balikan cover depan ok - bi.go.id · Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan ..... 56...

224

Transcript of balikan cover depan ok - bi.go.id · Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan ..... 56...

Penerbit:

Bank IndonesiaJl. MH Thamrin No.2, JakartaIndonesia

Kajian Stabilitas Keuangan (KSK) ini disusun sebagai bagian dari pelaksanaan kewenangan Bank Indonesia di bidang pengaturan dan pengawasan Makroprudensial sebagaimana tercantum pada Undang-undang No.21 Tahun 2011.

KSK diterbitkan secara semesteran dengan tujuan untuk:

Informasi dan Order:

KSK ini terbit pada bulan September 2015 dan didasarkan pada data dan informasi per Juni 2015, kecuali

Dokumen KSK lengkap dalam format pdf tersedia pada web site Bank Indonesia:

Permintaan, komentar dan saran harap ditujukan kepada:

Bank IndonesiaDepartemen Kebijakan MakroprudensialJl.MH Thamrin No.2, Jakarta, IndonesiaEmail: [email protected]

DEPARTEMEN KEBIJAKAN MAKROPRUDENSIAL

“Menjaga Stabilitas Sistem Keuangandi Tengah Berlanjutnya Perlambatan Pertumbuhan Ekonomi”

ii

Halaman ini sengaja dikosongkan

iii

Kata Pengantar .............. ........................................................................................................................................................... ix

.................................................................................................................................................................. xiii

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan ................................................................................................................................. 3 1.1. Perkembangan Risiko di Pasar Keuangan Global dan Regional .... ........................................................................... 3

................................................................................................ 7 1.3. Kondisi Umum Stabilitas Sistem Keuangan Indonesia ............................................................................................. 8

Financial Imbalances) ................................................................. 9 Boks 1.1. Pelonggaran Kebijakan LTV/FTV KP/KP Syariah dan Uang Muka KKB/KKB Syariah: Menjaga Momentum Pertumbuhan Ekonomi .................................................................................................................................. 13 Boks 1.2. Dampak Rambatan Krisis Yunani .................................................................................................................... 15

Bab 2. Pasar Keuangan .............................................................................................................................................................. 19 2.1. Risiko-risiko di Pasar Keuangan ............................................................................................................................... 19 2.2. Pasar Keuangan Sebagai Sumber Pembiayaan Non Bank ....................................................................................... 36

.......................................................................................................... 37 Boks 2.1. Transaksi Repo Syariah untuk Mendalamkan Pasar Uang Syariah ................................................................. 40 Boks 2.2. Cross Currency SWAP...................................................................................................................................... 42 Boks 2.3. Dampak Perlambatan Ekonomi Tiongkok terhadap Pasar Saham Indonesia ................................................. 46

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi .......................................................................................................................................... 53 3.1. Asesmen Sektor Rumah Tangga ............................................................................................................................... 53 3.2. Asesmen Sektor Korporasi ...................................................................................................................................... 60 Boks 3.1. Konsep Analisis ......................................................................................................... 71

.................................................................................................................. 75 4.1. Asesmen Perbankan ................................................................................................................................................ 75

................................................................................................................... 98 4.3. Asesmen Risiko Keuangan Syariah ......................................................................................................................... 105

........ 114 .......................................................................... 117

Boks 4.3. Islamic Social Finance ..................................................................................................................................... 120

...................................................................................................................... 125 5.1. Kinerja Sistem Pembayaran ................................................................................................................................... 125 5.2. Perkembangan Transaksi Sistem Pembayaran ........................................................................................................ 127 5.3 Indikator Sistem Pembayaran .................................................................................................................................. 129

.............................................................................................. 131 ..................................................................................................... 132

Boks 5.1. .......... 136 ................................................... 138

Boks 5.3. Layanan Keuangan Digital dan Potensi Risiko Terhadap SSK .......................................................................... 140 Boks 5.4. Kewajiban Penggunaan Rupiah Di Wilayah Negara Kesatuan Republik Indonesia ......................................... 145

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan ....................................................... 151 Boks 6.1. PBI No. 17/10/PBI/2015 Tanggal 18 Juni 2015: Perlindungan Konsumen, Pemenuhan Kebutuhan

................................................................... 154 Boks 6.2. PBI No. 17/11/PBI/2015 Tanggal 25 Juni 2015: Giro Wajib Minimum –

158 Boks 6.3. PBI No. 17/5/PBI/2015 Tanggal 29 Mei 2015: Penyempurnaan Ketentuan Posisi Devisa Neto Melalui Penghapusan PDN 30 Menit ........................................................................................................................... 161 Boks 6.4. Pelaksanaan Kewenangan Pemeriksaan Makroprudensial ............................................................................ 163 Boks 6.5. Memperkuat Koordinasi dan Komunikasi Antar Lembag ............................................................................... 165

......................................................................................................................................................................... 167 Dampak Peningkatan Aturan Kecukupan Modal terhadap Spread Suku Bunga Bank Menggunakan ............................................................................................................................ 169

Indikator Pelengkap di Indonesia ................................................................... 181

iv

Tabel1.1. ..... 12

. 12

tabel Input Output ........................................... 14

2.1. Perbandingan rata-rata Spread NDF Negara Kawasan ........................................................... 252.2. Komposisi Kepemilikan SBN .............................. 262.3. Yield SBN ...................... 27

Yield SBN 10 Tahun Kawasan ........... 272.5. Kepemilikan Obligasi Korporasi ........................ 292.6. Kepemilikan Saham oleh Asing Per Kelompok Jenis Usaha ....................................................... 312.7. Kepemilikan Saham oleh Asing Berdasarkan Sektor ............................................................... 31

................................ 322.9. 36

Penghimpunan dan Penyaluran Dana .............. 37

Dana Bank ........................................................ 38Tabel Boks 2.3.1. Pertumbuhan Ekonomi Beberapa

..................................................... 46Tabel Boks 2.3.2. Indeks Pasar Saham Regional ......... 48

........ 49

3.1. Komposisi Tingkat Konsumsi, Cicilan dan Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan ................................................................ 563.2. Komposisi DSR Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan ........................................................... 573.3. Komposisi Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan ...................................... 573.4. Perubahan Komposisi DSR dan Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan ....... 573.5. Kredit Perseorangan Berdasarkan Jenis Penggunaannya ....................................... 593.6. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Sektoral 633.7. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Komoditas Utama ............................................ 643.8. Penyaluran Kredit Korporasi menurut Sektor Ekonomi .......................................................... 663.9. Kredit Komoditas Utama Ekspor ...................... 663.10. Posisi Utang Luar Negeri Swasta Menurut Sektor Ekonomi ............................................................ 693.11. Posisi Utang Luar Negeri Swasta Berdasarkan

Investasi Langsung Menurut Sektor Ekonomi .. 70

Keuangan ......................................................... 72

4.1. AL/NCD per BUKU ........................................... 764.2. Perkembangan Pangsa GWM .......................... 774.3. Perkembangan LDR per Kelompok BUKU ........ 77

4.5. Pertumbuhan Deposito per BUKU .................. 79 ................. 80

.............. 83 ............ 83

4.9. Pertumbuhan dan Pangsa Kredit UMKM per BUKU 844.10. NPL Gross Berdasarkan Spasial ........................ 864.11. Rasio NPL Gross per BUKU .............................. 864.12. NPL Gross Kredit UMKM Berdasarkan BUKU dan

.............................................. 874.13. Perkembangan Laba/Rugi Industri Perbankan

.......................................... 87 .... 88

............... 88 ..... 88

....... 894.18. Perkembangan CAR berdasarkan BUKU ........... 904.19. Suku Bunga DPK per BUKU .............................. 914.20. Suku Bunga Kredit per BUKU .......................... 914.21. Nilai Kepemilikan SBN oleh Perbankan per BUKU 934.22. Pangsa Kepemilikan SBN oleh Perbankan per BUKU 934.23. Keterkaitan Industri Perbankan dan Industri

Perusahaan Pembiayaan ................................. 1014.24. Keterkaitan Industri Perbankan dan Industri

Perusahaan Pembiayaan ................................. 1044.25. Perkembangan Aset dan Kinerja Keuangan Asuransi Go Public ........................................... 1044.26. Kecukupan Modal Minimum Asuransi Go Public 105Tabel Boks 4.1.1. Subsektor Penyumbang Peningkatan Kredit Kolektabilitas 2 ...................................... 115

5.1. Perkembangan Sistem BI-RTGS, BI-SSSS, SKNBI, Transaksi menggunakan APMK dan

Uang Elektronik ................................................ 1285.2. Sepuluh Besar Bank dengan Terbanyak ......................................................... 132

.... 140

6.1. Prediksi Pertumbuhan Ekonomi Dunia ............. 141Tabel Boks 6.1.1. Pangsa KPR/KPA Berdasarkan

............................................................ 147

v

1.1. Perkembangan Obligasi Pemerintah ................ 41.2. Perkembangan ....... 41.3. Perkembangan Indeks Saham .......................... 41.4. CDS Negara Maju dan Kawasan ....................... 51.5. Perkembangan Kurs Mata Uang Utama USD, Euro, Yen .......................................................... 51.6. Perkembangan Kurs Mata Uang Negara ASEAN 5

Market ................................................................ 61.8. Akumulasi Kepemilikan Asing Pada Saham Dan SBN ................................................................... 61.9. Fed Fund Survey: FOMC Juni 2015 ................... 61.10. Survey Bloomberg: Kenaikan FFR .................... 61.11. Perkembangan Batubara, Tembaga, Nikel Dan Timah ............................................................... 61.12. Perkembangan Harga Minyak .......................... 71.13. Pergerakan Nilai Tukar Rupiah ......................... 81.14. Apresiasi/Depresiasi Terhadap USD ................. 81.15. Indeks Stabilitas Sistem Keuangan .................. 81.16. Total Aset Lembaga Keuangan ......................... 91.17. Prosiklikalitas Pertumbuhan Kredit .................. 101.18. .............. 101.19. Siklus keuangan Indonesia .............................. 101.20. Alat Likuid Kelompok Bank ............................... 111.21. AL kelompok BPD dan DPK Milik Pemerintah dan Swasta ...................................................... 11

dan PDB ............................................................ 13

Kendaraan Bermotor ....................................... 13 .................................. 15

16 .. 16

............................... 202.2. : Saham, SBN, SBI ............... 202.3. Suku Bunga PUAB Rupiah O/N ......................... 21

................ 212.5. Perkembangan PUAB Rupiah ........................... 222.6. Perilaku Transaksi PUAB Rupiah ....................... 222.7. Perkembangan PUAB Valas .............................. 222.8. Suku Bunga PUAB O/NValas ............................ 23

................... 232.10. Perilaku Transaksi PUAB Valas ......................... 232.11. Transaksi Repo Antar Bank ............................... 242.12. Transaksi ................................ 24

............................................. 242.14. Premi Risiko Pasar Valas .................................. 24

......................... 252.16. Kepemilikan SBN ............................................. 262.17. Asing di SBN dan IDMA ..................... 262.18. Turnover transaksi SBN dan obligasi Korporasi 26

2.19. Posisi SBN per GDP....................... 272.20. Rebased yield .................................................. 27

........................ 282.22. Yield SBN Untuk Seluruh Tenor ....................... 282.23. Rebased Yield SBN Per Tenor ........................... 282.24. Asing di Obligasi Korporasi dan

Kepemilikannya ............................................... 29 Yield Korporasi Per Tenor ................ 29

2.26. Yield Curve Obligasi Korporasi ......................... 292.27. Perkembangan Indeks Harga Saham ............... 30

.......... 302.29. Arus Masuk Dana Asing di Pasar Saham Kawasan 302.30. Net beli/jual Asing di Pasar Saham & Level IHSG 312.31. Nilai Turnover Pasar Saham ............................. 322.32. Share Frekuensi Perdagangan IHSG ................. 332.33. Kapitalisasi IHSG dan LQ45 .............................. 332.34. Perkembangan Reksadana .............................. 332.35. NAB Reksadana Berdasarkan Jenis .................. 34

............................... 342.37. ................................. 34

....................... 352.39. Index Reksadana Close End dan Open End ....... 352.40. Perbandingan Yield Curve Obligasi Korporasi dan Rata-rata Suku Bunga KI & KMK ................ 362.41. Nominal Emisi Obligasi ..................................... 36

.... 43

dengan mata uang yang berbeda ..................... 43

dengan mata uang yang berbeda .................... 43Contoh Transaksi CCS ...................... 44

Tiongkok .......................................................... 47

Tiongkok .......................................................... 47

Tiongkok .......................................................... 47

Beberapa Negara ............................................. 48

dengan Indonesia ............................................ 48

Singapura dan Indonesia ................................. 49

................ 49 50

PUAB ................................................................... 50

3.1. Pertumbuhan PDB dan Kredit ........................... 543.2. Kontribusi Sektor Konsumsi terhadap PDB ..... 543.3. Pertumbuhan Penjualan Riil ............................ 54

vi

3.4. Indeks Keyakinan Konsumen, Indeks Kondisi Ekonomi Saat Ini, Indeks Ekspektasi Harga ...... 55

3.5. Indeks Ekspektasi Harga pada 3 Bulan Mendatang 553.6. Indeks Ekspektasi Harga pada 6 Bulan Mendatang 563.7. 56

Perseorangan .................................................. 583.10. Komposisi Kredit Perbankan ............................ 593.11. Perkembangan Kredit Rumah Tangga Berdasarkan Jenis Penggunaan ............................................. 59 3.12. Pertumbuhan Kredit dan NPL ke Sektor Rumah

Tangga ............................................................. 603.13. Perkembangan NPL Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Jenisnya ............................................ 603.14. Komposisi Kredit Rumah Tangga Menurut Jenisnya

.......................................................... 603.15. Perkembangan Harga Komoditas Global ......... 613.16. Perkembangan Realisasi dan Perkiraan Dunia Usaha ............................................................... 623.17. Kapasitas Produksi Terpakai ............................ 623.18. Indikator Kunci Kinerja Keuangan Korporasi .... 633.19. Perkembangan Rasio Kinerja Keuangan Korporasi

Publik Non Keuangan ....................................... 633.20. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Komoditas

Utama .............................................................. 643.21. Pergerakan Kinerja Korporasi Berdasarkan Altman

Z-Score ............................................................. 653.22.

Ekonomi ........................................................... 653.23. Kredit Korporasi pada Tiap Buku Bank ............ 653.24. Posisi Utang Luar Negeri Indonesia ................. 683.25. Rasio ULN terhadap PDB dan Pertumbuhan ULN & PDB ........................................................ 68

4.1. Pertumbuhan Likuiditas Perekonomian dan Rasio Likuiditas Perbankan ........................................ 76

4.2. Alat Likuid Perbankan ....................................... 764.3. Perkembangan DPK dan Kredit ........................ 77

.................................. 784.5. Perubahan DPK Berdasarkan Jenis Simpanan ... 794.6. Pangsa Komposisi DPK Perbankan ................... 794.7. Perubahan DPK Berdasarkan Golongan Pemilik ...... 80

............................... 80 ........................ 80

4.10. Pertumbuhan Kredit ........................................ 814.11. Pertumbuhan Kredit Per Jenis Penggunaan ..... 814.12. Pangsa Kredit Per Jenis Pengunaan .................. 814.13. Pertumbuhan PDB Sektoral ............................. 824.14. Pertumbuhan Kredit Per Sektor Ekonomi ........ 824.15. Pertumbuhan Kredit Sektoral ........................... 824.16. Penyaluran Kredit UMKM ................................. 844.17. Pertumbuhan Kredit UMKM berdasarkan 4 Sektor Utama ................................................. 844.18. Rasio ............................ 85

4.19. Rasio NPL gross per Sektor Ekonomi ................ 854.20. Rasio NPL gross per Jenis Penggunaan ............ 854.21. Rasio NPL Kredit UMKM dan Suku Bunga ....... 864.22. NPL Gross Kredit UMKM Berdasarkan Sektor

Ekonomi ........................................................... 864.23. Rasio .......... 87

................................ 89 .... 89

................. 904.27. Rasio Tier I Perbankan ...................................... 904.28. Total dan Rasio PDN per BUKU ......................... 924.29. Kepemilikan SBN Berdasarkan Kategori per Juni 2015 ................................................................ 924.30. Kelompok Debitur Pinjaman Luar Negeri Bank

......................................................... 94 ..................................... 94

................. 94 94

............................................................ 954.35. Komposisi Jatuh Tempo PLN Jangka Panjang ... 954.36. Kenaikan NPL .................................. 96

.............................. 964.38. Kenaikan Suku Bunga ...................... 96

.............................. 964.40. Pelemahan Rupiah .......................... 97

............................. 974.42. Penurunan Harga SBN .................... 974.43. ................................ 974.44. Perkembangan PP ............................................ 984.45. Pembiayaan PP per Jenis Usaha ....................... 98

.............................................. 994.47. Pembiayaan berdasarkan Jenis Valuta ............. 994.48. Perkembangan Utang Luar Negeri PP .............. 1004.49. Pembiayaan & Pendanaan ................... 1004.50. Sumber Dana .................................................... 1004.51. Suku Bunga Pinjaman Bank Kepada PP ............ 1004.52. Perkembangan ROA, ROE dan BOPO PP .......... 1014.53. Pangsa Aset Industri Berdasarkan Jenis .......... 1024.54. Aset dan Investasi Industri Asuransi ................. 1024.55. Perkembangan Rasio terhadap .............................................. 1024.56. Premi dan Klaim Bruto Industri Asuransi ......... 1024.57. Perkembangan Indikator Asuransi Indonesia ... 1034.58. Perkembangan ULN Industri Asuransi ............. 1034.59. 1034.60. DPK Rupiah BUKU 1 .......................................... 1044.61. Komposisi Aset Investasi Perusahaan Asuransi Go Public .......................................................... 1054.62. Perkembangan RBC Asuransi Go Public Semester I 2014 dan Semester I 2015 ............. 1054.63. Total Aset Industri Keuangan Syariah Juni 2015 1064.64. SubSektor Sistem Keuangan Syariah 1064.65. Pertumbuhan Pasar Modal ............................... 106

...................................................... 106

vii

4.67. terhadap Total Perbankan ......... 1064.68. Perkembangan DPK ......................................... 1074.69. ................................................... 1074.70. Komposisi DPK Perbankan Syariah ..................... 1074.71. Perkembangan Pembiayaan ............................. 1084.72. Pembiayaan Berdasarkan Jenis Penggunaan.... 1084.73. .................................................... 1084.74. FDR Perbankan Syariah ....................................... 1084.75. Tingkat Giro dan Tabungan ................... 1084.76. Tingkat Deposito 1,3,6, dan 12 bulan ... 1094.77. Struktur Imbal Hasil DPK Syariah posisi April 2015 ................................................................. 1094.78. Gap Return DPK Perbankan Syariah dan

Konvensional .................................................... 1094.79. ...................... 1094.80. NPF berdasarkan Jenis Pembiayaan ................... 1094.81. NPF Berdasarkan Sektor Ekonomi .................... 110

dan AL/NCD) .................................................... 1104.83. ..................................... 1104.84. BOPO................................................................. 1114.85. ROA dan ROE .................................................... 1114.86. Perkembangan Index Saham Syariah ............... 1114.87. Perkembangan Nilai Kapitalisasi Pasar Modal Syariah .............................................................. 1114.88. Nilai Emisi, Jumlah Sukuk yang diterbitkan dan Pertumbuhan Sukuk Korporasi berdasarkan Nilai Emisi ......................................................... 1124.89. Pertumbuhan Nilai SBSN ............. 1124.90. Jumlah SBSN .................................. 112

........... 1124.92. Komposisi Reksadana Syariah berdasarkan 1134.93. Pertumbuhan NAB reksadana syariah ............... 1134.94. ......................................... 1134.95. .................................. 113

................. 113 ........ 114

Sektor Ekonomi ................................................ 114 ......... 114

Kolektabilitas 2 ................................................. 116

per Provinsi ...................................................... 116

Zakat Nasional .................................................. 121 ............................................. 121

5.1. Perkembangan dan Saldo Giro Awal Hari secara Industri ................................. 1295.2. Perkembangan per Kelompok BUKU .............................................. 1305.3. ................................ 1305.4. ........................ 130

5.5. Kepemilikan Rekening Penduduk Dewasa di Indonesia .......................................................... 132

5.6. .. 1335.7. Perkembangan Agen LKD

............................ 134 ..... 134

5.9. Persentase Frekuensi Transaksi Uang Elektronik yang dilakukan pada Agen LKD ........................ 1355.9. Perkembangan Jumlah Uang Elektronik yang Dibuka di Agen LKD .......................................... 135

Kliring Warkat Debit ......................................... 139

Kliring Warkat Debit ......................................... 139

Transaksi Antar Penduduk dalam ........................... 145

........... 145 dan

Nilai Impor ....................................................... 146

6.1. Pertumbuhan Kredit ......................................... 1446.2. Pertumbuhan DPK ............................................ 1446.3. Pertumbuhan NPL ............................................ 144

147 Perkembangan NPL KPR dan

Total Kredit ....................................................... 147

viii

Halaman ini sengaja dikosongkan

ix

September 2015. Penyusunan KSK merupakan salah satu bentuk transparansi dan akuntabilitas pelaksanaan tugas Bank

Secara umum, kondisi sistem keuangan Indonesia pada semester I 2015 masih dipengaruhi oleh tantangan yang

memberikan dampak terhadap kondisi sistem keuangan Indonesia. Tantangan yang bersumber dari eksternal tersebut,

mata uang USD terhadap hampir seluruh mata uang dunia, dan penurunan harga komoditas internasional. Sementara

yang belum sesuai dengan rencana.

rasio kredit bermasalah pada level yang cukup rendah. Industri perbankan, yang memiliki porsi aset keuangan terbesar

juga mampu menjaga ketahanan pada level yang aman.

Melengkapi asesmen SSK secara keseluruhan, edisi KSK kali ini juga menyajikan perkembangan industri keuangan

beberapa respons kebijakan Bank Indonesia khususnya dalam upaya mendukung tercapainya stabilitas makroekonomi

serta pertumbuhan ekonomi. Upaya tersebut dilakukan melalui pelonggaran kebijakan makroprudensial, pelaksanaan

kegiatan surveillance

Respons kebijakan di bidang SSK tersebut dilaksanakan bersinergi dengan kebijakan Bank Indonesia lainnya yaitu

kebijakan di bidang moneter dan kebijakan di bidang sistem pembayaran. Disamping itu, pelaksanaan kebijakan Bank

Indonesia tersebut juga diperkuat dengan langkah koordinasi lintas otoritas antara Bank Indonesia, Pemerintah, dan

otoritas terkait lainnya baik dalam bentuk koordinasi bilateral maupun dalam kerangka Forum Koordinasi Stabilitas Sistem

Kata Pengantar

x

Jakarta, September 2015GUBERNUR BANK INDONESIA

Agus D. W. Martowardojo

pembaca dalam memahami kondisi, risiko serta respons kebijakan Bank Indonesia dalam rangka menjaga stabilitas

sistem keuangan, sehingga dapat membantu dalam menciptakan iklim pasar yang baik serta mengurangi potensi risiko

sangat kami harapkan.

xi

Ringkasan

xii

halaman ini sengaja dikosongkan

xiii

Pada semester I 2015, pasar keuangan global

arah kebijakan moneter di Amerika Serikat (AS). Realisasi

pertumbuhan ekonomi AS yang belum mencapai

titik optimal sebagaimana ekspektasi banyak pihak

diterapkannya kebijakan normalisasi. Meskipun demikian,

mulai membaiknya fundamental ekonomi AS memicu

ekspektasi positif dari investor sehingga mendorong

penguatan mata uang dollar AS terhadap hampir seluruh

mata uang dunia. Hal ini terutama dipicu oleh perilaku

dasar investor yang cenderung mencari risk adjusted return

Sementara itu, European Central Bank (ECB)

masih melanjutkan kebijakan (QE)

dalam rangka mendukung tercapainya target inflasi

dan pemulihan ekonominya. Kebijakan yang sama juga

ditempuh oleh Bank of Japan melalui

Kebijakan di Eropa dan Jepang menyebabkan semakin

berlimpahnya likuiditas global.

market Asia

mengalami perlambatan ekonomi sebagai dampak dari

melemahnya ekonomi Tiongkok. Kondisi ekonomi yang

mencari yang lebih menguntungkan.

Perilaku perpindahan likuiditas dari ,

termasuk Indonesia, ke negara yang lebih menguntungkan

tersebut akan menambah potensi kerentanan di negara

. Seiring dengan meningkatnya potensi kerentanan

dan melemahnya fundamental ekonomi, negara-negara

juga dihadapkan pada meningkatnya risiko yang

tercermin dari naiknya premi Credit Default Swap (CDS).

Kecenderungan penguatan USD juga berdampak

terhadap melemahnya harga komoditas internasional,

selain karena faktor permintaan global yang masih

lemah. Penguatan USD menjadikan harga komoditas

menggunakan mata uang bukan USD, sehingga mendorong

pelemahan permintaan komoditas lebih lanjut. Pelemahan

mentah.

oleh pelemahan kinerja perekonomian Indonesia,

berdampak terhadap meningkatnya tekanan di pasar

keuangan Indonesia. Peningkatan tekanan tercermin

dari menurunnya Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)

di Bursa Efek Indonesia dan meningkatnya yield Surat

Berharga Negara (SBN). IHSG melemah dari 5288,00

pada akhir semester II 2014 menjadi 4910,66 pada akhir

seluruh indeks sektoral, sejak pertengahan semester I

2015.

Yield SBN meningkat di semua tenor, dengan

peningkatan terbesar dialami oleh SBN bertenor jangka

menengah yang mengindikasikan masih tingginya

ke depan. Yield SBN 10 (sepuluh) tahun meningkat sebesar

51,4bps dari 7,74% pada semester II 2014 menjadi 8,26%

pada semester I 2015. Peningkatan yield SBN tenor ini juga

xiv

7,9bps. Jika dibandingkan dengan negara-negara di

yield SBN di tenor tersebut merupakan

salah satu yang mengalami peningkatan terbesar.

Di tengah tantangan eksternal dan domestik,

perbankan masih memiliki ketahanan yang cukup baik,

meski kinerjanya mengalami sedikit penurunan. Ketahanan

tetap terjaga. (CAR) meningkat

dari 19,57% pada semester II 2014 menjadi 20,35% pada

semester I 2015. Peningkatan CAR merupakan cerminan

upaya bank untuk memperkuat struktur permodalannya

perbankan dalam penyaluran kredit yang pada akhirnya

berdampak pada melambatnya pertumbuhan ATMR.

terutama risiko kredit, risiko pasar, dan risiko likuiditas.

Pada semester I 2015 kinerja perbankan mengalami

sedikit penurunan. Fungsi intermediasi perbankan sedikit

melemah seiring dengan perlambatan pertumbuhan

Loan to Deposit (LDR) perbankan

menurun dari 89,30% pada semester II 2014 menjadi

88,62%. Perlambatan pertumbuhan ekonomi di satu

sisi menyebabkan melambatnya pertumbuhan kredit,

sedangkan di sisi lain menyebabkan meningkatnya

pertumbuhan dana pihak ketiga (DPK) perbankan.

Kombinasi diantara keduanya mendorong penurunan LDR.

Melemahnya kinerja perekonomian dan meningkatnya

pesimisme pelaku ekonomi terhadap prospek ekonomi

menyebabkan pelaku ekonomi berhati-hati dalam

diantaranya mendorong mereka untuk lebih memilih

menyimpan dananya di perbankan daripada membiayai

kegiatan usaha. Sebagai konsekuensinya, pertumbuhan DPK

cenderung meningkat pada semester laporan. Sementara

itu, pertumbuhan kredit yang melambat disebabkan

permintaan masyarakat dan penghasilan yang menurun,

sehingga baik pebisnis maupun konsumen mengurangi

permintaan kreditnya. Perlambatan pertumbuhan

ekonomi pada umumnya disertai oleh persepsi kenaikan

risiko dunia usaha, yaitu berupa kemungkinan default

debitur yang semakin tinggi, sehingga mendorong

kreditnya.

Penurunan kinerja perbankan juga tercermin dari

efisiensi dan Return On Asset (ROA) yang menurun.

peningkatan rasio beban operasional dibandingkan dengan

pendapatan operasional (BOPO) dan

penurunan keuntungan industri perbankan. ROA industri

perbankan turun dari 2,85% di semester II 2014 menjadi

2,29%.

Penurunan kinerja perbankan diikuti dengan

meningkatnya risiko. Risiko perbankan dipicu oleh

perlambatan pertumbuhan ekonomi, nilai tukar Rupiah

yang terdepresiasi, kenaikan yield SBN, serta kenaikan

harga komoditas internasional. Sumber-sumber risiko ini

terutama berdampak terhadap meningkatnya risiko kredit

dan risiko pasar, sementara kenaikan risiko likuiditas lebih

disebabkan oleh faktor musiman hari raya keagamaan.

Risiko kredit perbankan cenderung meningkat

Non-

(NPL) perbankan meningkat dari 2,16%

pada akhir semester II 2014 menjadi 2,56% pada akhir

threshold yang ditetapkan yaitu sebesar 5%. Kenaikan

NPL terjadi di seluruh sektor ekonomi seiring dengan

melambatnya pertumbuhan ekonomi domestik yang

telah berlangsung sejak akhir 2011 dan penurunan harga

komoditas internasional. Kelompok debitur korporasi

dari 1,93% menjadi 2,55%. Sementara itu, NPL kelompok

xv

rumah tangga juga naik dari 1,48% menjadi 1,75% pada

periode yang sama.

penurunan harga komoditas nonmigas internasional

memicu peningkatan risiko kredit sektor korporasi.

2015, kinerja korporasi yang tercatat di BEI melemah,

tercermin dari penurunan Return On Asset (ROA) dan

Return On Equity

di hampir seluruh sektor, kecuali sektor perdagangan,

jasa dan investasi. Emiten sektor pertanian dan sektor

pertambangan mengalami penurunan kinerja keuangan

terbesar sejalan dengan penurunan harga komoditas

kinerja korporasi yang berkelanjutan akan berdampak

pada repayment capacity korporasi yang selanjutnya akan

memengaruhi risiko kredit perbankan dan perusahaan

pembiayaan.

Risiko kredit pada sektor Rumah Tangga (RT)

dengan (DSR) di atas 30% mengalami

kenaikan pada semua kelompok pendapatan. Kondisi ini

cukup berisiko di tengah ekspektasi terhadap pendapatan

ketidakseimbangan keuangan antara pendapatan dan

memengaruhi repayment capacity sektor RT di masa yang

akan datang.

Eksposur perbankan terhadap risiko pasar pada

karena bank memiliki portofolio SBN dalam kategori

dan

terhadap suku bunga. Sebagai konsekuensi dari eksposur

tersebut, bank akan terpengaruh terhadap perubahan

harga SBN, tingkat suku bunga, dan pelemahan nilai

tukar Rupiah. Pada semester laporan, risiko pasar industri

perbankan relatif rendah sejalan dengan penurunan

portofolio SBN dan AFS. Sementara

bunga DPK cenderung menurun sehingga menurunkan

risiko pasar akibat nilai tukar cenderung moderat. Pada

akhir semester I 2015, perbankan mencatat kenaikan

posisi valas dibandingkan semester lalu. Meskipun

posisi valas meningkat, rasio Posisi Devisa Neto (PDN)

batas ketentuan yang ditetapkan sebesar 20%.

Likuditas industri perbankan pada akhir semester

I 2015 menurun dibandingkan semester sebelumnya

disebabkan oleh aliran keluar uang kartal menjelang Hari

Raya Idul Fitri. Kondisi likuiditas yang dicerminkan dari rasio

AL terhadap NCD (AL/NCD) menurun dari 99,83% pada

semester II 2014 menjadi 92,50% pada semester I 2015

dan AL/DPK yang menurun dari 20,53% menjadi 19,00%

di periode yang sama.

Sementara itu, seiring dengan intermediasi perbankan

secara industri, penyaluran kredit kepada Usaha Mikro,

Kecil, dan Menengah (UMKM) juga tumbuh melambat

disertai dengan peningkatan risiko kredit. Perlambatan

ini dikarenakan pelemahan kegiatan ekonomi dan juga

karena pengetatan penyaluran kredit oleh perbankan

seiring dengan meningkatnya NPL kredit UMKM menjadi

sektor Konstruksi (9,29%), sektor Listrik, Gas & Air (7,93%)

dan sektor Pertambangan & Penggalian (7,72%).

Secara umum, ketahanan industri perbankan

dalam menghadapi risiko kredit, risiko pasar dan risiko

stress test risiko kredit1

menunjukkan permodalan mengalami sedikit penurunan

1) Stress test menggunakan asumsi penurunan PDB sebesar 3% dari PDB baseline.

xvi

namun masih jauh di atas ketentuan modal minimum

sebesar 8%. Sementara itu, berdasarkan hasil stress

test risiko pasar2

stress test likuiditas3 perbankan dalam menghadapi shock

akibat kenaikan FFR masih menunjukkan

posisi likuiditas yang relatif cukup kuat karena rasio

likuiditas perbankan masih jauh berada di atas threshold

sebesar 8,5%. Transmisi kepada likuiditas perbankan

dilakukan melalui penurunan harga surat berharga yang

dimiliki bank.

Bank (IKNB) terus mengalami peningkatan sebagaimana

tercermin dari peningkatan aset Perusahaan Pembiayaan

(PP) sebesar 4,14% dan Perusahaan Asuransi sebesar

peningkatan risiko sebagaimana tercermin dari peningkatan

rasio NPF PP dan rasio klaim bruto terhadap premi bruto.

Salah satu potensi risiko bagi PP adalah eksposur

terhadap risiko nilai tukar karena meningkatnya tren

Pinjaman Luar Negeri (PLN). Walaupun demikian, sebagian

melalui . Hasil stress test ketahanan permodalan

PP menunjukkan dampak pelemahan nilai tukar masih

terbatas. Sementara itu, asesmen risiko interconnectedness

PP dengan perbankan menunjukkan keterkaitan antara PP

dan perbankan mengalami penurunan.

Meski risiko usaha perusahaan asuransi mengalami

tercermin dari rasio current asset terhadap current

threshold. Demikian halnya

potensi risiko depresiasi nilai tukar dan perubahan suku

terhadap ULN rendah. Risiko interconnectedness dengan

bank mengalami peningkatan bersumber dari peningkatan

penempatan dana asuransi dalam bentuk DPK perbankan

dan kepemilikan surat utang bank oleh perusahaan

asuransi.

Sebagaimana halnya yang dialami oleh sektor

keuangan konvensional, kinerja sektor keuangan syariah

juga mengalami perlambatan, khususnya di 2 (dua) sektor

utama, yaitu perbankan dan pasar modal. Di sektor

perbankan, beberapa indikator kinerja utama mengalami

penurunan yang ditandai oleh melambatnya pertumbuhan

aset, penghimpunan DPK, pembiayaan syariah, dan

permodalan. Rasio permodalan syariah, meski menurun

sekitar 14% di akhir semester I 2015. Berbeda dengan

perbankan konvensional, risiko kredit perbankan syariah

yang tercermin dari (NPF) justru

menurun, antara lain karena adanya konsolidasi internal

di perbankan syariah. Sementara itu, risiko likuiditas

mengalami peningkatan tercermin dari menurunnya rasio

alat likuid yang disebabkan oleh turunnya penempatan

dana perbankan syariah di Fasilitas Simpanan Bank

Indonesia Syariah (FASBIS)4. Kondisi yang sama juga dialami

oleh sektor pasar modal syariah yang menguasai 93% total

aset sektor keuangan syariah. Indeks harga saham syariah

mengalami penurunan sebesar 4,93% dan pertumbuhan

nilai kapitalisasi pasar mengalami penyusutan dari 15,21%

pada semester II 2014 menjadi -5,08%.

Dar i s i s i inf rastruktur s i stem keuangan,

penyelenggaraan sistem pembayaran selama semester I

lain mampu mendukung terjaganya stabilitas sistem

keuangan. Kinerja sistem pembayaran yang baik tersebut

tercermin dari terpenuhinya target beberapa indikator

Real

(BI-RTGS), Bank Indonesia Scripless 2 Stress test menggunakan kenaikan suku bunga sebesar 5%, penurunan harga

SBN sebesar 25%, depresiasi nilai tukar sebesar 50%. 3 Menggunakan asumsi penurunan posisi surat berharga ( , AFS dan HTM)

berdasarkan pola historis QE 1, 2, dan 3.

4 FASBIS adalah fasilitas simpanan dalam rupiah yang disediakan oleh BI kepada bank untuk menempatkan dananya di BI dalam rangka Syariah.

xvii

(BI-SSSS) dan Sistem Kliring

( ) yang telah ditetapkan. Sementara itu, kinerja

yang baik pada sistem pembayaran yang diselenggarakan

oleh industri, ditunjukkan melalui terlaksananya transaksi

pembayaran oleh masyarakat dalam volume yang

relatif tinggi dibandingkan dengan laporan periode

sebelumnya. Selain itu, pada semester I 2015 Bank

Indonesia menempuh kebijakan guna memperkuat

infrastruktur pembayaran ritel melalui implementasi

SKNBI Generasi II dan meningkatkan keamanan dan

kelancaran pelaksanaan transaksi dan setelmen di Pasar

Modal melalui implementasi penggunaan Central Bank

Money (CeBM).

semester I 2015. Risiko likuditas dan operasional dalam

batas yang terkendali, terlihat dari kondisi saldo giro yang

terjaga, serta dan yang

berada pada level yang stabil. Selain itu, risiko setelmen

volume transaksi pembayaran melalui Sistem BI-RTGS yang

) sampai

window

). Sementara itu, Bank Indonesia terus melakukan

pemantauan terhadap risiko sistemik yang muncul dari

keterhubungan (interconnectedness) antar peserta Sistem

BI-RTGS.

Pada semester I 2015, respon kebijakan yang

ditempuh Bank Indonesia (BI) di bidang Stabilitas Sistem

Keuangan diarahkan untuk mendukung tercapainya

stabilitas makroekonomi serta pertumbuhan ekonomi.

Dukungan tersebut dicapai melalui pelonggaran kebijakan

makroprudensial, pelaksanaan terhadap

perbankan kepada pelaku ekonomi.

Pe long gara n keb i jaka n makroprudens ia l

dimaksudkan untuk meningkatkan fungsi intermediasi

perbankan. Relaksasi kebijakan ini diberlakukan baik

terhadap sektor-sektor produktif maupun terhadap

Rasio Loan to Value (LTV) atau Rasio F

(FTV) dan kebijakan GWM- (GWM-

LFR). Kebijakan LTV dan FTV ditujukan untuk kredit atau

pembiayaan kendaraan bermotor, baik berbasis perbankan

konvensional maupun syariah. Sedangkan kebijakan GWM

LFR merupakan ketentuan GWM-

(LDR) yang disesuaikan lebih lanjut dengan memasukkan

komponen surat-surat berharga nonsubordinasi ke

dalam perhitungan pendanaan bank. Disamping untuk

pasar keuangan, perluasan pendanaan ini memberikan

tambahan ruang intermediasi bagi perbankan. Ketentuan

GWM-LFR juga dimaksudkan untuk meningkatkan akses

UMKM terhadap layanan perbankan, karena GWM LFR

mengaitkan penyaluran kredit atau pembiayaan UMKM

Sementara itu, kegiatan terhadap sistem

terjadinya risiko sistemik. terutama dilakukan

terhadap Systemically Important Banks (SIB)5. Kegiatan ini

informasi yang diperlukan dalam melakukan asesmen

luas jaringan, atau kompleksitas transaksi atas jasa perbankan, serta keterkaitan dengan sektor keuangan lain dapat mengakibatkan gagalnya sebagian atau keseluruhan bank lain atau sektor jasa keuangan. Bentuk kegagalan tersebut

Risiko sistemik adalah potensi instabilitas sebagai akibat terjadinya gangguan yang menular ( ) pada sebagian atau seluruh sistem keuangan karena interaksi dari faktor ukuran (size), kompleksitas usaha (complexity), dan keter-

interconnectedness), serta

procyclicalitySIB berdasarkan PBI No.16/11/PBI/2014 tanggal 1 Juli 2014 tentang Pengaturan

xviii

dan penilaian terhadap potensi risiko sistemik di industri

perbankan maupun sistem keuangan secara keseluruhan.

Sedangkan pemeriksaan kepatuhan dilakukan untuk

memastikan kepatuhan bank terhadap ketentuan

makroprudensial maupun ketentuan lain yang dikeluarkan

oleh Bank Indonesia. Dalam pelaksanaan pemeriksaan, BI

berkoordinasi dengan OJK sebagai otoritas pengaturan dan

Sementara itu, kebijakan untuk meningkatkan

upaya pendalaman pasar keuangan dilakukan melalui

amandemen terhadap ketentuan Posisi Devisa Neto (PDN).

Ketentuan ini memberikan keleluasaan bagi perbankan

untuk mengelola eksposur valuta asing dengan tetap

risiko yang sehat.

BI juga meningkatkan koordinasi dengan otoritas

lain. Selain di bidang pemeriksaan, BI juga berkoordinasi

dengan OJK yang diformalkan dalam Forum Koordinasi

Makro dan Mikro (FKMM). Area koordinasi antara lain

information

, koordinasi dan penyelarasan kebijakan, termasuk

pelaksanaan terhadap bank-bank yang

berpotensi menimbulkan risiko sistemik. Selain dengan

OJK, peningkatan koordinasi juga dilakukan melalui Forum

Koordinasi Stabilitas Sistem Keuangan (FKSSK) khususnya

dalam rangka pencegahan dan penanganan krisis.

