam-barkandengan MACD histogram, yaitu dengan semakin lebaratau tinggi garis MACD histogram. Jika terjadi kenaikanyang tajam pada MACD histogram maka hal itumengindikasikan MACD yang naik lebih cepat daripadaEMA 9 dan ini menandakan kondisi harga yang naik(bulish). Sebaliknya penurunan tajam pada MACDhistogram berarti terjadi penurunan MACD yang bergeraklebih cepat daripada EMA 9 dan ini mengindikasikanterjadinya penurunan harga (bearish).

108

MACD histogram bersifat independen dan tidakmerefleksikan MACD secara mutlak . Terkadang pergerakanMACD histogram berlainan arah dengan MACD di manaterkadang MACD histogram menunjukkan penurunansementara MACD menunjukkan kenaikan, atau sebaliknya.

Sebagai penjelasan dari situasi di atas, chart dibawah ini menunjukkan situasi yang berbeda antara nilaiMACD dengan MACD histogram.

MACD(12.25.9) 1.71

Seperti yang Anda lihat, garis No. 1 dan No. 3menunjukkan arah MACD histogram yang naik, semen-tara MACD masih menunjukkan penurunan. Sementaragaris No. 2 dan 4 menunjukkan kondisi sebaliknya dimana MACD histogram menunjukkan penurunan semen-tara MACD masih menunjukkan kenaikan.

MACD histogram ini digunakan sebagai perangkatpelengkap untuk mengantisipasi moving averagecrossover pada MACD. Divergensi antara MACD dengan

109

histogram adalah alat utama guna mengantisipasi kondisitersebut. Divergensi positif yang ada pad? histogrammemberikan indikasi bahwa MACD menguat dan bisamenjadi batas dari bulish moving average crossover,sedangkan divergensi negatif histogram memberikanindikasi kalau MACD sedang melemah dan bisa menjadipertanda untuk bearish moving average crossover.

Signal utama dari MACD histogram adalah sebuahdivergence diikuti oleh sebuah moving average crossover.Signal bulish dihasilkan ketika sebuah divergence positifterbentuk dan di sana terjadi bulish centerline crossover,sedangkan signal bearish dihasilkan saat terbentuk sebuahdivergence negatif dan terjadi bearish centerline crossover.

Dari bahasan ini kita akhimya mengetahui bahwaMACD histogram memiliki kemampuan untuk menganti-sipasi pergerakan dari MACD. Terjadinya divergericebiasanya akan diperlihatkan lebih dulu oleh MACDhistogram sebelum terjadinya moving average crossoverpada MACD. Kemampuan MACD histogram ini sangatesensial untuk tujuan analisis dan antisipasi perubahantrend.

Average True Range (ATR)

Kali ini kita akan membahas indikator lain yangdisebut dengan Average True Range (ATR). Indikator iniberguna untuk mengukur tingkat volatilitas (perubahanharga yang sangat tidak stabil; naik dan turun) harga suatusekuritas. Dengan adanya ATR ini maka kita bisa lebihmudah beradaptasi dengan pasar di mana harga sekuritas

110

I,;

~

IIU

cenderung volatile. ATR bisa juga dikatakan sebagai nilairata-rata dari fluktuasi harga yang terjadi. Secarasederhana kita dapat mengambil harga harian tertinggiatau terendah dan mengurangkan kedua nilai tersebutuntuk mendapatkan kisaran harga harian sehingga kisaranharga harian tersebut bisa memberi kita suatu pendekatanharapan kisaran harga harian untuk hari berikutnya.

Untuk menghitung True Range, rumusannya adalah sebagaiberikut:

• Harga tertinggi dikurangi dengan harga terendah padarentang periode tertentu.

• Nilai absolut dari harga tertinggi dikurangi denganharga penutupan pada hari sebelumnya.

• Nilai absolut dari harga terendah dikurangi denganharga penutupan pada hari sebelumnya.

Rentang harga yang didapat biasanya diambil darinilai rata-rata dalam kurun waktu 14 hari. Dengandemikian kita lebih cenderung mengambil nilai rata-ratadari fluktuasi harga.

Mungkin di dalam praktek trading Anda tidak perlulagi menghitung nilai ATR ini secara manual karenabeberapa situs trading dilengkapi software untuk meng-hitung nilai ATR ini untuk memudahkan para trader. Andajuga bisa melihat contoh penggunaan software untukpenghitungan ATR di http://www.gflfDrex.com .

111

Formula perhitungan RSI adalah sebagai berikut:

II

~f'nr,~,0~r(IQX~ I~YJ,Saya berharap Anda sudah dapat memahami konsep

ATR di atas serta dapat menggunakan,nya untukmelakukan adaptasi atas fluktuasi harga sekuritas yangterj adi di pasar.

RSI = 100 - 100i + RS

Relative Strength Index (RSI) Average Ga in =Average Loss =

(Total Gains/n)(Total Losses/n)

n = nu mbe r of RS I perio ds

First RS = (A,verage Gain/Average Loss)Relative Strength Index adalah indikator momentum

yang menghitung perbandingan antara besarnya perbedaantingkat kenaikan harga dengan tingkat penurunan harga didalam rentang waktu tertentu. Biasanya di dalammenghitung RSI digunakan rentang waktu 14 hari. Namundemikian untuk saat ini yang lebih populer adalahmenggunakan rentang waktu selama 9 dan 25 hari.

smoothed RS = [(previous Average Gain) x 13 + Current Gainl/14[(previous Average LOSS)x 13 + Current Loss]j14

Anda dapat dengan mudah menghitung besamya RSIlewat situs-situs trading yang menyediakan software atautool untuk menghitung besamya RSI tersebut. Carapenghitungan RSI memang cukup rumit. Meskipun bebe-rapa situs trading menyediakan fasilitas untuk menghitungbesamya RSI, namun ada baiknya bila sekarang Andamempelajari cara penghitungan RSI sebagai dasar penge-tahuan Anda untuk mengenal lebih jauh konsep indikatorRSI ini.