1

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

Kondisi StabilitasSistem Keuangan 1

2

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

Halaman ini sengaja dikosongkan

3

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

1.1. PERKEMBANGAN RISIKO DI PASAR KEUANGAN

GLOBAL DAN REGIONAL

Pada paruh pertama tahun 2015, pasar keuangan

Pada semester I 2015, pertumbuhan ekonomi global cenderung bias ke bawah terutama disebabkan

ekonomi di beberapa negara masih mengalami perbedaan pertumbuhan sebagaimana terlihat dari

pertumbuhan ekonomi di kawasan Eropa yang mulai mengalami perbaikan, sementara pertumbuhan

ketidakpastian rencana Amerika Serikat (AS) untuk

menaikkan suku bunga Fed Fund Rate

Bab 1 Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

4

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

Jan-

15Fe

b-15

Mar

-15

Apr-1

5

Jun-

15

Jan-

14Fe

b-14

Mar

-14

Apr-1

4

Jun-

14Ju

l-14

Aug-

14Se

p-14

Oct-1

4No

v-14

Dec-

14

Jan-

13Fe

b-13

Mar

-13

Apr-1

3

Jun-

13Ju

l-13

Aug-

13Se

p-13

Oct-1

3No

v-13

Dec-

13

USAPhilippines

JapanBrasil

Indonesia Thailand

190

170

150

130

110

90

70

50

Rebased 1/1/2013

300

300

200

150

100

50

0

Jan-

15Fe

b-15

Mar

-15

Apr-1

5

Jun-

15Ju

l-15

Jan-

14Fe

b-14

Mar

-14

Apr-1

4

Jun-

14Ju

l-14

Aug-

14Se

p-14

Oct-1

4No

v-14

Dec-

14

Jan-

13Fe

b-13

Mar

-13

Apr-1

3

Jun-

13Ju

l-13

Aug-

13Se

p-13

Oct-1

3No

v-13

Dec-

13

USAPhilippines

JapanIndonesia

ChinaBrasilThailand

200

150

100

50

0

Rebased 1/1/2014Yield 10Yr (EM)

USAPhilippines

JapanBrasil

Indonesia Thailand

Jan-

14

Feb-

14M

ar-1

4

Apr-1

4

Jun-

14Ju

l-14

Aug-

14Se

p-14

Oct-1

4No

v-14

Dec-

14

Jan-

15

Feb-

15M

ar-1

5

Apr-1

5

Jun-

15

Pada semester I 2015, kondisi pasar keuangan

internasional dipengaruhi oleh pertumbuhan ekonomi

perekonomian AS dipengaruhi oleh penguatan dolar

Sementara itu, pertumbuhan ekonomi di beberapa

masing-masing tercermin dari pertumbuhan penjualan

Purchasing Managers Index (PMI) sektor

terkontraksi dan pertumbuhan

belum mengalami perubahan dibandingkan semester

melakukan program untuk mendukung

Sementara Bank of Japan (BoJ) masih mempertahankan

stance

Abe’s 3rd arrow

Sentral Tiongkok (the People’s Bank of China/PBoC)

menurunkan GWM untuk bank besar serta menurunkan

deposit rate dan lending rate

Perkembangan Obligasi Pemerintah

Perkembangan Credit Default Swap (CDS)

Perkembangan Indeks Saham

Sumber: Bloomberg

Sumber: Bloomberg

Sumber: Bloomberg

5

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

Jan-14Feb-14M

ar-14Apr-14M

ay-14Jun-14

Jul-14Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15

Mar-15

Apr-15M

ay-15Jun-15Jul-15Aug-15

130

120

110

100

90

80

70

60

rebased 100 = 1/1/2014

THB PHP MYREUR JYP IDR

Di semester I 2015, tren penguatan mata uang USD

masih terus terjadi, menjadikan USD menguat hampir

kebijakan The Fed, penguatan USD tersebut juga didorong

oleh stance

Dari sisi kebijakan The Fed, rencana untuk mulai

melakukan normalisasi kebijakan dan menaikkan Fed

Fund Rate (FFR) apabila ekonomi Amerika memberikan

higher-

yielding assets

return dan mulai berinvestasi di

USD based assets

mahal bagi Non-USD buyer

dengan mulai mengurangi investasi di

based asset.

US

Japan

China

Thailand

Philipines

Indonesia

Brazil

0 50 100 150 200 250 300

31-Des-1430-Jun-15

Jan-

14Ap

r-14

Jul-1

4Oc

t-14

Jan-

15Ap

r-15

Jul-1

5

Jan-

13Ap

r-13

Jul-1

3Oc

t-13

Jan-

12Ap

r-12

Jul-1

2Oc

t-12

Jan-

11Ap

r-11

Jul-1

1Oc

t-11

Jan-

10Ap

r-10

Jul-1

0Oc

t-10

Filipina ThailandIndia Indonesia

110

95

90

85

110

105

Sumber: BloombergSumber: Bloomberg

Sumber: Bloomberg

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

250

200

150

100

50

0

-50

-100

-150

Billion USD

2005

0120

0502

2005

0320

0504

2007

0120

0702

2007

0320

0704

2008

0120

0802

2008

0320

0804

2009

0120

0902

2009

0320

0904

2010

0120

1002

2010

0320

1004

2011

0120

1102

2011

0320

1104

2012

0120

1202

2012

0320

1204

2013

0120

1302

2013

0320

1304

2014

0120

1402

2014

03

KrisisKeuangan

global

IsuTapering

off

Sebagian besar pelaku pasar masih memperkirakan

kenaikan FFR terjadi pada September 2015, meskipun

terdapat kecenderungan peningkatan jumlah pelaku

Survei Bloomberg tanggal 11 Juni 2015 dan FOMC

semester II 2015 menunjukkan ekspektasi kenaikan FFR

penguatan USD berdampak pada harga komoditas dunia

terjadi pada komoditas batubara dan karet seiring dengan

shale oil

: FOMC Juni 2015

Perkembangan Batubara, Tembaga, Nikel Dan Timah

180

140

120

100

80

40

20

0

Rp T AKUMULASI NET FLOW ASING

Jan-

14Fe

b-14

Mar

-14

Apr-1

4

Jun-

14Ju

l-14

Aug-

14Se

p-14

Oct-1

4

Nov-

14De

c-14

Jan-

15

Feb-

15M

ar-1

5

Apr-1

5

Jun-

15Ju

l-15

SBNIHSG

5

4

3

2

1

0

2017 Longer run2015

Percent

80

70

50

40

30

20

10

-

: 11 Jun 2015

Feb-15

Mar-15

Apr-15

Jun-15

Q2 15 Q3 15 Q4 15 Later

NikelBatubara

TimahTembaga

Jan-14Feb-14M

ar-14Apr-14

Jun-14

Jul-14Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Des-14

Jan-15Feb-15

Mar-15

Apr-15

Jun-15Jul-15Aug-15

150

140

130

120

110

100

90

80

70

50

rebased 100=1/1/2014

Sumber: Bloomberg

Sumber: Bloomberg

7

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

Dari sisi eksternal, ekspor tumbuh terbatas seiring

Sementara itu, pasar keuangan domestik juga

tukar rupiah secara point to point melemah sebesar 7,11%

peers,

Selatan, pelemahan nilai rupiah relatif lebih moderat

Pelemahan nilai tukar rupiah pada semester I 2015

rencana kenaikan suku bunga AS (Fed Fund Rate/FFR),

dan

1.2. PERKEMBANGAN RISIKO DI PASAR KEUANGAN

DOMESTIK

Beberapa tantangan pada pasar keuangan domestik

lain berasal dari perlambatan pertumbuhan ekonomi

wait and see) investor

130

120

110

100

90

80

70

50

40

30

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

1/30

/201

4

U$$/bare

WTIBrent Minas

8

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

1.3. KONDISI UMUM STABILITAS SISTEM KEUANGAN

INDONESIA

pelemahan nilai tukar Rupiah, kondisi stabilitas sistem

1.3.1. Indeks Stabilitas Sistem Keuangan

disebabkan oleh tren peningkatan NPL perbankan,

penurunan profitabilitas serta penurunan tingkat

yield

Pergerakan Nilai Tukar Rupiah

Apresiasi/Depresiasi Terhadap USD

13333

13131

12944

13141

13311

1280712757

12581

2-Ja

n12

-Jan

20-Ja

n28

-Jan

5-Fe

b13

-Feb

24-F

eb4-

Jan

12-Ja

n20

-Jan

30-Ja

n8-

Apr

24-A

pr

1-Ju

n10

-Jun

18-Ju

n

Data as of June, 30

IDR/USD

12400

12800

13000

13200

13400

THBPHPIDRINRCNY

KRWSGDMRYTRYZARBRLJPY

EUR

20,00-20,00 -15,00 -10,00 -5,00 5,000,00 10,00 15,0016,20

8,65-10,00

-2,43-10,97

-14,35-8,20

-5,45-10,43

-12,93-10,14

-7,31-5,89

-1,77-4,30

-2,20-0,86

0,07

-0,95-2,91

-7,50-7,11

-0,73-0,86

-1,61-2,47

31 Jun 2014 vs 30 Jun 2015

point-to-point average

Aug-

02M

ar-0

3Oc

t-03

Dec-

04Ju

l-05

Aug-

02No

v-07

Jun-

08Ja

n-09

Aug-

09M

ar-1

0

Dec-

11Ju

l-12

Feb-

13Se

p-13

Apr-1

4No

v-14

Jun-

15

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

1.3.2. Aset Sistem Keuangan

Berdasarkan total aset sistem keuangan, industri

perbankan masih mendominasi sistem keuangan

keuangan pada semester I 2015 berada pada kisaran

aset lembaga keuangan per Juni 2015 tercatat sebesar

maka kondisi stabilitas sistem keuangan sangat dipengaruhi

Sumber: Bloomberg

Sumber: Bank Indonesia

9

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

1.4. Sumber-sumber Ketidakseimbangan Keuangan

Pada semester I 2015, perekonomian global dan

pemulihan ekonomi Amerika Serikat, The Fed telah

disebabkan harga komoditas secara nominal menjadi lebih

Perkembangan perekonomian tersebut telah

meningkatkan kerentanan baik di perekonomian maupun

global, investasi di negara-negara

menjadi lebih tidak menarik dibandingkan dengan

dana keluar (capital outflow) dari

bergantung kepada ekspor komoditas mengalami

berasal dari faktor eksternal tersebut menjadi salah satu

Kontraksi Siklus Keuangan

Hingga akhir semester laporan, perilaku prosiklikal

ketidakpastian perekonomian global dan domestik,

perilaku prosiklikalitas perbankan ditunjukkan dengan

menahan laju pertumbuhan aset antara lain melalui

peningkatan lending standard

kredit (respon kebijakan terkait perlambatan kredit

7

76,06%

1,20%

3,49%

10,28%

2,55%5,76%

0,15% 0,51%

Perbankan

Bank SyariahBPR

Perusahaan Asuransi

Dana Pensiun

Perusahaan Pembiayaan

Perusahaan Penjaminan

Pegadaian

10

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

Moderasi pertumbuhan ekspor Indonesia akibat

pelemahan ekonomi mitra dagang Indonesia, tren

penurunan harga komoditas internasional, dan depresiasi

mencapai Rp535,1 triliun atau 35,9% dari target Anggaran

Sejalan dengan pajak, realisasi Penerimaan Negara Bukan

tersebut, kenaikan

realisasi belanja kementerian dan pemerintah daerah

akibat perubahan nomenklatur kementerian menjadi

Hingga semester I 2015, realisasi belanja negara mencapai

perbankan dan korporasi namun harus didukung oleh

perlambatan (kontraksi) sebagaimana tercermin dari Siklus 8

2014

40,0

35,0

30,0

25,0

20,0

15,0

10,0

5,0

0,0

8,0

7,0

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

Pert, Kredit (%, yoy) Pert, PDB (%, skala kanan)

Dec-

01Ju

n-02

Dec-

02Ju

n-03

Dec-

03Ju

n-04

Dec-

04Ju

n-05

Dec-

05Ju

n-06

Dec-

06Ju

n-07

Dec-

07Ju

n-08

Dec-

08Ju

n-09

Dec-

09Ju

n-10

Dec-

10Ju

n-11

Dec-

11Ju

n-12

Dec-

12Ju

n-13

Dec-

13Ju

n-14

Dec-

14Ju

n-15

40,0

35,0

30,0

25,0

20,0

15,0

overheathing

slowing down

slowing downoverheathing

Dec-

01Ju

n-02

Dec-

02Ju

n-03

Dec-

03Ju

n-04

Dec-

04Ju

n-05

Dec-

05Ju

n-06

Dec-

06Ju

n-07

Dec-

07Ju

n-08

Dec-

08Ju

n-09

Dec-

09Ju

n-10

Dec-

10Ju

n-11

Dec-

11Ju

n-12

Dec-

12Ju

n-13

Dec-

13Ju

n-14

Dec-

14Ju

n-15

Kredit/PDB (%) tren

Siklus keuangan Indonesia

0,10

0,08

0,06

0,04

0,02

-

(0,02)

(0,04)

(0,06)

(0,08)

(0,10)

1995Q2

1998Q2

2005Q2

2007Q2

2013Q3

proyeksi

2000Q2

2009Q2

1993

Q219

93Q2

1993

Q219

95Q4

1996

Q219

97Q1

1997

Q419

98Q3

1999

Q220

00Q1

2000

Q420

01Q3

200

2Q2

2003

Q120

03Q4

2004

Q320

05Q2

2006

Q420

06Q4

2007

Q320

08Q4

2009

Q120

09Q4

2010

Q320

11Q2

2012

Q120

12Q4

2013

Q320

14Q2

2015

Q120

15Q4

2016

Q3

0,02

0,02

0,01

0,01

-

(0,01)

(0,01)

(0,02)

(0,02)

Sirklus Bisnis (Band Pass Filter/LHS)Sirklus keuangan (Band Pass Filter/LHS)Peak SK (TP) Trough SK (TP) Krisis

11

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

drastis, dari Rp403 triliun pada 2014 menjadi 212,1

terbesar berasal dari belanja pemerintah pusat antara lain

sama juga terjadi pada dana perimbangan daerah (DAU

realisasi dana perimbangan diperkirakan menurun

terindikasi dari peningkatan dana milik pemerintah daerah

Dana milik pemerintah daerah di perbankan

meningkat cukup tajam dari pada akhir Juni 2014 menjadi

300

250

200

150

100

50

0

400

350

Rp T

80

60

40

20

0

120

100

Rp T

BPDCampuranKCBA Persero (RHS) Swasta (RHS)

Jan Mar Mei2014 2015

Jul Sep Nov Jan Mar Apr Mei Jul

800

750

700

650

600

550

500

450

400

350

Rp T

Jul-1

5

Jan-

14

Mar

-14

May

-14

Jul-1

4

Sep-

14

Nov-

14

Jan-

15

Mar

-15

May

-15

3,800

3,700

3,600

3,500

3,400

3,300

3,200

3,100

3,000

2,800

2,900

Trillions

Penduduk - Sektor Pemerintah (RHS) Penduduk - Sektor Swasta

12

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

Perbandingan Realisasi APBN (Rp Triliun)

Perkiraan Realisasi APBNP 2015 (Rp Triliun)

A. PENDAPATAN NEGARA DAN HIBAH 593,3 44,3 623,2 43,3 1,635,4 711,3 43,5 599,8 34,0 I. PENERIMAAN DALAM NEGERI 592,6 44,5 622,4 43,5 1,633,1 710,3 43,5 599,7 34,1 1. PENERIMAAN PERPAJAKAN 456,8 46,6 485,4 45,1 1,246,1 538,2 43,2 490,7 32,9

a. Pajak Dalam Negeri 432,2 46,4 464,0 45,1 1,189,8 515,5 43,3 475,2 33,0 b. Pajak Perdagangan Internasional 24,6 49,5 21,4 45,0 56,3 22,7 40,3 15,5 31,4

2. PENERIMAAN NEGARA BUKAN PAJAK 135,8 38,6 137,1 38,6 386,9 172,2 44,5 109,0 40,5 a. Penerimaan Sumber Daya Alam 80,0 35,4 73,2 32,3 241,1 100,5 41,7 43,5 36,6

B. BELANJA NEGARA 629,5 42,2 676,5 41,0 1,876,9 759,9 40,5 651,1 32,8 I. BELANJA PEMERINTAH PUSAT 393,9 39,0 421,1 37,0 1,280,4 468,7 36,6 368,5 27,9 1. Belanja Pegawai 104,1 10,3 106,9 9,4 1,280,4 109,9 8,6 115,9 39,5 2. Belanja Barang 41,8 29,7 45,1 26,6 195,2 55,6 28,5 41,9 17,5 3. Belanja Modal 30,6 21,1 34,0 18,8 160,8 28,3 17,6 20,5 7,4 4. Subsidi 134,7 38,9 155,5 43,8 403,0 176,6 43,8 79,7 37,6 II. TRANSFER KE DAERAH DAN DANA DESA 235,6 49,0 255,4 49,8 596,5 291,2 48,8 282,6 42,5

Keseimbangan Primer 13,4 (25) (0) 0 (106,0) 17 (16) 21 (31)

Surplus/De sit Anggaran (36,2) 24 (53) 25 (241,5) (49) 20 (51) 23

- - -E. PEMBIAYAAN 101,2 57,8 87,2 36,7 241,5 138,5 57,4 162,2 72,9 I. PEMBIAYAAN DALAM NEGERI 120,2 60,5 102,1 42,0 254,9 161,9 63,5 187,3 77,2 1. Perbankan dalam negeri 3,2 5,1 16,9 49,6 5,4 3,1 56,8 2,3 48,2 2. Non-perbankan dalam negeri 117,1 86,1 85,1 40,7 249,5 158,8 63,7 185,0 77,8

Penerbitan SBN (ne o) 117,0 89,6 158,8 II. PEMBIAYAAN LUAR NEGERI (neto) (19,2) 81,4 (14,9) 256,4 (13,4) (23,4) 174,0 (25,1) 125,6 1. Penarikan Pinjaman Luar Negeri (Bruto) 6,7 (28,4) 4,2 (73,0) (13,4) 7,7 (57,1) 2,7 5,6

a. Pinjaman Program 2,2 1,7 3,8 - - b. Pinjaman Proyek 4,5 2,6 3,9 2,7 6,6

2. Penerusan SLA (0,8) (0,7) (0,1) (0,1) 1,8 3. Pembayaran Cicilan Pokok Utang LN (25,2) 49,3 (18,4) 32,2 (64,2) (30,9) 48,2 (27,8) 43,3

F. SILPA (SIKPA) 65,0 34,0 (0,0) 90,0 -

Note: * data hingga 15 Juni 2015

2015*2012 2013 2014

Uraian APBNPProyeksi

Semester I

% thdAPBNP

ProyeksiSemester

I I

% thdAPBNP

PerkiraanRealisasi

% thdAPBNP

A. PENDAPATAN NEGARA 1.761,6 697,4 39,6 952,3 54,1 1.649,8 93,6 I. PENDAPATAN DALAM NEGERI 1.758,3 697,2 39,7 949,2 54,0 1.646,4 93,6

1. Penerimaan Perpajakan 1.489,3 555,2 37,3 811,8 54,5 1.367,0 91,8 2. Penerimaan Negara Bukan Pajak 269,1 142,0 52,8 137,4 51,1 279,4 103,9

II. PENERIMAAN HIBAH 3,3 0,2 5,8 3,1 94,2 3,3 100,0 B. BELANJA NEGARA 1.984,1 773,9 39,0 1,135,9 57,3 1.909,8 96,3

I. BELANJA PEMERI NTAH PUSAT 1.319,5 436,1 33,1 809,4 61,3 1.245,5 94,4 II. TRANSFER KE DAERAH DAN DANA DESA 664,6 337,7 50,8 326,5 49,1 664,2 99,9

C. KESEIMBANGAN PRIMER (66,8) (2,2) 3,3 (100,4) 150,4 (102,6) 153,7 D. SURPLUS DEFISIT ANGGARAN (A - B) (222,5) (76,4) 34,4 (183,6) 82,5 (260,0) 116,9

% De sit Terhadap PDB (1,90) (0,66) - (1,58) - (2,23) - E. PEMBIAYAAN (I + I I) 222,5 194,0 87,2 66,0 29,7 260,0 116,9

I. PEMBIAYAAN DALAM NEG ERI 242,5 215,6 88,9 28,1 11,6 243,7 100,5 II. PEMBIAYAAN LUAR NEGERI (neto) (20,0) (21,6) 108,0 37,9 (189,4) 16,3 (81,5)

KELEBIHAN (KEKURANGAN) PEMBIAYAAN - 117,6 - (117,6) - - - sumber: Kemenkeu

13

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

Boks 1.1 Pelonggaran Kebijakan LTV/FTV KP/KP Syariah dan Uang Muka KKB/KKB Syariah: Menjaga Momentum Pertumbuhan Ekonomi

Loan to Value/

Financing to Value (LTV/FTV) di tahun 2012 dan 2013,

lebih rendah dibandingkan dengan pertumbuhan kredit

Indonesia melakukan relaksasi terhadap beberapa

sektor perumahan dan kendaraan bermotor memiliki

dan backward linkage

Berdasarkan perhitungan koefisien Leontief

dengan menggunakan Tabel Input Output,

perkembangan sektor properti akan berdampak

barang logam dan barang kaca serta jasa perdagangan,

dapat mendorong kenaikan permintaan produk-produk

Sementara itu, pertumbuhan kredit kendaraan

bermotor juga mengalami perlambatan mencapai

kredit kendaraan bermotor roda dua tumbuh sebesar

mampu mendorong pertumbuhan kredit kendaraan

terhadap total kredit kendaraan bermotor masih

55,0

45,0

35,0

25,0

15,0

5,0

-5,0 -4,85

10,38

KPR

PDB (Rhs)

Total Kredit

3,0

8,0

7,0

5,0

4,0

2,0

1,0

0,0

Sep-

01M

ar-0

2Se

p-02

Mar

-03

Sep-

03M

ar-0

4Se

p-04

Mar

-05

Sep-

05

Mar

-07

Sep-

07M

ar-0

8Se

p-08

Mar

-09

Sep-

09M

ar-1

0Se

p-10

Mar

-11

Sep-

11M

ar-1

2Se

p-12

Mar

-13

Sep-

13M

ar-1

4Se

p-14

Jun-

15

50,0

35,0

20,0

5,0

-10,0

-25,0

-40,0

-55,0

Mar

-12

Jun-

12

Sep-

12

Des-1

2

Mar

-13

Jun-

13

Sep-

13

Des-1

3

Mar

-14

Jun-

14

Sep-

14

Des-1

4

Mar

-15

Jun-

15

Sepeda Motor

1,997,91

8,12Mobil Roda 4

14

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

share

positif untuk menjaga momentum pertumbuhan

Output

1 Jasa perdagangan 0,11

4 Bahan bangunan dari logam 0,05

7 Jasa perusahaan 0,03

11 Barang galian segala jenis 0,03 12 Semen 0,02 13 Barang-barang dari besi dan baja dasar 0,02

15

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

bailout

bailout berasal tidak saja dari lembaga keuangan

dana bailout tersebut menjadikan total utang

Pemberian paket pinjaman tersebut disertai dengan

austerity

dipandang cukup membebani kehidupan

Boks 1.2 Dampak Rambatan Krisis Yunani

terlalu “generous

Perbedaan ini mendorong kreditur menunda

pencairan sisa dana bailout

Perundingan berjalan alot dan tidak tercapai

pencairan dana bailout. Sisa dana bailout sebesar 7,2

bailout

bank holiday dan

capital control untuk menghambat arus dana keluar

bank runs

“No bailout dari

Yes

memutuskan akan memberi

semakin

Greek Debt323B

Other loans Bank ofGrrece International

bailout fundsOther bonds

Foreign banks

Greek banks11B

Bailout breakdown:

32B

25B20B

34B

37B

42B

Spain

IMF

Other

France

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

Reaksi flight to safety pelaku pasar paska

dibandingkan

referendum terjadi aksi

mild sebagaimana tercermin dari pergerakan CDS

volatilitas pada negara-negara

pada 19 bn, 6%

300

250

200

150

100

50

0

bn

58 bn,23%

192 bn,77%

264 bn,94%

20142011

PublicPrivate

2-M

ar

12-M

ar18

-Mar

24-M

ar30

-Mar

3-Ap

r9-

Apr

15-A

pr21

-Apr

27-A

pr

4-Ju

n10

-Jun

18-Ju

n30

-Jun

120

110

100

90

80

70

50

450

400

350

300

250

200

150

100

Rusia Jerman Italia Perancis

Index, 31 Dec 14=100 Index, 31 Dec 14=100

17

Bab 2. Pasar Keuangan

PasarKeuangan2

18

Bab 2. Pasar Keuangan

Halaman ini sengaja dikosongkan

19

Bab 2. Pasar Keuangan

Tren pemulihan ekonomi yang terjadi di AS

memperkuat ekspektasi terhadap normalisasi kebijakan

yang akan dilakukan The Fed dengan menaikkan suku bunga.

dana investasi ke pasar AS dari kawasan emerging market

yang menawarkan return

terhadap pembalikan arus tersebut, ditambah dengan

berlarutnya penanganan krisis Yunani serta memburuknya

kinerja ekonomi Tiongkok, mendorong terjadinya

peningkatan persepsi risiko di kawasan emerging market

termasuk Asia. Selain itu, pemulihan ekonomi di kawasan

Bab 2 Pasar Keuangan

modal dari negara-negara emerging ke AS.

Memburuknya perekonomian Tiongkok memberikan

imbas negatif terhadap pasar keuangan di Indonesia.

pada kondisi melambatnya pertumbuhan ekonomi

nilai tukar Rupiah yang terus tertekan terhadap USD.

Indonesia mengalami peningkatan. Gambaran risiko pasar

20

Bab 2. Pasar Keuangan

0

200

150

100

50

-50

-100

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Rp (T) Flow Asing di SBI, SBN, dan Saham

Sem 1

SahamSBNSBI

dalam Grafik volatilitas pasar keuangan di bawah ini.

Tingkat volatilitas di Pasar Uang Antar Bank (PUAB) serta

pasar obligasi negara dan korporasi cenderung meningkat

dibandingkan dengan periode semester II 2014 maupun

semester I 2014. Kenaikan volatilitas ini mencerminkan

peningkatan risiko di ketiga pasar tersebut.

2.1.1. Pasar Uang

Secara umum, pengertian pasar uang adalah

pasar instrumen keuangan jangka pendek yang dapat

dipindahtangankan. Karakteristik utama dari instrumen

di pasar uang adalah bersifat likuid dan aman. Dari

sisi transaksi yang dilakukan, pasar uang terdiri dari

uncollateralized market PUAB dan collateralized market

(Pasar Repo).

2.1.1.1. Pasar Uang Antar Bank (PUAB)

Selama semester I 2015, suku bunga PUAB Rupiah

cenderung mengalami penurunan. Hal ini tercermin dari

rata-rata tertimbang harian suku bunga PUAB overnight

(O/N) dan rata-rata tertimbang harian suku bunga

semua tenor yang lebih rendah dibandingkan semester

sebelumnya. Rata-rata tertimbang harian suku bunga

PUAB overnight (O/N) sedikit turun dari 5,84% menjadi

5,83%. Seiring dengan turunnya suku bunga O/N, rata-rata

tertimbang harian suku bunga semua tenor juga turun dari

5,95% menjadi 5,86%. Demikian pula jika dibandingkan

periode yang sama tahun sebelumnya, terjadi penurunan

suku bunga PUAB, dimana pada semester I 2014 rata-rata

tertimbang suku bunga O/N sebesar 5,87% dan untuk

semua tenor sebesar 6,15%.

Grafik 2.1.Volatilitas Pasar Keuangan

Grafik 2.2.Flows Non Residen: Saham, SBN, SBI

Reksadana

Obligasi Korporasi SBN

Nilai Tukar

PUAB Rp

Saham

Semester I 2014 Semester I 2015Semester II 2014

Sumber: Bloomberg, diolahKeterangan: Semakin menjauh dari titik pusat semakin berisiko

Sumber: Bloomberg dan Bank Indonesia

Selain permasalahan yang bersumber dari faktor

ekonomi, pasar keuangan dalam negeri juga menghadapi

permasalahan struktural berupa terbatasnya instrumen

yang tersedia, segementasi dan keterbatasan pelaku di

pasar keuangan itu sendiri. Dari sisi pelaku, sentimen

negatif dari eksternal dan domestik memicu portfolio

adjustment oleh investor asing yang mempengaruhi

perilaku investor domestik. Hal ini tercermin dari aliran

asing pada portofolio saham, SBN, dan SBI yang menurun

di semester I 2015 dibandingkan dengan semester II 2014.

Bab 2. Pasar Keuangan

dengan peningkatan risiko yang terindikasi melalui

disebabkan oleh diturunkannya BI Rate

dan gangguan saluran komunikasi pada sistem RTGS-

Dari sisi volume, rata-rata harian volume transaksi

triliun. Namun, rata-rata harian volume semua tenor

dibandingkan dengan semester sebelumnya sebesar

terhadap likuiditas perbankan, sehingga dalam kondisi

menjadi bank peminjam, terutama disebabkan adanya

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

9% %

8

7

6

5

4

3

2 Mar - 09

Aug - 09

Jan - 10

Jun - 10

Nov - 10

Apr - 11

Sep - 11

Feb - 12

Jul - 12

Dec - 12

May - 13

Oct - 13

Mar - 14

Aug - 14

Jan - 15

Jun - 155

4

3

2

1

0

Spread min max (skala kanan)Sk. Bunga Pinjam Terendah

9% %

8

7

6

5

4

3

2 Mar - 09

Aug - 09

Jan - 10

Jun - 10

Nov - 10

Apr - 11

Sep - 11

Feb - 12

Jul - 12

Dec - 12

May - 13

Oct - 13

Mar - 14

Aug - 14

Jan - 15

Jun - 155

4

3

2

1

0

Bab 2. Pasar Keuangan

0,35

0,30

0,25

0,20

0,15

0,10

0,05

-

1,600

1,400

1,200

1,00

800

400

200

-

600

% USD Jt

Vol, Rata-rata Harian Non-ONRata-rata Harian Bunga ON

Vol, Rata-rata Harian ONRata-rata Harian Seluruh Tenor

2011

/Jan

2011

/Apr

2011

/Jul

2011

/Oct

2012

/Jan

2012

/Apr

2012

/Jul

2012

/Oct

2013

/Jan

2013

/Apr

2013

/Jul

2013

/Oct

2014

/Jan

2014

/Apr

2014

/Jul

2014

/Oct

2015

/Jan

2015

/Apr

7,0

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

-

35

30

25

20

15

10

5

-

2011

/Jan

2011

/Apr

2011

/Jul

2011

/Oct

2012

/Jan

2012

/Apr

2012

/Jul

2012

/Oct

2013

/Jan

2013

/Apr

2013

/Jul

2013

/Oct

2014

/Jan

2014

/Apr

2014

/Jul

2014

/Oct

2015

/Jan

2015

/Apr

Vol, RRH Non-ONRRT Bunga ON

Vol, RRH ONRRT Seluruh Tenor

% Rp T

neto untuk memenuhi peningkatan kebutuhan valas

nasabahnya.

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Buku 1

Rp T

dari peningkatan spread antara suku bunga maksimum

spread semesteran pada semester I

Bab 2. Pasar Keuangan

2013

/Jul

2013

/Aug

2013

/Sep

2013

/Oct

2013

/Nov

2013

/Dec

2014

/Jul

2014

/Aug

2014

/Sep

2014

/Oct

2014

/Nov

2014

/Dec

2014

/Jan

2014

/Feb

2014

/Mar

2014

/Apr

2014

/May

2014

/Jun

2015

/Jan

2015

/Feb

2015

/Mar

2015

/Apr

2015

/May

2015

/Jun

6

4

2

0

-2

-4

-6

USD miliar

BUKU 4 BUKU 3 BUKU 2 BUKU 1

Repurchase Agreement

untuk menjual dan membeli kembali surat berharga

umum pasar Repo terdiri dari Repo antarbank dan Repo

kepada Bank Indonesia melalui Lending Facility. Selama

bunga Repo rata-rata harian semua tenor yang turun dari

rata harian volume transaksi semua tenor dibandingkan

Mini Master Repo Agreement

Standarisasi perjanjian pada Mini MRA memberikan

kemudahan bagi bank penandatangan untuk melakukan

transaksi sehingga membantu dalam pengelolaan likuiditas

penandatanganan Memorandum of Understanding

bank dengan Bank Indonesia. Transaksi Repo dengan

Bank Indonesia pada semester laporan menunjukkan

Lending Facility

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

0.50

0.45

0.40

0.35

0.30

0.25

0.20

0.15

0.10

0.05

0.00

0.04

0.35

0.3

0.25

0.2

0.15

0.1

0.05

0Nov - 09Feb - 10M

ay- 10Aug - 10Nov - 10Feb - 11M

ay- 11Aug - 11Nov - 11Feb - 12M

ay- 12Aug - 12Nov - 12Feb - 13M

ay- 13Aug - 13Nov - 13Feb - 14M

ay- 14Aug - 14Nov - 14Feb - 15M

ay- 15

Spread min max (skala kanan)

Bab 2. Pasar Keuangan

1 7 9 11 1 7 9 11 1 8

2011 2012 2013 2014 2015

Volume Total

Rp T %

%

9-Ap

r

7-M

ay

May

-11

Sep-

11

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia, Bloomberg, diolah

-

Vol. Repo

2011 2012 2013 2014 2015

1 8 7 9 11 7 9 111 7 9 111 1

Rp T %

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia, Bloomberg, diolah

karena terkait dengan gangguan jaringan komunikasi pada

transaksi Lending Facility untuk memenuhi kebutuhan

dana jangka pendek.

Meski demikian, kondisi yang berbeda terlihat di

pasar Non-Deliverable Forward spread

transaksi NDF terhadap forward domestik meningkat

spread

bandingkan dengan negara kawasan yang lain, spread

Rupiah.

Transaksi Repo Antar Bank

Transaksi Lending Facility

2.1.2. Pasar Valas

8,000

9,000

10,000

11,000

12,000

13,000

14,000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

Jan

-13

Mar

-13

May

-13

Jul-

13

Sep

-13

No

v-13

Jan

-14

Mar

-14

May

-14

Jul-

14

Sep

-14

No

v-14

Jan

-15

Mar

-15

May

-15

Spread NDF- FWD 1B RRH 20D Spread NDF 1B (RHS)

Bab 2. Pasar Keuangan

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Blomberg

Di tengah ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku

serta memburuknya kinerja ekonomi Tiongkok, investor

asing masih menambah kepemilikan Surat Berharga

ditawarkan oleh AS atau negara-negara maju.

Semakin dominannya porsi kepemilikan asing

pada SBN ini telah meningkatkan kerentanan pasar SBN

akibat pola pembentukan harga yang ditentukan perilaku

menambah kepemilikan SBN dibandingkan kelompok

Net

tersebut meningkat dibandingkan pada periode

Sementara itu, investor dalam negeri, terutama

bank, memiliki porsi kepemilikan SBN yang menurun.

Spread

Sementara itu, transaksi di pasar valas masih

didominasi oleh transaksi spot

bentuk swap dan forward

swap dan forward tersebut telah

meningkat dibandingkan semester sebelumnya yang hanya

menjaga kestabilan nilai tukar Rupiah antara lain dengan

mewajibkan perusahaan nonbank yang memiliki utang luar

negeri untuk melakukan hedging

Namun demikian, komposisi transaksi di pasar valas

spot, swap, dan forward

swap dan forward

Poins2015

Sem I Sem II Sem IThailand 0,01 0,02 0,04 Malaysia (0,00) 0,00 (0,00) Filipina (0,01) 0,01 (0,02) India (0,12) (0,11) (0,08) Indonesia (54,18) 14,20 25,77

2014Negara

Bab 2. Pasar Keuangan

namun masih lebih baik dibandingkan akhir semester I

Turunnya harga SBN menyebabkan peningkatan

harga yield dan naiknya risiko pasar SBN yang terlihat dari

peningkatan yield Yield SBN tenor

Di tengah peningkatan risiko di pasar SBN, likuiditas

perdagangan di pasar SBN masih terjaga. Hal ini didukung

oleh tren turnover rasio perdagangan yang masih

Rasio ini masih jauh lebih baik daripada saat krisis global

turnover

yang dimiliki hingga hold-to-maturity.

Dibandingkan negara-negara kawasan, rasio jumlah

Jumlah % Jumlah %Jumlah %Bank 355,6 31% 375,6 33% 369,1 29%Bank Sentral 51,2 5% 41,6 4% 80,6 6%Reksadana 45,8 4% 45,8 4% 56,3 4%Asuransi 151,4 13% 150,6 13% 161,8 13%Asing 403,6 36% 461,4 40% 537,5 43%Dapen 39,0 3% 43,3 4% 46,3 4%Sekuritas 1,0 0% 0,8 0% 0,7 0%Individu 84,2 7% 30,4 3% 0,0 0%

2014 2015

Sem - I Sem - II Sem - IPemillik

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0Sem 1 Sem 2 Sem 1

115

110

105

100

95

90

85

Series 1 IDMA (RHS)

Rp (T)

2012 2013 2014 2015

Sumber: Bank Indonesia

Rp T

BankAsing

Bank SentralDapen

ReksadanaSekuritas

AsuransiIndividu

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

26%

12%

turnover SBN turnover Corp. Bond

Jan-

08

Jun-

08

Nov

-08

Apr-

09

Sep-

09

Feb-

10

Jul-1

0

Dec

-10

May

-11

Oct

-11

Mar

-12

Aug-

12

Jan-

13

Jun-

13

Nov

-13

Apr-

14

Sep-

14

Feb-

15Turnover

Net Flow Asing di SBN dan IDMA

Bab 2. Pasar Keuangan

Mar

-11

Indonesia Malaysia Thailand

INDI THAI

Sumber: Bloomberg, diolah

Sumber: Bloomberg, diolah

Sumber: Bloomberg, diolah

outstanding

Rebased yield

yield

yang terbaik di kawasan, bahkan lebih baik dari SBN India.

Namun melambatnya perekonomian Indonesia pada

berikutnya dan terdepresiasinya Rupiah menyebabkan

naiknya persepsi risiko Indonesia di mata investor.

Yield

INDO INDI THAI MALY FILIP

Jan-14 8,81 8,86 3,78 4,22 4,24Feb-14 8,34 9,06 3,54 4,10 4,38Mar-14 7,99 9,11 3,51 4,01 3,85Apr-14 7,86 9,02 3,42 3,95 3,98

May-14 7,95 8,77 3,57 3,96 3,61Jun-14 8,09 8,58 3,57 3,93 3,78Jul-14 7,94 8,58 3,44 3,81 3,72

Aug-14 8,09 8,75 3,31 3,83 3,77Sep-14 8,28 8,75 3,20 3,84 3,93Oct-14 7,97 8,41 2,98 3,79 3,85

Nov-14 7,69 8,22 2,66 3,74 3,55Dec-14 7,74 8,02 2,49 4,04 3,62Jan-15 6,98 7,78 2,42 3,72 3,36Feb-15 6,82 7,80 2,53 3,77 3,41Mar-15 7,29 7,88 2,47 3,78 3,62Apr-15 7,64 7,87 2,29 3,75 3,61

May-15 8,01 7,94 2,50 3,84 3,61Jun-15 8,26 8,09 2,62 3,82 3,68

yield

SBN untuk semua tenor.

INDO INDI THAI MALY FILIP

Jan-14 26,04 12,36 12,62 19,43 49,49Feb-14 10,53 8,09 10,26 9,54 13,51Mar-14 11,18 7,73 12,66 10,31 38,94Apr-14 4,28 9,40 12,25 12,33 9,75

May-14 5,36 9,04 21,80 14,67 17,12Jun-14 4,11 8,11 8,92 8,54 11,45Jul-14 4,22 7,85 11,49 8,01 10,82

Aug-14 4,40 7,60 10,90 12,58 7,84Sep-14 8,32 7,83 10,76 5,78 7,03Oct-14 6,99 8,06 16,13 13,99 6,02

Nov-14 6,98 5,52 17,91 9,53 12,14Dec-14 17,73 8,77 25,44 25,42 8,62Jan-15 17,96 8,96 27,77 19,58 13,35Feb-15 16,49 5,92 21,72 13,09 29,90Mar-15 21,56 4,49 15,87 10,45 25,62Apr-15 8,37 3,99 14,93 24,18 14,74

May-15 10,64 9,60 36,30 15,67 23,78Jun-15 18,11 9,90 25,71 27,27 29,16

Bab 2. Pasar Keuangan

semester sebelumnya, pergerakan yield untuk semua

tenor meningkat dengan peningkatan yield terbesar pada

jangka menengah di perekonomian Indonesia, sehingga

investor meminta risk premium yang hampir sama dengan

yield curve

crossing yield curve

yield curve ini mengindikasikan bahwa pada

prospek jangka panjang perekonomian Indonesia, namun

masih memandang tingginya risiko di perekonomian

jangka pendek dan menengah. Yield curve pada semester

slope yield yang lebar antara SBN

tenor pendek dengan SBN tenor panjang.

Outstanding obligasi korporasi pada akhir semester

triliun. Dari jumlah tersebut, obligasi korporasi yang

porsi asing dalam kepemilikan obligasi korporasi menjadi

outstanding

korporasi yang dimiliki asing ini mengalami perlambatan

disebabkan oleh lebih rendahnya kepemilikan

asing di semester laporan dibandingkan dengan semester

sebelumnya.

Sumber: Bloomberg, diolah

Sumber: Bloomberg, diolah

Sumber: Bloomberg, diolah

Yield Yield SBN Untuk Seluruh Tenor

Rebased Yield

1 7 8 9 11 18

200 rebased 1/1/2013

180

160

140

120

100

80

Jangka Pendek: 1-5 tahun Jangka Menengah: 6-10 tahun

Jangka Panjang: 11-30 tahun

60

Jan-

13

Mar

-13

May

-13

Jul-1

3

Sep-

13

Nov-

13

Jan-

14

Mar

-14

May

-14

Jan-

15

Mar

-15

May

-15

Jul-1

4

Sep-

14

Nov-

14Jangka Pendek Jangka Menengah Jangka Panjang

Bab 2. Pasar Keuangan

country risk

yield obligasi korporasi di semua tenor berada di level

pergerakan yield obligasi terutama pada obligasi korporasi

yang memiliki di bawah AAA. Yield obligasi jangka

Sumber: Bloomberg, diolah

Net Flow Yield

Yield Curve

7

6

5

4

3

2

1

0

25

20

15

10

5

0

Rp TRp T

Sem1Sem2Sem12011 2012 2013 2014 2015

Outstanding Kepemilikan Asing (skala kanan)Net Flow

Jun-

14

Jul-1

4

Aug-

14

Sep-

14

Oct-1

4

Nov-

14

Dec-

14

Jan-

14

Feb-

14

Mar

-14

Apr-1

4

May

-14

Jun-

14

JangkaPendek JangkaMenengah Jangka Panjang

25%

20

15

10

5

0

11

9

8

7

%

1 7 8 9

Rp Triliun

Jumlah % Jumlah % Jumlah %Corporate 11,45 5,4% 11,58 5,3% 10,57 4,6%Individual 5,79 2,7% 6,34 2,9% 6,28 2,7%Mutual Fund 41,50 19,6% 42,67 19,7% 48,49 20,9%Securities Comp. 1,10 0,5% 1,17 0,5% 0,92 0,4%Insurance 34,09 16,1% 33,71 15,6% 34,22 14,7%Pension 60,41 28,6% 60,51 27,9% 65,17 28,1%Financial Ins. 46,43 22,0% 47,85 22,1% 49,11 21,2%Fondation 2,64 1,3% 2,58 1,2% 1,38 0,6%Others 7,93 3,8% 10,23 4,7% 10,34 4,5%TOTAL 211,34 216,64 232,07

Sem I Sem II2014

Sem I2015

Jenis Pemilik

adanya perubahan pangsa kepemilikan obligasi korporasi

ini menjadi salah satu indikasi perbedaan perilaku investor

obligasi pemerintah dengan investor obligasi korporasi,

hold-to-maturity

meningkat. Selain imbas dari koreksi harga SBN, pelemahan

investor untuk berinvestasi di pasar obligasi korporasi,

yield

Bab 2. Pasar Keuangan

Di pasar saham terjadi peningkatan risiko yang

dibeberapa negara kawasan sebagaimana terlihat pada

menurunnya keyakinan investor terhadap prospek

melakukan

tersebut terlihat dari beberapa indeks kawasan yang

diantaranya datang dari melambatnya ekonomi dunia,

komoditas dan krisis Yunani yang sempat dinyatakan

default. Di Indonesia sendiri penurunan asing paling

besar dibandingkan dengan negara lain di kawasan karena

dalam negeri terkait isu kabinet yang menambah

ketidakpastian dalam berinvestasi di pasar Indonesia

terutama investor asing.

Sumber: Bloomberg, diolah

Sumber: Bloomberg, diolah

Sumber: Bloomberg, diolah

Rebased140

130

120

110

100

90

80

Jan-

13Fe

b-13

Mar

-13

Apr-1

3M

ay-1

3Ju

n-13

Jul-1

3Au

g-13

Sep-

13Oc

t-13

Nov-

13De

c-13

Jan-

14Fe

b-14

Mar

-14

Apr-1

4M

ay-1

4Ju

n-14

Jul-1

4Au

g-14

Sep-

14Oc

t-14

Nov-

14De

c-14

Jan-

15Fe

b-15

Mar

-15

Apr-1

5M

ay-1

5Ju

n-15

INDO THAI MAL PHI

Dow Jones MSCI Euro MSCI Asia Indonesia

%30

24

20

15

10

5

0

Jan-

14

Feb-

14M

ar-1

4

Apr-1

4M

ay-1

4

Jun-

14

Jan-

15

Feb-

15M

ar-1

5

Apr-1

5M

ay-1

5

Jun-

15

Jul-1

4

Aug-

14Se

p-14

Oct-1

4

Nov-

14De

c-14

85

90

95

100

105

110

De

c-0

9

Ap

r-1

0

Au

g-1

0

De

c-1

0

Ap

r-1

1

Au

g-1

1

De

c-1

1

Ap

r-1

2

Au

g-1

2

De

c-1

2

Ap

r-1

3

Au

g-1

3

De

c-1

3

Ap

r-1

4

Au

g-1

4

De

c-1

4

Ap

r-1

5India Indonesia Filipina Thailand

Nilai kepemilikan saham investor asing pada

triliun baik karena terkoreksinya IHSG maupun penjualan

yang dilakukan. Investor asing yang paling banyak

megalami penurunan nilai kepemilikan adalah mutual

fund

masih membukukan penambahan unit saham yang

dimiliki di Indonesia sebesar 8 miliar unit seiring dengan

Right Issues di Bursa Efek

Indonesia pada semester ini dibandingkan dengan periode

Bab 2. Pasar Keuangan

oleh perlambatan perekonomian dalam negeri dan karena

turunnya harga komoditas, sehingga kinerja keuangan

sektor industri dasar, perdagangan, pertambangan, dan

konsumsi. Sumber: Bloomberg, diolah

50

40

30

20

10

0

-10

-20

-30

5.500

5.000

4.500

4.000

3.500

3.000

2.500

2.000

Rp (T)

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015Sem 1

Saham IHSG (RHS)

Rp TriliunDec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15

Corporate 340 387 383 366 47,0 (4,0) (17,0) Individual 26 28 13 13 2,0 (15,0) - Mutual fund 234 296 343 317 62,0 47,0 (26,0) Securities 57 64 79 80 7,0 15,0 1,0 Insurance 13 15 16 17 2,0 1,0 1,0 Pension 78 97 116 111 19,0 19,0 (5,0) Financial Ins. 251 292 314 325 41,0 22,0 11,0 Fondation 2 3 4 4 1,0 1,0 - Others 475 518 571 569 43,0 53,0 (2,0)

TOTAL ASING 1,476,0 1,700,0 1,839,0 1,802,0 224,0 139,0 (37,0)

Miliar Unit

Sektor Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15

Finansial 191,02 198,95 202,59 204,89 7,94 3,64 2,30 Konsumsi 33,27 33,60 32,20 30,48 0,33 (1,40) (1,72) Perdagangan 176,30 211,88 211,58 209,28 35,58 (0,29) (2,30) Infrastruktur 77,31 80,70 86,40 87,42 3,39 5,70 1,02

133,18 135,79 143,94 150,64 2,62 8,14 6,71 Aneka Ind. 73,67 74,88 74,28 78,99 1,21 (0,60) 4,70 Ind. Dasar 86,08 92,27 106,52 101,70 6,19 14,25 (4,82) Pertambangan 84,56 86,65 90,53 88,25 2,09 3,88 (2,29) Pertanian 64,24 64,26 74,60 79,20 0,02 10,34 4,60

TOTAL 919,6 979,0 1.022,6 1.030,8 59,4 43,7 8,2

Bab 2. Pasar Keuangan

oleh menurunnya harga komoditas dunia sehingga

menyebabkan rendahnya pendapatan emiten. Sementara

oleh turunnya penjualan kendaraan bermotor sebagai

dampak perlambatan ekonomi.

Dilihat dari volume transaksi harian, meski IHSG

mengalami tekanan, volume rata-rata harian pada

sejalan dengan tren jangka panjang volume transaksi

Namun demikian, transaksi di pasar saham

mengalami penurunan yang mengindikasikan bahwa pasar

blue chip yang

antara lain disebabkan oleh pelemahan pertumbuhan

ekonomi, sehingga mempengaruhi penurunan permintaan

Sumber: Bloomberg, diolah

TW1 TW2 TW 3 TW 4 TW1 TW2IHSG 10,18 11,90 13,43 7,72 11,17 14,97Keuangan 11,84 17,47 26,41 1,69 11,73 19,78Pertanian 33,52 25,36 13,48 20,09 19,03 29,63Industri Dasar 5,71 12,80 22,61 3,21 16,27 20,54Konsumsi 17,12 8,97 7,31 11,99 18,63 22,36

10,11 20,47 26,65 11,74 19,16 19,97Pertambangan 7,78 11,28 23,51 7,25 14,56 15,57Infrastruktur 20,17 19,80 10,86 5,96 12,77 15,25Perdagangan 9,31 10,95 8,39 19,45 13,81 14,73Aneka Industri 15,57 17,01 21,34 13,28 23,15 29,08

2014 2015

Nilai Turnover

0,45%

0,40%

0,35%

0,30%

0,25%

0,20%

0,15%

0,10%

0,05%

0,00%

Jan-

08M

ay-0

8Se

p-08

Jan-

09M

ay-0

9Se

p-09

Jan-

10M

ay-1

0Se

p-10

Jan-

11M

ay-1

1Se

p-11

Jan-

12M

ay-1

2Se

p-12

Jan-

13M

ay-1

3Se

p-13

Jan-

14M

ay-1

4Se

p-14

Jan-

15M

ay-1

5

Rp T

0

9

8

7

6

5

4

3

2

1

Tr Turn ver Dai Tr v (rhs)

Bab 2. Pasar Keuangan

Sumber: Bloomberg, diolah

Sumber: Bloomberg, diolah

ShareNo

v-11

300

250

200

150

100

50

0

1200

1000

800

600

400

200

01 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5

20152014201320122011

Jumlah RD (RHS)

NAB (Rp T)

Unit Penyertaan (UP) beredar (jt)

Tp T

Terdapat indikasi awal bahwa kepemilikan aset di

pasar keuangan didominasi oleh sekelompok investor. Hal

co-movement

9

tumbuh di tengah tekanan yang dialami pasar saham

harga underlying assets di pasar saham dan SBN serta

dibandingkan reksadana

dengan jenis reksadana lainnya. Hal ini sebagai dampak

dari meningkatnya risiko investasi di pasar saham sehingga

investor lebih memilih berinvestasi di portofolio yang lebih

dari masyarakat untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek.

Bab 2. Pasar Keuangan

mengalami penurunan terimbas dari penurunan IHSG

dan koreksi harga yang dialami SBN yang mengakibatkan

penurunan imbal hasil pada portofolio reksadana berbasis

risiko, seluruh jenis reksadana mengalami peningkatan

beta10 dengan peningkatan paling signifikan terjadi

pada reksadana saham. Hal ini terutama disebabkan

Sementara itu, reksadana pendapatan tetap dan reksadana

pasar uang tidak mengalami perubahan beta yang

underlying assets kedua jenis

reksadana tersebut yaitu surat utang dan surat berharga

dibandingkan saham.

lebih dari satu mengindikasikan bahwa nilai reksadana tersebut bergerak dengan

Growth

SAHAM MIX FIX

Rp T

Apr

Apr

Apr

Apr

Apr

2011 2012 2013 2014 2015

30

20

10

60

50

40

0

May

-13

Jun-

13Ju

l-13

Aug-

13Se

p-13

Oct-1

3No

v-13

Dec-

13Ja

n-14

Feb-

14M

ar-1

4Ap

r-14

May

-14

Jun-

14Ju

l-14

Aug-

14Se

p-14

Oct-1

4No

v-14

Dec-

14Ja

n-15

Feb-

15M

ar-1

5Ap

r-15

May

-15

Jun-

15

Reksadana Fix Income Reksadana Campuran

Reksadana Saham

40%

50%

30%

-30%

20%

-20%

10%

-10%

0%

1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5

20152014201320122011

UP Beredar IDMA Jml RD NAB IDMA

Bab 2. Pasar Keuangan

Selain dikelompokan berdasarkan underlying assets,

reksadana dapat juga dikelompokkan berdasarkan sifatnya

yaitu open-end dan close-end open-end

investor dapat menjual kembali unit penyertaan kepada

manajer investasi, sedangkan pada reksadana close-end

manajer investasi tidak berkewajiban untuk membeli

kembali unit penyertaan yang akan dijual kembali

reksadana tersebut. Dengan kata lain, reksadana close-

end hanya bisa dijual kepada investor lain melalui pasar

sekunder.

Mayoritas produk reksadana yang beredar di

pasaran saat ini bersifat open-end. Berdasarkan data

open-end, dibandingkan dengan

close-end

close-end dan open-end

close-end dan open-end tumbuh

tahun lalu reksadana close-end dan open-end tumbuh

Sumber: Bloomberg, diolah

Sumber: Bloomberg, diolah

Index Reksadana Close End dan Open End

Des

-12

Feb

-13

Apr -

13

Jun

-13

Aug

-13

Oct

-13

Dec

-13

Feb

-14

Apr -

14

Jun

-14

Aug

-14

Oct

-14

Dec

-14

Feb

-15

Apr -

15

120

115

110

105

100

95

90

85

80

Des’12=100

Reksadana Close End Reksadana Open End

Exce

eturn

ss

R

Exce

eturn

ss

R

Exce

eturn

ss

R

Exce

eturn

ss

R

-5

5

0

-10

0.0

10

-15

-5

5

0

-10

10

-15-2.5 2.5-1.5 1.5-0.5 -0.5 0.5 0.7 0.9-0.3 0.3-0.1 0.1

-1.5 1 1.5 2 2.5-1 0.3-0.5 0Beta

Reksadana CampuranReksadana Saham

Reksadana Pasar UangReksadana Fix Income

0.5Beta

15

(5)

5

-

(10)

10

(15)

(20)

(25)

(30)

15

-1.0 1.0Beta

Mei’15

Mei’14

Des’14

Mei’15

Mei’14

Des’14

Mei’15

Mei’14

Des’14

Mei’15

Mei’15

Des’14

2.0 3.0 4.0

open-end

terpantau lebih menjanjikan dengan tren kinerja yang

terus mengalami kenaikan. Sebaliknya, kinerja reksadana

close-end

Bab 2. Pasar Keuangan

berasal dari pasar modal, baik melalui penerbitan saham

Initial Public Offering right issue maupun

penerbitan obligasi. Meningkatnya pendanaan dari pasar

modal disebabkan oleh beberapa faktor antara lain

menurunnya sumber pembiayaan dari perbankan, biaya

perbandingan yield curve obligasi korporasi dan rata-rata

mendapatkan pendanaan dari pasar keuangan dipengaruhi

oleh faktor eksternal dan domestik serta persepsi

risiko. Hal ini terlihat dari jumlah penerbitan instrumen

dan right issue

emiten. Nilai emisi saham dan obligasi juga mengalami

triliun.

2015Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I

A. Kredit Perbankan 251,26 333,75 175,29 206,15 153,74B. Pembiayaan Non Bank 93,52 67,67 64,78 50,06 81,16 B1. Pasar Modal 74,75 40,46 51,88 44,78 77,46 - IPO & Right Issue Pasar Saham 29,75 27,70 26,35 21,67 40,15 - Obligasi Korporasi & Sukuk 45,00 12,76 25,53 23,11 37,31 B2. Perusahaan Pembiayaan 18,76 27,21 12,90 5,27 3,69

344,78 401,42 240,07 256,20 234,89TOTAL

Keterangan2013 2014

Yield Curve

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

14

12

13

11

9

10

8

7

15%

14,14%

BBB Juni 2015 Rata-rata bunga KI & KMK 2015

AAA Juni 2015 A Juni 2015

16

14

12

10

8

6

4

2

0

Jul-1

3Au

g-13

Sep-

13O

ct-1

3N

ov-1

3D

ec-1

3

Jul-1

4Au

g-14

Sep-

14

Oct

-14

Nov

-14

Dec

-14

Jan-

14Fe

b-14

Mar

-14

Apr-

14M

ay-1

4Ju

n-14

Jan-

15

Feb-

15M

ar-1

5

Apr-

15M

ay-1

5

Jun-

15

Obligasi Korporasi (Rp T)

Kredit KI (%) Average Yield Obligasi Korporasi 5 thn (%)

Bab 2. Pasar Keuangan

bisnis bank. Fleksibilitas dalam mendapatkan sumber dana

dengan jangka waktu yang lebih panjang menjadikan peran

untuk mendukung pengelolaan likuiditas, penyaluran

kredit dan untuk meningkatkan permodalan.

Sementara itu, jumlah bank yang melakukan penempatan

2015Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I

Penghimpunan Dana

PUAB Pinjam Rp 54 79 74 81 81 76 76

PUAB Pinjam Vls 51 51 50 48 47 39 40

Repo ke BI / LF 3 4 3 10 1 7 19

Repo oleh Bank 6 7 7 10 16 16 18

Pasar Obligasi 7 6 8 3 2 3 2

- Obligasi 2 2 3 1 2 1

- Obligasi Berkelanjutan 4 4 4 3 1 1 1

- Obligasi Sukuk 1 1

Pasar Saham 3 4 7 9 3 3 -

- IPO 4 2 1 1 -

- Right/HMETD 3 4 3 7 2 2 -

II. Luar NegeriObligasi (USD) 1 1

Penyaluran Dana

PUAB Beri Rp 89 95 93 95 94 99 98

PUAB Beri Vls 48 47 48 49 45 42 39

Deposit Facility 107 105 110 100 107 134 98

Term Deposit 51 65 39 - - - -

SDBI - - - 43 50 76 79

SBI 95 86 91 98 98 108 75

Reverse Repo SUN 38 30 31 25 36 59 37

SBN 86 86 88 88 91 87 84

Rp Trilyun

Keterangan2012 2013 2014

Bab 2. Pasar Keuangan

Rp Triliun

2015Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I

Penghimpunan Dana

PUAB

- Volume Pinjam 1.066 1.233 1.374 1.241 1.326 891 845

- Vol. RRH Pinjam Rp 5,0 6,1 6,0 6,0 6,7 7,1 6,8

- Vol. RRH Pinjam Vls (US Jt) 544,2 311,4 224,2 246,0 262,4 291,6 242,7

Repo ke BI / LF 0,4 1,1 0,5 5,5 0,1 2,4 11,4

Repo oleh Bank 32,7 41,0 31,1 32,3 113,6 88,9 81,4

Pasar Obligasi 6,8 7,1 8,5 3,7 5,0 2,0 3,5

- Obligasi 0,5 0,3 1,2 1,0 1,3 0,5

- Obligasi Berkelanjutan 5,5 6,8 6,6 3,7 4,0 0,7 3,0

- Obligasi Sukuk 0,8 0,7

Pasar Saham 1,9 4,7 4,2 9,4 1,5 2,1 -

- IPO 1,7 0,6 0,1 0,1 -

- Right/HMETD 1,9 4,7 2,4 8,8 1,5 2,0 -

II. Luar NegeriObligasi (USD Juta) 500 500

Penyaluran Dana

PUAB

- Vol. RRH Beri Rp 5,0 6,1 6,0 6,0 6,7 7,1 6,8

- Vol. RRH Beri Vls (US Jt) 544,0 311,4 224,6 247,8 262,8 291,4 242,7

Deposit Facility 118,3 81,6 121,1 123,5 125,3 98,5 127,2

Term Deposit 88,7 180,9 51,7 - - - - SDBI - - - 26,5 23,3 102,3 62,4

SBI 89,9 79,4 82,1 89,6 98,6 87,0 72,7

Reverse Repo SUN 60,3 81,4 73,5 74,6 74,4 88,6 64,1

SBN 286,0 282,0 298,0 316,0 338,0 374,0 346,7

Keterangan 2012 2013 2014

tersebut didasarkan pada pertimbangan bahwa telah

tersedia instrumen sejenis, yaitu SDBI, meski jumlah SBI

transaksi Repo oleh bank juga mengalami penurunan pada

dan jumlah emiten perbankan sedikit meningkat

dibandingkan dengan periode sebelumnya, yaitu masing-

menerbitkan obligasi korporasi sukuk dan empat bank

yang melakukan penerbitan obligasi berkelanjutan

Bab 2. Pasar Keuangan

triliun. Adapun total volume right issue saham oleh

saham pada periode laporan. Selain dari pasar keuangan

domestik, pemenuhan pendanaan perbankan juga

Bab 2. Pasar Keuangan

Boks 2.1

Industri keuangan syariah Indonesia berkembang

yang tersebar di seluruh Indonesia. Berdasarkan data

Selain perbankan syariah, pasar keuangan syariah

dari total SBSN yang dimiliki industri perbankan.

swasta maupun BUMN dari berbagai sektor industri

industri keuangan syariah Indonesia menghadapi

beberapa tantangan makro dan mikro ekonomi yang

semakin meningkat. Dari sisi makro, perlambatan

Sementara itu, tantangan dari sisi mikro terutama

berasal dari kualitas manajemen likuiditas di lembaga

keuangan syariah yang perlu terus ditingkatkan.

Beberapa kendala yang dihadapi oleh perbankan

syariah dalam pengelolaan likuiditas, antara lain:

credit line dan credit limit

antar pelaku;

terbatas, dan akan sangat berkaitan dengan

kondisi likuiditas induk;

induk sehingga kebutuhan likuiditas yang

mendesak belum tentu dapat diatasi dalam waktu

singkat;

less

liquid

melakukan “hold to maturity” dari Sukuk yang

dimilikinya; serta

credit line.

Selain itu, ketersediaan instrumen pasar uang

syariah sebagai media pengelolaan likuiditas lembaga

keuangan syariah juga masih sangat terbatas. Sampai

Reverse repo syariah Bank Indonesia

Mudarabah antarbank berdasarkan prinsip syariah

syariah. Selain keterbatasan instrumen, volume

juga masih terbatas dengan rata-rata kurang dari Rp1

triliun, jauh lebih rendah dibandingkan dengan volume

tradable dan

marketable.

Bab 2. Pasar Keuangan

instrumen, mekanisme transaksi dan volume transaksi

di pasar keuangan syariah dalam pengelolaan likuiditas

menjadi sangat penting seiring dengan dukungan

pemerintah yang semakin tinggi kepada industri

Indonesia untuk memperkuat manajemen likuiditas

bank syariah dengan memberlakukan ketentuan

antara lain memuat ketentuan mengenai transaksi

repo syariah.

Transaksi repo syariah adalah jual beli surat

transaksi repo syariah adalah Al-bai’ ma’a al-wa’d bi al-

syira’ outright

tersebut pada waktu tertentu yang diperjanjikan

muwa’adah

harga dan waktu pembelian serta penjualan kembali

SBS. Transaksi repo syariah mewajibkan SBS yaitu Surat

sebagai instrumen repo syariah dengan mekanisme jual

prinsip syariah yaitu harus merupakan jual beli Haqiqi

dengan akad Al Bai’ Ma’a al Wa’ad bi al Syira yang telah

transaksi repo syariah digunakan mini master repo

agreement

hanya menjadi salah satu solusi dalam mengatasi

permasalahan likuiditas di perbankan syariah namun

juga dapat meningkatkan transaksi baik di pasar

Sukuk maupun di pasar uang antarbank syariah

memantapkan program

yang saat ini menjadi salah satu kebijakan strategis di

Bank Indonesia.

Bab 2. Pasar Keuangan

Boks 2.2

kestabilan nilai tukar rupiah, Bank Indonesia

merumuskan berbagai kebijakan termasuk diantaranya

dengan melakukan upaya pendalaman pasar keuangan,

dengan masih tingginya dominasi transaksi spot

peers yang dominan pada transaksi swap dan forward.

merupakan langkah yang perlu dilakukan untuk

ekonomi dalam melakukan transaksi valuta asing guna

mendukung kegiatan ekonomi dan keuangan nasional

stabilitas sistem keuangan. Salah satu upaya untuk

melalui pengembangan dan pengayaan instrumen.

Dengan semakin beragamnya instrumen keuangan,

pelaku pasar memiliki berbagai alternatif dalam

memenuhi kebutuhan transaksi baik untuk tujuan

pasar, dan price discovery.

menjadi suatu kebutuhan seiring dengan semakin

meningkatnya intensitas dan volume transaksi di pasar

valas.

mengurangi asimetri informasi, meningkatkan

likuiditas dan kedalaman pasar keuangan. Dengan

price discovery

dan membantu mengurangi risiko nilai tukar, serta

meningkatkan melalui penyediaan

instrumen hedging

Untuk mendukung pengembangan dan

pendalaman pasar valas domestik, pada tanggal 1

yang salah satu pengaturannya adalah perluasan

plain vanilla

forward dan swap, tetapi juga cross currency swap

yang memungkinkan pihak yang bertransaksi

series of

metode bunga tertentu sesuai tenor yang diperjanjikan.

pasar melakukan lindung nilai terhadap perbedaan

suku bunga pasar serta lindung nilai terhadap risiko

pokok dapat disesuaikan dengan

Bab 2. Pasar Keuangan

underlying

yang di hedged

suku bunga dapat atau tergantung view

nasabah yaitu:

risiko suku bunga jika pergerakan suku bunga

view nasabah.

spot di

bagian pembayaran yaitu pertukaran pokok di awal,

pertukaran cash flow bunga selama jangka waktu

tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut:

yang ditukarkan dengan kurs nilai tukar saat itu.

untuk menentukan pembayaran suku bunga dan

pengembalian jumlah pokok yang ditukarkan

pihak A membayar sejumlah mata uang 1.

2. Pertukaran bunga

dengan mata uang yang berbeda

begitu pula pihak B yang membayar bunga atas

pinjamannya akan mata uang 1.

transaksi dengan mata uang yang berbeda

pokok di saat jatuh tempo dengan menggunakan

kurs yang telah ditentukan di awal perjanjian.

dalam mata uang rupiah melakukan issuance obligasi

melakukan transaksi cross currency swap

sebenarnya korporasi tersebut memiliki eksposur utang

dalam mata uang rupiah sebagaimana tergambar pada

Principal mata uang 1Pihak A Pihak B

Principal mata uang 2

x spot rate

Pihak A Pihak B

Principal mata uang 2 x suku bunga mata uang 2

Principal mata uang 1 x suku bunga mata uang 1

Principal mata uang 1

x par forward rate

Principal mata uang 2

Pihak A Pihak B

Bab 2. Pasar Keuangan

mata uang dolar AS menguat terhadap rupiah karena

pada saat jatuh tempo utang dapat dipenuhi dari

pembelian forward mata uang dolar AS. Disisi lain,

mata uang Rupiah atas transaksi pembelian forward

mata uang dolar AS kepada Bank. Meski demikian,

maka kerugian ini dapat dikatakan minimal karena

terjadi natural hedging. Risiko lainnya adalah apabila

suku bunga rupiah ternyata mengalami penurunan.

mata uang dolar AS mengalami penguatan sehingga

Bank Indonesia mewajibkan bank yang bertransaksi

1. memiliki pedoman internal tertulis sebagaimana

dimaksud dalam ketentuan otoritas perbankan

penerapan manajemen risiko Bank;

mengatur mengenai kategori bank yang dapat

Kreditur PT ABC Bank

1

2

3

Pokok USD 10 juta

Pokok IDR 130 miliar (ekuivalen pokok IDR 130 miliar)

USD LIBOR 3 bln + 1%

9%

Pokok IDR 130 miliar

Pokok USD 10 juta

USD LIBOR 3 bln + 1%

USD 10 juta

USD 10 juta

Transaksi CCS

melakukan kegiatan transaksi valuta asing;

sebagaimana dimaksud dalam ketentuan otoritas

perbankan yang mengatur mengenai penerapan

manajemen risiko bank;

self assessment mengenai kesiapan

manajemen risiko bank sebagaimana dimaksud

dalam ketentuan otoritas perbankan yang

mengatur mengenai transaksi derivatif dan

mark-to-market untuk transaksi

derivatif valuta asing terhadap rupiah

sebagaimana dimaksud dalam ketentuan otoritas

perbankan yang mengatur mengenai transaksi

dan

valuta asing terhadap rupiah kepada nasabah

valuta asing terhadap rupiah.

untuk menfasilitasi dan mendorong nasabah yang

Bab 2. Pasar Keuangan

hedging dalam

meningkatnya minat investor terutama investor asing

instrumen hedging ini akan mengurangi risiko investor

akibat pergerakan nilai tukar ataupun suku bunga.

Dampak dari relaksasi ketentuan tersebut, sebagai

Investor dapat melindungi nilai investasinya dengan

hedging,

korporasi untuk melindungi transaksi usahanya.

Bab 2. Pasar Keuangan

Boks 2.3

Dinamika perekonomian dunia menunjukkan

perkembangan dengan arah yang saling bertolak

kawasan Eropa, maka pertumbuhan ekonomi AS justru

Selain dibayangi pesimisme dari penyelesaian

krisis Yunani yang berlarut-larut, investor global juga

akibat terkoreksinya bursa Tiongkok yang mengalami

Tiongkok yang melakukan devaluasi Yuan terhadap

akan menimbulkan imbas negatif kepada bursa

kawasan mengingat perekonomian Tiongkok, dengan

counterbalance selama periode

pelemahan ekonomi AS dan kawasan Eropa. Sementara

pertumbuhan ekonomi Tiongkok melambat seiring

dengan perlambatan investasi, konsumsi dan ekspor.

Devaluasi Yuan berpotensi menyebabkan penurunan

imbal hasil bagi investor sehingga meningkatkan

potensi outflow dari bursa saham Tiongkok dalam

jangka pendek.

setelah sebelumnya mengalami penguatan sebesar

pemerintah Tiongkok yang akan melakukan integrasi

saham Tiongkok tersebut jauh di atas rata-rata

pertumbuhan indeks di Asia yang hanya sebesar

dan Tiongkok, peningkatan bursa saham Tiongkok

People’s Bank of Tiongkok

2015Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I

AS 1,70 1,80 2,30 3,10 1,90 2,60 2,70 2,40 2,90Eropa -1,10 -0,50 -0,20 0,50 1,10 0,80 0,80 0,90 1,00Jepang 0,40 1,40 2,20 2,30 2,40 -0,40 -1,40 -1,00 -0,90China 7,80 7,50 7,90 7,60 7,40 7,50 7,30 7,30 7,00Indonesia 5,61 5,59 5,5 5,61 5,14 5,03 4,92 5,01 4,71

2013 2014Growth (yoy)

Sumber: Bloomberg

Bab 2. Pasar Keuangan

cooling down

stagnansi sehingga mendorong sebagian investor

bursa Tiongkok mengalami overvalued dan rentan

terkoreksi.

Sumber: Bloomberg, diolah

Sumber: Bloomberg

Sumber: Bloomberg

-

%%

-

8

program integrasi

program integrasi

Mar

-11

Sep-

11

Spread (rhs) EBITA bursa CN Prince bursa CN

Feb-

13

Apr-1

3

Jun-

13

Aug-

13

Oct-1

3

Dec-

13

Feb-

14

Apr-1

4

Jun-

14

Aug-

14

Oct-1

4

Dec-

14

Feb-

15

Apr-1

5

Jun-

15

Aug-

15

101.0

100.8

100.6

100.4

100.2

100.0

99.8

99.6

99.4

99.2rebased 1/1/2013

1.0

0.8

0.6

0.4

0.2

0.0

-0.2

-0.4

kurun waktu hanya 1 tahun tersebut mengakibatkan

terjadinya bubble di pasar saham Tiongkok. Indikasi

terjadinya bubble telihat dari bias antara pergerakan

bursa saham dengan fundamental ekonomi Tiongkok.

Dalam kondisi normal, tren pergerakan indeks di

bursa saham sejalan dengan perkembangan ekonomi

sebagaimana terlihat dari korelasi positif antara

Tiongkok. Hal yang sama juga terjadi pada pergerakan

sejalan dengan pergerakan pergerakan harga saham.

halnya dengan pergerakan harga saham di bursa

saham Tiongkok dan EBITDA emiten yang mengalami

Selain Tiongkok, pasar Asia dan Eropa juga

pasar Asia dan Eropa bahkan terjadi sebelum pasar

aksi jual sehingga meningkatkan potensi .

Bab 2. Pasar Keuangan

11 antara pergerakan

bursa saham Tiongkok dengan bursa saham Indonesia

integrasi bursa saham Hongkong dan bursa saham

Tiongkok, korelasi tersebut menunjukkan tren

menurun. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa

terbatas terhadap pasar saham Indonesia.

Sumber: Bloomberg

Sumber: Bloomberg

Sumber: Bloomberg

JCI Shanghai Comp Dynamic Corr : JCI - Shanghai Comp (RHS)

250

200

150

100

50

Rebased: 1/1/20080

10.4%

10.4%

69,9

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

integrasi bursaChina & Hongkong

(Nov’14)

announcement integrasibursa China & Hongkong

(10 Apr’14)

163,3

Feb-

08M

ay-0

8Au

g-08

Nov-

08Fe

b-09

May

-09

Aug-

09

Feb-

10M

ay-1

0Au

g-10

Nov-

10

Nov-

11

Feb-

11M

ay-1

1Au

g-11

Nov-

09

Feb-

12M

ay-1

2Au

g-12

Nov-

12Fe

b-13

May

-13

Aug-

13

Feb-

14M

ay-1

4Au

g-14

Nov-

14Fe

b-15

May

-15

Aug-

15

Nov-

13

9-JulJun-Jul

30-Jun

Disisi lain, bursa saham Indonesia memiliki

korelasi terbesar dengan bursa saham Singapura.

Sementara itu, bursa saham Tiongkok dengan

bursa saham Singapura menunjukkan korelasi yang

demikian, risiko pelemahan bursa saham Indonesia

akibat melemahnya bursa saham Singapura sebagai

terbatas. Selain faktor korelasi pergerakan harga,

komposisi kepemilikan saham di masing-masing

bursa saham menjadi salah satu indikator yang dapat

mengindikasikan dampak pelemahan bursa saham

Tiongkok terhadap bursa saham di kawasan Asia.

pelemahan bursa saham Tiongkok hanya dirasakan

co-movement kedua co-movement kedua pasar,

stress di suatu pasar berpotensi menyebar ke pasar yang lain.

Bab 2. Pasar Keuangan

Sumber: Bloomberg, diolah

Sumber: Bloomberg, diolah

Sumber: Bloomberg

Rp Triliun

dan Indonesia

DCC: Indo - Cina DCC: Indo - Sing DCC : Cina

80%

70%

60%

50,5%

28,1%

10,7%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

10%

Apr-0

8Au

g-08

Dec-

08Ap

r-09

Aug-

09De

c-09

Apr-1

0Au

g-10

Dec-

10Ap

r-11

Aug-

11De

c-11

Apr-1

2Au

g-12

Dec-

12

Aug-

13De

c-13

Apr-1

4Au

g-14

Dec-

14

Apr-1

3

Aug-

15Ap

r-15

2-Ja

n

14-J

an

26-J

an

5-Fe

b

17-F

eb

2-Ja

n

12-J

an

24-J

an

6-Ap

r

16-A

pr

28-A

pr

11-M

ay

22-M

ay

4-Ju

n

16-J

un

26-J

un

8-Ju

l

110

105

100

95

90

85

120

100

80

20

0

-20

40

6097,2

92,5

rebased 1/1/2015

Flow asing SBN (rhs)JCI

Flow asing JCI (rhs)IDMA IDR

107,2

Rp T

asing terutama di pasar saham, namun di pasar SBN

akumulasi

asing antara lain

memburuknya kinerja keuangan emiten pasar saham,

lambatnya penyerapan belanja pemerintah, serta

berlanjutnya tekanan yang dihadapi nilai tukar rupiah.

Di pasar SBN, meskipun terjadi namun harga

penurunan nilai mark-to-market

dan Bank.

30-Jun*) 9-Jul **) 9-JulJun - Jul

Bab 2. Pasar Keuangan

Sumber: Bloomberg

Sumber: Bloomberg

2.0

1.5

1.0

0.5

0.0

9PUAB ON

8

7

6

5

4

3

2 04 - Feb - 15

13 - Feb - 15

22 - Feb - 15

03 - Mar - 15

12 - Mar - 15

21 - Mar - 15

30 - Mar - 15

08 - Apr - 15

17 - Apr - 15

26 - Apr - 15

05 - May - 15

14 - May - 15

23 - May - 15

01 - Jun - 15

10 - Jun - 15

19 - Jun - 15

28 - Jun - 15

07 - Jul - 15Spread min max (skala kanan) Sk. Bunga Pinjam Terendah

Rp T

Vol RRH RpVol RRH Vis

Sementara itu, penurunan pasar saham Tiongkok

miliar untuk menambah likuiditas pembelian saham

Tiongkok

Tiongkok melonggarkan kebijakan kredit dengan

agunan saham dan menghimbau bank memberikan

pinjaman kepada emiten untuk melakukan buyback;

short

selling Tiongkok

alternatif pendanaan likuiditas jangka pendek

perusahaan sekuritas dengan memperbolehkan

dari margin trading dan .

Meskipun melemahnya pasar saham Tiongkok

Indonesia, namun kondisi tersebut perlu terus

Tiongkok terhubung oleh jalur perdagangan. Saat ini

Tiongkok merupakan negara tujuan ekspor terbesar

dan batubara.untuk stabilisasi pasar. Beberapa kebijakan yang

suspend

51

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi3Rumah Tangga danKorporasi3

52

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

Halaman ini sengaja dikosongkan

53

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

Kinerja sektor Rumah Tangga dan korporasi secara umum menunjukkan perlambatan pada semester

serta kenaikan harga sebagai akibat dari pelemahan nilai tukar yang menyebabkan Rumah Tangga

kelompok makanan, minuman dan tembakau tetap mengalami pertumbuhan. Tingkat risiko kredit

meskipun sedikit mengalami peningkatan dibanding semester sebelumnya.

Di sektor korporasi pun menunjukan gejala penurunan kinerja yang sama dengan Rumah Tangga.

Korporasi masih menghadapi potensi risiko, yang memengaruhi kinerja kreditnya. Meskipun risiko

kredit meningkat, namun masih dalam level yang aman. Ke depan potensi risiko dari sektor korporasi

masih tetap perlu diwaspadai di tengah utang luar negeri sektor korporasi yang meningkat.