112

Untuk menyederhanakan pengertian perhitunganRSI, kita menggunakan bentuk perhitungan Average Gain(rata-rata kenaikan harga), Average loss (rata-ratapenurunan harga), RS hari kel, dan nilai dari Smoothed RS.Hal ini ada baiknya Anda pelajari dengan seksama. Bilaperlu lakukan telaah dan pelajari rumusan perhitungan RSIdi atas sesering mungkin.

Berikut contoh perhitungan RSI forex untuk Euro/USD dengan rentang waktu 14 hari:

Hari ke ClosePerubahanKenaikanPenurunanRata-rataRata-rataRSRSI

(Gain)

(loss)KenaikanPenurunan

0

1.2575

1

1.26110.00360.0036

2

1.26380.00270.0027

3

1.26790.00410.0041

4

1.27140.00350.0035

113

5 1.2643-0.0071 -0.0071

6

1.2601-0.0042 -0.0042

7

1.27430.01420.0142

8

1.28010.00580.0058

9

1.28290.00280.0028

10

1.2751-0.0078 -0.0078

11

1.2609-0.0142 -0.0142

12

1.28480.02390.0239 ,13

1.28970.00490.0049

14

1.2827-0.0070 -0.00700.00470.00291.620761.8423

RS(1) =: 0.0047 =: 162070.0029 -

RSI (hari ke 1.4):: 100. 100 =: 6184231.'" 1 6207

Coba Anda Jihat tabel di atas. Di situ nampak bahwasemakin tinggi nilai dari rata-rata kenaikan hargadibandingkan dengan nilai rata-rata penunman makasemakin tinggi pula nilai RSI. Sebaliknya, jika nilai rata-rata penurunan lebih tinggi maka nilai RSI akan lebihrendah. Nilai RSI ini berkisar antara 0 bingga 100.

Setelah Anda mempelajari contoh perhitungan RSI,saya berharap Anda memahami konsep RSI dan rumusanperhitungannya. Sekarang hal penting dari pemahamankonsep RSI ini adalah bagaimana cara menggunakan RSIini untuk tujuan analisis dan forecasting pergerakan harga.

114

Secara umum penggunaan RSI ini adalah dcnganmemperhatikan nilai RSI yang berkisar antara level 30 dan70. Jika RSI naik ke atas 70, posisi harga tertinggimungkin telah terjadi dan sinyal jual akan terlihat, namunjika RSI turun ke bawah 30, kemungkinan besar posisiharga terendah telah terjadi dan sinyal beli akan muncul.Divergensi (perbedaan) antara grafik harga dan RSImengindikasikan bahwa trend harga akan mengalamiperubahan arah. Jika harga beranjak naik atau mendatardan RSI menurun, maka akan terjadi penurunan harga.Sebaliknya, jika harga menurun atau mendatar dan RSImeningkat, dapat diharapkan harga akan berbalik arah danbergerak naik.

Stochastic Oscillator

Stochastic Oscillator dikembangkan oleh George C.Lane dan sangat populer di kalangan para investor/trader,khususnya yang berorientasi jangka pendek, meskiindikator ini juga cukup efektif untuk digunakan padatrading j angka panj ang.

Indikator stochastic oscillator ini membandingkanharga penutupan (close) relatif terhadap range harga padaperiode tertentu (misal 5 hari) . .Tikaharga bergerak naik,maka harga penutupan cenderung untuk dekat denganharga tertinggi pada periode tersebut, sedangkanjika hargamenurun, harga penutupan cenderung dekat dengan hargaterendah pada periode tersebut.

115

Seperti halnya indikator-indikator yang lain yangtelah kita bahas, software atau tool perhitungan stochasticoscillator ini juga banyak disediakan oleh situs-situstrading. Namun di sini saya akan tetap memberikanfonnulasi perhitungan stochastic oscillator untuk Andaagar Anda lebih memahami konsep stochastic oscillatorini. Stochastic oscillator diperlihatkan dengan 2 garis.Garis pertama dinamakan %K dan garis kedua'disebut %Dyang mengindikasikan perubahan rata-rata (movingaverage) atas nilai %K. Garis %K ditampilkan dalambentuk garis soliddan garis %D ditampilkan dengan garisputus-putus, bahkan terkadang juga ditampilkan dengan 2warna yang berbeda. Berikut rumusan perhitunganstochastic oscillator:

_ .... _. __ ~~·"·"-~'V~·'·'_··""_·'''''~ .. , .. ,..•.•. '_._~...•• ' -I

PeriodeHighLowClose

1119.2111742119.22

2119.77116.77119.51

311944116.04118.88

4118.97115.21119.08

5118.77115.88'119.10

6119.12114.92118.42

71185'1114.77118.21

8118011'15.491'17.33

9'117.47114.87117.55

101172311491116.78

11116.8811472116.33

12117.2111597118.22

13118.33116.99118.99

141'18.77'116.45'119.17

15118.55115.97119.14

, """""~""'="_?"""-"'''"""",

%K= 100 x (119.14 ·114.72 ) = 88.67119.77·114.72

It

100 >: (Recent Close - Lowest LO'N en)Highest High(n) - Lowest Low(n)

3-period moving average of %K

%K=

%0=

(n)= Number of periods used in calculation

Sebagai contoh ilustrasi perhitungan dari stochasticoscillator, berikut tabel pergerakan harga untuk USD/YENselama 15 hari.

Dari tabel tersebut Anda bisa melihat bahwa nilai%K adalah 88,67 yang berarti harga penutupan (119.14)berada pada persentase 88.67 pada range harga tertinggidan terendah selama periode 14 hari dan nilai %K iniberfluktuasi antara a -100. Selanjutnya kita akanmempelajari bagaimana nilai %D dihasilkan setelahperhitungan %K kita dapatkan. Nilai %D didapatkandengan mengambil nilai 3 hari SMA (Simple

Ii

Moving Average) dari %K.

116 117

Fast/slow Stochastic

Fast/slow stochastic adalah suatu metode lain didalam indikator stochastic oscillator. Dengan fast/slowstochastic ini kita akan mendapatkan suatu bentukperhitungan stochastic yang lebih mendetail.