Bab 3 Rumah Tangga dan Korporasi

3.1. ASESMEN SEKTOR RUMAH TANGGA

3.1.1. Sumber Kerentanan dan Kondisi Sektor Rumah

Tangga

Kondisi perekonomian global yang masih bergulat

dengan proses pemulihan semenjak krisis Eropa yang

memuncak pada semester II 2011, masih memberikan

tercermin dari pertumbuhan PDB Indonesia yang semakin

melambat semenjak awal 2012, dan masih berlanjut

turut mempengaruhi peningkatan kontribusi sektor rumah

tangga (RT) dan korporasi yang tercermin dari pengeluaran

RT dan korporasi masih merupakan kontributor utama

penopang PDB dengan pangsa sebesar 54,34%, namun

pertumbuhannya pada semester I 2015 ini mengalami

perlambatan dari 5,08% pada semester II 2014 menjadi

54

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

Kredi (yoy, %)

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

10,04%

8,04%

2015

Mar Jun

Sep

Des

40

35

30

25

20

15

10

5

75(%)(%)

70

65

60

55

40

45

40

Kredi Adj (yoy, %) PDB (%, RHS)

Mar Jun

Sep

Des

Mar Jun

Sep

Des

Mar Jun

Sep

Des

Mar Jun

Sep

Des

Mar Jun

Sep

Des

Mar Jun

Sep

Des

Mar

Mei

7,00yoy (%) pangsa (%)

54,50

54,45

54,40

54,35

54,25

54,2054,15

54,10

54,0554,00

54,30

6,50

5,50

4,50

6,00

5,00

4,00

2012

Pertumbuhan Konsumsi RT (yoy) Pangsa Konsumsi RT thd PDB (yoy)

Sem I

54,22

6,16

5,91

5,60 5,56

5,094,97

4,70

Sem II2013

Sem I Sem II2014

Sem I Sem II2015

Sem I

54,33

54,29

54,3854,34

54,11

54,19

35

30

2520

15

10

5

0

-5

-10

2013

(%)

Pertumbuhan Bulanan (%, mtm)Ket.: *) Angka Sementara **) Angka Perkiraan

12,0

4,7

8,311,6

3,7

15,214,8

8,2

19,220,6

2,1

22,9

14,9

Bulan puasa

2014 2015

-151 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6* 7**

Pertumbuhan Tahunan (%, yoy)

2,51,5 1,7

4,5

40,00

2014 2015 -2,50

(%, yoy)

32,21

11,125,30

1,82

5,32

35,00

30,00

25,00

20,00

15,00

10,00

5,00

0,00

5,00 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7

Makanan Bukan Makanan

salah satu penyebab utama peningkatan penjualan di

Sementara itu, pertumbuhan penjualan riil pada kelompok

pada semester II 2014 menjadi 11,12% (yoy) pada Juni

Sumber: Survei Pedagang Eceran, Bank Indonesia, Juni 2015

Pertumbuhan PDB dan Kredit

Kontribusi Sektor Konsumsi terhadap PDB

Pertumbuhan Penjualan Riil

mempengaruhi persepsi negatif RT akan ekspektasi

ditunjukkan oleh Indeks Penjualan Riil dan Indeks

menunjukkan bahwa Indeks Penjualan Riil mengalami

peningkatan dari 3,78% (yoy) pada akhir semester II

Pertumbuhan ini terutama didorong oleh peningkatan

penjualan riil pada kelompok makanan, minuman dan

tembakau yang merupakan kebutuhan pokok RT dengan

peningkatan dari 5,30% (yoy) menjadi 32,21% (yoy) pada

rangka Ramadhan dan Hari Raya Idul Fitri merupakan

keyakinan RT masih tetap terjaga meskipun di tengah

Konsumen (IKK), yang dibentuk dari Indeks Kondisi

Ekonomi dan Indeks Ekspektasi Konsumen pada Juni 2015

melemah dibandingkan dengan akhir semester II 2014

mulai terealisasinya pembangunan proyek infrastruktur,

55

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9

2013

200

190

180

170

160

150

140

2014 2015

Sementara itu, optimisme RT terhadap kondisi

dari Indeks Kondisi Ekonomi12 yang menurun dari 110,21

pada akhir semester II 2014 menjadi 100,30 pada akhir

akan ketersediaan lapangan kerja dan keinginan untuk

membeli barang tahan lama yang berada pada level

pesimis (<100), meskipun harapan terhadap pendapatan

Ke depan, sektor RT masih dihadapkan pada potensi

Harga pada 6 (enam) bulan mendatang yang menujukkan

tukar Rupiah terhadap US Dolar yang akan mendorong

kenaikan harga, serta rencana pemerintah untuk menaikan

horizon

yang lebih pendek, ekspektasi RT terhadap harga pada 3

Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, Juni 2015

Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, Juni 2015

Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, Juni 2015

Indeks Keyakinan Konsumen, Indeks Kondisi EkonomiSaat Ini, Indeks Ekspektasi Harga

12) Indeks Kondisi Ekonomi ini merupakan hasil survey kepada konsumen terhadap penghasilan saat ini, ketersediaan lapangan kerja, dan ketepatan waktu

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2013 2014 20151 2 3 4 5 6

KenaikanHarga BBM

Indek Kondisi Ekonomi Saat Ini (IKE)

140,0

130,0

120,0

110,0

100,0

90,0

80,0

KenaikanHarga BBM

116,3 116,5 116,9

111,3

PenurunanHarga BBM

PESI

MIS

OPT

IMIS

Indek Keyakinan Konsumen (IKK)Indek Ekspektasi Konsumen (IEK)

130

120

April 2015 Mei 2015 Juni 2015

(Indeks)

Penghasilan saat ini Ketersediaan lapangankerja

Ketepatan waktu

tahan lama

100

90

80

110

PESI

MIS

OPT

IMIS 118,2

88,586,184,3

98,5

94,394,3

120,9120,5

130

140

120

April 2015 Mei 2015 Juni 2015

(Indeks)

Ekspektasi Penghasilan Ekspektasi KetersediaanLapangan Kerja

Ekspektasi KegiatanUsaha

100

90

110

PESI

MIS

OPT

IMIS

135,1

107,5105,9

101,7

121,9122,5

111,1

139,5138,7

56

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2013

200

190

180

170

160

2014 20151 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

3.1.2. Kinerja Keuangan Rumah Tangga

Kinerja keuangan rumah tangga selama semester

pendapatan RT yang cenderung tetap akibat perlambatan

ekonomi, alokasi pengeluaran RT lebih difokuskan untuk

tercermin dari Survei Konsumen yang menunjukkan

bahwa alokasi pengeluaran untuk simpanan meningkat

dari 18,06% menjadi 18,58%, dan porsi pembayaran

Sementara pengeluaran konsumsi turun dari 68,80%

Apabila dilihat lebih rinci, kelompok RT berpendapatan

porsi pengeluaran untuk pembayaran cicilan/pinjaman

dan tabungan semakin meningkat dibandingkan dengan

Bila dilihat dari perilaku berutang, maka terdapat

peningkatan potensi risiko pada kelompok pendapatan

peningkatan

tinggi dibandingkan dengan kelompok lainnya yaitu

sebesar 54,34% atau meningkat dari 1,09% pada akhir

Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, Juni 2015, diolah

Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, Juni 2015

Komposisi Pengeluaran Rumah Tangga (Per Juni)

Komposisi Tingkat Konsumsi, Cicilan dan Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan

Pendapatan Rp 1,44 - 2,89 juta Rp 3,06 - 4,37 juta Rp 4,67- 6,03 juta Rp 6,52 - 8,51 juta > Rp 8,51 juta Rata-Rata

Konsumsi 69,26% 68,67% 66,35% 62,92% 58,75% 67,69%Cicilan/Pinjaman 10,23% 12,47% 13,56% 16,85% 18,13% 13,73%Tabungan 20,51% 18,86% 20,10% 20,23% 23,12% 18,58%

Total 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, diolah

2014 2015

57

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

0-10% 10%-20% 20%-30% >30%Tidak bisa menabung

Rp 1,44 - 2,89 juta 27,64% 7,52% 5,53% 3,70% 4,08% 6,81%Rp 3,06 - 4,37 juta 30,43% 8,92% 7,48% 4,54% 4,37% 5,12%Rp 4,67- 6,03 juta 21,57% 6,40% 6,35% 3,32% 3,27% 2,22%Rp 6,52 - 8,51 juta 10,14% 3,49% 2,99% 1,66% 1,08% 0,93%> Rp 8,51 juta 10,22% 3,20% 2,47% 1,77% 1,83% 0,96%

Total 100,00% 29,53% 24,81% 14,99% 14,64% 16,04%

Semester I 2015

Pendapatan TotalTabungan

0-10% 10%-20% 20%-30% >30%Tidak bisa menabung

Rp 1,39 - 2,78 juta 29,32% 7,84% 6,86% 4,18% 3,70% 6,74%Rp 2,97 - 4,25 juta 31,78% 9,56% 8,90% 5,32% 2,91% 5,08%Rp 4,53 - 5,84 juta 20,92% 8,47% 5,37% 2,91% 2,06% 2,11%Rp 6,09 - 7,82 juta 9,14% 2,71% 2,69% 1,46% 1,00% 1,28%> Rp7,82 8,85% 2,98% 2,55% 1,61% 0,93% 0,78%

Total 100,00% 31,55% 26,36% 15,48% 10,61% 15,99%

Pendapatan

Semester II 2014

TotalTabungan

0-10% 10%-20% 20%-30% >30%Rp 1,44 - 2,89 juta 27,54% 17,18% 5,00% 3,10% 2,27%Rp 3,06 - 4,37 juta 30,33% 17,43% 6,05% 4,28% 2,58%Rp 4,67- 6,03 juta 21,66% 11,10% 5,09% 3,63% 1,84%Rp 6,52 - 8,51 juta 10,18% 5,06% 2,27% 1,73% 1,12%> Rp 8,51 juta 10,29% 4,58% 2,36% 1,66% 1,69%

Total 100,00% 55,35% 20,77% 14,39% 9,49%

Semester I 2015

PendapatanDSR

Total

0-10% 10%-20% 20%-30% >30%Rp 1,39 - 2,78 juta 29,32% 18,51% 5,86% 3,44% 1,52%Rp 2,97 - 4,25 juta 31,78% 18,68% 6,41% 4,59% 2,09%Rp 4,53 - 5,84 juta 20,92% 11,24% 4,35% 3,78% 1,54%Rp 6,09 - 7,82 juta 9,14% 4,64% 2,25% 1,52% 0,73%> Rp7,82 8,85% 3,93% 1,87% 1,96% 1,09%

Total 100,00% 57,00% 20,74% 15,29% 6,97%

Semester II 2014

TotalDSR

Pendapatan

sebesar 53,64% atau meningkat dari 0,73% pada akhir

Namun disi sisi lain, hasil survey juga menunjukkan

bahwa kelompok berpendapatan menengah tersebut juga

lainnya mengalami peningkatan ketidakmampuan

Sumber: Survei Konsumen, Bank Indonesia, Juni 2015, diolah

Komposisi DSR Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan

Komposisi Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan

Perubahan* Komposisi DSR dan Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan

0-10% 10%-20% 20%-30% >30%

(1,39-1,44) - (2,78-2,89) -6,06% -7,16% -14,70% -9,88% 49,25%

(2,97-3,06) - (4,25-4,37) -4,54% -6,72% -5,58% -6,86% 23,21%

(4,53-4,67) - (5,84-6,03) 3,55% -1,28% 16,88% -4,00% 19,77%

(6,09-6,52) - (7,82-8,51) 11,41% 9,04% 0,90% 13,96% 53,64%> (7,82-8,52) 16,21% 16,72% 26,35% -15,68% 54,34%

Total -2,89% 0,14% -5,89% 36,20%

Pendapatan (Juta Rupiah)

Total

0-10% 10%-20% 20%-30% >30%Tidak bisa menabung

(1,39-1,44) - (2,78-2,89) -5,73% -4,00% -19,36% -11,46% 10,17% 0,93%(2,97-3,06) - (4,25-4,37) -4,24% -6,67% -15,96% -14,69% 50,04% 0,69%(4,53-4,67) - (5,84-6,03) 3,11% -24,48% 18,33% 13,97% 59,09% 5,59%(6,09-6,52) - (7,82-8,51) 11,03% 28,82% 10,90% 13,97% 8,41% -27,56%> (7,82-8,52) 15,47% 7,45% -3,21% 9,40% 95,65% 23,68%

Total -6,41% -5,89% -3,22% 37,97% 0,29%

Pendapatan Total

58

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

mayoritas DPK perseorangan berupa tabungan dengan

bentuk tabungan tumbuh melambat dibandingkan

Sementara itu, deposito mengalami pertumbuhan paling

pertumbuhannya melambat dari 24,61% di semester II

dengan penurunan suku bunga deposito, deposito tetap

menjadi pilihan utama perseorangan karena memberikan

dibandingkan dengan semester sebelumnya dari 5,00%

Hal ini tercermin pada DPK perbankan dari sektor

perseorangan yang masih dominan pada semester I

posisi semester II 2014, pangsa DPK perseorangan

mencapai 54,02% sementara pada semester II 2014

pertumbuhannya, DPK perseorangan tumbuh sebesar

11,48% lebih rendah dibandingkan dengan DPK bukan

juga tumbuh melambat dibandingkan dengan semester

sebelumnya, yaitu dari 13,06% pada semester II 2014

Preferensi golongan pemilik perseorangan dalam

menabung masih mengikuti pola tradisional dalam

100Pangsa (%)

90

80

706050

40

3020

10

Sem I2014

Perseorangan

Deposito Giro Tabungan Total

Sem I2015

Sem I2014

Sem I2015

Sem I2014

Sem I2015

Sem I2014

Sem I2015

0

50,88

49,12

48,90

51,10

85,76

14,24

86,17

13,83

5,85

94,15

6,35

93,65

45,47

54,53

46,02

53,98

Bukan Perseorangan

25 24,35

18,65 18,30

15,49

13,19

11,31 11,48

12,6512,29

13,64

13,6014,1615,81

21,24

18,90

13,75

10,90

12,18

14,0113,06 13,97

20

15

10

5

Pangsa (%)

Sem I

2012

Sem II Sem I

2013

Sem II Sem I Sem I

2014 2015

Sem II

Perseorangan TotalBukan Perseorangan

100Pangsa (%)

90

80

706050

40

302010

0

38,66

7,,68

53,66

37,67

7,15

55,17

38,46

6,79

54,75

38,62

6,43

54,95

41,24

6,21 7,15

52,55 51,48

6,27

48,97

Sem I

2012

Sem II Sem I

2013

Sem II Sem I Sem I

2014 2015

Sem II

Deposito GiroTabungan

44,7642,57

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0

(%)yoy (%)40

358,30

6,42

22,20

13,95

9,395,94

5,00

3,93 3,93

11,57

13,10 12,92

24,6121,11

6,72

5,92

8,58

7,76

30

25

20

15

10

5

0

-5Sem I-12

Deposito

Sem II-12 Sem I-13 Sem II-13 Sem I-14 Sem I-15Sem II-14

Giro

Tabungan

Total

Sk. Bunga Deposito (kanan)

Spread Bunga Dep. Tab. (kanan)

59

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

45

31,80

15,58

7,33

6,51

35

25

15

5

-5

-15Se

p-12

Des-1

2

Mar

-12

Jun-

13

Sep-

13

Des-1

3

Mar

-14

Jun-

14

Sep-

14

Des-1

4

Mar

-15

Jun-

15

(%)

KPR KKB Total RT

3.1.4. Kredit Perbankan pada Sektor Rumah Tangga

kepada perseorangan sejalan dengan perlambatan

melambat dari 11,04% (yoy) pada semester II 2014 menjadi

10,23% (yoy) pada semester I 2015 dan memiliki pangsa

kredit perseorangan (60,28%) digunakan untuk konsumsi,

lebih rendah dibandingkan dengan semester sebelumnya

kebijakan Loan to Value

pada semester I 2015 tumbuh 6,51% atau melambat

searah dengan perlambatan pertumbuhan total kredit

Komposisi Kredit Perbankan

Perkembangan Kredit Rumah Tangga Berdasarkan Jenis Penggunaan

Kredit Perseorangan Berdasarkan Jenis Penggunaannya

KREDIT(Rp T)

Pangsa(%)

NPL (%)

KREDIT (Rp T)

Pangsa(%)

NPL (%)

1. MODAL KERJA 448,92 28,80 3,52 496,07 28,87 3,93 2. INVESTASI 171,66 11,01 3,74 186,48 10,85 3,92 3. KONSUMSI 938,11 60,19 1,58 1.035,66 60,28 1,69

TOTAL 1.558,69 100,00 2,38 1.718,21 100,00 2,58

JENIS PENGGUNAAN

Jun-15Jun-14

Berdasarkan sektor ekonomi, kredit perbankan

yang disalurkan kepada sektor RT pada semester I 2015

pertumbuhan total kredit industri perbankan yang

pertumbuhan kredit RT utamanya didorong oleh

ini tercermin dari penurunan kualitas kredit, yaitu

gross pada semester I 2015

menjadi sebesar 1,75% dibandingkan semester II

gross gross seluruh jenis

penggunaan kredit sektor RT masih berada pada level

masih berlanjutnya perlambatan ekonomi domestik

yang dapat mempengaruhi kemampuan membayar

sektor RT atas semua kewajibannya, terutama pada

pada pengalaman krisis ekonomi Indonesia 1997/1998

yang ditandai oleh peningkatan suku bunga kredit pada

kisaran 68%, sehingga menyebabkan sebagian besar sektor

100(%)

80

60

40

20

0

50,96

49,04

52,19

47,81

53,26

46,74

54,81

45,19

55,06

44,94 44,98 44,88

Sem I

2012

Sem II Sem I

2013

Sem II Sem I Sem I

2014 2015

Sem II

Bukan PerseoranganPerseorangan

55,1255,02

60

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

RT Lainnya

Peralatan RT Kendaraan

Perumahan4,33%

4,74%

35,32%

40,28%

44,25%

40,78%

15,47%

14,37%

0,22%

0,25%

2014

2015

Kredit untuk keperluan pemilikan perumahan dan

perumahan yang menurun dari 44,25% akhir semester

Sementara terjadi peningkatan kredit multiguna dari

3.2. ASESMEN SEKTOR KORPORASI

3.2.1. Sumber Kerentanan Sektor Korporasi

Perlambatan ekonomi global dan domestik

berdampak pada meningkatnya risiko sektor korporasi,

terutama bagi sektor yang terkait dengan ekspor

non migas, 4 (empat) komoditas utama terekspos risiko

penurunan harga komoditas internasional meliputi

batubara, karet, minyak sawit (crude palm oil/CPO), serta

keempat komoditas tersebut mencapai 38,84% dari total

ekspor nonmigas Indonesia13

Selama semester I 2015, harga komoditas batubara

dan minyak sawit di pasar global masih mengalami tren

per short ton

menurun dari USD56,15 pada akhir semester II 2014

komoditas minyak sawit per Metric Ton menurun dari

batubara dan minyak sawit (CPO) dipicu oleh pelemahan

(per Juni)

Jenisnya

13) Sumber CEIC, diolah (posisi data terakhir semester II 2014)

900 2,00

1,60

1,20

0,80

0,40

-

800

700

600

500

400

Mar

-12

Jun-

12

Sep-

12

Des-1

2

Mar

-13

Jun-

13

Sep-

13

Des-1

3

Mar

-14

Jun-

14

Sep-

14

Des-1

4

Mar

-15

Jun-

15Kredit RT NPL RT (kanan)

3,00NPL (%)

2,50

2,00

1,50

1,00

0,50

-

Mar

-12

Jun-

12

Sep-

12

Des-1

2

Mar

-13

Jun-

13

Sep-

13

Des-1

3

Mar

-14

Jun-

14

Sep-

14

Des-1

4

Mar

-15

Jun-

15

Perumahan Kendaraan Total RT

1,10

1,26

1,75

2,59

61

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

disebabkan oleh melimpahnya pasokan batubara dari

negara pengekspor batubara antara lain Amerika Serikat

Dari sisi komoditas karet, selain masih rendahnya

harga komoditas ini di pasar global, ekspor karet pun

mengalami penurunan sebesar 19,32%14

penurunan ekspor ini ditengarai bersumber dari faktor

karet pada akhir semester I 2015, sehingga penerimaan

(TPT) masih terkendala permasalahan klasik yaitu

nilai ekspor TPT hanya tumbuh 4,78% (yoy) menjadi 6,31

miliar USD15

Selain itu, sampai akhir semester I 2015 dunia usaha

juga dihadapkan pada kondisi nilai tukar Rupiah yang

memiliki

valas pada struktur neraca, akan lebih rentan terhadap

3.2.2. Kinerja Korporasi

Di tengah pertumbuhan ekonomi yang melambat,

hasil Survei Kegiatan Dunia Usaha (SKDU) Bank Indonesia

mengindikasikan kegiatan usaha pada akhir semester I

2015 meningkat dibandingkan dengan kondisi pada akhir

semester II 2014 sebesar 11,30%16

bahwa kondisi ekonomi saat ini masih cukup kondusif

sehingga dunia usaha masih meningkatkan kegiatan

Real Estate

Perkembangan Harga Komoditas Global

14) Sumber CEIC, diolah (posisi data terakhir semester II 2014)

15) Sumber CEIC, diolah (posisi data terakhir semester II 2014)

yang bersangkutan dengan bobot sektor/subsektor yang bersangkutan

responden yang memberikan jawaban “meningkat” dengan persentase jumlah responden yang memberikan jawaban “menurun” dan mengabaikan jawaban

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

20

40

60

80

100

120

140

Jan-

07M

ay-0

7Se

p-07

Jan-

08M

ay-0

8Se

p-08

Jan-

09M

ay-0

9Se

p-09

Jan-

10M

ay-1

0Se

p-10

Jan-

11M

ay-1

1Se

p-11

Jan-

12M

ay-1

2Se

p-12

Jan-

13M

ay-1

3Se

p-13

Jan-

14M

ay-1

4Se

p-14

Jan-

15M

ay-1

5

Coal (Skala kiri) Crued Oil (Skala kiri) Natural Gas (Skala kanan)

USD USD

52,84 $/short ton

10,98 $/mmbtu

60,54 $/bbl

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

1300

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

Jan-

07M

ay-0

7Se

p-07

Jan-

08M

ay-0

8Se

p-08

Jan-

09M

ay-0

9Se

p-09

Jan-

10M

ay-1

0Se

p-10

Jan-

11M

ay-1

1Se

p-11

Jan-

12M

ay-1

2Se

p-12

Jan-

13M

ay-1

3Se

p-13

Jan-

14M

ay-1

4Se

p-14

Jan-

15M

ay-1

5

Rubber (skala kiri) CPO (Skala kanan)

USD USD

2,02 $/kg

605,73 $/metric ton

62

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

usaha dalam triwulan III 2015 diperkirakan akan melambat

sebagaimana tercermin dari SBT kegiatan usaha yang

terutama disebabkan oleh kontraksi sektor Pertambangan

& Penggalian sebagaimana terindikasi oleh SBT sebesar

semester I 2015 menurun dibandingkan dengan semester

penurunan indikator asset turn over17 yang turun dari

0,79 menjadi 0,73 dan inventory turn over18 yang turun

global, mendorong penurunan tingkat profitabilitas

semua sektor, kecuali korporasi yang bergerak di sektor

Tingkat ketahanan korporasi hampir di semua

ini tercermin dari indikator solvabilitas dan likuiditas dari

17) Indikator ini mencerminkan rasio penjualan terhadap total aset yang

rata kapasitas produksi terpakai pada triwulan II 2015

meningkat dari sebesar 73,06% menjadi sebesar 77,82%

jika dibandingkan dengan periode semester II 2014,

seluruh sektor, terutama sektor pertanian, perkebunan,

mengalami peningkatan dari 71,74% pada I 2015 menjadi

berdampak terhadap kinerja keuangan korporasi secara

likuiditas, dan debt equity ratio (DER), cenderung

Perkembangan Realisasi dan Perkiraan Dunia Usaha

Kapasitas Produksi Terpakai

0,18

3,79

4,83

11,90

10,51

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I TW II TW III*

2012 2013 2014 2015

Pertumbuhan PDB (sb, kiri) Nilai SBT SKDU (sb, kanan)

% qtq % SBT

*)Perkiraan

Realisasi Perkiraan

73,0

6

77,8

2

60

65

70

75

80

85

Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II

2012 2013 2014 2015

T O T A LPERTANIAN, PETERNAKAN, KEHUTANAN DAN PERIKANAN

PERTAMBANGAN DAN PENGGALIANINDUSTRI PENGOLAHAN

LISTRIK, GAS DAN AIR BERSIH

63

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00Current Ra o

ROA

ROETA/TL

InventoryTurnover

2014Q1 2015Q1

indikator likuiditas juga mengalami penurunan dari 1,33

padat modal, yaitu yang bergerak di sektor industri dasar

Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Sektoral

Indikator Kunci Kinerja Keuangan Korporasi

Perkembangan Rasio Kinerja Keuangan Korporasi Publik Non Keuangan

2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 20151 Pertanian 3,44 2,84 6,68 5,87 1,00 1,13 2,00 1,88 0,94 0,86 8,26 8,58 0,66 0,662 Industri Dasar dan Kimia 5,31 3,61 11,17 7,61 1,11 1,10 1,90 1,91 1,61 1,49 6,06 5,57 0,91 0,813 Industri Barang Konsumsi 12,81 11,31 22,76 21,60 0,87 0,94 2,15 2,07 1,81 1,86 4,70 4,52 1,39 1,314 4,11 2,14 9,53 5,44 1,46 1,58 1,69 1,63 0,88 0,95 76,46 70,03 0,55 0,525 Aneka Industri 6,97 5,05 15,34 11,08 1,18 1,22 1,84 1,82 1,19 1,26 8,76 7,84 0,98 0,866 Pertambangan 0,38 (2,11) 1,05 (5,47) 1,84 1,65 1,54 1,61 0,98 0,79 13,23 11,17 0,57 0,537 7,23 6,96 14,56 14,26 1,04 1,05 1,96 1,95 1,75 1,80 2,08 1,81 0,41 0,378 Perdagangan, jasa dan investasi 1,84 5,25 3,38 9,79 0,84 0,88 2,19 2,14 1,57 1,54 7,83 7,50 1,04 0,93

4,79 4,12 10,20 8,89 1,17 1,18 1,86 1,85 1,33 1,32 6,86 6,26 0,79 0,73

TA/TLDER

Agregat

real estate

cenderung memiliki kinerja likuiditas yang lebih baik

4,12

8,89

0

5

10

15

20

25

Mar

-07

Jul-

07No

v-0

7M

ar-0

8Ju

l-08

Nov

-08

Mar

-09

Jul-

09No

v-0

9M

ar-1

0Ju

l-10

Nov

-10

Mar

-11

Jul-

11No

v-1

1M

ar-1

2Ju

l-12

Nov

-12

Mar

-13

Jul-

13No

v-1

3M

ar-1

4Ju

l-14

Nov

-14

Mar

-15

ROA (%) ROE (%)

%

1,18

1,85

1,32

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

Mar

-07

Jul-

07No

v-07

Mar

-08

Jul-

08No

v-08

Mar

-09

Jul-

09No

v-09

Mar

-10

Jul-

10No

v-10

Mar

-11

Jul-

11No

v-11

Mar

-12

Jul-

12No

v-12

Mar

-13

Jul-

13No

v-13

Mar

-14

Jul-

14No

v-14

Mar

-15

DER TA/TL Current Ra o

64

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015Kelapa Sawit 2,43% 3,40% 4,57% 6,90% 0,96 1,10 2,04 1,91 0,88 0,80 0,63 0,63 9,21 9,24Karet -4,95% -1,83% -9,95% -4,09% 1,15 1,32 1,87 1,76 0,74 0,45 0,26 0,26 10,68 12,33Batubara -0,96% -4,13% -3,31% -12,72% 2,63 2,17 1,38 1,46 0,82 0,60 0,65 0,59 17,75 17,62TPT -1,80% -2,17% -12,74% -13,28% 4,58 6,12 1,22 1,16 0,77 0,77 0,99 0,88 5,44 5,08

Asset Turnover Inventory TOSektor

ROA (%) ROE (%) DER TA/TL

Pelemahan harga komoditas global dan pelemahan

ekonomi domestik berdampak langsung pada kinerja

korporasi yang bergerak di sektor komoditas utama

sawit, batubara dan TPT mengalami penurunan, sedangkan

yang lebih besar kepada korporasi yang bergerak di

berpotensi mengganggu kemampuan pembayaran utang

lagi bagi perusahaan yang memiliki utang luar negeri,

potensi risiko menjadi lebih besar ketika nilai Rupiah

terdepresiasi terhadap Dollar AS, yang sepanjang periode

periode laporan kurs rupiah terus tertekan pada level

Perkembangan Kinerja Keuangan Korporasi Komoditas Utama

Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Komoditas Utama

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

I II III IV I II III IV I II III IV I

2012 2013 2014 2015

ROA

Batubara

Tex le

Kelapa Sawit

Karet 0.0

0.3

0.6

0.9

1.2

1.5

1.8

I II III IV I II III IV I II III IV I

2012 2013 2014 2015

Current Ra o

Batubara

Tex le

Kelapa Sawit

Karet

0

1

2

3

4

5

6

7

8

I II III IV I II III IV I II III IV I

2012 2013 2014 2015

DER

Batubara

Tex le

Kelapa Sawit

Karet 0

5

10

15

20

25

30

I II III IV I II III IV I II III IV I

2012 2013 2014 2015

INVENTORY TURNOVER

Batubara

Tex le

Kelapa Sawit

Karet

65

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

33,78

4,71

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

20

25

30

35

40

45

Mar

-11

Jun

-11

Sep

-11

Dec-

11

Mar

-12

Jun

-12

Sep

-12

Dec-

12

Mar

-13

Jun

-13

Sep

-13

Dec-

13

Mar

-14

Jun

-14

Sep

-14

Dec-

14

Mar

-15

Pangsa Korporasi Berisiko PDB (skala kanan)

Pangsa % PDB % (yoy)

plotting

menunjukan bahwa perlambatan ekonomi yang terjadi

sangat berpengaruh terhadap kinerja keuangan korporasi

3.2.3. Eksposur Perbankan pada Sektor Korporasi

Untuk menjaga stabilitas sistem keuangan, kinerja

korporasi yang melambat perlu diwaspadai karena eksposur

Pada akhir semester I 2015 porsi kredit perbankan yang

disalurkan kepada sektor korporasi mencapai sekitar

Bank pada kelompok BUKU 4 dan BUKU 3 lebih berorientasi

masing sebesar 38,98% dan 34,53%, sedangkan bank pada

kelompok BUKU 2 dan BUKU 1 lebih berorientasi pada

19 dengan menggunakan

data 299 korporasi publik nonkeuangan yang tersebar di

bahwa pangsa korporasi yang berada di area “berisiko”

pada semester I 2015 sedikit menurun jika dibandingkan

dengan semester II 2014, yaitu dari sebesar 34,39%

yang berisiko terus meningkat sejak awal tahun 2013,

Kredit Korporasi pada Tiap Buku Bank

Sektor Industri Pengolahan masih mendominasi

tercermin dari pangsa kredit sektor Industri Pengolahan

40,80

25,42

49,44

49,45

44,25

33,78

10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

Dec-07

Mar-08

Jun-08

Sep-08

Dec-08

Mar-09

Jun-09

Sep-09

Dec-09

Mar-10

Jun-10

Sep-10

Dec-10

Mar-11

Jun-11

Sep-11

Dec-11

Mar-12

Jun-12

Sep-12

Dec-12

Mar-13

Jun-13

Sep-13

Dec-13

Mar-14

Jun-14

Sep-14

Dec-14

Mar-15

Aman Moderat Berisiko

Pangsa %

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Mar Jun

Sep

Des

Mar Jun

Sep

Des

Mar Jun

Sep

Des

Mar Jun

Sep

Des

Mar Jun

Sep

Des

Mar Jun

2010 2011 2012 2013 2014 2015

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

66

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

pengolahan perlu diwaspadai karena terjadi peningkatan

Gross dari 1,89% pada akhir semester I 2014 menjadi

terjadi pada semua sektor lainnya kecuali sektor pertanian

Kredit perbankan kepada korporasi mengalami

pertumbuhan pada semua sektor, kecuali sektor

Pengangkutan, Pergudangan dan Komunikasi serta sektor

oleh sektor Pertambangan, sektor Industri Pengolahan

korporasi di sektor Konstruksi perlu diwaspadai karena

pertumbuhan kredit yang tinggi tersebut diikuti oleh

gross

pada sektor tersebut mencapai 5,5% pada akhir semester

I 2015 (melebihi threshold

keseluruhan risiko kredit perbankan kepada korporasi

walaupun meningkat namun masih berada dalam level

terjaga (di bawah threshold

Penurunan harga komoditas ekspor utama pada

pada korporasi yang berusaha di keempat komoditas

gross dari

1,84% pada akhir semester I 2014 menjadi 3,13% pada

Penyaluran Kredit Korporasi menurut Sektor Ekonomi

Kredit Komoditas Utama Ekspor

No Sektor EkonomiBaki Debet Per

Juni 2015(Rp T)

Pangsa (%)Pert. Juni 2015,

yoy (%)NPL Gross Juni

2014 (%)NPL Gross Juni

2015 (%)

1 Pertanian 150,62 7,65 15,42 1,28 1,10 2 Pertambangan 131,02 6,66 19,39 2,48 3,25 3 Industri Pengolahan 613,86 31,19 15,75 1,89 2,20 4 Listrik, Gas dan Air 83,19 4,23 4,29 1,08 1,66 5 Konstruksi 134,79 6,85 30,99 4,27 5,55 6 Perdagangan, restoran, dan hotel 391,21 19,88 8,89 2,15 3,13 7 Pengangkutan, pergudangan dan komunikasi 152,38 7,74 (3,65) 2,15 3,22 8 Jasa-jasa dunia usaha 271,50 13,80 0,47 0,80 1,23 9 Jasa-jasa sosial/masyarakat 26,55 1,35 11,44 2,99 4,06

10 Lain-lain 12,78 0,65 (34,85) 3,37 2,56 1.967,89 100 10,29 1,93 2,55 Total

Jun'14 Jun'15Jun'14 (yoy)

Jun'15 (yoy)

Jun'14 Jun'15

Kelapa Sawit 199,35 5,09 5,27 30,51 14,02 1,50 1,19 Karet 26,90 0,75 0,71 8,97 5,07 2,00 4,89 Batubara 50,24 1,28 1,33 4,85 13,86 2,12 8,79 TPT 128,98 3,32 3,41 23,14 13,10 2,20 3,56 Total 405,47 10,44 10,71 22,75 13,07 1,84 3,13

KomoditasBaki Debet

per Juni 2015 (Rp T)

Pangsa thd Total Kredit Korporasi (%)

Pertumbuhan (%) Rasio NPL Gross (%)

67

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

Dampak penurunan harga komoditas ekspor utama

ini juga dapat dilihat secara spasial terhadap kondisi

harga komoditas memengaruhi penyaluran kredit di

2014, terdapat 6 propinsi di wilayah Sumatera dan 4

propinsi di wilayah Kalimantan yang memiliki tingkat

2015 terjadi perlambatan pertumbuhan kredit di hampir

seluruh propinsi di Sumatera, kecuali propinsi Bengkulu

perlambatan pertumbuhan kredit di 3 propinsi, yaitu

Kalimantan Timur, yang merupakan pusat penghasil

batu bara terbesar di Pulau Kalimantan, mengalami

Selain pertumbuhan kredit yang melambat pada

Kondisi yang sama juga terjadi di wilayah Kalimantan yang

juga mengalami penurunan kualitas kredit yang cukup

Dampak penurunan kualitas kredit akibat penurunan

harga komoditas utama tersebut belum sepenuhnya

memengaruhi ketahanan perbankan secara keseluruhan,

diwaspadai adanya dampak penurunan kinerja sektor

pertambangan ini kepada kinerja sektor ekonomi lainnya,

Perkembangan Pertumbuhan Kredit Berdasarkan Provinsi

Sumber: Bank Indonesia, diolah

68

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

3.2.4. Utang Luar Negeri (ULN) Swasta

Sampai dengan semester I 2015, sektor swasta

Persewaan, dan Jasa Perusahaan mempunyai pangsa

sektor Industri Pengolahan sebesar 19,61% (USD33,09

miliar), serta sektor Pertambangan dan Penggalian

tumbuh sebesar 10,17% (yoy) atau meningkat sebesar

USD15,57 miliar dibandingkan dengan periode yang

dialami oleh sektor Bangunan yaitu sebesar 36,18% atau

peningkatan terbesar terjadi di sektor Keuangan,

Persewaan dan Jasa Perusahaan yaitu sebesar USD7,41

walaupun tumbuh melambat yaitu 6,4% pada semester

PDB sampai dengan semester I 2015 sebesar 36,25% atau

meningkat jika dibandingkan dengan semester II 2014

0

5

10

15

20

25

30

35

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

Dec'0

3De

c'04

Dec'0

5De

c'06

Dec'0

7De

c'08

Dec'0

9De

c'10

Dec'1

1De

c'12

Dec'1

3M

ar14

Okt'1

4No

v14

Dec'1

4M

ay15

Jun'

15De

c'03

Dec'0

4De

c'05

Dec'0

6De

c'07

Dec'0

8De

c'09

Dec'1

0De

c'11

Dec'1

2De

c'13

Mar

14Ok

t'14

Nov1

4De

c'14

May

15Ju

n'15

Dec'0

3De

c'04

Dec'0

5De

c'06

Dec'0

7De

c'08

Dec'0

9De

c'10

Dec'1

1De

c'12

Dec'1

3M

ar14

Okt'1

4No

v14

Dec'1

4M

ay15

Jun'

15

Pemerintah + BS dan Swasta Pemerintah+ BS Swasta

Pemerintah + BS

Swasta

Bank Sentral(skala kanan)

Pemerintah

Korporasi Non Bank

Bank (skala kanan)

USD miliarUSD miliar

2

3

4

5

6

7

8

-10

0

10

20

30

40

50

60

Mar'04 Jun'05 Sep'06 Dec'07 Mar'09 Jun'10 Sep'11 Dec'12 Mar'14 Jun'15

ULN/GDP (%) Growth ULN (rhs,yoy) Growth PDB (rhs,yoy)

% %

36,25

4,67

6,40

69

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

memiliki implikasi bahwa korporasi swasta Indonesia

semakin terpapar sejumlah potensi risiko, terutama risiko

nilai tukar (currency risk), risiko likuiditas (liquidity risk),

dan risiko beban utang yang berlebihan (overleverage

risk

dengan jatuh tempo < 1 tahun dengan nominal sebesar

jumlah korporasi dengan potensi risiko depresiasi nilai

Hasil stress test secara komprehensif terhadap

ketahanan perbankan atas risiko korporasi nonbank yang

terekspos oleh risiko di atas menunjukkan adanya potensi

gross perbankan, namun masih dalam

level yang aman (di bawah 5%) dan permodalan bank

terekspos risiko akibat depresiasi nilai tukar, memiliki

distress zone,

serta memiliki rasio lebih dari 100%20

Hal ini disebabkan adanya fleksibilitas penyesuaian

perjanjian pinjaman bila diperlukan terutama dari sisi

pencatatan dan manajemen, karena adanya keterkaitan

Dari jumlah tersebut yang berasal dari perusahaan induk

sebesar 29,32%21

induk tercatat sebesar USD1,19 miliar, sementara itu dari

nilai < 1,81penyertaan modal minimal 10% pada perusahaan peminjam di dalam negeri,

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

1 Keuangan, Persewaan & Jasa Perusahaan 15.340 18.411 24.933 32.621 35.706 43.422 50.509 29,77 2 Industri Pengolahan 19.808 19.075 21.093 24.186 26.660 30.989 34.428 20,29 3 Pertambangan & Penggalian 8.106 11.421 12.630 20.762 25.240 27.518 25.151 14,82 4 Listrik, Gas & Air Bersih 7.626 11.460 14.055 15.802 16.456 18.756 19.333 11,39 5 Pengangkutan & Komunikasi 4.062 5.487 7.487 9.491 10.326 10.801 13.676 8,06 6 Perdagangan, Hotel & Restoran 2.982 3.564 4.062 5.912 6.787 8.429 10.135 5,97 7 Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 3.923 4.383 4.797 5.614 6.454 7.611 8.665 5,11 8 Sektor Lain 3.187 2.905 4.213 4.817 6.022 5.321 5.495 3,24 9 Jasa-jasa 347 694 631 661 563 964 1.180 0,70

10 Bangunan 215 230 807 885 661 865 1.116 0,66 65.595 77.632 94.708 120.750 134.875 154.676 169.688 100

No Sektor EkonomiPangsa

2015 (%)

Total

Juta USD (Posisi Juni)

70

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

Dalam rangka memitigasi berbagai risiko yang

nonbank, di akhir tahun 2014 Bank Indonesia telah

tahun 1997/1998 telah mengingatkan bahwa banyak

korporasi Indonesia yang belum menerapkan prinsip

yang harus dilakukan oleh seluruh korporasi nonbank yang

dapat memperkuat manajemen korporasi nonbank dalam

menghadapi berbagai ketidakpastian perekonomian

2010 2011 2012 2013 2014 201510.657 13.806 18.089 21.677 26.010 29.108 70,68

Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 845 1.001 1.352 1.826 2.812 3.580 8,69Pertambangan & Penggalian 742 882 1.728 2.718 2.977 2.470 6,00Industri pengolahan 3.757 4.862 6.559 8.215 9.497 11.468 27,85Listrik, Gas & Air Bersih 616 1.020 942 826 1.919 1.294 3,14Bangunan 185 363 299 175 400 502 1,22Perdagangan, Hotel & Restoran 1.091 1.219 1.308 1.428 2.029 2.777 6,74Pengangkutan & Komunikasi 2.168 2.644 3.678 4.293 4.211 4.852 11,78Keuangan, Persewaan & Jasa Perusahaan 993 1.448 1.909 1.918 1.802 1.753 4,26Jasa-jasa 115 129 50 39 39 46 0,11Sektor Lain 146 237 264 239 326 366 0,89

11.024 10.231 10.940 10.915 11.132 12.075 29,32Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 176 163 - - 34 34 0,08Pertambangan & Penggalian 2.928 2.369 3.246 3.205 2.957 2.470 6,00Industri pengolahan 1.667 1.392 1.318 927 1.079 1.084 2,63Listrik, Gas & Air Bersih 4.419 4.290 4.032 4.023 4.022 4.027 9,78Bangunan - 93 93 1 - - 0,00Perdagangan, Hotel & Restoran 362 302 660 740 650 982 2,38Pengangkutan & Komunikasi 931 1.161 1.183 1.187 1.193 1.548 3,76Keuangan, Persewaan & Jasa Perusahaan 434 48 52 458 1.029 1.708 4,15Jasa-jasa 55 222 167 167 - - 0,00Sektor Lain 52 190 189 206 169 223 0,54

No Sektor EkonomiPangsa Juni

2015 (%)1. Perusahaan Induk

Juta USD (posisi Juni)

71

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

Boks 3.1 Konsep Analisis

Pengalaman krisis keuangan di masa lalu yang

ditandai oleh adanya gangguan dalam arus keuangan

antar sektor perekonomian menunjukkan bahwa

perlunya pemahaman mengenai neraca sektoral serta

kebutuhan tersebut, Bank Indonesia bekerjasama

dengan institusi terkait lainnya mulai menyusun

National dan Regional balance sheet yang diawali

dengan penyusunan Financial Account (FA) sejak

balance sheet yang merupakan salah satu komponen

utama dari rekomendasi G20 terkait data ,

pada pemanfaatan data (NBS),

yang akan dilanjutkan dengan pemanfaatan data

regional balance sheet

dapat dipandang sebagai sebuah sistem yang

terintegrasi dari neraca sektoral, yang terdiri atas

sektor pemerintah, bank sentral, rumah tangga, bank,

korporasi, intitusi keuangan nonbank dan sektor

mampu menggambarkan keterkaitan antar sektor

serta kondisi perekonomian, sehingga dapat digunakan

lebih jauh untuk menganalisis risiko keuangan antar

sektor, ketidakseimbangan (imbalances) keuangan

dalam kaitannya dengan stabilitas sistem keuangan

dan koordinasi kebijakan, penyusunan NBS telah

disesuaikan dengan standar internasional sehingga

empat macam mismatches yang berpotensi memicu

ketidakseimbangan yang dapat ditangkap melalui

pemanfaatan data NBS, yaitu maturity mismatch,

currency mismatch, capital structure mismatch, and

solvency

imbalances

indicator) yang dapat menunjukkan bahwa terdapat

indikasi peningkatan risiko pada suatu sektor maupun

risiko yang timbul akibat keterkaitan antar sektor

(interconnectedness risk

Secara umum, kerangka pemikiran dalam

berdasarkan asumsi bahwa adanya excessive risk taking

behavior dalam sistem keuangan dapat menimbulkan

ini dapat berdampak kepada sektor lain yang ditangkap

melalui whom-to-whom matrix

metode yang digunakan dalam analisis data NBS antara

lain

claim analysis, dan computable general equilibrium

model

profile analysis, akan diperoleh informasi terkait

balance sheet risk indicator untuk sektor tersebut,

yaitu diantaranya

indikator lain yang merepresentasikan keempat risiko

analisis sektoral,

72

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi

claim analysis, dan computable general equilibrium

model dapat memberikan gambaran mengenai

keterkaitan antar sektor serta mekanisme transmisi

Seiring dengan perkembangan perekonomian

global, NBS serta indikator yang dihasilkan akan

yang digunakan dalam menganalisis data NBS

maupun RBS akan terus dikembangkan sehingga

Ke depan, hasil analisis dan regional balance

sheet surveillance yang

dilakukan di sektor moneter dan sektor perbankan

diharapkan dapat memberikan informasi yang lebih

menyeluruh dan memberikan dasar yang lebih

baik bagi pengambilan keputusan dalam rangka

merumuskan kebijakan

73

4Perbankan dan

74

Halaman ini sengaja dikosongkan

75

Pada semester I 2015, ketahanan industri perbankan konvensional dan syariah masih terjaga dengan baik

Pemerintah dan perilaku prosiklikalitas perbankan. Tingginya level permodalan tersebut disebabkan upaya

pemenuhan standar permodalan BASEL III dan dampak dari perlambatan pertumbuhan kredit.