~..•....",."<.,,C%.•·.K($IOW) >~~ .. '....• ''''~\'' ....•.. \: / . \ . ( .. :130~":"'D("OW) . \ .•.• / ~;~JJO ~),1

Pada contoh pergerakan harga saham PT. IndofoodSukses Makmur Tbk. di atas, garis %K(fast)digambarkandengan garis hitam dan garis %D(tast)digambarkan dengangaris merah. Garis %D(fast) adalah bentuk rata-rata darinilai %K(fast). Salah satu cara pengambilan nilai rata-ratadari %K(fast) adalah dengan menggunakan indikator

118

!i!I

Simple Moving Average (SMA). Garis %D(tast) diambildengan mengambil nilai 3 periode SMA (Simple MovingAverage) dari %K(fast)

Coba Anda perhatikan garis %K(fastl dan garis%D(fast).Nampak bahwa garis %K(tast)sering memotonggaris %D(tast) selama bulan Mei hingga Juni. Denganmelihat garis tersebut sekilas nampak bahwa banyak sekalisignal yang dihasilkan sebagai akibat seringnya garis%K(tast)memotong garis %G(fast).Hal ini mungkin akansedikit membingungkan jika digunakan untuk patokanmengambilan keputusan jual atau beli. Bisa juga dikatakanbilhwa signal yang dihasilkan berpotensi untukmemberikan signal yang kurang tepat. Untuk mengurangikesalahan signal, maka kemudian dikembangkanlah suatuperhitungan %K(slowldan %D(slow).

Untuk mendapatkan nilai %K(slow)diambil nilai 3hari SMA dari %K(fast)untuk menghasilkan nilai %K(last)yang tidak terlalu fluktuatif. Sekarang coba Anda amatibox yang menunjukkan garis %K(slow)dan garis %D(slow).Jika kita telaah lebih mendalam maka nampak bahwa garis%D(tast) identik dengan garis %K(siow).Sekarang nampakbahwa garis %K(slow) menyentuh garis %D(slow) tidaksesering garis %K(fast)menyentuh garis %d(fast)sehinggahal ini mengurangi kemungkinan terjadinya signal yangsalah.

Sekarang bagaimana menggunakan stochasticoscillator untuk tujuan analisis dan forecasting? George C.Lane merekomendasikan bahwa suatu signal belidihasilkan bila %K atau %D turun ke bawah level 20 dan

119

kemudian naik melewati level tersebut, sedangkan signaljual terjadi bila nilai %K atau %D naik di atas level 80 dankemudian bergerak turun melewati level tetsebut. Selainitu signal beli juga muncul bila garis %K naik ke atas garis%D dan signal jual muncul jika garis %K turun ke bawahgaris %D.

Di dalam analisis teknikal sebenarpya terdapatbanyak sekali indikator. Bahkan dalam rentang waktuyang pendek bermunculan bennacam-macam indikatoryang dirumuskan oleh para analis. Semua indikatortersebut dirumuskan dengan tujuan untuk menghasilkansuatu bentuk pendekatan identifikasi perilaku pergerakanharga yang terjadi di pasar untuk kemudian diambil nilairata-rata dari pergerakan harga tersebut dengan melibatkanberbagai variabel dan faktor perhitungan yang cukupkompleks guna menghasilkan suatu laporan analisis untuktujuan forecasting dan pengambilan keputusan di dalamtrading. Namun demikian, sekedar mengingatkan Anda,meski di dalam analisis teknikal digunakan perhitungan-perhitungan matematis, namun apa yang terjadi di pasartidaklah selalu tepat sesuai dengan forecasting dari hasilanalisis. Trading lebih merupakan suatu seni daripadaexact science!

120

Melakukan Trading

Sekarang kita menginjak masalah bagaimanamelakukan trading, mekanisme dan aturan main yangberlaku umum. Secara umum, aturan main untuk melaku-kan trading hampir sarna pada semua sekuritas. Namundemikian ada beberapa perbedaan kecil yang membedakanantara perdagangan sekuritas yang satu dengan sekuritasyang lain.

Cara Transaksi

Ada beberapa cara transaksi yang berbeda antaratrading sekuritas yang satu dengan sekuritas yang lain.Namun demikian perbedaan itu tidak begitu signifikansehingga bisa dikatakan bahwa cara transaksi untukberbagai sekuritas tersebut hampir sarna.

Di dalam melakukan transaksi, Anda bisa meman-faatkan jasa broker, baik itu perseorangan ataupun melaluiperusahaan broker yang memiliki berapa manager tradingyang bekerj a pada perusahaan tersebut.

121

Untllk pasar berjangka, secara umllrn Anda tidakboleh rnelakukan transaksi secara langsung, namun harusmelalui broker/pialang. Jadi langkah pertama yang harusAnda lakukan adalah Anda harus memilih pialang/broker.

Ada banyak faktor untuk menilai layak atau tidaknyapialang/broker. Ada beberapa faktor penilaian yang dapatdipergunakan, seperti faktor pelayanan yang baik danrekomendasi SDM yang cakap dan ramah yang dapatmemberikan keuntungan kepada nasabah. Atau bisa jugakarena faktor lain, yaitu besarnya jllmlah setoran awal(initial margin) yang harus disetorkan oleh nasabah. Initialmargin ini berbeda-beda untuk setiap pialang. Faktor yanglain adalah komisi/fee. Komisi adalah biaya yang dikenakanatas pembelian dan penjualan kontrak berjangka. Besarnyakornisi ini berbeda-beda untuk masing-masing pialang.Satu hal lagi yang perIu Anda pertimbangkan di dalammemilih pialang adalah seliifikasi atau lisensi yangmereka rniliki sebagai pialang profesional.

Untllk Anda yang ingin melakukan trading forex,saat ini banyak sekali perusahaan sekuritas yang maurnelaksanakan semua order trading yang Anda kehendaki.Namun jika Anda ingin melakllkan trading secara onlinemelalui internet, saat ini juga terdapat banyak sekali dealeronline yang mernberikan kemudahan bagi Anda untukmelakukan trading.

Account

Setelah Anda memutuskan apakah Anda akanmelakukan trading dengan memanfaatkan pialang/broker

122

______ .-.. ••fl"I'~atau melakukannya sendiri, langkah sclllnjulnyn ndntahmembuka account.

Jika Anda melakukan trading dengan memanfaatkanjasa pialang/broker, sudah seharusnya Anda membacadengan teliti semua surat peljanjian yang disodorkan pihakpialang/broker sebelum Anda menandatangani CustomerAgreement.

Namun jika Anda ingin melakukan trading sendiri,Anda harus mempelajari semua bentuk peraturan yangditetapkan oleh pihak di mana Anda melakukan trading.Untuk Anda yang rnelakukan trading secara online melaluiwebsite trading yang ban yak dijumpai di internet, cobalahuntuk melakukan kontak dengan customer service mereka,baik melalui email atau melalui live chat. Tanyakan segalasesuatunya dengan jelas. Baca halaman FAQ di websiternereka dan pelajari dengan teliti.

Deposit Initial Margin

Setelah Anda rnembuka account, maka selanjutnyaAnda harus menyetorkan dana Anda sebagai initialmargin, dana awal yang akan Anda pergunakan untukmelakukan trading.

Ada beberapa perlakuan yang membedakan jenistrading yang satu dengan yang lain. Untuk trading dalambursa berjangka (future trading), initial margin digunakansebagai jaminan yang diperlukan oleh penjual maupunpembeli untuk menjamin kewajiban kontrak berjangkatersebut. Margin minimum ditetapkan oleh bursa dan

123

Jika harga penutupan adalah Rp 2. lOO/kg dan Anda tidakmelakukan perubahan transaksi apapun.

Pad kondisi ini berarti Anda telah mendapatkankeuntungan sebesarRp 1.000.000.

Anda membeli 1 kontrak jagung dengan harga Rp2.800/kg dan harga penutupan adalah Rp 2.900/kg

Modal = Rp 6.000.000Keuntungan = (2.900-2.800) x Rp 10 x 1.000 kg

= Rp 1.000.000

Rp 7.000.000Total modal

Setelah Anda menyetorkan initial margin, Anda harusmengetahui dan memahami maintenance margin, callmargin. Maintenance margin adalah margin yang harusdijaga oleh investor dalam melakukan transaksi. Biasanyapialang/broker memberikan 80% dari initial margin.Sedang call margin adalah tambahan margin yang harusdisetorkan atau ditambahkan kepada pialang karena accountinvestor telah berada di bawah maintenance margin, agaraccount nasabah kembali ke tingkat initial margin.

biasanya sekitar 10% dari nilai total kontrak. Jumlahminimal initial margin yang disetor berbe1a-beda untuksetiap pialang, tergantung syarat yang diajukan pialangkepada investor.

Ilustrasi untuk kasus ini adalah sebagai berikut:

Pada kondisi ini anda telah mendapatkan kerugian sebesarRp 1.000.000.

Anda membeli 1 kontrak jagung (1 ton jagung)dengan initial margin sebesar Rp 6.000.000, maintenancemargin Rp 4.000.000 (80% dari initial margin). Perubahanharga untuk 1 tick kontrak j agung adalah sebesar Rp 10/kgdan pada hari ini kontrak jagung dibuka dengan harga Rp2.800/Kg. Perubahan harga penutupan Rp 2.900/Kg danaccount Anda adalah sebesar Rp 6.000.000. Berapakeuntungan dan kerugian Anda serta kapan Andamendapatkan call margin dari pialang?

.' ii

ModalKerugian

Total modal

= Rp 6.000.000= (2.700-2.800) x Rp 10 x 1.000 kg= - Rp 1.000.000= Rp 5.000.000

124 125

Jika harga penutupan adalah Rp 2.200/kg dan Anda tidakmelakukan perubahan transaksi apapun.

Pada kondisi ini berarti Anda telah mendapatkan kerugiansebesarRp 3.000.000 dan karena total modal akhir menjadi Rp3.000.000 sementara call margin ditetapkan sebesar Rp4.000.000 (80%dari initial margin) maka Anda harusmenambah modal sebesar Rp 3.000.000 agar account~ .

i'j ~_. ~~~ ~

ModalKerugian

Total modal

= Rp 6.000.000= (2.200-2.800) x Rp 10 x 5.000 kg= - Rp 3.000.000= Rp 3.000.000 I

I,~I.~t

Margin diperlukan untuk "mengcover" trading yangkita lakukan, namun dengan margin yang kita miliki padadasarnya kita memiliki kesempatan untuk melakukantransaksi dengan nilai kontrak yang lebih besar darimargin kita. Dengan kondisi ini akan ada 2 kemungkinanyang akan kita hadapi. Pertama, kit a dihadapkan padapotensi kerugian yang besar. Dan yang kedua, kita jugadihadapkan dengan kesempatan untuk meraih keuntunganyang juga besar.

Sebagai contoh kasus, misal 1 lot atau unit kontrakmemerlukan $1,000 untuk melakukan kontrak perdaga-ngan sebanyak 100,000.

Dari contoh kasus di atas diharapkan dapat Andamemahami apa yang dimaksud dengan initial margin,maintenance margin dan call margin. Perlu Anda ketahuibahwa jika Anda gagal di dalam memenuhi call marginyang telah ditetapkan maka Anda bisa menutup accountAnda dengan melikuidasinya.

Sedang untuk FOREX, jika Anda melakukan tradingsendiri maka deposit minimal untuk initial margin jugaberbeda-beda besarnya, tergantung di mana Anda melaku-kan trading. Saat ini banyak situs trading di internet yangberperan sebagai dealer yang membuka kesempatankepada investor baru untuk membuka semacam miniaccount untuk bisa melakukan transaksi dengan volumekecil.