Fitri. Sementara itu, intermediasi perbankan mengalami penurunan akibat melambatnya perekonomian

sehingga menyebabkan melemahnya pertumbuhan kredit dan meningkatnya pertumbuhan Dana Pihak

pertumbuhan kredit mengalami perlambatan termasuk kredit kepada UMKM. Perlambatan kredit terjadi

hampir di semua jenis kredit, sektor ekonomi dan daerah.

peningkatan sejalan dengan melambatnya perekonomian, risiko ini masih di bawah threshold rasio Non

dibandingkan semester sebelumnya. Peningkatan risiko kredit PP dan risiko usaha perusahaan asuransi

seiring dengan melambatnya kondisi perekonomian.

Pada semester I 2015, total aset industri perbankan

mengalami peningkatan dari Rp5.615,1 triliun menjadi

Rp5.933,2 triliun, atau meningkat sebesar 14,1% sedikit

Likuiditas industri perbankan pada semester I 2015

cenderung turun dibandingkan semester sebelumnya.

Alat likuid (AL)22 lebih rendah antara lain didorong oleh

22) Alat likuid terdiri dari Kas, Penempatan pada BI, Giro Wajib Minimum dan excess reserve.

76

aliran keluar uang kartal disebabkan oleh faktor musiman

menjelang Hari Raya Idul Fitri. Aliran uang kartal tersebut

lebih besar dibandingkan ekspansi keuangan pemerintah

yang pada gilirannya berdampak pada penurunan likuiditas

perekonomian seperti tercermin pada perkembangan

M1 dan M2. Pada akhirnya, rasio AL terhadap Non-Core

Deposit23 (AL/NCD), yang mencerminkan kemampuan bank

potensi penarikan DPK serta mendukung ekspansi kredit,

juga menurun dibandingkan semester sebelumnya.

Dari sisi kelompok Bank Umum Berdasarkan

Kegiatan Usaha (BUKU), rasio AL/NCD semua kelompok

bank mengalami penurunan dibandingkan semester

sebelumnya, kecuali BUKU 3. Penurunan AL/NCD pada

kelompok BUKU 1, 2 dan 4 disebabkan oleh alat likuid yang

tumbuh lebih lambat dibandingkan DPK.

Penurunan kondisi likuiditas industri perbankan

selama periode laporan menunjukkan adanya peningkatan

risiko likuiditas tercermin dari penurunan likuiditas

perbankan. Menurunnya buffer tersebut ditandai

dengan penurunan GWM Primer dan GWM Sekunder

dibandingkan semester lalu maupun periode yang sama

Sumber: SEKI Bank Indonesia dan LBU. Diolah.

Sumber: Bank Indonesia

Pertumbuhan Likuiditas Perekonomian dan Rasio Likuiditas Perbankan

Alat Likuid Perbankan

23) NCD = 30% Giro + 30% Tabungan + 10% Deposito

tahun sebelumnya. Penurunan tersebut terjadi secara

industri maupun per kelompok BUKU .

Sumber: Bank Indonesia

Tabel 4.1AL/NCD per BUKU

2013

BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4

INDUSTRI

82,187,992,788,489,4

96,2111,279,1

107,299,8

85,792,884,686,086,9

83,9105,488,690,292,5

2014 2015

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Jan

Feb

Mar

Apr

May Jun Jul

Aug Sep

Oct

Nov Dec Jan

Feb

Mar

Apr

May Jun Jul

Aug Sep

Oct

Nov Dec Jan

Feb

Mar

Apr

May Jun Jul

Aug Sep

Oct

Nov Dec Jun

2012 2013 2014M2 (%yoy) M1 (%yoy) AL/NCD (%) - rhs

120 1400

110 1200

100 1000

90

% Rp T

800

80 600

70 400

60 200

50Jun’12 Des’12

AL/NCDAL = Kas + Penempatan pada BI + Excess Reserve GWMNCD = 30% Giro+ 30% Tabungan + 10% Deposito

Alat Likuid (Skala Kanan)

Jun’13 Des’13 Jun’14 Des’14 Jun’150

77

Sumber: Bank Indonesia

* Data semester I 2015 menggunakan pembagian BUKU yang telah diperbaharui oleh OJK

Perkembangan DPK dan Kredit

Tabel 4.3.Perkembangan LDR per Kelompok BUKU

Tabel 4.2.Perkembangan Pangsa GWM

Sem I - 2012 62,52 19,54 3,42 14,53 100,00 Sem II - 2012 63,15 19,73 2,38 14,74 100,00 Sem I -2013 62,95 19,67 1,71 15,67 100,00 Sem II - 2013 55,76 27,88 0,76 15,61 100,00 Sem I - 2014 56,14 28,07 0,48 15,31 100,00 Sem II - 2014 56,16 28,08 0,64 15,13 100,00 Sem I - 2015 55,18 27,59 1,09 16,14 100,00

GWM Utama (%) Sekunder (%) LDR (%) Valas (%) Total GWM (%)

Potensi risiko kenaikan suku bunga The Fed terhadap

perekonomian Amerika Serikat mendorong The Fed untuk

menaikkan suku bunga apabila indikator-indikator ekonomi

utama Amerika Serikat sudah sesuai dengan harapan.

Bila hal ini terjadi, maka akan terjadi penarikan arus dana

dari negara-negara berkembang kembali ke Amerika

Serikat yang pada akhirnya akan mempengaruhi stabilitas

keuangan di negara-negara tersebut. Untuk mengetahui

dampak kenaikan suku bunga The Fed terhadap likuiditas

perbankan maka dilakukan simulasi antara lain melalui

transmisi penurunan harga surat berharga yang dimiliki

bank. Hasil simulasi menunjukkan posisi likuiditas yang

perbankan yang turun sebesar 287 bps dari 18% menjadi

15% pada akhir 2015. Posisi ini masih jauh berada di atas

threshold yaitu sebesar 8,5%.

Pada semester I 2015, intermediasi industri

perbankan secara umum tumbuh relatif melambat

dibandingkan dengan periode sebelumnya. Pertumbuhan

12,65% pada semester I 2015. Sementara pertumbuhan

kredit (yoy) turun dari 11,58% pada semester II 2014

menjadi 10,38%.

Kondisi pertumbuhan kredit dan DPK tersebut

menyebabkan LDR menurun dari 89,30% menjadi 88,62%.

Berdasarkan BUKU, penurunan LDR industri perbankan

terutama terjadi pada BUKU 2 dan 3.

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014 Sem I 2015

DPK Kredit

Keterangan Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2015

Kredit (Rp T) 109,59 117,86 129,18 143,56 DPK (Rp T) 127,89 152,61 157,51 185,18 LDR (%) 85,69 77,23 82,01 77,52

Kredit (Rp T) 677,39 723,06 762,54 802,95 DPK (Rp T) 686,92 768,22 789,72 863,80 LDR (%) 98,61 94,12 96,56 92,96

Kredit (Rp T) 1.116,03 1.181,50 1.229,52 1.270,63 DPK (Rp T) 1.172,81 1.198,57 1.243,50 1.337,00 LDR (%) 95,16 98,58 98,88 95,04

Kredit (Rp T) 1.389,86 1.445,75 1.553,07 1.610,90 DPK (Rp T) 1.676,34 1.715,10 1.923,69 1.933,77 LDR (%) 82,91 84,30 80,73 83,30

Kredit (Rp T) 3.292,87 3.468,16 3.674,31 3.828,04 DPK (Rp T) 3.663,97 3.834,50 4.114,42 4.319,75 LDR (%) 89,87 90,45 89,30 88,62

Industri

BUKU 4

BUKU 3

BUKU 2

BUKU 1

78

Pada semester I 2015, DPK industri perbankan

mengalami sedikit peningkatan sebagai dampak

melambatnya pertumbuhan ekonomi. Perlambatan

ekonomi menyebabkan pelaku ekonomi menunda

pelaksanaan investasi dan konsumsinya serta lebih

memilih menyimpan dananya di bank. Berdasarkan BUKU,

semua buku mengalami pertumbuhan DPK, namun BUKU

2 dan 4 pertumbuhannya lebih lambat dibandingkan

semester sebelumnya.

Berdasarkan jenis valuta, DPK Valas tumbuh sebesar

22,41% (yoy), sedangkan DPK Rupiah hanya tumbuh

10,73% (yoy). Namun, jika menghilangkan faktor nilai

Pertumbuhan DPK (yoy)

Tabel 4.4.Pertumbuhan DPK Berdasarkan BUKU (%, yoy)

tukar, pertumbuhan DPK valas (yoy) hanya sebesar 10,62%.

Berdasarkan jenis s impanan, peningkatan

pertumbuhan DPK perbankan terjadi pada giro. Giro

meningkat dari 5,05% (yoy) pada semester II 2014

menjadi 15,87% (yoy) pada semester I 2015. Sementara

itu, tabungan dan deposito tumbuh melambat. Tabungan

melambat dari 5,92% (yoy) menjadi 4,52% (yoy) sedangkan

deposito melambat dari 20,93% (yoy) menjadi 16,39%

(yoy).

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Pangsa Pasar Posisi

Semester I 2015 (%)

BUKU 1 14,07 17,00 23,16 26,67 4,29BUKU 2 12,78 13,52 14,97 14,89 20,00BUKU 3 15,76 14,70 6,03 9,47 30,95BUKU 4 12,44 12,66 14,76 12,75 44,77Industri 13,60 13,63 12,29 12,65 100,00

Sem II 2014Sem II 2013 Sem I 2014 Sem I 2015BUKU

12,65%

10,73%

22,41%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

Semester I

2012 2013 2014 2015

Semester II Semester I Semester II Semester I Semester II Semester I

Pertumbuhan DPK (yoy) Pertumbuhan DPK Rupiah (yoy) Pertumbuhan DPK Valas (yoy)

79

(20)

(10)

-

10

20

30

40

50

Semester I

2012 2013 2014 2015

Semester II Semester I Semester II Semester I Semester II Semester I

(%)

Giro Tabungan Deposito <= 2M Deposito > 2M

Perubahan DPK Berdasarkan Jenis Simpanan

Pangsa Komposisi DPK Perbankan

Tabel 4.5.Pertumbuhan Deposito per BUKU

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Dari sisi pangsa jenis simpanan, pangsa giro

meningkat dari 21,62% pada semester II 2014 menjadi

24,46% pada semester I 2015. Pangsa tabungan menurun

dari 31,22% menjadi 28,24%. Sementara itu, pangsa

deposito cenderung stabil, dari 47,16% menjadi 47,30%.

-1,19%.

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Smt II 2012

Smt I 2013

Smt II 2013

Smt I 2014

Smt II 2014

Smt I 2015

GIRO TABUNGAN DEPOSITO <= 2M DEPOSITO > 2M

Pangsa DPK yang sebagian besar berupa deposito

tersebut mencerminkan bahwa dana mahal, terutama

deposito > Rp2 Miliar, masih mendominasi struktur

pendanaan di sistem perbankan Indonesia. Peningkatan

dana mahal terutama terjadi pada bank BUKU 2 dan 3,

sementara BUKU 4 mencatatkan pertumbuhan deposito

Sem II

2013

Sem I

2014

Sem II

2014

Sem I

2015

BUKU 1 16,29 24,23 11,58 BUKU 2 9,34 10,93 10,57 BUKU 3 19,22 8,65 13,30 BUKU 4 16,41 18,91 15,64 INDUSTRI 15,99 13,90 13,52

BUKU 1 16,82 33,77 29,60 BUKU 2 17,82 34,69 20,69 BUKU 3 17,28 7,62 14,99 BUKU 4 25,06 40,18 17,74 INDUSTRI

8,5911,7514,00

7,4010,71

28,5917,5519,3118,8719,20 19,83 24,58 17,81

DEPOSITO

Pertumbuhan Deposito (yoy,%)

<= 2M

> 2M

Berdasarkan kepemilikan, peningkatan DPK didorong

oleh naiknya DPK pada golongan Pemerintah Daerah.

Peningkatan DPK milik Pemda tersebut sejalan dengan

realisasi Dana Alokasi Umum (DAU) dan Dana Bagi Hasil

(DBH). Sementara DPK milik swasta dan perseorangan

tumbuh melambat dibandingkan semester sebelumnya.

80

menyimpan dana di bank dibandingkan untuk membiayai

kegiatan ekonomi. Deposito Rupiah jangka waktu 1 bulan

merupakan jenis simpanan yang mengalami penurunan

suku bunga terbesar.

Dari sisi spasial, sama dengan semester sebelumnya,

oleh Pulau Sumatera dan Kalimantan. Terkonsentrasinya

DPK ini sejalan dengan kegiatan bisnis dan perputaran uang

yang berpusat di Pulau Jawa. Sementara itu, peningkatan

pangsa DPK di luar Pulau Jawa terjadi di Sumatera

dan Kalimantan, seiring dengan adanya usaha sawit di

Sumatera dan perkembangan Kalimantan sebagai salah

satu pulau penghasil tambang utama di Indonesia. Di Pulau

Jawa, Sumatera dan Kalimantan, jenis DPK yang masih

tumbuh adalah deposito dan giro, sedangkan tabungan

mengalami penurunan.

Suku bunga dana industri perbankan mengalami

penurunan dari sebesar 8,58% di akhir 2014 menjadi

7,76% di semester I 2015. Penurunan suku bunga dana

ekonomi sehingga mendorong preferensi nasabah untuk

Perubahan DPK Berdasarkan Golongan Pemilik

Suku Bunga per BUKU (%)

Tabel 4.6. Pangsa DPK berdasarkan Pulau (%)

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

-150-125-100

-75-50-25

0255075

100125150175200225250Rp T

Sem II-2014 Sem I-2015

Kredit (Rp T)2012 2013 2014 2015 2015

Jawa 74,39 74,92 75,16 75,34 2856,72Sumatera 13,26 12,89 12,70 12,49 473,61Kalimantan 4,38 4,37 4,25 4,14 156,81Sulawesi 4,43 4,25 4,26 4,31 163,30Bali & Nusa Tenggara 2,46 2,48 2,53 2,60 98,67Papua & Kepulauan Maluku 1,09 1,09 1,10 1,12 42,43

Pulau Pangsa Kredit (%)

8,58

7,76

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

(%)

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI

- 0,8

- 0,7

- 0,6

- 0,5

- 0,4

- 0,3

- 0,2

- 0,1

0,0

0,1

0,2

Jan - 15 Feb - 15 Mar - 15 Apr - 15 May - 15 Jun- 15

mtm

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI

81

Perkembangan Kredit

Pertumbuhan kredit pada semester I 2015 sebesar

10,38% (yoy), melanjutkan tren penurunan yang telah

terjadi pada semester sebelumnya sebesar 11,58%. Di

satu sisi perlambatan tersebut disebabkan oleh sikap

debitur korporasi dan rumah tangga yang cenderung

menunda rencana ekspansi bisnis, investasi baru serta

konsumsi. Korporasi mengurangi pengajuan kredit baru,

khususnya kredit investasi. Sementara itu, rumah tangga

mengurangi permintaan kredit konsumsi, khususnya Kredit

Kepemilikan Rumah (KPR) dan Kredit Kendaraan Bermotor

dalam menyalurkan kredit karena meningkatnya potensi

risiko debitur.

Berdasarkan jenis valuta, pertumbuhan kredit rupiah

melambat dari 12,40% pada semester II 2014 menjadi

9,90% pada semester laporan. Sementara itu, kredit valas

meningkat dari 7,68% menjadi 12,78% (yoy). Hal tersebut

Jika faktor nilai tukar dihilangkan, pertumbuhan kredit

valas hanya tumbuh 1,25%. Sementara itu, proporsi antara

kredit rupiah dan valas cenderung stabil. Pangsa kredit

dari 16,77% pada semester sebelumnya.

Pertumbuhan Kredit

Pertumbuhan Kredit Per Jenis Penggunaan

Pangsa Kredit Per Jenis Pengunaan

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Sejalan dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi

(KMK) dan Kredit Investasi (KI) mengalami perlambatan.

Kedua jenis kredit ini masih tetap dominan dari total

kredit dengan komposisi KMK sebesar 47,76% dan KI

sebesar 24,69%. Pertumbuhan KMK menurun dari 10,83%

(yoy) pada semester sebelumnya menjadi 10,77% pada

semester laporan. KI melambat dari 13,16% (yoy) menjadi

10,14% (yoy). Sementara itu, KK melambat dari 11,51%

(yoy) menjadi 9,92% (yoy).

10,38%

9,90%

12,78%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

Semester I

2012 2013 2014 2015

Semester II Semester I Semester II Semester I Semester II Semester I

Pertumbuhan Kredit (yoy) Pertumbuhan Kredit Rupiah (yoy) Pertumbuhan Kredit Valas (yoy)

10,77 10,14 9,92

-

5

10

15

20

25

KMK KI KK

(%)

I-2014 II-2014 I-2015

KMK

48%

KI

25%

KK

27%

82

Pertumbuhan PDB Sektoral

Pertumbuhan Kredit Sektoral

Pertumbuhan Kredit Per Sektor Ekonomi

(yoy) dan kredit sektor Industri Pengolahan dari 12,65%

(yoy) menjadi 8,95% (yoy). Sementara itu, kredit sektor

lain-lain juga tumbuh melambat dari 12,67% menjadi

9,24%.

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Berdasarkan sektor ekonomi, melambatnya

pertumbuhan kredit pada semester I 2015 terutama

bersumber dari melambatnya pertumbuhan kredit sektor

Perdagangan dan Sektor Industri Pengolahan. Hal ini

sejalan dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi di

kedua sektor tersebut. Kedua sektor tersebut, disamping

sektor lain-lain, merupakan sektor dengan pangsa kredit

yang besar, yaitu 21,91% untuk sektor Perdagangan dan

18,37% untuk sektor Pengolahan.

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

Jun -13 Dec-13 Jun-14 Dec-14

Pertanian Pertambangan Industri Listrik Konstruksi

Perdagangan Pengangkutan Jasa Dunia Usaha Jasa Sosial

9,54 8,95 16,06

(4,57)

27,50

14,21

(0,19)

24,46 20,26

5,59

10,38

(10)

(5)

-

5

10

15

20

25

30

35

(%)

I-2014 II -2014 I-2015

Pada semester I 2015, kredit sektor Perdagangan

dan sektor Industri Pengolahan masing-masing tumbuh

melambat dari semester sebelumnya. Pertumbuhan kredit

sektor perdagangan turun dari 12,36% (yoy) menjadi 9,54%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

Sem II - 2013 Sem I - 2014 Sem II - 2014 Sem I - 2015

Pertanian Pertambangan Industri ListrikKonstruksi Perdagangan Pengangkutan Jasa Dunia UsahaJasa Sosial Lain-lain

Perlambatan kredit sektor perdagangan terutama

terjadi pada subsektor perdagangan beras, perdagangan

eceran komoditi beras dan penjualan sepeda motor,

sejalan dengan penurunan konsumsi masyarakat akibat

perlambatan ekonomi. Pada sektor industri pengolahan,

perlambatan terutama terjadi pada subsektor industri

rokok, pengolahan batu bara dan pengolahan kopi.

Sementara itu, perlambatan kredit pada sektor lain-lain

terutama terjadi pada subsektor kredit kepemilikan

kendaraan lainnya.

Dari sisi spasial, pada semester I 2015, penyaluran

kredit industri perbankan masih terpusat ke Pulau Jawa,

Pertumbuhan kredit terjadi hampir di semua pulau kecuali

Sumatera yang mengalami penurunan dari 12,70% pada

akhir tahun 2014 menjadi 12,49% dan Kalimantan dari

4,25% menjadi 4,14%. Penurunan kredit di kedua pulau

tersebut ditengarai terkait dengan masih berlanjutnya tren

penurunan harga komoditas dunia.

83

Tabel 4.7.Pangsa Pasar Kredit di Indonesia Berdasarkan Lokasi Bank (%)

Tabel 4.8.Pertumbuhan Kredit per BUKU (%yoy)

Di Pulau Jawa, penyaluran kredit terkonsentrasi

di Provinsi DKI Jakarta dengan pangsa 32,75%. Hal ini

disebabkan oleh masih terpusatnya kegiatan ekonomi dan

penyaluran kredit yang terpusat pada salah satu wilayah

dan pada sektor tertentu, maka akan berisiko terhadap

kawasan tersebut. Dari sisi risiko, pemerataan penyaluran

kredit ke daerah luar Jawa secara bertahap pada gilirannya

akan dapat mengurangi risiko konsentrasi kredit serta

mendukung pemerataan pembangunan.

Berdasarkan kelompok BUKU, perlambatan

pertumbuhan kredit selama periode laporan terjadi

pada semua kelompok kecuali BUKU 1. Sementara itu

perlambatan pertumbuhan terbesar terjadi pada BUKU

3, yaitu dari 10,12% (yoy) pada semester sebelumnya

menjadi sebesar 7,54% (yoy). Perlambatan pertumbuhan

kredit pada BUKU 3 lebih disebabkan karena pernurunan

bank dalam menyalurkan kredit.

Pada semester I 2015, penyaluran kredit Usaha

Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) mencapai 19,79%

dari total penyaluran kredit perbankan atau sebesar

Rp764,02 triliun. Pertumbuhan kredit UMKM tersebut

melambat menjadi sebesar 6,78% (yoy) dari 15,09% (yoy)

pada semester II 2014. Menurunnya angka pertumbuhan

yang cukup besar terutama berasal dari penurunan baki

debet kredit UMKM Bank Umum Syariah (BUS) yang cukup

cleansing data pelaporan kredit UMKM. Apabila kredit

kredit UMKM melambat dari 10,33%, (yoy) pada semester

II 2014 menjadi 9,15% (yoy). Selain itu, penurunan

pertumbuhan kredit UMKM juga disebabkan oleh

pengetatan penyaluran kredit oleh perbankan sehubungan

meningkatnya NPL gross kredit UMKM.

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

2012 2013 2014 2015Jawa 74,39 74,92 75,16 75,34Sumatera 13,26 12,89 12,70 12,49Kalimantan 4,38 4,37 4,25 4,14Sulawesi 4,43 4,25 4,26 4,31Bali & Nusa Tenggara 2,46 2,48 2,53 2,60Papua & Kepulauan Maluku 1,09 1,09 1,10 1,12

PulauPangsa Kredit (%)

Pangsa Pasar Posisi

Semester I 2015 (%)

BUKU 1 20,64 18,23 17,66 21,81 3,75BUKU 2 23,57 20,14 12,54 11,05 20,98BUKU 3 19,03 17,52 10,12 7,54 33,19BUKU 4 22,80 15,42 11,74 11,42 42,08Industri 21,60 17,20 11,58 10,38 100,00

Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014 Sem I 2015BUKU

84

900 25

20

374,3

19,8

217,3

6,8

172,5

15

10

5

0

800

700

600

500

400

300

200

100

Baki Debet Usaha MenengahBaki Debet Usaha Mikro

Baki Debet Usaha KecilGrowth Kredit UMKM-yoy (rhs)

Share Kredit UMKM (rhs)

Jan-

13Fe

b-13

Mar

-13

Apr-1

3M

ay-1

3Ju

n-13

Jul-1

3Au

g-13

Sep-

13Ok

t-13

Nov-

13De

c-13

Jan-

14Fe

b-14

Mar

-14

Apr-1

4M

ay-1

4Ju

n-14

Jan-

15Fe

b-15

Mar

-15

Apr-1

5M

ay-1

5Ju

n-15

Jul-1

4Au

g-14

Sep-

14Ok

t-14

Nov-

14De

c-14

-

Triliun Rp

Berdasarkan jenis penggunaan, kredit UMKM

yang penggunaannya dimaksudkan untuk menunjang

perlambatan pertumbuhan ekonomi. Pertumbuhan KI

turun dari 17,58% (yoy) pada semester II 2014 menjadi

4,21% dan KMK UMKM dari 16,04% (yoy) menjadi 7,78%.

Penyaluran Kredit UMKM

Sumber: Bank Indonesia, 2015

Sumber: Bank Indonesia, 2015

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%Ja

n-1

3Fe

b-1

3M

ar-1

3Ap

r-1

3M

ay-1

3Ju

n-1

3Ju

l-13

Aug

-13

Sep

-13

Oct

-13

Nov

-13

Dec

-13

Jan

-14

Feb

-14

Mar

-14

Apr

-14

May

-14

Jun

-14

Jul-

14Au

g-1

4Se

p-1

4Oc

t-1

4No

v-1

4De

c-1

4Ja

n-1

5Fe

b-1

5M

ar-1

5Ap

r-1

5M

ay-1

5

Pertanian, Perburuan dan Kehutanan Industri Pengolahan

Pertumbuhan Kredit UMKM berdasarkan 4 Sektor Utama

Sumber: Bank Indonesia, 2015

Secara spasial, Pulau Jawa dan Sumatera yang

merupakan pusat perekonomian nasional, masih

mendominasi penyerapan kredit UMKM dengan pangsa

masing-masing sebesar 57,61% dan 20,67%. Hal ini

dipengaruhi oleh ketersediaan infrastruktur perbankan

yang mayoritas berada di wilayah perkotaan.

Menurut kelompok BUKU, pada semester I 2015,

semua BUKU mengalami perlambatan pertumbuhan

kredit kecuali BUKU 4 yang meningkat dari 13,28%

pada semester II 2014 menjadi 15,97%. Sementara itu,

penyaluran kredit UMKM masih didominasi oleh BUKU

BUKU 2 (pangsa 15,76%), dan BUKU 1 (pangsa 5,74%).

Berdasarkan sektor ekonomi, perlambatan kredit

UMKM terutama terjadi pada sektor Perantara Keuangan

dan Perdagangan Besar dan Eceran. Sektor Perantara

Keuangan tumbuh dari 66,90% pada semester II 2014

menjadi 1,37% (yoy) dana sektor Perdagangan Besar dan

Eceran dari 12,30% (yoy) menjadi 9,05%.

Pangsa sektor Perdagangan Besar dan Eceran masih

dominan sebesar 51,07% yang terutama ditujukan kepada

kelompok usaha menengah. Dominasi ini lebih dipengaruhi

oleh kompetensi SDM perbankan dalam pengelolaan

kredit pada sektor Perdagangan, serta potensi risikonya

Porsi penyaluran kredit UMKM BUKU 4 relatif

Usaha Mikro (30,52%), Usaha Kecil (35,53%), dan Usaha

Menengah (33,95%). Sedangkan penyaluran kredit UMKM

BUKU 1, BUKU 2, maupun BUKU 3 utamanya ditujukan

kepada Usaha Menengah.

Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2015 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2015

BUKU 1 15,25 17,28 18,02 16,54 11,57 5,45 5,52 5,48 5,59 5,74BUKU 2 22,34 17,83 61,04 46,05 -5,11 12,84 13,11 17,61 16,64 15,76BUKU 3 15,84 5,09 11,89 4,81 -1,51 31,61 31,51 30,13 28,69 27,86BUKU 4 14,09 22,39 9,58 13,28 15,97 50,11 49,86 46,78 49,08 50,64

Kelompok

BUKU

Pertumbuhan Kredit UMKM (yoy) Pangsa Kredit UMKM

(dalam %)

Tabel 4.9.Pertumbuhan dan Pangsa Kredit UMKM per BUKU

85

Melambatnya perekonomian domestik dan

penurunan harga komoditas mengakibatkan risiko kredit

industri perbankan mengalami peningkatan sebagaimana

tercermin dari meningkatnya rasio NPL gross. Pada akhir

semester I 2015, rasio NPL gross mencapai 2,56%, naik

dibandingkan semester sebelumnya sebesar 2,16%.

Berdasarkan jenis penggunaan, risiko kredit perbankan

peningkatan. Rasio NPL gross KI meningkat dari 2,35% pada

semester II 2014 menjadi 2,72%, rasio NPL gross KMK naik

dari 2,49% menjadi 2,98% dan rasio NPL KK sedikit

naik dari 1,41% menjadi 1,68%.

Bila dilihat lebih dalam, peningkatan NPL KI dan

KMK terutama bersumber dari sektor Perdagangan.

Peningkatan NPL KI berasal dari subsektor ekspor

batubara serta perdagangan besar mesin & suku cadang.

Sementara itu, peningkatan NPL KMK bersumber subsektor

perdagangan besar bahan bakar dan perdagangan eceran

makanan-minuman. Sedangkan NPL KK bersumber dari

sektor Lain-lain khususnya pada subsektor KPR Tipe 22

4,50

4,50

3,50

3,00

2,50

%

2,00

2,50

1,00

0,50

2008 2009 2010 2011

NPL Gross

2012 2013 2014 2015

2,56

1,35

-

NPL

Rasio Non-Performing Loans

Sumber: Bank Indonesia

3,57

1,692,26

3,46

5,43

2,121,68

2,863,38

1,59

2,56

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

Sem I 2014 Sem II 2014 Sem I 2015

%

Rasio NPL gross per Sektor Ekonomi

Sumber: Bank Indonesia

2,982,72

1,68

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

KMK KI KK

Sem I 2014 Sem II 2014 Sem I 2015

%Rasio NPL gross per Jenis Penggunaan

Sumber: Bank Indonesia

Berdasarkan sektor ekonomi, peningkatan NPL

gross tersebut terjadi pada hampir semua sektor ekonomi

kecuali sektor listrik, air dan gas. Kenaikan terbesar

terjadi pada sektor Pertambangan dan Konstruksi. NPL

sektor Pertambangan meningkat dari 2,52% di semester

II 2014 menjadi 3,38% terutama berasal dari subsektor

Pertambangan Batubara. Sementara itu, NPL konstruksi

naik dari 4,61% menjadi 5,43% terutama berasal dari

subsektor Konstruksi Bangunan Elektrikal dan Komunikasi.

Sementara dari sisi spasial, rasio NPL gross industri

perbankan mengalami peningkatan pada semua wilayah.

Peningkatan terbesar terjadi di Sumatera dari 2,60% pada

semester II 2014 menjadi 3,34%, Papua & Kepulauan

Maluku dari 3,59% menjadi 4,09%, dan Bali & Nusa

Tenggara dari 1,37% menjadi 1,84%.

86

Selanjutnya, berdasarkan BUKU, peningkatan rasio

NPL gross industri perbankan terjadi pada semua BUKU.

Peningkatan NPL gross terbesar terjadi pada BUKU 3 dari

2,61% pada semester sebelumnya menjadi 2,93% dan

BUKU 2 dari 2,82% menjadi 3,25%.

Pada semester I 2015, risiko kredit UMKM meningkat

dari 3,97% pada semester II 2014 menjadi 4,65%.

Peningkatan risiko kredit UMKM terjadi pada hampir

Konstruksi (9,01%), sektor Pertambangan & Penggalian

(8,52%), dan sektor Listrik, Gas & Air (8,10%). Kenaikan

NPL sektor Konstruksi dipengaruhi oleh peningkatan

biaya bahan baku yang memberikan tekanan pada biaya

produksi. Adapun peningkatan NPL kredit UMKM sektor

Pertambangan & Penggalian sejalan dengan pelemahan

harga komoditas di pasar internasional, khususnya batu

bara.

Tabel 4.10.NPL Gross Berdasarkan Spasial (%)

Tabel 4.11.Rasio NPL gross per BUKU (%)

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

Pulau Sem II-2013 Sem-I 2014 Sem-II 2014 Sem-I 201572,249,139,116,1Jawa43,306,277,214,2Sumatera24,310,365,265,1Kalimantan04,310,352,307,2Sulawesi48,173,196,141,1Bali & Nusa tenggara

Papua & Kepulauan Maluku 1,97 2,86 3,59 4,09

BUKU Sem-II 2013 Sem-I 2014 Sem-II 2014 Sem-I 2015

BUKU 1 1,82 2,16 2,04 2,36

BUKU 2 2,30 2,69 2,82 3,25

BUKU 3 1,87 2,48 2,61 2,93

BUKU 4 1,43 1,63 1,49 1,94

INDUSTRI 1,77 2,16 2,16 2,56

4,65

7,50

14,21

2,003,004,005,006,007,008,009,00

10,0011,0012,0013,0014,0015,00

Jan-

13Fe

b-13

Mar

-13

Apr-

13M

ay-1

3Ju

n-13

Jul-1

3Au

g-13

Sep-

13Oc

t-13

Nov-

13De

c-13

Jan-

14Fe

b-14

Mar

-14

Apr-

14M

ay-1

4Ju

n-14

Jul-1

4Au

g-14

Sep-

14Oc

t-14

Nov-

14De

c-14

Jan-

15Fe

b-15

Mar

-15

Apr-

15M

ay-1

5Ju

n-15

NPL UMKM BI Rate Suku Bunga Kredit UMKM

2,11%2,47%

2,74%2,96%

3,23%3,68%3,74%

4,45%4,75%4,82%

5,12%5,19%

5,78%8,10%

8,52%9,01%

0% 2% 4% 6% 8% 10%

Jasa PendidikanJasa Perorangan

Perantara KeuanganJasa Kesehatan

Akomodasi Industri Pengolahan

Jasa KemasyarakatanPerdagangan Besar dan Eceran

Pertanian dan KehutananReal Estate

Administrasi PemerintahanPerikanan

Transportasi & telekomunikasiListrik, Gas dan Air

Pertambangan &PenggalianKonstruksi

Rasio NPL Kredit UMKM dan Suku Bunga

NPL Gross Kredit UMKM Berdasarkan Sektor Ekonomi

Sumber: Bank Indonesia, 2015

Sumber: Bank Indonesia, 2015

87

gross tertinggi terjadi pada Usaha Kecil (5,84%) yang

didorong oleh kenaikan NPL pada sektor Perdagangan

dan Usaha Mikro (3,61%). Menurut kelompok BUKU,

rasio NPL gross

dan BUKU 4 (3,80%).

Tabel 4.12.NPL Gross Kredit UMKM Berdasarkan BUKU dan

Tabel 4.13.Perkembangan Laba/Rugi Industri Perbankan (dalam Triliun Rp)

Sumber: Bank Indonesia

*L/R sem II merupakan delta L/R akhir tahun dikurang L/R Sem I

kelompok BUKU 3 dan 4, sementara kelompok BUKU 1

dan 2 sedikit meningkat.

Rasio ROA industri perbankan turun dari 2,85%

di semester II 2014 menjadi 2,29% di semester I 2015.

Penurunan rasio ROA terjadi pada seluruh kelompok

BUKU, dengan penyumbang penurunan terbesar terjadi

pada BUKU 4.

%4,5

%3,50

2,293,00

2,50

2,00

1,50

1,00

0,50

0,00

4,0

3,5

3,0

2,5

2,0

1,5

1,0

I-2012

BUKU 1

II-2012 I-2013 II-2013 I-2014 II-2014 I-2015

BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI* (skala kanan)

Rasio Return On Asset (ROA) per BUKU (%)

Sumber: Bank Indonesia, 2015

NPL Kredit UMKM (%)

Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2015

a. BUKU 1 3,84 4,11 4,04 4,43b. BUKU 2 4,65 6,14 6,63 7,88c. BUKU 3 3,22 3,86 3,96 4,39d. BUKU 4 3,26 3,49 3,06 3,80

a. Usaha Mikro 2,46 4,02 3,33 3,61b. Usaha Kecil 4,28 5,21 4,73 5,84c. Usaha Menengah 2,72 3,48 3,79 4,43

Berdasarkan BUKU

Berdasarkan Klasi kasi Usaha

Di tengah melambatnya pertumbuhan ekonomi

keuntungan meski menurun dibandingkan semester

sebelumnya. Penurunan profitabilitas tercermin dari

berkurangnya laba bersih setelah pajak pada semester I

2015 menjadi Rp50,84 triliun dibandingkan dua semester

sebelumnya yang masing-masing tercatat sebesar Rp58,43

triliun dan Rp53,72 triliun. Penurunan laba terjadi pada

2013 - II 2014 - I 2014 - II 2015 - I 2013 - II 2014 - I 2014 - II 2015 - IBUKU 1 1,81 1,71 1,36 1,77 1,21 1,38 0,78 1,44BUKU 2 11,48 12,68 10,31 10,48 8,02 10,05 7,17 7,69BUKU 3 17,24 17,56 12,50 11,98 13,13 13,93 9,55 9,34BUKU 4 42,23 41,52 45,94 40,16 33,22 33,07 36,23 32,38Industri 72,76 73,47 70,11 64,39 55,59 58,43 53,72 50,84

L/R sblm Pajak L/R stlh Pajak

Di sisi pendapatan, pendapatan operasional bunga

meningkat sebesar 5,78% dengan penyumbang utama

pendapatan bunga kredit sebesar 69,40%. Pendapatan

bunga dari penyaluran kredit meningkat 4,2% dibanding

semester II 2014. Sementara itu, pendapatan bunga surat

berharga naik 10,9% .Pendapatan operasional selain bunga

meningkat sebesar 37,72% dengan penyumbang utama

pendapatan dari Trading (spot

pangsa 42,28%. Sementara itu, Fee based income tumbuh

sebesar 0,8%.

88

Tabel 4.14.Rincian Pos Pendapatan (dalam Trilliun Rp)

Sumber: Bank Indonesia, LBU, diolah

2015II I II I

Pendapatan Operasional Bunga 245,17 268,96 299,03 316,32 100,00Penempatan pada BI 3,49 3,27 4,55 3,99 1,26SSB 14,37 17,32 19,89 22,06 6,97Kredit 177,21 193,30 210,60 219,53 69,40Pendapatan Operasional Selain Bunga 66,88 80,22 68,21 93,94 100,00Penjualan Surat Berharga 2,08 3,24 3,07 3,40 3,62Trading (spot dan deriva f) 33,42 30,94 19,81 39,72 42,28Deviden, Komisi/Provisi/Fee 23,63 26,67 27,54 28,77 30,62Pendapatan Non-Operasional 14,97 12,82 12,41 12,15 100,00

Pos-Pos Pendapatan2013 2014

Pangsa

Tabel 4.15.Rincian Pos Biaya (dalam Trilliun Rp)

Sumber: Bank Indonesia, LBU, diolah

2015II I II I

Biaya Operasional Bunga 116,36 136,06 157,78 168,99 100,00Kepada Bank Lain 2,10 2,24 2,37 2,96 1,75Kepada Pihak Ke ga 63,50 79,56 93,37 94,76 56,08Surat Berharga 3,08 3,51 3,49 3,92 2,32Pinjaman Diterima 1,31 1,76 1,75 1,91 1,13Lainnya 2,53 4,08 4,40 3,63 2,15Biaya Operasional Selain Bunga 126,21 138,92 139,92 177,46 100,00Kerugian Surat Berharga 0,95 1,66 0,92 1,39 0,79Spot dan Deriva f 27,02 27,18 16,70 35,92 20,24Premi Asuransi 4,55 4,76 5,13 5,82 3,28CKPN 14,67 27,38 27,70 44,44 25,04Tenaga Kerja 36,77 39,62 41,13 45,20 25,47Biaya Non-Operasional 11,69 13,56 11,83 11,57 100,00

Pos-Pos Biaya2013 2014 Pangsa

Dari sisi biaya, biaya operasional bunga perbankan

meningkat sebesar 7,10% didominasi oleh biaya bunga

DPK sebesar 56,07%. Biaya operasional selain bunga

meningkat sebesar 26,82% dengan penyumbang utama

biaya tenaga kerja sebesar 25,47% dan biaya Cadangan

Kerugian Penurunan Nilai (CKPN) sebesar 25,04%.

Peningkatan biaya CKPN tersebut, sejalan dengan upaya

Net Interest Margin (NIM) industri perbankan secara

umum mengalami penurunan. Rasio NIM turun sebesar 19

bps dari semester sebelumnya menjadi 5,27%. Penurunan

NIM tersebut terjadi pada seluruh kelompok BUKU.

Tabel 4.16.Rasio NIM Perbankan per BUKU (dalam %)

Sumber: Bank Indonesia

Catatan: Terdapat penyesuaian komponen penghitungan NIM, dimana aset

NIM Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2015BUKU 1 7,13 6,27 6,33 6,09 BUKU 2 5,02 5,22 5,10 4,76 BUKU 3 5,00 4,50 4,52 4,31 BUKU 4 6,14 6,35 6,28 6,18 INDUSTRI* 5,56 5,49 5,46 5,27

89

Efisiensi industri perbankan juga mengalami

penurunan tercermin dari kenaikan rasio Beban

Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO)

dan (CIR)24. Rasio BOPO naik dari

76,29% pada semester II 2014 menjadi 81,40%. Kenaikan

BOPO tersebut terjadi di seluruh BUKU. Kenaikan rasio

BOPO terutama disebabkan kenaikan biaya CKPN untuk

Tabel 4.17.Rasio NIM Perbankan per BUKU (dalam %)

Sumber: Bank Indonesia

CIR Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2015BUKU 1 63,54 64,55 66,50 64,26 BUKU 2 67,01 67,74 65,65 69,31 BUKU 3 65,07 64,56 65,32 67,47 BUKU 4 42,74 41,22 42,88 42,35 INDUSTRI* 56,25 55,36 55,64 57,06

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTR

I-2012

%

85

80

75

70

65

60

II-2012 I-2013 II-2013 I-2014 II-2014 I-2015

1,40

57,06

35

40

45

50

55

60

65

70

75

I - 2012 II - 2012 I - 2013 II - 2013 I - 2014 II - 2014 I - 2015

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3BUKU 4 INDUSTRI

Rasio BOPO per BUKU (%)

Rasio Biaya terhadap Pendapatan – CIR (%)

Sumber: Bank Indonesia, 2015

Sumber: Bank Indonesia, 2015

Peningkatan CIR disebabkan oleh peningkatan

dibandingkan peningkatan pendapatan bunga bersih dan

penurunan pendapatan non operasional. Berdasarkan

BUKU, kelompok BUKU 2 dan 3 mengalami penurunan

Permodalan

terjaga, tercermin dari CAR yang tinggi. CAR industri

perbankan naik dari 19,57% pada semester II 2014

menjadi 20,35%. Struktur permodalan bank masih

1) yang berada pada kisaran

17,78%, dan komponen modal lainnya ( 2) yang berada

pada kisaran 2,57%.