126

Di dalam FOREX trading, perubahan tiap tick hargamata uang dinyatakan dalam satuan "pip" dan polaperhitungan pip ini berbeda antarpasangan mata uang yangdiperdagangkan. Misal EURJUSD mengalami pergerakannilai dari 1.0158 ke 1.0159 maka dinyatakan telah terjadiperubahan harga sebesar 1 pip dan nilai 1 pip di siniadalah 0.0001, berbeda dengan USD/JPY di mana misal-kan terj adi pergerakan ni lai dari 113.14 ke 113.15 makanilai 1 pip di sini adalah 0.01.

Berikut adalah contoh kasus di mana kita akanmelakukan transaksi. Misal kita menginvestasikan USD10,000 ke USDIJPY dan kurs untuk .TPY= 113.15 . Yangmenjadi pertanyaan adalah berapa banyak nilai 1 pipdalam USD 10,000? Untuk menjawab pertanyaan inimaka kita harus berpatokan pada 10,000 unit dari basecurrency atau disebut notional amount. Rumus untukmenghitung nilai pip adalah:

127

(nilai pip/kurs mata uang) x (notional amount)

Jika kita menggunakan EURIUSD sebagai contohlain dan kurs EUR adalah sebesar 1.0158, maka nilai pipyang akan kita dapatkan adalah:

(nilai pip/kurs mata uang) x (notional amount)

Coba Anda amati bahwa mata uang yang dipasang-kan dengan USD seperti EURIUSD, GBP/USD, atauAUDIUSD selalu memiliki nilai pip $1 per 10,000 unit.

Jenis-jenis Order

Ketika Anda melakukan trading, berarti Andamelakukan keputusan untuk membeli, menjual, ataumenunggu hingga titik tertentu dari harga sekuritas dimana Anda melakukan trading. Dengan kat a lain Andamelakukan order. Ada beberapa macam order yang hamsAnda ketahui sebelum Anda melakukan trading.

Market order

Market order adalah pesanan jual/beli yang hamssegera dilaksanakan oleh pialang atau dealer pada hargaterbaik yang diperoleh saat itu. Jika Anda melakukantrading di Internet melalui situs trading, biasanya dealer

128

,

L

menyediakan software yang real time untuk melakukaneksekusi market order yang Anda kehendaki saat itu juga.

Contoh, ketika Anda melihat bahwa nilai EUR saatitu adalah 1.0158 dan mulai bergerak turun, kemudianAnda berniat untuk mengambil posisi jual (short) , makaAnda bisa melakukan deal transaksi untuk menjual EURdengan jumlah unit seperti yang Anda kehendaki saat ituJuga.

Limit order

Limit order adalah pesanan/perintah untuk melaksa-nakan jual atau beli berdasarkan ni lai atau target yangsudah ditentukan dengan batas waktu tertentu, misal 7minggu atau I bulan.

Contoh dalam perdagangan saham, jika Andamenghendaki agar dealer melakukan pembelian sahamEastman Kodak Inc. pada harga $112 dan Anda inginmembeli sebanyak 100 unit yang terdiri dari 10.000lembar saham dan Anda berniat menjual saham tersebutjika harga saham berada pada titik $150 dengan bataswaktu selama 1 minggu. Saat itu harga saham EastmanKodak Inc. misalnya masih berada pada harga $122. Disini Anda beillm berada di dalam trade hingga hargasaham Eastman Kodak Inc. menyentuh titik $112 sepeliiyang Anda minta. Barn setelah harga saham EastmanKodak Inc. menyentuh $112 maka Anda mlliai masllk kedalam trade. Anda akan tetap dalam posisi trade hinggaharga saham Eastman Kodak Inc. menyentuh $150 karena

129

secara otomatis dealer akan melepas atau menjual sahamyang telah Anda beli. Ini berarti keuntungan Anda raih.

Stop order

Stop order adalah suatu order jual/beli pada titikharga tertentu di atas atau di bawah harga yang terjadipada saat order diberikan. Order ini biasanya untukmembatasi risiko kerugian atau untuk melindungi keun-tungan atas posisi trade yang sedang berjalan.

Contoh kasus untuk stop order adalah sebagaiberikut: Misal dari transaksi saham Eastman Kodak Inc. diatas, ketika Anda sudah berada di dalam trade dan Andamengharapkan harga saham Eastman Kodak Inc. kembalinaik, namun kenyataan yang terjadi temyata justrubergerak turun sementara Anda sudah terlanjur mengambilposisi beli (long), maka untuk membatasi angka kerugian,Anda bisa melakukan stop order pada titik harga, misal,Anda tentukan $95. Itu berarti jika temyata perkembanganyang terjadi kemudian harga saham Eastman Kodak Inc.terus turun, agar kerugian tidak bertambah besar, makaAnda memberikan batasan hingga harga menyentuh $95saja dan kemudian Anda keluar dari trade.

Discretionary order

Jenis order ini pada dasamya adalah jenis order yangmemberikan hak sepenuhnya kepada pialang/broker untukmelakukan order. Artinya, apa yang dilakukan pialang/broker dianggap sebagai keputusan yang terbaik buat

130

investor. Apapun risikonya, investor telah Slap me-nanggungnya.

Bila Anda menggunakan order jenis ini berarti Andamelakukan trade melalui pialang/broker yang Andatentukan dan Anda mempercayakan sepenuhnya semuakeputusan trade kepada pialang Anda. Bila Andamelakukan trade dengan menggunakan jasa pialang, Andaharus benar-benar selektif di dalam memilih pialang/broker.

131

II Lebih Dalam tentQng Probabilitas••

; : Sebelum Anda melakukan trading yang sebenarnya,ada baiknya bila kita membahas masalah probabilitassecara lebih mendalam sekali lagi guna memaksimalkanteknik Anda di dalam melakukan trading.

Pada bab sebelumnya telah diberikan illustrasi kasusmengenai probabilitas dengan pelemparan koin secaraacak untuk mendapatkan suatu data statistik tentangkemungkinan muka koin yang akan muncul di tangan kita.Apakah kita akan mendapatkan sisi koin yang bergambaratau sisi koin yang menunjukkan angka.

Pada pelemparan koin, kita hanya akan mendapatkan2 kemungkinan atas apa yang kit a lakukan terhadap kointersebut, yaitu gambar atau angka.

Di dalam pendekatan statistik, probabilitas yangakan kita dapatkan adalah sama. Bila Anda melempar kointersebut, Anda dapat mencatat berapa kali muncul gambardan berapa kali muncul angka. Dari catatan yang Andadapatkan mungkin Anda akan merasa bahwa eksperimen

133

yang Anda lakukan rnernpakan suatu bentuk peljudiansederhana. Narnun dernikian apa yang Anda lakukantersebut rnerupakan suatu eksperirnen yang baik tentangprobabilitas.

Jika Anda rnelakukan eksperirnen pelernparan koin,rnisalkan saja, sebanyak 10 kali, rnaka berikut adalahkernungkinan data berapa kali sisi garnbar 'akan rnunculdan berapa kali sisi angka akan rnuncul:

10 gambar clan 0 angka

9

gambar clan 1 angka

8

gambar clan 2 angka

7

gambar clan 3 angka

6

gambar clan 4 angka

5

gambar clan 5 angka

4

gambar dan 6 angka

3

gambar dan 7 angka

2

gambar dan 8 angka

gambar dan 9 angka0

gambardan 10 angka

134

Dari tabel di atas, rnenurut Anda, rnanakah sisi koinyang paling berpeluang rnuncul dari pelernparan koinsebanyak 10 kali? Sekarang coba Anda arnati tabel di atas.Di situ narnpak bahwa kita akan rnendapatkan suatukornbinasi probabilitas yang sarna antara peluangrnunculnya sisi gambar dan sisi angka.

Jika Anda ingin rnenguji sekali lagi apa yang telahAnda lakukan dengan rnerninta to long orang lain untukrnelakukan hal yang sarna seperti yang Anda lakukan,cobalah Anda bandingkan antara data yang Anda dapatkandengan data yang didapatkan orang tersebut. Apakah Andarnendapatkan hasil yang sarna?

Pertanyaan di atas adalah harns Anda kernukakanketika Anda ingin rnernpelajari lebih lanjut tentangprobabilitas. Kita akan rnernbahas bersarna untuk rneng-kaji lebih lanjut tentang probabilitas ini.

Ketika Anda rnelakukan pelernparan koin tersebutsebanyak 1 kali, atau sebanyak 10 kali, rnaka jawabanyang akan kita dapatkan tentang probabilitas adalah sarna,karena rnasing-rnasing sisi koin rnerniliki peluang yangsarna untuk rnuncul. Dengan kondisi ini kita telahrnendapatkan suatu prediksi tentang probabilitas sisi koinmana yang akan rnuncul. Jika rnisalnya koin tersebut cacatsehingga pada saat kita lernparkan temyata sisi tertentudari koin rnenjadi lebih sering rnuncul rnaka kit a akankesulitan untuk rnelakukan prediksi. Sekilas hal ini tampakaneh dan kontradiktif, karena dengan adanya cacat padakoin rnaka kita harus rnernpelajari perilaku atau karakterdari koin yang cacat itu. Jika kita rnelernparkan koin cacat

135

•• 0E\()/fiK

tersebut sebanyak 1000 kali, misalnya, maka bisa jadi kitaakan mendapatkan sisi gambar muncul sebanyak 700 kalidibanding sisi angka sebanyak 300 kali. Jika hal itu yangtetjadi maka biasanya kita. akan segera berkesimpulanbahwa kita dengan mudah dapat memprediksikan hasilpelemparan koin cacat tersebut, meskipun kenyataantidaklah demikian. Sekali lagi kita harus mengerti danmemahami karakter dari koin cacat tersebut s'ebelum kitamelakukan prediksi dan itu tidak semudah jika kitamelakukannya terhadap koin yang tidak cacat.

Dari uji coba pelemparan koin di atas kita mencatatbahwa hasil dari setiap pe1emparan koin merupakan suatuperistiwa independen. Tidak ada faktor apapun yangmempengaruihi hasil dari uji pelemparan koin. Berapakalipun Anda melakukan uji pe1emparan, angka pro-babilitas sisi koin mana yang akan muncul adalah sarna.Koin tersebut. tidak akan "mengingat" hasil akhirpelemparan sebelumnya. Juga tidak bisa ditentukan sisimana yang akan muncul pada pelemparan berikutnya. lniadalah suatu peristiwa yang benar-benar independen.

Akan lain halnya jika kita mengambil suatu contohkasus lain tentang peristiwa uji coba yang bersifat tidakindependen. Katakanlah kita me1akukan uji coba terhadap20 biji kelereng, 19 kelereng berwama hijau dan hanya 1yang berwama merah, dengan ukuran dan berat yangbenar-benar sempuma sarna. Ketika kita memasukkansemua kelereng tersebut ke dalam sebuah toples lalu kitamencoba mengambil kelereng berwama merah denganmata tertutup, berapakah probabilitas keberhasilan kitauntuk mendapatkan kelereng merah tersebut? Ketika Anda

136

mulai mengambil kelereng merah tersebut, angkaprobabilitas yang kita hadapi adalah 1 banding 20, Padapengambilan pertama bisa jadi kita akan gagal dankemudian kita mencoba lagi. Kali ini dengan perban-dingan 1banding 19 karenajumlah kelereng sudah berkurangsatu.

Jika kita terus mencoba untuk mengambil kelerengmerah dengan cara yang sarna, dan ketika Anda berhasilmengambil kelereng merah sementara yang masih tersisahanya beberapa biji kelereng hijau, maka permainan telahberakhir. Namun jika Anda gagal dan Anda tidak me-ngganti kelereng hijau yang terambil dengan kelerengberwama merah maka probabilitasnya adalah sama.Kecuali jika Anda melanjutkan pengambilan kelerengtersebut hingga jumlah kelereng di dalam toples tersebutterus berkurang hingga akhimya menyisakan satu kelerengsaja. Dalam hal demikian bukanlah probabilitas lagi yangberlaku, namun sebuah kepastian.