Tingginya CAR industri perbankan mencerminkan

upaya bank dalam mengantisipasi penerapan aturan

permodalan. Selain itu, melambatnya pertumbuhan ATMR

kredit juga berkontribusi terhadap peningkatan CAR

industri perbankan.

pendapatan

90

Suku bunga Deposito Rupiah 1 bulan menurun

menjadi 7,76% dibanding semester sebelumnya sebesar

8,58%. Suku bunga Giro sedikit meningkat dari 2,22%

menjadi 2,25%, sedangkan Tabungan menurun dari 1,87%

menjadi 1,85%.

Berdasarkan BUKU, penurunan suku bunga dialami

oleh semua BUKU. Namun kelompok BUKU 2 dan 4 paling

banyak mengalami penurunan suku bunga terutama

giro dan tabungan. Untuk BUKU 4, penurunan antara

lain disebabkan karena terkena dampak kebijakan terkait

capping suku bunga. Sedangkan untuk BUKU 2, penurunan

suku bunga antara lain didorong oleh KCBA dan bank

campuran yang ingin menjaga profitabilitas dengan

menurunkan beban suku bunga.

Secara umum suku bunga kredit perbankan

mengalami penurunan. Penurunan suku bunga kredit

terutama disebabkan oleh menurunnya suku bunga DPK

yang menyebabkan biaya intermediasi menjadi semakin

murah. Suku bunga KMK Rupiah menurun dari 12,80%

pada semester sebelumnya menjadi 12,70%, suku

bunga KI Rupiah menurun dari 12,36% menjadi 12,29%,

sedangkan suku bunga KK Rupiah meningkat dari 13,57%

menunjukkan usaha bank untuk meningkatkan penyaluran

kredit di tengah melemahnya permintaan terhadap KMK

dan KI. Sementara suku bunga KK meningkat karena masih

Tabel 4.18.Perkembangan CAR berdasarkan BUKU

II-2013 I-2014 II-2014 I-2015 II-2013 I-2014 II-2014 I-2015 II-2013 I-2014 II-2014 I-2015 II-2013 I-2014 II-2014 I-2015BUKU 1 181,21 215,19 93,51 145,53 10,03 10,43 3,99 10,02 25,65 27,62 21,30 24,98 18,76 18,83 17,70 19,81BUKU 2 146,22 88,71 78,01 77,04 13,11 12,81 10,68 12,11 28,30 26,37 25,52 23,88 27,74 29,93 30,02 28,82BUKU 3 26,07 25,91 24,43 25,69 12,80 12,25 13,55 13,56 17,11 17,74 17,60 18,22 16,45 17,01 17,00 17,75BUKU 4 17,48 17,48 17,48 17,48 14,89 15,85 16,59 17,23 15,93 17,01 17,08 18,66 15,91 17,01 17,12 18,78

18,29 19,42 19,50 20,35

CAR

Industri

%CAR ter nggi CAR terendah CAR rata-rata

I - 2012 II - 2012 I - 2013 II - 2013 I - 2014 II - 2014 I - 2015

21

21

20

20

19

19

18

18

17

17

16

160

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

(%)

20,35

(Rp, Juta)

Modal ATMR CAR Sendiri

20,35

17,78

12

14

16

18

20

22

24

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

%

CAR Rasio Tier 1

Perkembangan CAR Perbankan (%)

Rasio Tier I Perbankan

Sumber: Bank Indonesia, 2015

Sumber: Bank Indonesia, 2015

terjaga. Pada semester I 2015, mayoritas suku bunga DPK

sedikit mengalami penurunan yang antara lain disebabkan

meningkatnya likuiditas akibat pertumbuhan kredit yang

lebih lambat dibandingkan dengan pertumbuhan DPK.

Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia

Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia

Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia

91

Tabel 4.19.Suku Bunga DPK per BUKU

Tabel 4.20.Suku Bunga Kredit per BUKU

Suku Bunga Deposito 1 Bln Rp (%) Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1 6,50 8,82 8,99 9,21 8,68BUKU 2 5,86 8,17 8,22 8,93 7,99BUKU 3 5,87 8,51 8,77 8,97 8,28BUKU 4 5,08 7,02 7,76 7,95 7,00Industri 5,60 7,92 8,30 8,58 7,76

Suku Bunga Giro Rp (%) Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1 2,59 2,30 2,67 2,40 2,71BUKU 2 2,47 2,42 2,73 2,51 2,66BUKU 3 2,31 2,40 2,51 2,54 2,56BUKU 4 1,85 1,80 1,92 1,90 1,74Industri 2,17 2,12 2,32 2,22 2,25

Suku Bunga Tabungan Rp (%) Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1 2,76 2,90 2,75 2,68 2,78BUKU 2 3,85 3,94 2,96 2,92 2,83BUKU 3 2,58 2,46 2,58 2,75 3,17BUKU 4 1,42 1,43 1,42 1,35 1,27Industri 1,99 2,01 1,88 1,87 1,85

Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4Industri

Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4Industri

Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4Industri

Suku Bunga KMK Rp (%)

14,81 15,04 15,96 17,61 17,33

11,58 12,43 13,09 13,31 12,73

11,15 12,29 12,87 12,84 12,73

11,28 11,70 12,05 12,21 12,29

11,41 12,13 12,63 12,80 12,70

Suku Bunga KI Rp (%)

15,65 15,90 16,92 15,96 15,50

11,90 12,30 12,99 13,30 13,17

12,06 12,94 13,22 13,27 13,17

9,93 10,61 11,03 11,26 11,25

11,14 11,83 12,24 12,36 12,29

Suku Bunga KK Rp (%)

14,60 14,50 14,46 14,33 14,29

14,20 14,05 13,74 14,16 14,49

14,40 14,46 14,74 14,83 14,99

11,07 11,14 11,46 11,90 12,21

13,14 13,13 13,30 13,57 13,81

Pada semester I 2015, risiko pasar melalui nilai tukar

yang dihadapi perbankan relatif terbatas. Rendahnya

risiko nilai tukar pada periode tersebut disebabkan oleh

perbankan yang mencatat posisi net long valas, serta Posisi

Devisa Neto (PDN) perbankan yang masih rendah.

Pada akhir semester I 2015, perbankan mencatat

posisi long valas sebesar Rp 5,42 triliun, sedangkan pada

semester II 2014 posisi short valas sebesar Rp 0,68 triliun.

Sementara rasio PDN mencapai 2,59%, sedikit meningkat

dari sebesar 2,29%. Rasio PDN tersebut masih jauh

dibawah threshold ketentuan sebesar 20% dari modal.

Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia

Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia

92

1 (2,18%) dan BUKU 3 (1,58%).

risiko utang yang akan jatuh tempo baik jangka pendek

maupun jangka panjang. Secara umum, nilai kewajiban

kewajiban yang jatuh tempo.

Pada semester I 2015, risiko industri perbankan

Portofolio SBN mengalami penurunan sebesar 1,79%,

dari Rp321,26 triliun pada semester sebelumnya menjadi

Rp315,50 triliun.

Berdasarkan kelompok BUKU, mayoritas kepemilikan

BUKU 3 dan BUKU 2. Berdasarkan jenis kepemilikannya,

peningkatan portofolio SBN terjadi baik pada portofolio

trading dan held to maturity (HTM) sedangkan portofolio

available for sale (AFS) mengalami penurunan. Penurunan

portofolio AFS tersebut menurunkan risiko yang dihadapi

perbankan terhadap perubahan harga SBN. Portofolio

trading naik 6,61% dari Rp25,90 pada semester sebelumnya

menjadi Rp27,62 triliun, portofolio HTM naik 1,58% dari

Rp95,65 triliun menjadi Rp97,16 triliun dan portofolio

AFS turun -4.50% dari Rp199,71 triliun menjadi Rp190,73

triliun.

Dilihat dari sisi jenis portofolio, sebagian besar

kelompok BUKU bank memiliki portofolio AFS di atas 50%

kecuali kelompok BUKU 1 yang hanya sebesar 32,89%.

BUKU 1 tercatat memiliki portofolio SBN HTM terbesar

(60,09%).

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

Rp TTotal PDN per BUKU Smt I -2015

-

50

100

150

200

250

300

350

H1 2014 H2 2014 H1 2015

Rp T

HTM AFS Trading

Rasio PDN

0%

1%

1%

2%

2%

3%

3%

4%

4%

5%

Jun-11 Dec -11 Jun-12 Dec -12 Jun-13 Dec -13 Jun-14 Dec -14 Jun-15

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

Total dan Rasio PDN per BUKU

Kepemilikan SBN Berdasarkan Kategori per Juni 2015

Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia

Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia

93

Tabel 4.21.Nilai Kepemilikan SBN oleh Perbankan per BUKU

Tabel 4.22.Pangsa Kepemilikan SBN oleh Perbankan per BUKU

Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4Industri

Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4Industri

Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4Industri

SBN Trading (Rp T)

SBN AFS (Rp T)

SBN HTM (Rp T)

0,13 0,11 0,16 0,10 0,30

13,60 5,88 11,26 13,27 9,86

10,91 9,09 15,54 10,14 13,85

1,88 0,80 1,97 2,39 3,61

26,52 15,88 28,93 25,90 27,62

1,72 1,50 1,16 1,35 1,42

18,84 21,17 28,31 30,62 42,22

29,57 45,46 41,24 44,60 50,65

114,48 108,10 123,26 123,14 96,44

164,61 176,23 193,98 199,71 190,73

1,23 1,57 1,99 2,35 2,60

13,42 16,15 14,09 16,02 19,18

7,01 11,48 14,21 17,71 21,07

53,41 39,95 55,00 59,56 54,32

75,07 69,16 85,28 95,65 97,16

BUKU 4 Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015

Trading 1,10 0,54 1,09 1,29 2,34

AFS 67,43 72,62 68,39 66,53 62,47

HTM 31,46 26,84 30,51 32,18 35,19

BUKU 3 Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015

Trading 22,97 13,76 21,89 14,00 16,18

AFS 62,26 68,85 58,09 61,56 59,19

HTM 14,77 17,39 20,02 24,45 24,62

BUKU 2 Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015

Trading 29,66 13,61 20,98 22,15 13,83

AFS

AFS

41,09 49,01 52,77 51,11 59,25

HTM 29,25 37,38 26,25 26,75 26,91

BUKU 1 Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015

Trading 4,29 3,33 4,91 2,62 7,02

55,95 47,12 35,12 35,52 32,89

HTM 39,77 49,55 59,98 61,86 60,09

Industri Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014 Smt I 2015

Trading 9,96 6,08 9,39 8,06 8,75

AFS 61,84 67,45 62,94 62,16 60,45

HTM 28,20 26,47 27,67 29,77 30,80

Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia

Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia

94

Total outstanding PLN industri perbankan tercatat

sebesar USD31,78 miliar, tumbuh 0,34% dibandingkan

semester II 2014 atau 13,53% (yoy) dengan suku bunga

yang relatif stabil. Pangsa PLN perbankan tersebut

mencapai 18,73% dari PLN sektor swasta.

Berdasarkan kelompok bank, Bank Swasta Nasional

memiliki outstanding

(27,57%), Bank BUMN USD4,29 miliar (13,50%) dan Kantor

Cabang Bank Asing USD3,51 miliar (11,03%).

Pada umumnya PLN bank berjangka pendek sebesar

USD19,59 miliar (61,67%), sebagian besar diantaranya

berbentuk cash & deposit. Bank hanya diperkenankan

memiliki PLN bank jangka pendek maksimum sebesar

30% dari modal. PLN bank jangka panjang (USD12,19

miliar), mayoritas akan jatuh tempo pada tahun 2018 yaitu

sebesar USD3,49 miliar (29,65%). Sementara yang akan

jatuh tempo pada 2015 tercatat sebesar USD1,21 miliar

(10,24%) dan pada 2016 sebesar USD2,22 miliar (18,85%).

Sesuai dengan Revisi Rencana Bisnis Bank (RBB) yang

telah disampaikan kepada Bank Indonesia, pada tahun

2015 perbankan berencana mengajukan permohonan

PLN bank jangka panjang sebesar USD14,29 miliar.

Bank Indonesia akan terus melakukan pemantauan,

SMT 1

BUMN

18,000

16,000

14,000

12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000

2011

SMT 2 SMT 1

2012

SMT 2 SMT 1

2013

SMT 2 SMT 1

2014* 2015

SMT 2 SMT 1**

Swasta asing Swasta campuran Swasta nasional

35,000 40,00%

35,00%

30,00%

25,00%

20,00%

15,00%

10,00%

5,00%

0,00%SMT 1

2011

SMT 2

30,000

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

-SMT 1

2012

SMT 2 SMT 1

2013

SMT 2 SMT 1

2014* 2015

SMT 2 SMT

1**

PLN Bank Growth (yoy) PLN Bank

180,000

160,000140,000

120,000

100,000

80,000

60,000

40,000

20,000

2011 2012

Bank Bukan Bank

2013 2014* 2015

SMT 1

SMT 2

-

SMT 1

SMT 2

SMT 1

SMT 2

SMT 1

SMT 2

SMT 2

SMT 1

100%

80%

60%

40%

20%

0%

2011

Jangka Pendek

SMT 2 SMT 1

2012

SMT 2 SMT 1

2013

SMT 2 SMT 1

2014*

SMT1**

2015

SMT 2

Jangka Panjang

24,49%

75,51% 73,09% 75,41% 73,01% 67,43% 64,09% 65,71% 63,02% 61,67%

26,91% 24,59% 26,99% 32,57% 35,91% 34,29% 36,98% 38,33%

Kelompok Debitur Pinjaman Luar Negeri Bank (Juta USD)

Pertumbuhan PLN Bank (Juta USD)

PLN Swasta (Juta USD)

Jangka Waktu Pinjaman Luar Negeri Bank (%)

95

23,00%18,85%

10,24%

6,71%

4,67%

posisi Juni’15sumber : DSta

3,39%

2,75%0,13%

0,00%

2018

29,65%2017

2016

2015

2019

2025

2020

2021

2023

2024

2022

stabilitas makroekonomi, serta mendorong agar ULN

pembangunan. Sementara itu, dari sisi perbankan upaya

melakukan natural hedge melalui penyaluran dana yang

berasal dari PLN untuk kredit dalam valas.

(counterparty default) dan risiko pasar (perubahan suku

bunga, nilai tukar dan harga SBN). Perhitungan stress test

dilakukan dengan menggunakan data neraca dan kinerja

bank posisi Juni 2015.

Stress test risiko kredit dilakukan untuk mengukur

ketahanan CAR perbankan terhadap potensi kerugian

gross (risiko

kredit). Stress test dilakukan dengan menggunakan dua

pendekatan yaitu scenario-based analysis dan

analysis. Scenario-based analysis atau macro stress test

menggunakan asumsi deviasi proyeksi pertumbuhan

ekonomi dari proyeksi pertumbuhan PDB baseline

masing-masing sebesar -1%, -2% dan -3%. Sementara itu,

menggunakan asumsi terjadi kenaikan

NPL gross menjadi 5% hingga 15%.

Berdasarkan scenario based analysis, dengan

menggunakan asumsi penurunan PDB sebesar -3% dari

baseline, NPL gross masih berada pada kisaran 4,50% dan

CAR sedikit menurun dari 20,14% menjadi 18,54%. Pada

dengan CAR di bawah 8%. Namun demikian, berdasarkan

perhitungan individual, terdapat potensi beberapa

bank yang memerlukan tambahan permodalan untuk

Sementara itu dengan menggunakan sensitivity

analysis

kenaikan NPL gross menjadi 5% sampai dengan 15%,

diperkirakan CAR perbankan secara industri dan

berdasarkan kelompok BUKU masih berada di atas 8%.

2025

2024 15,62

2023 73,57

0,002022

2021 324,08

2020 398,97

2019 790,86

2018 3.494,11

2017

2016

2015 1.206,71

juta USD4.000

posisi Juni’152.000

550,00

2.221,05

2.710,26

Komposisi Jatuh Tempo PLN Jangka Panjang

Sumber: DSta

Sumber: DSta

4.1.6. Stress Test

Stress test dilakukan untuk mengukur ketahanan

permodalan (CAR) bank baik secara industri maupun

per kelompok BUKU. Stress test mencakup asesmen

terhadap ketahanan permodalan menghadapi risiko kredit

96

Stress Test Kenaikan Suku Bunga

Delta Perubahan CAR (bps)

Penilaian ketahanan permodalan terhadap risiko

pasar diukur dari risiko kenaikan/penurunan suku bunga

(kenaikan dan penurunan suku bunga memiliki risiko jika

terjadi dalam portofolio yang

nilai tukar, dan penurunan harga SBN.

Stress Test Kenaikan Suku Bunga

Kerentanan bank terhadap risiko kenaikan suku

bunga diukur melalui eksposur net asset dan kewajiban

Rupiah jangka pendek (di bawah 1 tahun) berdasarkan data

20,14% 19,67%

26,64%

17,75%18,78%19,24%

17,99%

25,76%

16,68%18,07%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Industri BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

CAR Awal Suku Bunga naik 100 bps Suku Bunga naik 200 bpsSuku Bunga naik 300 bps Suku Bunga naik 400 bps Suku Bunga naik 500 bps

Sumber: LBU, Bank Indonesia

Sumber: LBU, Bank Indonesia

-17,95

-33,67

-17,66

-21,38

-14,27

-89,73

-168,33

-88,32

-106,91

-71,33

200 -150 -100 -50 0

Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

Suku Bunga naik 500 bps Suku Bunga naik 400 bps Suku Bunga naik 300 bpsSuku Bunga naik 200 bps Suku Bunga naik 100 bps

20,14% 19,67%

26,64%

17,75%18,78%

13,77%

8,40%

19,65%

10,89%

13,48%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Industri BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

CAR Awal 5,0% 7,5% 10,0% 12,5% 15,0%

-120,83

-273,62

-141,21

-137,80

-86,05

-636,31

-1.127,02

-699,22

-685,07

-530,23

-1.200 -1.000 -800 -600 -400 -200 0

Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

15,0% 12,5% 10,0% 7,5% 5,0%

Stress Test Kenaikan NPL

Delta Perubahan CAR (bps)

Sumber: LBU, Bank Indonesia

Sumber: LBU, Bank Indonesia

. Stress test dilakukan menggunakan

yaitu peningkatan suku bunga BI-Rate

sebesar 1% sampai dengan 5%. Dengan menggunakan

asumsi kenaikan suku bunga sebesar 5%, CAR industri

perbankan diperkirakan turun sebesar 90bps dari 20,14%

dan 4.39.)

Stress Test Pelemahan Nilai Tukar

Stress test pelemahan Rupiah dilakukan dengan

menggunakan yaitu depresiasi Rupiah

sebesar 10% sampai dengan 50%. Dengan menggunakan

asumsi pelemahan Rupiah sebesar 50%, CAR industri

97

Stress Test Pelemahan Rupiah

Stress Test Penurunan Harga SBN

Delta Perubahan CAR (bps)

Delta Perubahan CAR (bps)

20,14% 19,67%

26,64%

17,75%18,78%

20,14% 19,69%

26,61%

17,73%18,81%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Industri BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

CAR Awal Depresiasi 10% Depresiasi 20%

Depresiasi 30% Depresiasi 40% Depresiasi 50%

20,14% 19,67%

26,64%

17,75%18,78%18,85% 19,37%

25,20%

16,58% 17,41%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Industri BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

CAR Awal Harga SBN -5% Harga SBN -10%Harga SBN -15% Harga SBN -20% Harga SBN -25%

Sumber: LBU, Bank Indonesia

Sumber: LBU, Bank Indonesia

Sumber: LBU, Bank Indonesia

Sumber: LBU, Bank Indonesia

0,06

0,39

-0,73

-0,26

0,67

0,31

1,93

-3,65

-1,32

3,36

-4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4

Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

Depresiasi 50% Depresiasi 40% Depresiasi 30% Depresiasi 20% Depresiasi 10%

-25,67

-6,04

-28,92

-23,36

-27,34

-128,34

-30,19

-144,61

-116,78

-136,72

-160 -140 -120 -100 -80 -60 -40 -20 0

Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

Harga SBN-25% Harga SBN-20% Harga SBN-15% Harga SBN-10% Harga SBN-5%

Sementara itu, hasil stress test secara terintegrasi

yaitu kombinasi stress test risiko kredit dan risiko pasar

dengan menggunakan asumsi sebagaimana dikemukakan

di atas (deviasi proyeksi pertumbuhan PDB dari baseline

sebesar 3%, kenaikan suku Bunga sebesar 5%, pelemahan

nilai tukar Rupiah sebesar 50% dan pelemahan harga SBN

25%), menunjukkan CAR industri perbankan maupun per

kelompok BUKU masih kuat (>8%).

4.1.7. Stress Test

Stress test likuiditas perbankan dalam menghadapi

dari menunjukkan posisi likuiditas

yang masih cukup kuat. Hasil stress test menunjukan,

perbankan mengalami kenaikan sebesar 0,31bps menjadi

Kerentanan bank terhadap risiko penurunan harga

SBN diukur melalui eksposur portofolio SBN bank dalam

kategori trading dan AFS. Stress test menggunakan

dengan asumsi pelemahan harga SBN

dari 5% s.d. 25%. Dengan menggunakan asumsi penurunan

harga SBN sebesar 25%, CAR industri perbankan turun

sebesar 128 bps dari 20,14% menjadi 18,85%. Berdasarkan

98

AL/DPK turun sebesar 287 bps dari 18% menjadi 15%

pada akhir 2015. Posisi ini masih jauh berada di atas

threshold yaitu sebesar 8,5%. Berdasarkan kelompok

BUKU, menunjukkan posisi AL/DPK semua buku masih

Kinerja institusi keuangan non bank terutama

perusahaan pembiayaan dan asuransi terus mengalami

tersebut mengalami pertumbuhan meski lebih lambat

dibandingkan dengan pertumbuhan pada semester

sebelumnya. Sementara itu, seiring dengan melambatnya

pertumbuhan ekonomi domestik, risiko perusahaan

pada peningkatan rasio NPF dan rasio klaim bruto

dibandingkan premi bruto.

Pada semester I 2015, kinerja Perusahaan

Pembiayaan (PP) masih menunjukkan peningkatan yang

tercermin dari pertumbuhan total aset sebesar 4,14%,

meskipun melambat dibandingkan dengan semester II

2014 (4,91%).

Peningkatan total aset didukung oleh peningkatan

pembiayaan yang tumbuh sebesar 2,48%, meskipun

melambat dibandingkan semester II 2014 (5,20%).

Berdasarkan jenisnya, pembiayaan PP masih didominasi

oleh pembiayaan konsumen dengan pangsa sebesar

Secara sektoral, pembiayaan PP didominasi oleh sektor

lain-lain sebesar 50,20% terutama pembiayaan ke

kendaraan bermotor, meningkat dibandingkan semester

II 2014 (50,03%).

Perlambatan pembiayaan PP terutama disebabkan

oleh menurunnya pembiayaan SGU sebesar 4,01%.

sawit dan kebijakan pembatasan ekspor mineral tambang

(UU Minerba25) ditengarai turut mempengaruhi penurunan

pembiayaan SGU mengingat 12,30% pembiayaan SGU

disalurkan ke sektor pertambangan.

Sementara itu, Pembiayaan Konsumen masih

mengalami pertumbuhan sebesar 5,14%, meskipun

melambat dibandingkan dengan semester II 2014 (10,21%).

Hal ini sejalan dengan perlambatan pertumbuhan

konsumsi rumah tangga di tahun 2015. Konsumsi rumah

tangga26 sampai dengan triwulan I 2015 tumbuh sebesar

7,87%, melambat dibandingkan semester II 2014 (9,39%)

dan triwulan I 2014 (11,94%).

25) UU No.4 Tahun 2009 tanggal 12 Januari 2009 Tentang Pertambangan Mineral dan Batubara

26) Sumber : Bank Indonesia. Data terupdate per Triwulan I 2015

Perkembangan PP

Pembiayaan PP per Jenis Usaha

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

359401 413 420

430

321 348 361 366 370

-50

100150200250300350400450500

Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15

Aset Pembiayaan

(Rp.T)

106 117 116 111 111

5 8 8 9 10

210223 237 246 249

-

50

100

150

200

250

300

350

400

Jun -13 Dec -13 Jun -14 Dec -14 Jun -15

Sewa Guna Usaha Anjak PiutangKartu Kredit Pembiayaan Konsumen

(Rp.T)

99

Di tengah perlambatan pertumbuhan pembiayaan,

risiko kredit PP tetap terjaga, sebagaimana tercermin

tersebut antara lain dipengaruhi oleh intensifnya upaya

PP dalam melakukan penagihan pembiayaan bermasalah.

Sementara itu, pembiayaan konsumen ke kendaraan

bermotor menunjukkan kualitas yang menurun. NPF

pembiayaan konsumen ke kendaraan bermotor mencapai

(1,55%). Jika dibandingkan dengan perbankan, NPF

pembiayaan konsumen ke Kendaraan Bermotor lebih

tinggi dibandingkan NPL KKB sebesar 1,24%. Hal ini

ditengarai disebabkan oleh prosedur dan persyaratan

pemberian pembiayaan PP yang lebih sederhana sehingga

menyebabkan seleksi kepada calon debitur menjadi lebih

longgar.

Rasio NPF PP (%)

Pembiayaan berdasarkan Jenis Valuta

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia

2,47

2,29

0,17

1,62

0,75

1,46 1,51 1,41

1,55 1,44

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

%

267 285 300 311 314

5464

61 55 55

0

100

200

300

400

Jun - 13 Dec - 13 Jun - 14 Dec - 14 Jun - 15

Rupiah Valas

(Rp.T)

Berdasarkan jenis valuta, penyaluran pembiayaan

oleh PP masih di dominasi oleh Rupiah sebesar

85%. Pembiayaan dalam Rupiah tersebut naik 1,17%

dibandingkan dengan Semester II 2014. Sementara itu,

pembiayaan dalam Valas naik 0,20% dibandingkan dengan

Semester II 2014.

Seiring dengan perlambatan pembiayaan PP,

pendanaan PP juga menunjukkan perlambatan. Total

pendanaan tumbuh sebesar 3,99%, turun dibandingkan

Semester II 2014 sebesar 4,87%. Perlambatan pendanaan

PP tersebut terutama bersumber dari penurunan jumlah

pinjaman dalam negeri sebesar 4,22%. Sementara itu,

pendanaan PP yang bersumber dari pinjaman luar negeri

tumbuh sebesar 11,03%, lebih rendah dibandingkan

Semester II 2014 (12,94%). Porsi pinjaman luar negeri

terhadap total kewajiban PP menunjukkan tren meningkat

dari 27,20% pada semester II 2014 menjadi sebesar

28,21%.

Meningkatnya sumber pendanaan yang berasal dari

dari 75% pinjaman yang berasal dari bank domestik

mengindikasikan bahwa PP juga terekspos risiko suku

bunga yang cukup besar.

Pada semester I 2015, terdapat 43 PP yang memiliki

ULN dengan total outstanding sebesar Rp121,26 triliun.

Dari 43 PP, tercatat 7 (tujuh) PP yang sebagian sahamnya

dimiliki oleh bank dengan total outstanding ULN sebesar

Rp22,61 triliun. Kepemilikan saham bank di 7 (tujuh)

PP tersebut berkisar antara 25% - 99%. Penyaluran

100

pembiayaan oleh 7 (tujuh) PP tersebut sebagian besar

dalam denominasi Rupiah senilai Rp61,68 triliun

sedangkan dalam valuta asing hanya senilai Rp3,23

telah melakukan hedging dengan total premi swap hingga

Semester I 2015 sebesar Rp2,92 triliun sehingga risiko

rambatannya ( ) terhadap bank yang menjadi

dilakukan karena pembiayaan PP mayoritas disalurkan

dalam mata uang Rupiah.

yang tercermin dari rasio BOPO yang meningkat dari

82,62% pada Semester II 2014 menjadi 84,87% pada

Perkembangan Utang Luar Negeri PP

Pembiayaan & Pendanaan Suku Bunga Pinjaman Bank Kepada PP

Sumber: Bank Indonesia Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Bank Indonesia Sumber: Bank Indonesia

28,21

(5)

-

5

10

15

20

25

30

35

40

-

5

10

15

20

25

30

Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15

Porsi ULN thd total kewajiban (%) Growth ULN yoy (skala kanan)

%%

11,03

131 142 142 141 136

81101 109 114 121

5153 51 53 563133 35 37 39294

329 338 345 351

-

50

100

150

200

250

300

350

400

Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15

Pinjaman DN Pinjaman LN

Surat Berharga Modal

(Rp.T)

3,99

2,48 -

5

10

15

20

Total Pendanaan Total Pembiayaan

%

10,00

20,00

30,00

40,00

50,00

60,00

Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15

0%-10% 39,24 29,41 28,41 25,29 24,42

10,01%-12% 36,71 35,29 32,95 25,29 29,07

>12% 24,05 35,29 38,64 49,43 46,51

%

juga mengalami penurunan. ROA dan ROE masing-masing

sebesar 3,43% dan 12,53%, lebih rendah dibandingkan

akhir Semester II 2014 sebesar 3,83% dan 14,43%.

Dari sisi permodalan, hasil stress test ketahanan

permodalan PP terhadap pelemahan nilai tukar

menunjukkan bahwa dari 38 PP yang memiliki Net

Foreign Liabilities (NFL)27 terdapat 2 (dua) PP yang

mengalami jika Rupiah melemah menjadi

Rp14.000,-/USD. Meskipun dampak dari pelemahan nilai

tukar terhadap ketahanan permodalan PP tersebut masih

telah diterapkan pada perbankan perlu terus diupayakan.

Sumber Dana

27) (NFL) = kewajiban valas lebih besar dari aset valas

101

4.2.1.2.Keterkaitan Perusahaan Pembiayaan dengan

Perbankan

Pada semester I 2015, penempatan bank kepada

PP menurun 2,72% dibandingkan dengan semester II

2014. Penurunan tersebut disebabkan oleh penurunan

penyaluran kredit Bank kepada PP sebesar 3,98%.

Sementara di sisi pendanaan, ketergantungan bank

terhadap dana dari PP juga menurun yang dipicu oleh

penurunan DPK dan surat-surat berharga masing-masing

sebesar 12,26% dan 91,01%.

Berdasarkan kelompok BUKU, BUKU 2 menunjukkan

keterkaitan yang paling besar dengan PP. Dari hasil

integrated stress test28, dari 5 (lima) bank yang berisiko , 1

(satu) bank BUKU 2 menunjukkan peningkatan keterkaitan

dengan Perusahaan Pembiayaan. Meskipun demikian,

29

Hingga semester I 2015, industri asuransi terdiri atas

138 perusahaan asuransi dan reasuransi yang mayoritas

dimiliki oleh swasta nasional dan bukan perusahaan

publik. Pangsa industri asuransi terdiri dari 50 Perusahaan

asuransi jiwa (42,2%), 2 (dua) perusahaan asuransi sosial

(28,0%), 83 perusahaan asuransi umum & reasuransi

Sampai dengan semester I 2015, kinerja industri

densitas30 nya menurun. Total aset naik 2,89% jika

dibandingkan dengan Semester II 2014. Investasi

meningkat 1,94% dari akhir tahun sebelumnya.

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Laporan Bulanan Bank Umum

(dalam Rp M)

72,00

74,00

76,00

78,00

80,00

82,00

84,00

86,00

-

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

Jun -13 Dec -13 Jun -14 Dec -14 Jun -15

ROA 4,23 4,21 3,49 3,83 3,43

ROE 19,25 19,43 17,53 14,43 12,53

BOPO (RHS) 77,74 77,98 81,30 82,62 84,87

%%Perkembangan ROA, ROE dan BOPO PP

28) Hasil Integrated Stress Test menggunakan data Juni 2015.29) Asuransi hanya mencakup industri Asuransi Konvensional.

Tabel 4.23.Keterkaitan Industri Perbankan dan Industri Perusahaan Pembiayaan

Komponen Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15 yoy ytd

Investasi 28.976 26.155 26.811 23.340 (2.814) (3.470) Deposito, Giro, Tabungan 14.954 15.720 15.824 13.793 (1.927) (2.031) Tagihan Spot dan Deriva f 6.689 3.779 4.235 6.871 3.092 2.636 Tagihan Akseptasi - - - - - - SSB yang Dimiliki PP 5.292 5.040 4.644 453 (4.587) (4.191) Pinjaman yang Diberikan 2.001 1.542 2.035 2.125 583 89 Modal Pinjaman 40 74 73 99 25 26 Liabilitas 123.440 130.166 126.356 122.915 (7.250) (3.441) Hutang Bank 106.150 107.460 103.766 99.636 (7.825) (4.130) Kewajiban Spot Deriva f 1.155 1.858 2.593 2.059 201 (534) SB yang Diterbitkan PP 10.628 12.870 11.775 12.633 (237) 858 Kewajiban Akseptasi - - 5 35 35 30 Penyertaan dari Bank 5.507 7.977 8.217 8.552 575 335

102

42,20%

16,37%13,43%

28,00%

Asuransi Jiwa Asuransi Umum & Reasuransi

Asuransi Wajib Asuransi Sosial

1.63

-

100

200

300

400

500

600

700

800

-

0.20

0.40

0.60

0.80

1.00

1.20

1.40

1.60

1.80

Rp T

Current Aset

Current Liabili es

CA/CL (LHS)

*) sudah termasuk BPJS

Indikator densitas dan penetrasi33 asuransi masing-

masing berkisar Rp963.713,- dan 2,17%, naik dari semester

II 2014 sebesar Rp1.034.534,- dan 2,47%. Menurunnya

kedua indikator tersebut menunjukkan bahwa industri

asuransi masih memiliki peluang untuk terus bertumbuh

seiring dengan pertambahan jumlah penduduk dan

rangka menjaring konsumen asuransi secara intensif

mulai dijalankan, baik dalam bentuk program pemerintah

pusat melalui BPJS sampai dengan penyediaan asuransi

untuk segmen masyarakat berpenghasilan rendah melalui

pengembangan asuransi mikro.

meningkat. Rasio Klaim Bruto terhadap Premi Bruto

naik dari 62,4% menjadi 71,3%. Namun demikian, risiko

current asset31 terhadap current 32 (>1).

Pangsa Aset Industri Berdasarkan Jenis

Perkembangan Rasio Current Asset terhadap

Aset dan Investasi Industri Asuransi

Premi dan Klaim Bruto Industri Asuransi

Sumber: Otoritas Jasa Keuangan

Sumber: Otoritas Jasa Keuangan

Sumber: Otoritas Jasa Keuangan

Sumber: Otoritas Jasa Keuangan508 523

615 616 692

755 777,29

440 455 509 505

542 610 621,96

86,70

87,05 82,83 81,94

78,22 80,77 80,02

50

55

60

65

70

75

80

85

90

-

100

200

300

400

500

600

700

800

900

Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15

Aset Investasi Rasio (RHS)

(Rp T) %

71,9%

78,5%

67,4%

64,2%

72,6%

62,4%

71,3%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

-

50

100

150

200

250

2011 2012 Semester I

2013

Semester II

2013

Semester I

2014

Semester II

2014

Semester I

2015

Premi Bruto Klaim Bruto Rasio Klaim Bruto thd Premi Bruto (RHS)

31) Komponen Current Asset = Jumlah Aset - Bangunan dengan Hak Strata atau Tanah dengan Bangunan untuk Dipakai Sendiri - Aset Tetap Lain - Aset Lain.

32) Komponen 33) Penetrasi : Perbandingan premi bruto terhadap GDP. Kenaikan penetrasi

mengindikasikan naiknya porsi asuransi dalam perekonomian Indonesia.

103

0,00%

0,50%

1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

-

200

400

600

800

1.000

1.200

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*

Premi Bruto (Rp T) Densitas (Rp Rb) Penetrasi (RHS)

*) Angka premi bruto merupakan premi bulan Juni 2015 disetahunkan*) Angka GDP merupakan angka perkiraan s,d, 31 Des 2015

Penetrasi = Premi Bruto/GDPDensitas = Premi Bruto/Jml Penduduk

Milliar USDJuta USD140 180

160

140

120

100

80

60

40

20

-

120

100

80

60

40

20

ULN Asuransi Total ULN (rhs)

Feb-

12Ap

r-12

Jun-

12Au

g-12

Oct-1

2De

c-12

Feb-

13Ap

r-13

Jun-

13Au

g-13

Oct-1

3De

c-13

Feb-

14Ap

r-14

Jun-

14

Feb-

15Ap

r-15

Jun-

15

Aug-

14Oc

t-14

Dec-

14

4,00

Rp T Reasuransi dari LN Reasuransi ke LN

2,00

0,00

-2,00

-4,00

-6,00

-8,00

-10,00

-12,002009 2010 2011 2012 2013

Perkembangan Indikator Asuransi Indonesia

Perkembangan ULN Industri Asuransi

Sumber: OJK (diolah)

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: OJK (diolah) 34) Hasil Integrated Stress Test menggunakan data Juni 2015

Dari sisi pendanaan, ketergantungan Asuransi

terhadap pendanaan luar negeri (ULN) masih relatif

rendah. Pangsa ULN perusahaan Asuransi hanya sebesar

0,05% (760 juta US$) dari keseluruhan ULN. ULN Asuransi

pada umumnya berupa utang premi, utang klaim, utang

reasuransi, utang retrosesi (perusahaan reasuransi), dan

utang komisi.

4.2.2.2. Keterkaitan Industri Asuransi dengan Perbankan

Semester I 2015, penempatan Bank kepada Asuransi

meningkat 14,39% (Rp383 miliar) jika dibandingkan

dengan Semester II 2014. Peningkatan tersebut disebabkan

oleh kenaikan penyertaan Bank kepada Asuransi sebesar

19,76% (Rp389 miliar). Sementara dari sisi pendanaan, DPK

yang berasal dari asuransi dan surat-surat utang bank yang

dimiliki oleh asuransi meningkat masing-masing sebesar

6,23% (Rp7,79 triliun) dan 11,25% (Rp735 miliar). Hal

ini mengindikasikan interconnectedness antara industri

perbankan dan industri asuransi semakin meningkat

sehingga perlu diwaspadai potensi risiko rambatan jika

terjadi permasalahan pada salah satu pihak.

Berdasarkan kelompok BUKU, BUKU 1 memiliki

keterkaitan yang paling besar dengan asuransi khususnya

dari sisi funding (pendanaan). Ketergantungan Bank BUKU

1 terhadap dana dari Asuransi meningkat karena naiknya

DPK dan kepemilikan surat-surat utang oleh asuransi.

1, salah satunya dipengaruhi oleh lebih besarnya rata-rata

suku bunga DPK Rupiah BUKU 1 yang diberikan kepada

Asuransi dibandingkan dengan rata-rata suku bunga

keseluruhan DPK Rupiah BUKU 1. Dari 5 (lima) bank yang

berisiko34, perlu diwaspadai 1 (satu) bank BUKU 1 yang

menunjukkan peningkatan keterkaitan dengan Asuransi

dari sisi funding.

104

2012 2013 TW I 2014 TW II 2014 TW III 2014 TW IV 2014 TW I 2015 TW II 2015 2014-2015

(ytd)* 2014-2015 (yoy)**

A.Total Aset 21,63 27,62 29,18 30,03 31,09 33,43 32,80 35,96 7,6% 19,7%B. Ak va Investasi 8,61 8,63 9,17 9,05 9,86 10,13 10,66 12,58 24,2% 38,9%

Deposito 3,26 2,52 2,62 2,61 2,71 3,06 3,06 4,75 55,1% 82,3%Saham 1,33 1,51 1,59 1,76 1,89 1,99 2,59 2,47 24,2% 40,5%Obligasi dan MTN 1,40 1,86 2,02 1,77 1,73 2,25 2,18 2,94 30,9% 66,7%SB Pemerintah 0,05 0,07 0,07 0,12 0,14 0,19 0,21 0,08 -58,2% -32,9%Reksa dana 1,84 1,91 2,23 2,26 1,13 1,49 1,88 1,75 16,9% -22,5%Lainnya 0,72 0,75 0,65 0,54 2,25 1,14 0,75 0,58 -48,5% 7,3%

C. Ak va Non investasi 13,03 18,99 20,00 20,98 21,23 23,31 22,13 23,38 0,3% 11,4%D.Modal 12,97 17,92 19,62 19,40 20,13 21,03 21,81 23,07 9,7% 18,9%

Laba Bersih 1,81 1,94 0,55 1,21 1,76 2,36 0,60 1,26 -46,6% 4,7%

Pro tabilitasROA 7,1% 5,8% 1,7% 3,1% 4,3% 5,8% 1,1% 2,2% -3,6% -0,8%ROE 18,1% 14,9% 4,3% 7,9% 10,8% 14,8% 2,9% 6,1% -8,7% -1,8%

Rp Triliun

4.2.2.3. Kinerja Keuangan dan Ketahanan Permodalan

Pada semester I 2015, perusahaan asuransi go

public35 menunjukkan kinerja yang sedikit menurun

meskipun total aset masih tumbuh positif. Total aset

meningkat 7,6% dibandingkan semester II 2014.

Tabel 4.25.Perkembangan Aset dan Kinerja Keuangan Asuransi Go Public

Rupiah BUKU 1

Sumber: Bank Indonesia

Sumber: Laporan Bulanan Bank Umum

*) ytd: Growth dari Tw II 2015 ke Tw IV 2014,**) yoy: Growth dari Tw II 2015 ke Tw II 2014

Tabel 4.24.Keterkaitan Industri Perbankan dan Industri Perusahaan Pembiayaan

Komponen Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15 yoy ytd

Investasi 114,461 135,705 141,311 144,570 8,865 3,259 Deposito, Giro, Tabungan 103,319 124,978 130,407 132,765 7,787 2,358 Tagihan Spot dan Deriva f - - - - - - Tagihan Akseptasi - - - - - - SSB yang Dimiliki Asuransi 6,486 6,534 6,267 7,269 735 1,002 Pinjaman yang Diberikan 21 20 514 513 493 (1) Modal Pinjaman 4,635 4,172 4,124 4,023 (150) (101) Liabilitas 1,870 2,670 2,661 3,044 375 383 Hutang Bank 932 767 694 689 (78) (6) Kewajiban Spot Deriva f - - - - - - SB yang Diterbitkan Asuransi - - - - - - Kewajiban Akseptasi - - - - - - Penyertaan dari Bank 938 1,903 1,967 2,356 453 389

dalam Rp M

9,07

6,96

0

2

4

6

8

10

12

Feb-12 Jul-12 Des-12 May-13 Oct-13 Mar-14 Aug-14 Jan-15 Jun-15

%

RRT Sk Bunga DPK Rp Asuransi RRT Sk Bunga DPK Rp (total)

35) Terdiri dari 11 Perusahaan Asuransi go public

105

Bab 4. Perbankan dan Institusi Keuangan Non Bank

Komposisi terbesar investasi perusahaan asuransi

masih dalam bentuk deposito sebesar Rp4,75 triliun

(37,77%), diikuti obligasi & MTN sebesar Rp2,94 triliun

(23,40%) dan saham sebesar Rp2,47 triliun (19,64%).

Dibandingkan semester II 2014, porsi obligasi dan MTN

menunjukkan peningkatan. Hal ini disebabkan peningkatan

MTN yang diterbitkan korporasi dari Rp23,1 T pada

semester II 2014 menjadi Rp37,3 T. Sementara itu, asuransi

mulai meningkatkan porsi kepemilikan surat berharga

pemerintah walaupun masih dalam porsi yang rendah.

2015 masing-masing sebesar 2,2% dan 6,1%, turun jika

dibandingkan dengan Semester II 2014 dimana ROA dan

ROE sebesar 5,8% dan 14,8%.

Di sisi permodalan, seluruh perusahaan asuransi go

public telah memenuhi kewajiban permodalan minimum

sebesar Rp100 miliar seperti yang dipersyaratkan pada

pada Peraturan Pemerintah No.81 tahun 2008. Selain

itu, seluruh perusahaan asuransi go public sudah

memenuhi target minimum Risk Based Capital (RBC) yaitu

sebesar 120%. Dari 10 perusahaan asuransi36, 4 (empat)

perusahaan menunjukkan peningkatan RBC, sementara

6 (enam) perusahaan cenderung menurun dibanding

semester sebelumnya.

Grafik 4.61.Komposisi Aset Investasi Perusahaan Asuransi Go Public

Grafik 4.62.Perkembangan RBC Asuransi Go Public Semester I 2014

dan Semester I 2015

Sumber: Laporan Keuangan Perusahaan, diolah

Sumber : Laporan Keuangan Perusahaan Asuransi, BEI

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2012 2013 Tw I

2014

Tw II

2014

Tw III

2014

Tw IV

2014

Tw I

2015

Tw II

2015

Deposito Saham Obligasi dan MTNSB Pemerintah Sertifikat BI Reksa dana

0

100

200

300

400

500

600LPGI ASBI AMAG AHAP ASDM ASRM ASJT MREI ABDA ASMI

120

%

36) Dari 11 perusahaan asuransi go public, hanya 10 perusahaan yang bisa dihitung RBC nya.

Selama Semester I 2015, 11 perusahaan asuransi go

public menunjukkan kinerja yang menurun, terlihat dari

penurunan profitabilitas. ROA dan ROE pada Semester I

Sumber: Laporan Keuangan Perusahaan Asuransi, diolah

Tabel 4.26.Modal Perusahaan Asuransi Go Public

PerusahaanTw. II 2014

(Rp M)Tw. II 2015

(Rp M)

ABDA 1.026,92 1.131,05 AHAP 105,79 143,97 AMAG 884,55 1.415,33 ASBI 131,07 144,06 ASDM 202,57 234,44 ASJT 100,12 153,67 ASRM 202,28 265,07 LPGI 1.262,37 1.450,72 MREI 430,51 541,18 PNIN 14.873,24 17.413,32 ASMI 183,87 173,99

4.3. ASESMEN RISIKO KEUANGAN SYARIAH

Industri keuangan syariah terus mengalami

peningkatan yang siginifikan pada semester I 2015, pangsa

sektor keuangan syariah terdiri dari pasar modal syariah

(44,85%), perbankan syariah (4,61%), takaful (3,02%),

perusahaan pembiayaan (4,56%). Selain itu terdapat

pula sektor zakat dan wakaf yang dapat menjadi sumber

pendanaan dan dapat berfungsi sebagai financial safety

net.

106

Sejalan dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi,

sektor keuangan syariah juga mengalami perlambatan.

Pertumbuhan dua sektor utama industri keuangan syariah

yaitu pasar modal meningkat dari -1,57% menjadi 3,09%

sementara perbankan menurun dari 13% menjadi hanya

9%.

Semenjak pertengahan 2013, pertumbuhan

perbankan syariah mengalami perlambatan. Pada

semester I 2015, pertumbuhan aset perbakan syariah

mencapai 9%, lebih rendah dibandingkan dengan semester

II 2014 sebesar 13%.

Aset Keuangan Syariah (Miliar Rp)3.500.000

3.000.000

2.500.000

2.000.000

1.500.000

1.000.000

500.000

3.081.000

273.494

PerbankanSyariah

Pasar ModalSyariah

Takaful PerusahaanPembiayaan

Zakat Wakaf

24.205 19.614 1.322

414.246

%

Growth Perbankan Syariah Growth Pasar Modal Syariah

40

35

30

25

20

1512

10

5

0

2012 2013 2014-5

(2)

Total Aset Industri Keuangan Syariah Juni 2015 Pertumbuhan Pasar Modal

SubSektor Sistem Keuangan Syariah Data Takaful

terhadap Total Perbankan

Sumber: OJK, Badan Amil Zakat Nasional (Baznas), Badan Wakaf Indonesia (BWI)

Sumber: OJK, Badan Amil Zakat Nasional (Baznas), Badan Wakaf Indonesia (BWI)

Sumber: OJK, Badan Amil Zakat Nasional (Baznas), Badan Wakaf Indonesia (BWI)

Sumber: OJK, Badan Amil Zakat Nasional (Baznas), Badan Wakaf Indonesia (BWI)

PerbankanSyariah(4,61%)

Saham Syariah(57,34%)

Sukuk(22,02%)

PerusahaanPembiayaan

(4,56%)

Reksadana(4,28%)

Takaful(3,02%)

Zakat danWakaf

Rp Triliun3.200 300273

3.081

24

Total Asset Pasar Modal Syariah Perbankan Syariah Takaful

250

200

150

100

50

0

3.100

3.000

2.900

2.800

2.700

2.600

2.500

2.400

2.3002011 2012 2013 2014 2015

Rp Triliun

40 6

4,61

-5,90

5

4

3

2

1

0

30

Delta Growth

20

10

0

-10

Feb-

12

Juli-

12

Des-

12

Mei

-13

Okt-1

3

Mar

-14

Agst

-14

Jan-

15

Jun-

15

% yoy % yoy

Market Share

107

Sementara itu, perbankan syariah

menunjukkan penurunan, dari sebesar 4,85% menjadi

4,61%. Hal ini merupakan dampak dari lebih rendahnya

4.67.) Tingkat pertumbuhan perbankan syariah pada

semester I 2015 berada 5,90% dibawah pertumbuhan aset

perbankan konvensional (14,43%).

konvensional.

Komposisi DPK perbankan syariah masih didominasi

oleh deposito sebesar 61,13%, menurun dari 63,35%.

Sementara itu, komposisi tabungan dan giro meningkat

masing-masing dari 28,23% dan 8,11% menjadi 28,59% dan

10,28%. Perubahan komposisi tersebut mengindikasikan

terjadi komposisi DPK ke jangka waktu yang lebih

pendek.

250 50213

11,41

40

30

20

10

o

200

150

100

50

0

DPK

Feb-

12

Juli-

12

Des-1

2

Mei

-13

Okt-1

3

Mar

-14

Agst-

14

Jan-

15

Jun-

15

Rp T % yoy

Growth YOY (skala Kanan)

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

Des-12

Giro iB

Des-13 Des-14 Des-15

Tabungan iB Deposito iB

60,41% 63,65% 61,13%59,72%

30,07% 30,18% 28,23% 28,59%

10,21% 8,11% 10,28%9,41%

Perkembangan DPK Komposisi DPK Perbankan Syariah

Sumber: Bank Indonesia, diolah

Sumber: Bank Indonesia, diolah

Sumber: Bank Indonesia

6

4,94

-1,34

5

4

3

2

1

0

30

Delta Growth

20

10

0

-10

Feb-

12

Juli-

12

Des-1

2

Mei

-13

Okt-1

3

Mar

-14

Agst-

14

Jan-

15

Jun-

15

% %

Market Share (skala kanan)

Perkembangan DPK

Pada semester I 2015, pertumbuhan DPK turun dari

posisi akhir semester II 2014 sebesar 11,41% menjadi

7,29%. Perlambatan DPK ini berdampak pada penurunan

pangsa DPK Syariah dari 5,29% menjadi sebesar 4,94%.

Penurunan pertumbuhan ini lebih rendah 1,34%

dibandingkan dengan pertumbuhan DPK perbankan

Perkembangan Pembiayaan

Pada semester I 2015, pertumbuhan pembiayaan

perbankan syariah menurun dari 8,76% pada semester II

pembiayaan tersebut terutama dipengaruhi oleh

penurunan pembiayaan sektor konsumsi dan modal kerja

yang mendominasi pembiayaan perbankan syariah dengan

Bila dilihat terhadap total pembiayaan perbankan,

pembiayaan syariah mengalami penurunan

4.73). Penurunan tesebut dipengaruhi oleh

pertumbuhan pembiayaan perbankan syariah yang lebih

rendah dari perbankan konvensional sejak semester I 2014.

Pada semester I 2015, FDR perbankan syariah

4.74.). Peningkatan ini salah satunya didorong oleh telah

108

selesainya proses konsolidasi internal perbankan syariah.

perbankan syariah memiliki posisi likuiditas jangka panjang

yang lebih baik.

stabil. Sementara imbal hasil tabungan dan deposito

mengalami penurunan. Dengan kondisi imbal hasil

tersebut perbankan syariah berpotensi memiliki struktur

yang

dapat mendorong pengalihan dana dari perbankan syariah

kepada perbankan konvensional untuk mendapatkan

). Untuk

dapat memperbaiki struktur pendanaan, perbankan

syariah berupaya untuk memperbaiki imbal hasil deposito

sama dengan suku bunga perbankan konvensional.

206

6,66

0

10

20

30

40

50

60

10

60

110

160

210

260

Feb

-12

Juli

-12

Des

-12

Mei

-13

Okt

-13

Mar

-14

Agst

-14

Jan

-15

Jun

-15

Pembiayaan Growth YOY (skala kanan)

Rp T % yoy

Feb

-12

Juli-

12

Des-

12

Mei

-13

Okt-

13

Mar

-14

Agst

-14

Jan-

15

Jun-

15

96,51

80

90

100

110

%

FDR

Perkembangan Pembiayaan

FDR Perbankan Syariah

Tingkat Return Giro dan Tabungan

- 2,02

5,34

0

1

2

3

4

5

6

7

-10

0

10

20

30

40

-12

-12

-12

-13

-13

-14

-14

-15

Feb

Juli

Des

Mei

Okt

Mar

Agst Jan

Jun-

15

%%

Delta Growth Pembiayaan Market Share Pembiayaan (skala kanan)

46

80

80

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100Rp T

Modal Kerja Investasi Konsumsi

Feb-

12

Juli-

12

Des-

12

Mei-

13

Okt-

13

Mar

-14

Agst-

14

Jan-

15

Jun-

15

6

3,06

0,74

Tabungan IB Giro IB

5

4

3

2

1

0

Jan-

13

Apr-1

3

Juli-

13

Okt-1

3

Jan-

14

Apr-1

4

Juli-

14

Okt-1

4

Jan-

15

Apr-1

5

%

Sumber: Bank Indonesia, diolah

Sumber: Bank Indonesia, diolah

Sumber: OJK, diolah

Sumber: OJK, SPS

Pembiayaan Berdasarkan Jenis Penggunaan

109

Pada semester I 2015, pertumbuhan Non Performing

Financing (NPF) gross menurun dari 65,15% pada semester

II 2014 menjadi 20,79%. Hal ini antara lain didorong

oleh konsolidasi perbankan syariah yang telah berhasil

mengendalikan laju pertumbuhan NPF (Grafik 4.79.).

Meskipun terdapat perlambatan yoy untuk

NPF, NPF nominal posisi semester I 2015 meningkat

dibandingkan semester I 2015, yaitu dari 4,33% menjadi

4,72%.

Sektor ekonomi yang paling besar menyumbangkan

peningkatan NPF adalah sektor lain-lain (1,25%), sektor

perdagangan, restoran & hotel (0,88%), dan sektor

4.81.).

4,50

5,00

5,50

6,00

6,50

7,00

7,50

8,00

8,50

Des-13 Juni-14 Des-14 Jun-15

%

Deposito IB 1 bulan

Deposito IB 3 bulan

Deposito IB 6 bulan

Deposito IB 12 bulan

3,06

7,017,52

6,76

8,70

2,00

8,07

8,83 9,018,79

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Tabungan 1 bulan 3 bulan 6 bulan 12 bulan

%

Syariah Konvensional

- 5

- 3

- 1

1

3

5

7

9

Jan-

13

Mei

-13

Sep-

13

Jan-

14

Mei

-14

Sep-

14

Jan-

15

Mei

-15

(%)

Deposito 1 bulan Deposito 3 bulan

Deposito 6 bulan Deposito >12 bulan

Tabungan

4,72

20,79

-20

0

20

40

60

2

3

4

5

6

Feb-

12

Jun-

12

Okt

-12

Feb-

13

Jun-

13

Okt

-13

Feb-

14

Juni

-14

Okt

-14

Feb-

15

Jun-

15

% (yoy) %

NPF NPF Growth (skala kanan)

Feb

-12

Jun-

12

Okt-

12

Feb

-13

Jun-

13

Okt-

13

Feb

-14

Juni

-14

Okt-

14

Feb

-15

Jun-

15

2,40

1,18

1,14

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

%

NPF Modal Kerja NPF Investasi NPF Konsumsi

Tingkat Return Deposito 1,3,6, dan 12 bulan

Struktur Imbal Hasil DPK Syariah posisi April 2015

Gap Return DPK Perbankan Syariah dan Konvensional

Non Performing Financing (NPF)

NPF berdasarkan Jenis Pembiayaan

Sumber: OJK, SPS

Sumber: OJK, SPS

Sumber: OJK, SPS

Sumber: OJK, SPS

Sumber: OJK

110

Pada semester I 2015, risiko likuiditas perbankan

syariah mengalami peningkatan. Rasio alat likuid (AL/

NCD dan AL/DPK) menurun dibandingkan semester II

2014, masing-masing dari 98,16% dan 16,31% menjadi

71,30% dan 12,60%. Penurunan rasio alat likuid tersebut

dipengaruhi oleh penurunan penempatan perbankan

syariah FASBIS sebesar Rp8 Triliun.

Pada semester I 2015, permodalan perbankan

menurun dari 15,74% pada semester II 2014. Penurunan

dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi.

NPF Berdasarkan Sektor Ekonomi

Posisi Likuiditas Perbankan Syariah (AL/NCD dan AL/NCD)

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

- - - - - - - - - -

Feb

Jun

Okt

Feb

Jun

Okt

Feb

Juni

Okt

Feb

Jun-

12 12 12 13 13 13 14 14 14 15 15

Rp Miliar

Pertanian. kehutanan dan sarana pertanianPertambanganPerindustrianListrik. gas dan airKonstruksi

Perdagangan. restoran dan hotelJasa dunia usahaJasa sosial/masyarakatLainlain

1,25%

0,88%

0,42%

0,00%

0,20%

0,40%

0,60%

0,80%

1,00%

1,20%

1,40%

Feb-

12

Jun-

12

Okt-

12

Feb-

13

Jun-

13

Okt-

13

Feb-

14

Juni

-14

Okt-

14

Feb-

15

Jun-

15

Lain-lainPerdagangan, restoran dan hotelPengangkutan, pergudangan dan komunikasi

71,30

12,67

6

8

10

12

14

16

18

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Feb

-12

Jun

-12

Okt-

12

Feb

-13

Jun

-13

Okt-

13

Feb

-14

Juni

-14

Okt-

14

Feb

-15

Jun

-15

%%

AL/NCD IB AL/DPK

14,02

10

11

12

13

14

15

16

17

18Fe

b-12

Jun-

12

Okt-

12

Feb-

13

Jun-

13

Okt-

13

Feb-

14

Juni

-14

Okt-

14

Feb-

15

Jun-

15

CAR IB

%

menunjukkan tren menurun. Rasio BOPO mengalami

peningkatan, sementara ROA dan ROE mengalami

penurunan. Rasio BOPO meningkat dari 94,16% pada

semester II 2014 menjadi 96,98%. Sementara itu, ROA dan

ROE menurun masin-masing dari 0,59% dan 5,85% menjadi

0,50% dan 5,97%. Penurunan efisiensi tersebut salah

satunya disebabkan oleh peningkatan biaya operasional.

Sumber: OJK, SPS

Sumber: OJK, SPS

Sumber: OJK, SPS

Sumber: Bank Indonesia, diolah

111

%

100

95

90

85

80

75Des-13

BOPO IB

96,98

Juni-14 Des-14 Juni-15

0

100

200

300

400

500

600

700

8004.923

656.991

157.919

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

IHSG JII (skala kanan) ISSI (skala kanan)

37

Pada semester I 2015, jumlah saham yang memenuhi

kaidah syariah38 adalah sebanyak 334 saham. Hal ini

membuka peluang bagi sharia minded investors untuk

dapat menjadikan saham syariah sebagai salah satu opsi

dalam mengembangkan portofolio investasinya. Jika

dilihat dari nilai kapitalisasi pasar, pada semester II saham

syariah mengalami penurunan menjadi Rp2.871,92 triliun

dari Rp 2.946,89 triliun pada semester II 2014. Sementara

Sukuk korporasi

Sampai dengan semester I 2015, total emisi SUKUK

korporasi adalah sebanyak 80 kali dengan akumulasi nilai

emisi sebesar Rp14,48 Triliun. Sementara itu, pertumbuhan

emisi SUKUK korporasi dalam tren yang meningkat, dari

BOPO Perkembangan Index Saham Syariah

ROA dan ROEPerkembangan Nilai Kapitalisasi Pasar Modal Syariah% %

Des-13

20 2,50

ROE IB ROA IB (skala kanan)

2,00

1,50

1,00

0,50

5,97

0,50

-

18

16

14

12

10

8

6

4

2

0Juni-14 Des-14 Juni-15

5.008.366,46

2.871.916,46

0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

3.500.000

3.000.000

3.500.000

4.000.000

4.500.000

5.000.000

5.500.000

6.000.000

Feb-

12

May

-12

Aug-

12

Nov-

12

Feb-

13

May

-13

Aug-

13

Nov-

13

Feb-

14

May

-14

Aug-

14

Nov-

14

Feb-

15

May

-15

Rp MilarRp Miliar

Indeks Harga Saham Gabungan

Jakarta Islamic Index (skala kanan)

ISSI (skala kanan)

Sumber: OJK

Sumber: OJKSumber: OJK, SPS

Sumber: OJK, SPS

DES dapat berbeda dari waktu ke waktu sesuai kriteria yang ditetapkan. Kriteria yang digunakan disusun berdasarkan kesesuaian bidang usaha serta instrumen keuangan yang digunakan untuk mendukung kegiatan operasional perusahaan go public.

112

SBSN

Pada semester I 2015, outstanding SBSN Tradable

mengalami pertumbuhan sebesar 41,11%. Outstanding

SBSN tersebut mayoritas dimiliki oleh perbankan

perorangan 10,41% dan asing 11,06%. Sementara itu,

proporsi kepemilikan SBSN oleh perbankan syariah

menurun dari sebesar 7,87% pada semester II 2014

menjadi 6,27%, meskipun secara volume tetap terdapat

kenaikan dari sebesar Rp8,7 triliun menjadi Rp9,7 triliun.

Pada semester I 2015, reksadana syariah didominasi

oleh reksadana jenis saham (29%), reksadana terproteksi

dan campuran (22%), reksadana pendapatan tetap (14%),

Sementara itu, berdasarkan total NAB, reksadana

syariah didominasi oleh NAB reksadana saham (51%),

NAB reksadana campuran (16%) dan NAB reksadana

terproteksi (13%).

Reksadana syariah menunjukkan tingkat per-

konvensional pada saat kinerja perekonomian berada pada

fase pertumbuhan, namun mengalami perlambatan yang

pertumbuhan ekonomi sedang mengalami penurunan.

Nilai Emisi, Jumlah Sukuk yang diterbitkan danPertumbuhan Sukuk Korporasi berdasarkan Nilai Emisi

Pertumbuhan Nilai Outstanding SBSN

Jumlah Outstanding SBSN

Proporsi Kepemilikan SBSN Trading (%)

15,000

Total Nilai Emisi Total Jumlah Penerbitan Growth Emisi

80 80

70

60

50

40

30

20

10

0

14,500

14,000

13,500

13,000

12,500

12,000

11,500

11,000

17,80

Total Nilai Emisi (Rp Milisr) Total Jumlah Penerbitan/Growth Emisi

14.483,40

Jun-

15

May

-15

Apr-1

5

Mar

-15

Feb-

15

Jan-

15

Dec-

14

Nov-

14

Oct-1

4

Sep-

14

Aug-

14

Jul-1

4

85

Growth SBSN Tradable Growth SBSN Nontradable Growth SBSN Total

65

4541,11

33,01

6,02

Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15

25

5

-15

(%)

156.209

191.406

35.197

30.000

31.000

32.000

33.000

34.000

35.000

36.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

160.000

180.000

200.000

Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15

Rp MiliarRp Miliar

SBSN TRADABLE Total SBSN SBSN NONTRADABLE (Skala Kanan)

Bank Konvensional,

38,82

Bank Syariah, 6,27

Bank Indonesia, 0,82

Asuransi, 18,99Dana Pensiun, 3,39

Perorangan, 10,41

Reksadana, 3,21

Asing, 11,06

Lain-lain, 7,03

Sumber: OJK

Sumber: DJPU

Sumber: DJPU

Sumber: DJPU

113

Pada semester I 2015, total aset takaful meningkat

sebesar 9% dari Rp22 Triliun pada semester II 2015 menjadi

Rp24 Triliun. Peningkatan tersebut terutama dipengaruhi

oleh peningkatan asset asuransi jiwa syariah. Portofolio

Komposisi Reksadana Syariah berdasarkan Jumlah

Pertumbuhan NAB reksadana syariah

Asset Industri Takaful

Investasi Industri Takaful

Portofolio Investasi Industri Takaful

Pasar Uang11%

Saham29%

Pendapatan Tetap14%

Campuran22%

Terproteksi22%

Indeks1%

ETF1%

-20

0

20

40

60

80

Feb

Jun

Oct

Feb

Jun

Oct

Feb

Jun

Oct

Feb

Jun

Oct

Feb

Jun-1

1

-11

-11

-12

-12

-12

-13

-13

-13

-14

-14

-14

-15

-15

Growth NAB Reksadana (%)

Growth NAB RD Syariah Growth NAB RD Konvensional

20

4

1

24

0

5

10

15

20

25

30

Mar-14 Jun-14 Mar-15 Jun-15Sep-14 Des-14

Rp Triliun

Aset Asuransi Jiwa SyariahAset Asuransi Umum Syariah

Aset Reasuransi SyariahTotal Aset Asuransi Syariah

Deposito, 39,97%

Saham Syariah, 27,81%

Sukuk atau Obligasi

Syariah, 4,85%

Surat Berharga Syariah

Negara, 6,75%

Reksa Dana Syariah, 20,08%

Emas Murni, 0,01%

Penyertaan Langsung, 0,12%

Bangunan Dengan Hak Strata atau Tanah Dengan

Bangunan Untuk Investasi, 0,09%

Investasi Lain, 0,33%

Deposito, 38,80%

Saham Syariah, 28,21%

Sukuk atau Obligasi

Syariah, 4,50%

Surat Berharga Syariah

Negara, 6,60%

Reksa Dana Syariah, 21,45%

Emas Murni, 0,01%

PenyertaanLangsung,

0,13%

Bangunan Dengan Hak Strata atau Tanah Dengan

Bangunan Untuk Investasi, 0,09%

Investasi Lain, 0,20%

Pasar Uang8%

Saham51%

Pendapatan Tetap5%

Campuran16%

Terproteksi13%

Indeks2%

ETF5%

Portofolio investasi takaful didominasi oleh deposito

(38,8%), saham syariah (28,21%) dan reksadana syariah

investasi takaful terkonsentrasi pada deposito (39,97%),

saham syariah (27,18%) dan reksa dana (20,08%).

Sumber: OJK, diolah

Sumber: OJK, diolah

Sumber: OJK, diolah

Sumber: OJK, diolah

114

Perlambatan ekonomi yang terjadi pada semester

I 2015 berdampak terhadap kondisi perbankan

di Indonesia. Perbankan di Indonesia mengalami

dari sebelumnya 11,58% pada semester II 2014 menjadi

10,38%. Sebagai akibatnya, terjadi peningkatan

NPL dari 2,16% menjadi 2,56%, baik sebagai akibat

dari peningkatan nominal kredit nonlancar maupun

perlambatan pertumbuhan kredit.

Selain peningkatan NPL, juga terjadi peningkatan

kredit kategori Dalam Perhatian Khusus (DPK-

utama peningkatan kredit kolektabilitas 2 industri

perbankan. Adapun sektor ekonomi dengan pangsa

kredit kolektabilitas 2 terbesar adalah sektor Lain-lain

sebesar 32,8%, sektor perdagangan sebesar 22,6% dan

sektor Industri sebesar 14,6%.

Rasio Kredit Kolektabilitas 2 per Sektor Ekonomi

Pangsa Kredit Kolektabilitas 2

Peningkatan kredit kolektabilitas 2 terjadi pada

semua sektor ekonomi. Sektor dengan peningkatan

tertinggi adalah sektor pertambangan, sebagai

dampak dari penurunan harga komoditas dunia. Kredit

kolektabilitas 2 sektor pertambangan meningkat dari

menjadi 6,44%, dan konstruksi dari 5,42% menjadi

6,97%. Meskipun pangsanya bukan yang terbesar,

ketiga sektor tersebut merupakan penyumbang

Lain-lain 6,3

6,4

3,2

7,5

5,5

7,0

2,3

4,2

7,0

3,3

Jasa Sosial

Jasa Dunia Usaha

Pengangkutan

Perdagangan

Konstruksi

Listrik

Industri

Pertambangan

Pertaniam

0 2

Jun-15

4 6 8

(%)Dec-14

(%) (%)10,5 30,0

25,0

20,0

15,0

10,0

5,0

9,0

7,5

6,0

4,5

3,0

1,5

0,03 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12 3 6

201520142013201220112010

%NPL + Kolek2

%Kolek2 thdp total kredit

%NPL Gross

Growth Kredit yoy (%, RHS)

4,8%

5,2%

5,6%

6,4%

14,6%22,6%

32,8%

6,4%

10,1%

16,3%

Kredit Kendaraan

3,7% 3,0% 1,2%

Lainnya

KPR

Lain-lain

Industri Pengolahan

Kontruksi

Pertambangan

Jasa Sosial

Perdagangan

Pengangkutan

Jasa Dunia Usaha

Listrik

Pertanian

115

Tabel Boks 4.1.1.Subsektor Penyumbang Peningkatan Kredit Kolektabilitas 2

Secara spasial, peningkatan rasio kredit

kolektabilitas 2 yang cukup signifikan terjadi di

pulau Kalimantan dan Papua. Hal ini sesuai dengan

banyaknya perusahaan pertambangan yang terletak

di pulau tersebut. Nilai kredit pertambangan di

Kalimantan mencapai Rp19,4 triliun atau 13,9% dari

total kredit pertambangan, turun dibanding nilai

kredit pertambangan di kalimantan pada semester

sebelumnya sebesar Rp22,1 triliun. Sedangkan nilai

kredit pertambangan di Papua meningkat dibanding

semester II 2014 sebesar Rp128,8 miliar menjadi

Rp152,6 miliar. Peningkatan rasio kredit kolektabilitas

2 terbesar terjadi di provinsi Kalimantan Selatan

sebesar 5,04%, Kalimantan Timur sebesar 3,33%, dan

Kalimantan Barat sebesar 3,00%. Sedangkan di Papua,

peningkatan rasio kredit kolektabilitas 2 terbesar di

kedua provinsi Papua, yaitu Papua Barat sebesar 3,77%

dan Papua sebesar 3,41%.

Des-13 Des-14 Jun-15 Des-13 Des-14 Jun-15 Des-13 Des-14 Jun-15

Perdagangan 2,46 3,02 3,57 3,65 4,08 5,48 6,11 7,10 9,05 21,91Perdagangan Dalam Negeri Teh 0,26 0,25 4,19 0,26 0,36 62,63 0,52 0,61 66,82 0,01Perdagangan Besar Logam dan Bijih Logam 1,16 2,06 3,11 5,12 7,52 14,02 6,28 9,58 17,13 0,26Perdagangan Ekspor Batu Bara 0,48 18,13 25,01 4,40 5,38 14,90 4,88 23,50 39,91 0,16Lain-lain 1,45 1,42 1,69 5,24 5,35 6,27 6,68 6,77 7,95 27,83Rumah Tangga untuk Pemilikan Rumah Tinggal Tipe 22 s.d. 70 2,43 2,42 2,92 9,88 10,74 12,37 12,31 13,16 15,29 4,20Rumah Tangga untuk Pemilikan Mobil Roda Empat 0,61 0,74 0,88 7,86 7,39 9,11 8,47 8,14 9,99 2,44Rumah Tangga untuk Pemilikan Rumah Tinggal Tipe Diatas 70 1,53 1,70 2,04 4,74 5,08 6,57 6,27 6,78 8,61 3,15Industri Pengolahan 1,72 1,86 2,26 3,85 3,17 4,21 5,57 5,03 6,47 18,37Industri Mesin-mesin Untuk Pertambangan, Penggalian dan Konstruksi 1,21 2,95 2,83 12,18 12,69 28,54 13,39 15,64 31,36 0,19Industri Kemasan dan Kotak dari Kertas dan Karton 0,17 0,38 0,47 0,39 0,20 9,81 0,56 0,58 10,28 0,39Industri Barang dari Kertas dan Kartan yang Tidak Diklasi kasikan di Tempat Lain 2,16 0,14 0,50 21,77 0,83 5,72 23,92 0,97 6,22 0,43Pertambangan 1,47 2,52 3,38 3,54 3,99 6,97 5,01 6,51 10,35 3,66Pembuatan Briket Batubara 0,03 0,06 0,81 0,11 3,14 37,56 0,14 3,20 38,37 0,02Pertambangan Batubara, Penggalian Gambut, dan Gasi kasi Batubara 1,17 5,21 6,43 4,75 9,21 11,19 5,92 14,42 17,62 1,12Jasa Pertambangan Minyak dan Gas Bumi 6,43 4,48 4,66 5,84 2,40 6,99 12,28 6,88 11,65 0,45Jasa Dunia Usaha 1,13 1,49 1,68 2,03 2,13 3,19 3,17 3,62 4,88 8,65Real Estate Perumahan Flat / Apartemen 0,01 2,29 2,56 1,79 0,34 8,19 1,80 2,63 10,75 0,27Pengolahan Data 1,08 0,95 1,08 0,64 33,78 65,22 1,73 34,73 66,30 0,00Real Estate Gedung Rumah Toko (Ruko) atau Rumah Kantor (Rukan) 0,47 1,19 1,52 3,46 5,35 9,37 3,93 6,53 10,90 0,18Konstruksi 3,68 4,61 5,43 4,36 5,42 6,97 8,04 10,03 12,40 4,26Konstruksi Bangunan Elektrikal dan Komunikasi Lainnya 2,41 6,44 9,41 1,41 7,15 11,64 3,82 13,59 21,06 0,27Konstruksi Perumahan Menengah, Besar, Mewah (Tipe Diatas 70) 2,69 1,44 1,61 1,79 1,25 4,92 4,48 2,69 6,53 0,33Bangunan Jalan Raya 6,05 7,53 8,02 12,85 7,30 9,32 18,90 14,82 17,34 0,26Jasa Sosial 1,76 2,26 2,85 4,05 4,39 6,44 5,81 6,65 9,29 2,50Kegiatan Per lman, Radio, Televisi, dan Hiburan Lainnya 0,80 1,07 1,29 1,42 1,98 11,31 2,22 3,05 12,60 0,11Jasa Pendidikan Tinggi 0,24 0,35 0,73 0,58 7,80 13,40 0,82 8,15 14,13 0,08Jasa Pendidikan Lainnya 1,61 2,06 2,32 3,01 3,04 7,98 4,62 5,10 10,29 0,07Pengangkutan 1,97 3,21 3,46 4,10 6,61 7,52 6,08 9,82 10,99 4,52Angkutan Laut Domes k 2,98 4,86 5,15 2,50 6,33 14,23 5,48 11,19 19,37 1,10Jasa Pelayanan Bongkar Muat Barang 9,14 5,50 4,25 4,03 13,93 19,19 13,17 19,43 23,44 0,12Angkutan Udara Berjadwal 2,18 4,56 2,70 18,73 16,07 17,70 20,92 20,64 20,40 0,16Listrik 0,74 1,91 1,59 0,92 1,57 2,81 1,66 3,48 4,40 2,30Gas 0,44 0,96 6,76 0,90 5,34 7,86 1,34 6,30 14,62 0,22Ketenagalistrikan Pedesaan 0,01 0,07 0,04 0,08 3,73 5,21 0,09 3,80 5,25 0,11Pengadaan dan Penyaluran Air Bersih 0,40 0,74 1,03 0,77 2,62 3,81 1,17 3,35 4,85 0,03Pertanian 1,49 1,83 2,12 2,73 2,92 3,31 4,22 4,75 5,43 6,00Perkebunan Jambu Mete 0,16 0,57 0,76 0,94 0,88 95,79 1,10 1,45 96,56 0,01Budidaya Biota Air Payau Udang 0,25 0,38 0,51 0,82 4,70 23,68 1,07 5,09 24,19 0,03Pembibitan dan Budidaya Unggas 1,64 2,83 3,45 2,22 2,81 6,63 3,86 5,64 10,08 0,23

Sektor/ SubsektorNPL (%) Kolek 2 (%) NPL+Kolek 2 (%)

Pangsa Kredit thdp Total Kredit (%)

116

Sebaran Kenaikan Rasio Kredit Kolektabilitas 2per Provinsi

Sebaran Kredit Kolektabilitas 2per Provinsi

117

terlepas dari kontribusi sektor riil dan UMKM. Hal ini

terlihat dari 99,9% dari total unit usaha di Indonesia

adalah Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) yang

telah memberikan kontribusi sebesar 60,3% terhadap

PDB. Dengan realisasi kredit UMKM selama 2014 yang

mencapai Rp731,8 triliun dengan peningkatan 15,1%

dari tahun sebelumnya, menjadikan kinerja UMKM

pelaku yang menggerakkan perekonomian.

Namun demikian, perkembangan UMKM masih

dihadapkan pada berbagai kendala dan tantangan

yang salah satunya berasal dari aspek pembiayaan.

Adanya asymmetric information antara UMKM

dengan perbankan pada umumnya disebabkan oleh

keterbatasan UMKM dalam memenuhi persyaratan

dan terbatasnya jaminan, maupun disebabkan oleh

keterbatasan informasi yang dimiliki bank terhadap

UMKM yang potensial untuk dibiayai. Di samping

itu, adanya kesepakatan antar anggota ASEAN untuk

mewujudkan Masyarakat Ekonomi ASEAN pada tahun

2015 menjadi tantangan bagi UMKM untuk dapat

Bank Indonesia berupaya untuk menjembatani

permasalahan tersebut di atas melalui pengembangan

infrastruktur keuangan dengan menginisiasi

pembentukan sistem pemeringkatan kredit (credit

rating) untuk Usaha Kecil dan Menengah (UKM)

di Indonesia. Hal ini terutama dimaksudkan untuk

mendorong terjadinya proses intermediasi perbankan

kepada UMKM secara lebih efisien. Beberapa

pemeringkatan kredit UKM, yang menunjukan bahwa

pembentukan lembaga pemeringkat kredit UKM dapat

menjadi salah satu solusi dalam mengatasi asymmetric

antara perbankan dengan UMKM.

Upaya Bank Indonesia dalam memfasilitasi

pemeringkatan kredit bagi UKM telah dimulai sejak

tahun 2009, dengan menyusun kajian mengenai

prasyarat pembentukan untuk

UKM di Indonesia. Kemudian pada tahun berikutnya,

kajian difokuskan pada kelayakan pendirian lembaga

pemeringkat kredit bagi UKM. Berdasarkan hasil kajian

dimaksud, pembentukan lembaga pemeringkat kredit

seperti: keinginan perbankan untuk menggunakan

hasil pemeringkatan, mekanisme koordinasi antar

stakeholder, ketersediaan database UMKM, dan

metode pemeringkatan yang mengakomodasi

dengan penyusunan standar minimum pemeringkatan

kredit untuk UKM dan uji coba tahap I (2011-2012). Uji

coba dilakukan kepada 38 UKM di wilayah Jabodetabek

yang telah menjadi debitur bank. Uji coba tersebut

melibatkan 4 lembaga pemeringkat kredit, yang terdiri

dan PT. D&B, serta 3 bank, yaitu BNI, Bank Mandiri,

dan BRI. Berdasarkan hasil uji coba, diperoleh standar

minimum pemeringkatan kredit UMKM yang dapat

memenuhi kebutuhan informasi bank dalam proses

persetujuan kredit, diantaranya:

118

Uji coba pemeringkatan UKM kembali dilakukan

pada tahun 2013 dengan melibatkan bank serta

lembaga pemeringkat yang sama dengan uji coba

tahap I, namun responden yang dipilih merupakan

calon debitur bank. Hasil pemeringkatan UKM dari

adanya perbedaan kriteria dan pembobotan aspek

penilaian. Secara keseluruhan asesmen yang dilakukan

oleh lembaga pemeringkat menunjukkan kesesuaian

dengan keputusan kredit perbankan, khususnya pada

50% calon debitur. Adapun ketidaksesuaian hasil

pemeringkatan dengan keputusan kredit pada calon

debitur lainnya disebabkan alasan lain di luar kelayakan

kredit program (KUR) yang lebih ringan persyaratannya

bagi UKM sehingga peringkat calon debitur dinilai

kurang layak, calon debitur membatalkan/menunda

kreditnya, dan BI- . Berdasarkan hasil uji

coba tahap II, disimpulkan bahwa standar minimum

metodologi pemeringkatan kredit untuk UKM minimal

terdiri dari 3 aspek, yaitu aspek manajemen usaha,

aspek bisnis/prospek usaha, dan aspek keuangan.

Dalam rangka penerapan MEA pada akhir

2015, Bank Indonesia bekerja sama dengan ASEAN

Secretariat dan ASEAN SME telah

melakukan penelitian pengembangan metodologi

pemeringkatan kredit UKM sebagai acuan untuk negara

anggota ASEAN. Kajian yang memperoleh dukungan

dana dari Japan ASEAN Integration Fund (JAIF)

tersebut, menghasilkan pemeringkatan

kredit UKM untuk ASEAN, antara lain sebagai berikut:

Aspek

a. Kriteria UKM yang diperingkat

b. Indikator pemeringkatanbisnis, sejarah perusahaan, masa operasional, sektor industri/bisnis, inisiatif inovasi, kebiasaan pembayaran kewajiban, dan kebijakan pemerintah.

, aset/agunan, rata-rata saldo di lembaga keuangan.

b. Metodologi pemeringkatan kredit UMKM

- Risiko manajemen usaha

- Risiko bisnis/prospek usaha

- Risiko keuangan

Prioritas pada usaha menengah, minimum masa operasional 2 tahun.

sistem dan prosedur, serta hubungan dengan pihak eksternal.

Kegiatan usaha, prospek usaha, infrastruktur dan teknologi, dan analisa lingkungan eksternal.

Data keuangan, penilaian kelayakan keuangan, dan pengelolaan keuangan.

izin usaha/tercatat pada SID), dan telah beroperasi minimum 2 tahun.

119

Hasil penelitian ini telah disampaikan pada

Bangkok, Thailand, pada 18-22 Mei 2015 dan akan

ditindaklanjuti dengan action lines pada Strategic

(SAP SMED) periode

2016-2025 yaitu

dengan strategic goal : Increase

Access to Finance.

Adanya sistem pemeringkatan kredit bagi

UKM secara nasional diharapkan dapat membantu

( ) dalam bisnis kredit UMKM, untuk dapat

menyalurkan kredit kepada UMKM. Hal ini akan

mempermudah bank dalam meningkatkan jumlah

nasabah yang layak dibiayai dan di sisi lain, akses

masyarakat khususnya UKM akan semakin terbuka

terhadap layanan perbankan. Dengan semakin

meningkatnya penyaluran kredit kepada UKM, maka

risiko melalui portofolio kredit yang lebih beragam.

Namun demikian, pemeringkatan kredit oleh lembaga

pemeringkat akan meningkatkan biaya bagi perbankan

dan kemungkinan biaya pemeringkatan tersebut akan

dibebankan pada nasabah dengan penetapan suku

adanya dukungan dari pemerintah untuk memfasilitasi

hal ini.

Fasilitasi pemeringkatan kredit UKM juga telah

menjadi bagian dari paket insentif yang diberikan

Bank Indonesia kepada Bank Umum dalam rangka

mendorong penyaluran kredit kepada UMKM,

sebagaimana tertuang dalam ketentuan Bank Indonesia

No. 17/12/PBI/2015 yang diundangkan tanggal 26 Juni

2015 dan Surat Edaran (SE) Ekstern Bank Indonesia

No.17/19/DPUM tanggal 8 Juli 2015. Dengan adanya

expertise di bidang UMKM dapat memanfaatkan

pemeringkatan kredit UKM dari lembaga pemeringkat

kredit yang telah memperoleh izin prinsip dan izin

operasional dari OJK.