Contoh kasus ini, jika kita bandingkan dengan ujipelemparan koin, sangatlah berbeda kondisinya. Ujipelemparan koin adalah suatu bentuk uji coba yangbersifat independen event dan tidak didasarkan atas suatukepastian. Dari pembahasan ini saya berharap Anda sudahmendapatkan gambaran yang jelas tentang probabilitas.Berikutnya kita akan melihat bagaimana dampak dariprobabilitas ini di dalam trading.

137

Trading dan Probabilitas

Setelah Anda mendapatkan pengetahuan dasar tentangprobabilitas, sekarang kita akan membahas bagaimanapengaruhnya di dalam trading. Ketika kita melakukantrading, kita berada di dalam situasi probabilitas yangsempuma. Dengan kata lain kita melakukan trading ketikakita percaya bahwa kondisi yang kita harapkan sesuaidengan probabilitas yang kita harapkan.

Salah satu cara untuk menetapkan probabilitasadalah dengan menggunakan alat bantu analisis, baik ituteknikal ataupun fundamental. Sekarang mari kita pelajarisesuatu yang tidak seharusnya kita lakukan di dalamtrading: Menggandakan posisi jual atau beli. Menggan-dakan besamya penempatan volume untuk mengambilposisi jual atau beli setelah kekalahan di dalam tradingsangat tidak direkomendasikan.

139

Coba perhatikan tabel di samping. Untuk menutupkekalahan Anda di dalam trading, Anda memerlukan danahingga $102,300! Sebuah angka yang tidak kecil. Lalu apaalasannya sehingga saya tidak merekomendasikan Andauntuk melakukan hal tersebut? Cobalah Anda tinjaukembali pelajaran probabilitas pelemparan koin yang telahkita bahas sebelumnya. Segala kemungkinan akan Andahadapi dan sekali lagi jangan Anda lakukan pertaruhandengan probabilitas yang tidak Anda pahami, atau bahkanAnda buta probabilitas. Ingatlah untuk tetap padaprobabilitas yang sekiranya dapat kita harapkan hasilakhimya, yaitu dengan menggunakan alat bantu analisis(teknikaJ/fundamental). Di sini Anda sedang melakukantrading dan bukan melakukan betting ataupun gambling!

Perhatikan illustrasi berikut:

Kerugian

Itulah sebabnya mengapa saya tidak merekomen-dasikan Anda untuk melakukan hal di atas. Lakukantrading dengan disiplin dan sistematis. Gunakan analisisAnda dengan beberapa metode analisis yang telah Andapelajari, baik itu analisis fundamental ataupun analisisteknikal. Meskipun di dalam trading segala kemungkinanbisa saja teIjadi namlID dengan tetap disiplin clansistematisuntuk menggunakan alat bantu analisis maka kit a akanselalu tetap berada di dalam 'permainan' hingga segalanyadapat seperti yang kita harapkan.

Probabilitas adalah satu hal yang teramat penting didalam trading. Kita akan selalu dihadapkan pada situasiprobabilitas, baik itu yang menguntungkan ataupun yangmerugikan. Satu h<~lyang teramat penting adalah bahwa didalam trading, tidak perduli metode atau sistem apa yangAnda gunakan, di situ tetap terdapat peluang untukmenang di dalam serangkain kekalahan yang Anda alami.Oleh karena itu tetaplah disiplin dan jangan terlalu panikjika Anda menghadapi kekalahan. Faktor emosional harusAnda jaga sehingga Anda tidak melakukan hal-halspekulatifyangjustru akan merugikan Anda sendiri.

Jujur saja, kata ini adalah kata yang paling kita benciketika kita melakukan trading. Namun apa boleh buat,kenyataan di dalam mekanisme pasar kadang menghadap-kan kita pada kenyataan bahwa kita mengalami kerugiandi dalam trading. Namun yang menjadi permasalahanadalah bagaimana kita menyikapi kerugian yang kita alami .

KalahKalahKalahKalahKalahKalahKalahKalahKalahKalah

$100$200$400$800$1,600$3,200$6,400$12,800$25,600$51,200$102,300

12345678910

Total Kalah

140 141

dan yang teramat penting adalah bagaimana cara kitamengatur tingkat kerugian maksimal yang aka~ kita alami.

1I

Untuk itulah Anda harus berhati-hati di dalamtrading, siap untuk menghadapi segal a risiko yang terjadidan menimpa diri Anda. Anda harus memahami bagaimanaprobabilitas dan manajemen keuangan merupakan sesuatuyang teramat penting, tidak lebih penting daripada metodeatau sistem trading yang akan Andajalankan.

Di dalam melakukan trading, sebaiknya Anda me-nggunakan stop loss untuk membatasi tingkat risiko yangAnda hadapi. Menetapkan tingkat risiko juga mem-pengaruhi kelangsungan trading Anda. Besamya tingkatrisiko akan sangat berpengaruh dengan kelangsungantrading Anda. Untuk itu coba Anda amati illustrasi kasusyang saya berikan berikut ini.

Bagaimana mengukur besar tingkat pengembalianatas kerugian yang kita alami adalah satu hal yang pentingdi dalam mengatur modal kita di dalam trading. Pemlasalah-an ini terkadang agak membingungkan. Beberapa orangmengalami kesulitan di dalam mengukur tingkat recoverydari kerugian yang dialaminya.

Sebagai contoh, jika kita memulai trading dengandana $10,000 lalu kita mengalami kerugian sebesar$2,000, maka bisa dikatakan kita telah mengalami kerugiansebesar 20% dari dana awal yang kita miliki. Untukmengembalikan kerugian itu kita tidak harus mencobauntuk meraih keuntungan lagi sebesar 20%, namunmenjadi 25%. Mengapa angka perhitungan ini menjadiseperti itu? Cob a Anda simak bahwa dengan kekalahansebesar $2,000· maka kita telah mengalami kerugiansebesar 20% dan dana sisa yang kita miliki adalah $8,000.Jika Anda amati maka angka kerugian kita merupakannilai 25% dari $8,000.

Dari tabel di bawah Anda bisa melihat bahwasemakin tinggi angka kerugian Anda maka angka recoveryuntuk menutup kerugianpun bergerak lebih cepat.

10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%

11,11%25%

42,86%66,67%100%150%233%400%900%

Bangkrut

142

Katakanlah Anda menetapkan tingkat risiko untuktiap trade yang Anda lakukan sebesar 3% dan coba lihat

143

perbandingannya dengan tingkat risiko yang lebih besar,katakanlah 20%.

Seperti yang Anda lihat pada tabel di alas, denganmengalami kerugian sebanyak 4 kali berturlil-llIrlit danAnda menetapkan tingkat risiko sebesar 20%, maka modalAnda akan tinggal 50% dari modal awal. Bandingkandengan jika Anda menetapkan tingkat risiko sebesar 3(%.Modal Anda akan tinggal 50% jika Anda mengalamikekalahan berturut-turut sebanyak 22 kali.

Tingkat risiko sebesar 3% adalah angka yang clIkllpmoderat. Namun demikian ada juga trader yangmenetapkan angka risiko yang lebih kecil dari 31YtI.

Penentuan besamya tingkat risiko tergantung darikeberanian masing-masing trader. Namun demikian sayatetap merekomendasikan Anda untuk menggunakan angkatingkat risiko tidak lebih dari 3%.

$300$291$282$274$266$258$250$242$235$228$221$215$208$196$190$184$179$173$168$163$158

$10,000$9,700$9,409$9,127$8,853$8,587$8,330$8,080$7,837$7,602$7,374$7,153$6,938$6,730$6,528$6,333$6,143$5,958$5,780$5,606$5,438

123456789101112131415161718192021

144 145

Penutup

Setelah Anda mempelajari semua isi buku ini , sayaberharap Anda tidak berpikir bahwa pelaj aran cukupsampai di sini. Pengetahuan tentang trading perlu Andakembangkan lebih lanjut dengan menggali berbagaisumber dan litaretur lain karena apa yang ada di bukui inibaru merupakan sebagian kecil dari pengetahuan tentangtrading. Medan yang akan kita hadapi di dalam tradingnyatanya jauh lebih luas dari apa yang di bahas di dalambuku ini.

Dari semua bahasan yang telah kita pelajari bersama,pada bab terakhir ini mungkin perlu saya sampaikan padaAnda apa yang akan menjadi kunci sukses Anda di dalamtrading. Di dalam trading, apakah Anda gagal atau sukses,kuncinya terletak pada DIRI ANDA SENDIRI.

Ketika saya pertama kali melakukan trading denganhasil yang kurang memuaskan, atau dengan kata lain harusjatuh bangun untuk menyelamatkan dana saya danterhindar dari kerugian yang lebih dalam, saya mencoba

147

untuk mencari kunci jawaban bagaimana cara meraihsukses di dalam trading. Saya merasa bahwa. saya sudahcukup mernpelajari indikator dan analisis. Saya sudahmenetapkan tingkat risiko dan segala hal yang sekiranyaakan menyelamatkan dana saya dari kerugian yang lebihbesar. Temyata hasil dari perenungan itu saya menemukanjawaban bahwa kunci kesuksesan saya adalah ada padadiri saya sendiri.

Bagairnana caranya? DISIPLIN DAN KONSISTENadalah satu hal yang harus kita pegang teguh di dalammelakukan trading. Lakukan langkah-langkah yangsistematis. Jangan mengikuti nafsu, ernosi dan hal-halbodoh yang bersifat lost of cantrall. Pada awal-awal babpertama di dalam bukuk ini saya telah menyatakan bahwakesuksesan Anda tidak ditentukan dari siapa Anda, apaprofesi Anda, narnun lebih ditekankan pada konsistensidan disiplin Anda di dalam melakukan trading dengan carayang sistematis.

Dengan melakukan trading, sedikit banyak Andaakan mengenali kelemahan diri Anda dari pendekatanpsikologis. Jika Anda melakukan trading seperti halnyaseorang penjudi yang mempertaruhkan uangnya tanpa adaanalisis apapun yang rnendasari keputusan Anda rnakaAnda akan selalu dihadapkan pada sisi kelernahanpsikologis Anda sebagai seorang trader.

Ingat sekali lagi, kegagalan atau kesuksesan ada ditangan Anda. Gunakan alasan-alasan rasional yangmendasari keputusan Anda di dalam trading. Sekali lagihindari emosil yang membabi-buta ketika Anda

148

;

1

,...-------,- --_ ...._~_.-._._..-.. ~,,~, "..,...~.. ~",,,.,... ".." ' ..... ,.- •..... ' .. -. -, .•.

menghadapi kekalahan. Tetaplah konsistc.:n dan disiplin tit

dalam rnenggunakan analisis. Batasi kondisi prohahi lilasdengan hasil analisis Anda.

Segala hal yang telah kita bahas bersarna di dalambuku ini bukanlah akhir dari pelajaran tentang trading.Tetaplah terus menggali informasi dan pelajari segal aliteratur tentang trading yang sekiranya bisa memberikankontribusi positifuntuk Anda.

Kami berharap Anda dapat meraih kesuksesan.Karena itulah yang saya harapkan setelah Anda mernbacabuku ini. Tidak ada alasan lain bagi saya di dalam menulisbuku selain untuk saling berbagi kesuksesan dengan Anda.

Happy Trading!

149

1

Daftar Pustaka

Elder, Alexander; Trading for a Living: Psichology,Trading Tactics, Money Management; John Wiley &Sons, lnc; 1993

Elder, Alexander; Come Into My Trading Room; JohnWiley & Sons, Ine; 2002

Douglas, Mark; Tradin~ in the Zone; Prentice Hall Art;2(00

1!j1

-.i.uiln

5678910

.•.'·-·'.T:....-.

Ir;jll!!;""•

-' ...•',.111.-'1I1r, ••..••.··-r--

-•• I,T~it.T."-

lUll!.!I ur.rl"·'o.lllllill-

Belajar Trading Belajar TradifA:ar Trading Belajar Tradi

•• Ir-_.lr_

".i.

.r_'·-·"Ir.

;•....,1I;lIII.-r.llJ;J;lIU 11ll' 'I-'