120

39

Dalam melaksanakan mandat Bank Indonesia

dalam lingkup pengawasan makroprudensial, Bank

Indonesia perlu melakukan asesmen terhadap sistem

keuangan di Indonesia yang mencakup seluruh sektor

yang terdapat dalam sistem keuangan. Asesmen

terhadap stabilitas sistem keuangan khususnya sistem

keuangan syariah akan dilakukan dalam kerangka

Islamic Financial Services Assessment Program (IFSAP)

yang saat ini sedang dikembangkan. Selain sektor-

sektor yang dapat ditemui dalam sistem keuangan

konvensional, dalam rangka IFSAP, sektor zakat dan

wakaf juga harus diperhitungkan. Dalam sistem

keuangan syariah, terdapat sektor zakat dan wakaf

yang memiliki potensi untuk memperkuat kondisi

perekonomian. Upaya pemanfaatan zakat untuk sektor

konsentrasi pada sekelompok pihak tertentu melalui

penciptaan basis debitur institusi keuangan yang

lebih luas. Tingkat konsentrasi yang menyebar akan

mempersempit terjadinya peluang instabilitas dalam

sistem keuangan sehingga secara keseluruhan dapat

membantu kestabilan sistem keuangan.

pada penciptaan stabilitas sistem keuangan, namun

berdampak juga dalam penciptaan stabilitas harga

melalui perluasan basis produksi yang akan mendorong

tersedianya supply produksi dalam jumlah yang

Selain itu, penyediaan supply yang memadai akan

primer, sehingga turut membantu dalam menjaga

kondisi neraca pembayaran, yang pada akhirnya akan

membantu terjaganya nilai tukar yang akan berdampak

pada stabilitas harga.

Jumlah penghimpunan zakat nas iona l

Namun terdapat penurunan penghimpunan zakat

pada tahun 2014. Sesuai survei yang dilakukan oleh

14 Badan Amil Zakat Nasional dengan FEM IPB, potensi

penghimpunan zakat nasional per tahun adalah sebesar

Rp217 Triliun. Sementara aset wakaf pada tahun 2013

mencapai 414,246 HA atau setara dengan Rp414

triliun, apabila diasumsikan harga tanah wakaf sebesar

Rp100.000/m2. Aset wakaf ini tersebar di seluruh

Indonesia dengan konsentrasi di pulau Sumatera dan

Jawa.

832,12

489,58

1.321,70

-

500

1,000

1,500

2,000

2010 2011 2012 2013 2014

ESTIMASI PENGHIMPUNAN BAZNAS SELURUH INDONESIA

ESTIMASI PENGHIMPUNAN LAZ NASIONAL SELURUH INDONESIA

ESTIMASI PENGHIMPUNAN ZIS NASIONAL

Miliar Rp

Sumber: Baznas

39) Zakat adalah harta yang wajib dikeluarkan oleh seorang muslim atau badan usaha untuk diberikan kepada yang berhak menerimanya sesuai dengan syariat Islam. (UU No. 23 Tahun 2011 tentang Pengelolaan Zakat)

121

206.639

178.028

19.564 3.159 3.204 3.652

0

50000

100000

150000

200000

Sumatera Jawa Kalimantan Bali & NTB Sulawesi & Gorontalo

Maluku & Irian

Sumber: Baznas

Keterangan:

Alat likuid IB dan Konvensional = Perhitungan DAPR

NCD = 30% Giro + 30% Tabungan + 10% Deposito (sesuai konsensus DKMP)

ROE konvensional: Data Kinerja SIMP

Waqaf40

Sumatera 49,8850%Jawa

43%

Kalimantan 4%

Bali & NTB 1% Sulawesi &

Gorontalo 1%

Maluku & Irian 1%

Sumber: BWI

40) Wakaf adalah perbuatan hukum seorang wakif untuk memisahkan dan/atau menyerahkan sebagian harta benda miliknya untuk dimanfaatkan selamanya

2004 tentang wakaf).

Halaman ini sengaja dikosongkan

123

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

Penguatan InfrastrukturSistem Keuangan5

124

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

Halaman ini sengaja dikosongkan

125

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

5.1. KINERJA SISTEM PEMBAYARAN

Penyelenggaraan sistem pembayaran selama

semester I 2015, baik yang diselenggarakan oleh Bank

Indonesia maupun industri berjalan dengan baik

dalam mendukung aktivitas di sistem keuangan dan

perekonomian. Kinerja sistem pembayaran yang baik

tersebut tercermin dari terpenuhinya target beberapa

availability)

Sistem Bank Indonesia

RTGS), Bank Indonesia

System

service level)

yang telah ditetapkan. Pencapaian ini merupakan hasil

dari upaya Bank Indonesia yang secara berkesinambungan

Penyelenggaraan infrastruktur sistem keuangan selama semester I 2015 berjalan dengan aman,

melakukan penerapan manajemen risiko yang efektif

guna menjaga infrastruktur sistem pembayaran dapat

terpelihara dengan baik dan beroperasi dengan lancar.

Sementara itu, kinerja yang baik pada sistem

pembayaran yang diselenggarakan oleh industri,

ditunjukkan melalui terlaksananya transaksi pembayaran

oleh masyarakat dalam volume yang relatif tinggi

dibandingkan dengan laporan periode sebelumnya.

jasa sistem pembayaran untuk menerapkan manajemen

perlindungan konsumen. Upaya Bank Indonesia dalam

Bab 5 Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

126

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

diselenggarakan industri dilakukan dengan menetapkan

berbagai kebijakan dan ketentuan di bidang sistem

pembayaran, pengembangan sistem pembayaran, dan

Dalam fungsinya sebagai otoritas di bidang sistem

pembayaran, Bank Indonesia menetapkan berbagai

kebijakan, baik terkait dengan sistem pembayaran yang

diselenggarakan oleh Bank Indonesia maupun industri.

Kebijakan yang ditempuh Bank Indonesia pada semester I

2015 terkait sistem pembayaran yang diselenggarakan oleh

Bank Indonesia adalah berupa penguatan infrastruktur

II dan penguatan keamanan dan kelancaran pelaksanaan

transaksi dan setelmen di Pasar Modal melalui

masyarakat dapat lebih mudah, cepat, dan terjangkau,

dalam melakukan transfer dana melalui sistem kliring

nasional. Sementara itu, melalui implementasi CeBM,

akan dilakukan sentralisasi setelmen dana dari transaksi

pasar modal dengan menggunakan dana yang disimpan

Bank Sentral. Saat ini, setelmen dana dalam transaksi

pasar modal dilakukan melalui bank komersial atau dikenal

dengan istilah . Perubahan

dan risiko likuiditas sistem pembayaran.

Selanjutnya, terhadap sistem pembayaran

yang diselenggarakan industri, Bank Indonesia terus

meningkatkan kesadaran dan keinginan masyarakat

untuk menggunakan instrumen nontunai dan tetap

terhadap instrumen nontunai pada semester I 2015

salah satunya melalui implementasi transaksi elektronik

) di Jalan Sabang dengan menggunakan

Di samping memperluas akses masyarakat

terhadap instrumen nontunai, Bank Indonesia juga terus

menegaskan komitmen dan dukungannya terhadap

di Indonesia. Penegasan tersebut dilakukan dengan

berkoordinasi dengan PPATK melalui penandatanganan

Rangka Pencegahan dan Pemberantasan Tindak Pidana

Selain itu Bank Indonesia juga melakukan berbagai

langkah dalam menanggulangi cyber crime/fraud

meningkat, khususnya kejahatan malware. Hal tersebut

dilakukan melalui koordinasi dan sosialisasi intensif

dengan Kepolisian dan perumusan pengaturan

mengenai sarana pemrosesan sistem pembayaran.

Dengan berbagai upaya Bank Indonesia tersebut,

pada periode laporan, sistem pembayaran yang

diselenggarakan oleh Bank Indonesia dan industri

mampu melayani transaksi senilai Rp60,93 ribu triliun atau

meningkat 18,13% bila dibandingkan dengan periode yang

sama tahun sebelumnya sebesar Rp51,58 ribu triliun41.

127

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

5.1.1 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan Bank

Indonesia

Selama semester I 2015, sistem pembayaran yang

System

transaksi sebanyak 60,72 juta transaksi. Jumlah transaksi

ini meningkat 0,19% dibandingkan dengan periode

sebelumnya yang tercatat sebesar 60,61 juta transaksi.

Sementara itu dari sisi ketersediaan layanan sistem,

operasional

sistem pembayaran Bank Indonesia. Hal ini tercermin

99,99%. Tingkat pencapaian dalam melayani transaksi

pembayaran tersebut merupakan hasil dari kebijakan

Bank Indonesia yang secara berkesinambungan menjaga

infrastruktur sistem pembayaran agar dapat berjalan

secara baik dan lancar.

5.1.2 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan oleh

Selain Bank Indonesia

Penyelenggaraan sistem pembayaran yang

dilaksanakan oleh industri terus mengalami peningkatan.

Hal tersebut tercermin dari peningkatan transaksi Alat

), baik dari sisi volume

upaya Bank indonesia untuk terus berkoordinasi dengan

pemerintah dan dunia usaha dalam rangka meningkatkan

kesadaran masyarakat untuk menggunakan instrumen

pembayaran nontunai dalam melakukan transaksi

berkoordinasi dengan industri dalam meningkatkan

reader uang elektronik.

Selama semester I 2015, Bank Indonesia

penyelenggaraan APMK dan Uang Elektronik berjalan

5.2. PERKEMBANGAN TRANSAKSI SISTEM

PEMBAYARAN

Perkembangan transaksi sistem pembayaran selama

semester I 2015 mengalami pertumbuhan baik dari sisi

sebesar 18,13% dan 12,92%. Porsi terbesar nilai transaksi

keuangan melalui sistem pembayaran masih didominasi

porsi terbesar volume transaksi keuangan melalui sistem

pembayaran masih berasal dari penggunaan kartu ATM

dan ATM/Debet. Perkembangan transaksi melalui Sistem

APMK dan Uang Elektronik dapat dilihat dalam Tabel 5.1.

128

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

42

mengalami peningkatan dari sisi nilai namun mengalami

penurunan dari sisi volume transaksi dibandingkan dengan

periode yang sama tahun sebelumnya. Meningkatnya

disebabkan oleh naiknya nilai transaksi operasi moneter

17,54% dibandingkan dengan periode yang sama tahun

sebelumnya. Sedangkan penurunan volume transaksi

transaksi antar nasabah sebanyak 4,77 juta transaksi atau

menurun 39,71% dibandingkan dengan periode yang

sama tahun sebelumnya yang tercatat sebesar 7,91 juta

transaksi.

peningkatan dari sisi nilai dan volume terutama terkait

dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya

sebesar Rp13,57 ribu triliun sedangkan dari sisi volume

terdapat peningkatan sebesar 22,86% dibandingkan

periode yang sama tahun sebelumnya.

semester I 2015 apabila dibandingkan dengan periode yang

sama tahun sebelumnya. Peningkatan tersebut terutama

yang berasal dari kliring kredit yaitu transaksi transfer

nasabah. Sementara itu, transaksi kliring debet mengalami

sebesar 6,67% dan 6,75% dibandingkan dengan periode

yang sama tahun sebelumnya.

Terkait dengan s istem pembayaran yang

diselenggarakan oleh industri, nilai dan volume transaksi

melalui APMK dan Uang Elektronik mengalami peningkatan.

Pada semester I 2015, penyelenggara APMK mampu

melayani volume transaksi pembayaran tercatat sebesar

2,35 miliar transaksi atau meningkat 13,46% dibandingkan

dengan periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar

2,07 miliar transaksi. Peningkatan volume transaksi juga

terjadi pada penyelenggaraan Uang Elektronik. Selama

semester I 2015, penyelenggara Uang Elektronik tercatat

mampu melayani 135,95 juta transaksi atau meningkat

10,17% dibandingkan dengan periode yang sama rupiah, penyelesaian transaksi valas antara bank dengan Bank Indonesia dalam

Tabel 5.1.

129

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

tahun sebelumnya yang sebesar 123,40 juta transaksi.

Peningkatan volume transaksi tersebut diiringi pula dengan

naiknya nilai transaksi menjadi sebesar Rp2,49 ribu triliun

atau meningkat 11,29% untuk APMK dan Rp2,28 triliun

atau meningkat 43,75% untuk Uang Elektronik.

Peningkatan transaksi melalui sistem pembayaran

sejalan dengan meningkatnya kesejahteraan ekonomi

masyarakat dan upaya Bank Indonesia melalui koordinasi

dengan pemerintah dan terkait lainnya.

upaya Bank Indonesia untuk menjaga kepercayaan

masyarakat terhadap instrumen pembayaran nontunai,

melalui peningkatan aspek perlindungan konsumen jasa

sistem pembayaran. Upaya tersebut dilakukan dengan

memberikan fasilitasi, konsultasi, dan edukasi. Pada

yang jatuh pada 20 April 2015 yang diikuti beberapa

Puncak perayaan Harkonas 2015 diselenggarakan pada

Perdagangan, Rahmat Gobel.

5.3 INDIKATOR SISTEM PEMBAYARAN

Beberapa indikator sistem pembayaran menunjukkan

terjaga. Kondisi saldo giro, dan Queue

berada pada level yang stabil sehingga

potensi risiko likuditas dan operasional dalam batas yang

.

5.3.1 Saldo Giro

Saldo rekening giro pada semester I 2015 mengalami

peningkatan sebesar 1,83%, yaitu dari Rp287,49 triliun

menjadi Rp292,75 triliun dibandingkan dengan semester

II 2014. Meningkatnya likuiditas pada saldo rekening

dengan saldo

dari peserta lain.

Perkembangan secara Industri

berasal dari transaksi pengelolaan moneter, yaitu sebesar

Rp107,61 triliun. Secara umum, kondisi meningkatnya

likuiditas secara keseluruhan stabil untuk memenuhi

5.3.2 (TOR)43

1,04, atau mengalami penurunan 7% apabila dibandingkan

dengan semester II 2014 yang tercatat sebesar 1,11

(Rp Triliun)

TOR SWAG

pada kelompok BUKU 1 dan BUKU 3. Kelompok BUKU 1

2015 terbesar terjadi pada kelompok bank BUKU 4 dengan

130

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

BUKU 1

Triliun Rp

0

5

10

15

20

25

30

BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

2012 SEM II 2013 SEM I 2013 SEM II2014 SEM I 2014 SEM II 2015 SEM I

BUKU 1

Jumlah Transaksi

0

4.000

3.500

2.500

1.500

500

3.000

2.000

1.000

BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

2012 SEM II 2013 SEM I 2013 SEM II2014 SEM I 2014 SEM II 2015 SEM I

triliun. tersebut secara volume setara

baik daripada periode yang sama tahun sebelumnya yaitu

tersebut dapat diselesaikan pada hari

40 menit. Hal ini menunjukkan tersedianya kecukupan

likuiditas dan terjaganya risiko likuiditas dan risiko

44) merupakan transaksi yang pernah mengalami antrian di

melakukan setelmen pada saat transaksi dikirimkan namun transaksinya tetap dapat diselesaikan pada hari yang sama.

meningkatnya ketergantungan peserta terhadap

hari melainkan juga membutuhkan dari peserta

lain.

Perkembangan per Kelompok BUKU

5.3.3 44

mengalami penurunan dari sisi volume, sedangkan dari

juga terjadi hal yang sama yaitu mengalami peningkatan

sebesar 100% dan 30% pada bank BUKU 1 dan BUKU

2, namun menurun 57% pada bank BUKU 4. Secara

nilai, kelompok bank BUKU 1 dan BUKU 2 mengalami

peningkatan 376% dan 17%, namun kelompok BUKU 3

mengalami penurunan 29%.

Selama periode laporan terdapat 269 transaksi

) dari total

dengan nilai transaksi yang masuk antrian sebesar Rp11,2

BUKU 1

1,60

1,40

1,20

1,00

0,80

0,60

0,40

0,20

0,00BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

2012 SEM II 2013 SEM I 2013 SEM II2014 SEM I 2014 SEM II 2015 SEM I

131

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

5.4 RISIKO SISTEM PEMBAYARAN DAN UPAYA

MITIGASI RISIKO

5.4.1. Risiko Setelmen45

Selama semester I 2015, risiko setelmen tercatat

)

) operasional

Total nilai

sepanjang semester I 2015 tercatat sebesar Rp1.384

miliar atau sebesar 0,0024% dari total nilai transaksi.

Sementara dari sisi volume, tercatat

sebanyak 4 transaksi atau sebesar 0,0003% dari total

volume. Sementara itu, di sisi operasional,

tersebut tidak mengganggu kelancaran

total volume transaksi secara keseluruhan.

5.4.2. Risiko Likuiditas46

Risiko likuiditas yang merupakan salah satu risiko

yang dijaga oleh Bank Indonesia. Selama semester I

pendanaan dari Bank Indonesia kepada bank dengan

cara

persetujuan Bank Indonesia dan akan digunakan oleh bank

.

dimana setelmen transaksi hanya dilakukan apabila terdapat kecukupan dana.

).

terdapat ke rekening giro peserta.

5.4.3. Risiko Operasional47

risiko operasional melalui ketersediaan

diselenggarakan oleh Bank Indonesia. Tujuannya adalah

mengalami gangguan dan memiliki kinerja yang sama

). Hal yang

terhadap meningkatnya potensi terjadinya risiko likuiditas

yang pada akhirnya dapat menyebabkan terganggunya

stabilitas sistem keuangan.

Bank Indonesia secara periodik melakukan

pengecekan terhadap kesiapan infrastruktur sistem

2015, Bank Indonesia telah melakukan uji coba dari

sisi teknologi informasi berupa Rencana Pemulihan

infrastruktur tersebut dan

5.4.4. Risiko Sistemik48

Risiko sistemik merupakan suatu risiko yang

menyebabkan kegagalan dari satu ataupun beberapa

132

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

Telah Memiliki Rekening, 36% Belum Memiliki Rekening, 64%

Keterhubungan antar peserta dilihat dari jumlah

yang dimiliki oleh peserta, maka semakin besar risiko

Pada Semester I 2015, tercatat 10 bank dengan jumlah

termasuk dalam kelompok klasifikasi Bank Umum

jumlah terbanyak tersebut perlu dilakukan

pemantauan secara khusus mengingat apabila mengalami

kegagalan setelmen dapat memberikan dampak rambatan

berpotensi mengganggu stabilitas sistem keuangan.

5.5 PERKEMBANGAN DATA KEUANGAN INKLUSIF

DAN LKD

Pengembangan keuangan inklusi f dengan

mengedepankan layanan tanpa kantor dengan media

Indonesia di lembaga keuangan formal. Pada tahun 2011

Tabel 5.2.Sepuluh Besar Bank dengan Terbanyak

BUKU 4 BUKU 4 BUKU 4 BUKU 4BUKU 4BUKU 4

BUKU 4BUKU 3BUKU 3BUKU 3BUKU 2BUKU 3

BUKU 4BUKU 4 BUKU 4 BUKU 4 BUKU 4BUKU 4 BUKU 4 BUKU 4 BUKU 4BUKU 4

BUKU 3

BUKU 4 BUKU 4BUKU 3 BUKU 4 BUKU 3 BUKU 3

BUKU 3 BUKU 3BUKU 3

BUKU 3BUKU 3 BUKU 3

BUKU 2BUKU 3BUKU 3

BUKU 2

BUKU 3 BUKU 3 BUKU 3 BUKU 3BUKU 3

BUKU 3

kemudian meningkat menjadi 36% pada tahun 2014,

dari pemberlakuan kebijakan tersebut telah memberikan

cukup banyak kemajuan. Hal ini tercermin dari semakin

bertambahnya jumlah penyelenggara dan jumlah agen

5.5.1. Indeks Komposit Keuangan Inkluisf Indonesia (IKKI)

Untuk mengetahui sejauh mana keberhasilan

program atau kebijakan pemerintah dalam meningkatkan

133

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

Des11

Des12

Mar12

Jun12

Sep12

Des13

Mar13

Jun13

Sep13

Des14

Mar14

Jun14

Mar15

Jun15

Sep14

akses terhadap layanan keuangan diperlukan alat ukur

yang dapat menunjukkan kondisi keuangan inklusif di

Indonesia. Tingkat keuangan inklusif Indonesia dengan

negara lain tentu berbeda, hal ini disebabkan salah satunya

Salah satu metode yang dapat dilakukan adalah dengan

menghitung indeks keuangan inklusif. Indeks Komposit

utama, yaitu dimensi penetrasi, dimensi ketersediaan, dan

dimensi penggunaan.

Dimensi penetrasi direpresentasikan dengan jumlah

ketersediaan direpresentasikan melalui dua variabel, yaitu

Dimensi penggunaan direpresentasikan dengan dua

regional bruto dan rasio tabungan terhadap produk

tersebut semakin baik. Semakin rendah nilai indeks

keuangan di negara tersebut semakin rendah. Melalui

Juni 2015 berada pada level medium, 0.358 atau 35,8%. Hal

Indonesia terhadap layanan keuangan tergolong medium.

5.5.2. Perkembangan Layanan Keuangan Digital (LKD)

Dalam rangka memperluas akses keuangan kepada

masyarakat, khususnya di daerah pedesaan, Bank

menggunakan media uang elektronik teregistrasi ini mulai

diimplementasikan sejak akhir Semester II 2014. Selama

i. Penyelenggara LKD.

penyelenggara tersebut, 3 diantaranya menggunakan

agen badan hukum. Dalam implementasi tersebut

diindikasikan dari peningkatan jumlah agen.

ii. Agen LKD. Selama semester I 2015 jumlah agen

mengalami kenaikan hingga mencapai 37.009 agen

per Juni 2015 yang tersebar di 33 propinsi. Jumlah

ini diperkirakan masih akan terus meningkat seiring

dengan masih besarnya masyarakat di

Indonesia. Dengan memperhitungkan total jumlah

desa/kelurahan49 di Indonesia dan asumsi 1 desa/

kelurahan terdapat 5 agen, maka jumlah agen

ideal untuk dapat mencakup seluruh kelurahan/

Indeks Komposit Keuangan Inklusif Indonesia

Dalam melakukan perhitungan IKKI, Bank Indonesia

nilai indeks keuangan inklusif rentangnya berada di antara

49) Jumlah Desa di Indonesia adalah sebanyak 82.190 dari 485 Kota/Kabupaten

134

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

Agen Individu, 3% Agen Badan Hukum, 97%

desa diperkirakan harus mencapai 400 ribu agen.

Dari jumlah agen pada periode Juni tersebut,

sebanyak 36.039 agen adalah individu dan 970

agen merupakan badan hukum. Agen individu

yang digunakan antara lain berupa toko kelontong,

digunakan antara lain berupa retailer dan koperasi.

Untuk melihat cakupan layanan agen terhadap

100 ribu penduduk dan 1000 km2. Analisa dimensi akses

2

oleh 8 provinsi dimaksud, belum memenuhi jumlah ideal.

Gambar 5.12

60.000

50.000

40.000

30.000

20.000

10.000

Agen Individu (LHS) Agen Badan Hukum (RHS)

0

1.000

1.750

1.500

1.250

1.000

750

500Jan Feb Mar Apr Mei Jun

135

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

Jumlah Uang ElektronikPeriode Jan-Jun 2015

1.040.000

1.026.6621.025.452

JanuariFebruari

MaretApril

MeiJuni

1.028.6751.027.583

1.033.7821.030.014

1.030.000

1.020.000

Persentase Frekuensi Transaksi Uang Elektronik yang

Perkembangan Jumlah Uang Elektronik yang

GtoP, top up dan tarik tunai Besarnya frekuensi transaksi

top up

untuk menyimpan uang dalam media uang elektronik.

Selain itu, jumlah uang elektronik yang dibuka di agen

Juni 2015 uang elektronik berjumlah 1,033 juta atau naik

kurang dari 1% dibandingkan dengan posisi Januari 2015.

uang elektronik. Disamping itu, masih belum berjalannya

proses registrasi elektronik menyebabkan proses

persetujuan registrasi uang elektronik menjadi lama

sehingga hal ini mengurangi animo masyarakat untuk

memiliki uang elektronik. Secara umum beberapa hal yang

edukasi dan sosialisasi. Hal ini menyebabkan adopsi

2. Kekuatan jaringan telekomunikasi yang belum

merata di beberapa daerah sehingga menghambat

3. Biaya SMS untuk transaksi keuangan berbasis telepon

rural area. Sebagai perbandingan, biaya SMS

isi ulang masyarakat desa.

4. Sinergi antara bank dengan lembaga selain bank

dalam melakukan transaksi.

6. Kemampuan manajemen likuiditas agen yang masih

penyesuaian ketentuan secara lebih proporsional,

nasional, serta koordinasi dengan terkait.

Transfer G to P, 51,0% Tarik Tunai, 48,6% Others, 00,39%

136

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

Boks 5.1 Implementasi Penggunaan (CeBM) untuk Setelmen Dana Transaksi Pasar Modal

Sebagai bagian dari sistem keuangan, Pasar

media untuk mengumpulkan dana bagi pembiayaan

pengembangan usaha oleh pelaku kegiatan ekonomi.

Pengumpulan dana tersebut dapat dilakukan melalui

investor, maupun dengan penerbitan surat utang

). Dengan adanya Pasar

usaha untuk mencari sumber dana selain dari pinjaman

perbankan.

dalam perekonomian, maka keamanan dan kelancaran

transaksi di Pasar Modal menjadi fokus utama bagi

otoritas terkait. Dalam rangka meningkatkan keamanan

dan kelancaran pelaksanaan transaksi dan setelmennya

di Pasar Modal, telah dilakukan berbagai upaya, antara

lain dengan implementasi

surat berharga transaksi Pasar Modal dilakukan pada

ditunjuk oleh KSEI. Sejak 18 Juni 2015, setelmen dana

Modal kelompok Bank Kustodian telah dilakukan

setelmen yang ditatausahakan di Bank Indonesia.

Setelmen dana transaksi Pasar Modal melalui

di mana mekanisme setelmen dana menggunakan

CeBM ini dapat memitigasi risiko dalam setelmen

dana transaksi Pasar Modal, yang meliputi risiko

akibat adanya gangguan pada bank pembayaran yang

merupakan bank komersial yang berpotensi mengalami

kesulitan likuiditas. Sementara itu, risiko likuiditas

kepada nasabah pada hari setelmen akibat adanya

gangguan likuiditas pada bank pembayaran. Potensi

risiko kredit dan likuiditas di atas sangat besar untuk

terjadi, karena seluruh setelmen dana transaksi Pasar

Modal hanya melibatkan atau terkonsentrasi pada

komersial.

Selain memitigasi risiko kredit dan likuiditas,

keuntungan lainnya dari setelmen dana transaksi Pasar

umum tertentu. Penerapan CeBM juga meningkatkan

perlu memiliki rekening pada bank umum yang ditunjuk

oleh KSEI sebagai bank pembayaran.

Sebelum penerapan CeBM, setelmen dana

pembayaran yang merupakan bank komersial yang

bursa di bank pembayaran disetorkan ke rekening KSEI

di bank pembayaran. Kemudian, selama jam kerja

137

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

bursa, pencatatan dana anggota bursa berdasarkan

transaksi yang terjadi, akan dilakukan di KSEI. KSEI

akan melakukan penyesuaian pencatatan dana

dengan rekening yang ada di bank pembayaran secara

pembayaran sesuai dengan posisi akhir yang dicatatkan

oleh KSEI.

dan peserta Pasar Modal kelompok Bank Kustodian,

telah melakukan penerapan penggunaan CeBM

tahap pertama, dimana seluruh Bank Kustodian

Modalnya dalam mata uang IDR. Adapun peresmian

penggunaan CeBM tahap pertama ini dilakukan pada

babak baru dalam sistem keuangan Indonesia.

transaksi Pasar Modal antara Peserta KSEI dengan KSEI

berharga lainnya yang diterbitkan oleh sektor usaha

satu standar internasional dalam penyelenggaraan

infrastruktur pasar keuangan, yang dikenal dengan

“Penerapan penyelesaian dana atas transaksi di Pasar

KSEI, dan Bank Kustodian. Implementasi tersebut

RTGS untuk penyelesaian dana seluruh transaksi Efek

di Pasar Modal, yang selanjutnya akan dikembangkan

secara bertahap.”

138

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

Boks 5.2 Implementasi Sistem Kliring Nasional Bank Indonesia (SKNBI) Generasi II

Dalam rangka mencapai misi Bank Indonesia

efisien, dan lancar yang berkontribusi terhadap

perekonomian, stabilitas moneter dan stabilitas sistem

keuangan, Bank Indonesia melakukan penguatan

upaya penguatan sistem pembayaran yang dilakukan

yakni dengan menyediakan infrastruktur pembayaran

yang handal dan aman.

Salah satu infrastruktur pembayaran yang

diselenggarakan oleh Bank Indonesia saat ini adalah

Sejak diimplementasikan pada tahun 2005, sistem ini

hanya mengakomodasi Bank Umum sebagai Peserta,

menyediakan layanan

dan kliring debet), dan menggunakan proprietary

untuk pengiriman pesan transaksi.

Selanjutnya, untuk memiliki infrastruktur pembayaran

yang handal dan aman, adanya perkembangan

teknologi, serta upaya meningkatkan perlindungan

konsumen dan layanan sistem pembayaran, maka

Generasi II.

1. Perluasan jangkauan kepada Penyelenggara

2. Perluasan layanan dengan penyediaan layanan

). Dengan

3. Peningkatan Efisiensi dengan sentralisasi

4. Percepatan setelmen yakni dengan penambahan

5. Penerapan standardisasi dengan penggunaan

6. Peningkatan perlindungan konsumen dengan

transfer dana dan penerusan dana ke rekening

nasabah, serta penerapan batas maksimum

biaya transaksi yang dibebankan bank kepada

nasabahnya.

dan Tahap II untuk

. Pada tanggal 5 Juni 2015,

Generasi II berjalan dengan baik, meski terdapat

kesiapan dan pemahaman petugas

139

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

lambat.

aplikasi dan sosialisasi kepada seluruh Peserta, Rp12.21 T.

600.000

Layanan Transfer Dana

Nominal (Rp Triliun) Jumlah DKE

109876543210

500.000

400.000

300.000

200.000

100.000

5 Jun2015

8 Jun2015

9 Jun2015

10 Jun2015

11 Jun2015

12 Jun2015

15 Jun2015

16 Jun2015

17 Jun2015

18 Jun2015

19 Jun2015

22 Jun2015

23 Jun2015

24 Jun2015

25 Jun2015

26 Jun2015

29 Jun2015

30 Jun2015

1 Jul2015

2 Jul2015

3 Jul2015

6 Jul2015

7 Jul2015

8 Jul2015

8 Jul2015

10 Jul2015

0

250.000

Layanan Kliring Warkat Debit

Nominal (Rp Triliun) Jumlah DKE

109876543210

200.000

150.000

100.000

50.000

5 Jun2015

8 Jun2015

9 Jun2015

10 Jun2015

11 Jun2015

12 Jun2015

15 Jun2015

16 Jun2015

17 Jun2015

18 Jun2015

19 Jun2015

22 Jun2015

23 Jun2015

24 Jun2015

25 Jun2015

26 Jun2015

29 Jun2015

30 Jun2015

1 Jul2015

2 Jul2015

3 Jul2015

6 Jul2015

7 Jul2015

8 Jul2015

8 Jul2015

10 Jul2015

0

140

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

Boks 5.3 Layanan Keuangan Digital dan Potensi Risiko Terhadap SSK

Dalam rangka memperluas akses keuangan

kepada masyarakat, Bank Indonesia telah mengeluarkan

dua kebijakan utama yaitu mengimplementasikan

saluran distribusi layanan transaksi keuangan berbasis

non tunai sekaligus percepatan kebijakan peningkatan

Indonesia pada Agustus 2014, melengkapi kebijakan

1) Transaksi antar

keuangan inklusif karena pihak yang terlibat

adalah antar Pemerintah dan nilai transaksi diatas

Rp100 juta.

penerimaan Pemerintah dan perluasan non tunai

untuk masyarakat yang sejalan dengan

prioritas keuangan inklusif BI saat ini.

S inergi dar i keduanya diyakini mampu

memperluas akses keuangan secara lebih menyeluruh

keseluruh lapisan masyarakat dimanapun berada dan

ke arah dan smart city.

satu mata koin yang sama, dimana irisannya terdapat

pada penggunaan uang elektronik untuk kegiatan

uang elektronik sangat efektif untuk kegiatan

menggunakannya, dibutuhkan outlet dan media

Gambar Boks 5.3. 1.

Digital

Tabel Boks 5.3. 1.

yang terpadu dan terintegrasi untuk mengubah

pembayaran dari tunai menjadi nontunai. Sementara

masyarakat pada layanan keuangan

formal dan sekaligus untuk kemudahan masyarakat

cabang. Cakupan kegiatan elektronifikasi, adalah

Dari/Ke Pemerintah Bisnis Perorangan

141

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

yang tersebar luas untuk memudahkan masyarakat

tunai menjadi nontunai dengan penggunaan berbagai

instrumen dan .

Kedua kebijakan tersebut, tanpa disadari berjalan

beriringan agar memudahkan masyarakat melakukan

transaksi nontunai, termasuk menjangkau masyarakat

bertransaksi secara elektronik dengan memanfaatkan

penyediaan yang tersebar.

keuangan inklusif dengan tujuan akhir yaitu masyarakat

yang telah mengenal dan memiliki berbagai produk

keuangan untuk meningkatkan kualitas hidupnya

dimasa yang akan datang, khususnya kelompok

.

menjadi pintu gerbang masuknya masyarakat

kedalam sistem keuangan. Dalam implementasinya,

penyediaan kanal untuk akses keuangan oleh

sehingga pemberian akses keuangan secara

berkualitas terpenuhi. Prinsip

dimaksud mencakup perlindungan konsumen, edukasi

integritas terhadap peningkatan risiko pencucian uang

dan pendanaan terorisme.

1. Risiko Operasional

Risiko ini t imbul terutama berasal dari

penggunaan agen, penggunaan sistem dan

teknologi informasi, serta aspek lain yang

berpengaruh terhadap kelancaran transaksi, dan

fraud. Salah satu contohnya adalah hilangnya

sinyal yang menghambat transaksi.

2. Risiko Likuiditas

Risiko ini lebih fokus pada permasalahan

likuiditas di agen, bukan pada penyelenggara

ketidakcukupan likuiditas maka pada saat

frekuensi penarikan tunai masyarakat tinggi,

tersebut.

3. Risiko Reputasi

Risiko timbul sebagai dampak ikutan atas

terjadinya risiko lainnya, misalnya pada saat

terjadinya kegagalan transaksi karena agen

kekurangan likuiditas dapat menyebabkan risiko

ini dikarenakan agen adalah perpanjangan tangan

Gambar Boks 5.3.2.

142

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

Sementara itu, potensi risiko sistemik yang

bersifat prepaid, dimana dana harus disediakan

bersifat full cover sehingga agen hanya dapat

bertransaksi sebesar nilai deposit tersebut.

untuk transaksi yang bersifat terbatas dan

nominal transaksinya pun kecil, yaitu maksimum

adanya limit produk tersebut, penyelenggara

juga memberlakukan manajemen limit transaksi

3. Memiliki limit maksimum untuk produk yang

digunakan, yaitu nilai maksimum setiap saat

untuk uang elektronik sebesar Rp5 juta. Bahkan

penyelenggara pun juga dapat menurunkan nilai

4. Sifat transaksi . Salah satu persyaratan

. Sebagai

kontrol atas hal ini, sistem yang digunakan

penyelenggara harus mampu menghasilkan

berupa hasil cetak struk. Sementara apabila

digunakan telepon genggam, maka notifikasi

berupa SMS.

keamanan transaksi, antara lain yaitu

dan

password. Disamping itu untuk transaksi yang

dilakukan, pengguna juga akan diberikan

yang didukung dengan limitasi

core

yang terpisah dari

system mayor penyelenggara. Bahkan terdapat

beberapa penyelenggara yang membangun

. Hal ini

dan memiliki tendensi dilakukan secara masif

utama penyelenggara. Dengan demikian apabila

berdampak pada .

untuk menyediakan dana dengan nilai

minimum sebesar nilai uang elektronik yang

keamanan dana dari risiko likuiditas,

risiko kredit, risiko hukum, maupun risiko

operasional. Dana yang ditempatkan

Bank) dan instrumen investasi yang aman serta

Di luar risiko tersebut diatas, beberapa isu

pengelolaan rekening tersebut dan penambahan

kapasitas beban pada sistem. Sementara itu,

2. Jumlah agen yang sudah terlalu jenuh. Jumlah

143

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

sangat tinggi sehingga dapat menurunkan

pendapatan agen.

3. Aspek terkait biaya layanan yang dibebankan

digunakan media berupa telepon genggam

SMS

transaksi keuangan yang masih premium. Dengan

adalah masyarakat kecil maka biaya layanan

yang dibebankan oleh penyelenggara pun

tentu saja harus lebih rendah dibandingkan

biaya transaksi yang dilakukan

oleh nasabah reguler. Demikian halnya dengan

sebagaimana yang berlaku pada

akan menyebabkan keengganan masyarakat

untuk bertransaksi.

Sementara itu, berdasarkan pemantauan

90 negara, belum ditemukan permasalahan yang

meski telah diatur untuk pembentukan dana

yang ditempatkan di bank, berbagai upaya dan inovasi

dilakukan untuk lebih memperkuat perlindungan

baik penyelenggara uang elektronik

bank atau non bank, ditempatkan pada

Pendapatan yang dihasilkan dari penempatan

pada dikembalikan kepada masyarakat

untuk biaya edukasi ke masyarakat.

Tanzania dan Kenya.

elektronik diberikan bunga dengan pembagian

80% bunga dikembalikan ke pemilik rekening dan

20% sisanya untuk issuer.

Inovasi kebijakan tersebut dimaksud dikeluarkan

regulator negara dengan tujuan untuk memitigasi

apabila terdapat permasalahan pada penyelenggara,

terutama bank besar atau dikategorikan Systemically

operasional yang berpotensi risiko sistemik sehingga

dapat turut berdampak pada masyarakat pengguna

terkoneksi satu sama lain.

dari regulator maupun penyelenggara. Dalam hal ini

regulator perlu menerbitkan regulasi yang proporsional

sehingga tujuan mendapatkan manfaat berimbang

risiko.

Selain itu regulator juga perlu mendorong

uang elektronik berbasis server, serta

maupun . Sementara itu

dan operasionalisasi manajemen risiko yang telah

ada mengacu pada ketentuan manajemen risiko yang

berlaku. Untuk penyelengara non bank, tentunya sudah

harus meningkatkan aspek penerapan manajemen

rendahnya potensi risiko.

Sementara itu terkait aspek perlindungan

144

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

nasabah, penanganan pengaduan nasabah. Penyediaan

yang sesuai bagi pengguna yang umumnya

kepada masyarakat juga menjadi faktor penting

keuangan, namun juga mampu memitigasi risiko

yang dapat berdampak negatif baik bagi individu

penyelenggara, masyarakat, maupun stabilitas sistem

likuiditas dengan bertambahnya sumber dana bersifat

dengan terbukanya pembiayaan baru bersifat

retail atau mikro.

145

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

Boks 5.4 Kewajiban Penggunaan Rupiah Di Wilayah Negara Kesatuan Republik Indonesia

negara yang merdeka dan berdaulat memiliki simbol

negara tersebut adalah Rupiah sebagai mata uang yang

harus digunakan sebagai alat pembayaran yang sah

Hal ini bertujuan untuk mendukung kestabilan nilai

tukar Rupiah, sebagaimana yang diamanatkan kepada

Indonesia, yaitu mencapai dan memelihara kestabilan

nilai Rupiah.

Kondisi perekonomian nasional dalam beberapa

valuta asing di pasar domestik. Pada tahun 2014,

transaksi valuta asing antar penduduk mencapai

transaksi valuta asing antar penduduk mencapai

per bulan. Dari sisi kelompok transaksi, selama tahun

barang dan 13% untuk transaksi jasa.

juga terlihat dari indikator 50 yang menunjukkan tren meningkat dalam

beberapa tahun terakhir terutama sejak tahun 2011.

Sementara itu, nilai impor mengalami tren menurun

yang mengindikasikan kebutuhan valas untuk

pembiayaan impor juga menurun. Di samping itu, Bank

khususnya badan usaha milik negara dan korporasi

yang menggunakan bahan baku impor mengenakan

valas.

9.000Juta USD

8.000

Jan2014 2015

Feb Mar Jan Feb MarApr AprMei MeiJun Jul Ags Sep Okt Nov Des

7.000

6.000

5.000

4.000

Total Transaksi Barang Transaksi Jasa PinjamanLainnyaUnrequited Transfer (a.l. Pajak dan Hibah)

3.000

2.000

1.000

-Transaksi Barang, 71%

Unrequited Transfer, 7%

Transaksi Jasa, 13%

Lainnya

Pinjaman

50)

146

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

yang sebagian tidak mencerminkan kebutuhan

valas untuk pembiayaan impor, memberikan

dampak terhadap kestabilan nilai tukar mata uang

Rupiah terhadap valas. Dampak selanjutnya juga akan

mempengaruhi kestabilan makroekonomi.

yang melandasi Bank Indonesia menerbitkan Peraturan

Indonesia sebagaimana yang telah diubah terakhir

2011 tentang Mata Uang. Dalam PBI tersebut diatur

Selanjutnya, pada 1 Juni 2015 Bank Indonesia

perihal yang sama. Secara garis besar, SE tersebut

menjelaskan aturan mengenai pencantuman harga,

pelaksanaan perjanjian kerja proyek infrastruktur

korespondensi kepada Bank Indonesia, tata cara

pengenaan sanksi dan lainnya.

dalam transaksi tunai akan dikenakan sanksi pidana

sebagaimana diatur dalam UU Mata Uang. Sementara

itu, untuk transaksi nontunai setiap pelanggaran

Juta USD18.000

16.000

14.000

12.000

10.000

8.000

6.000

Persen35

25

30

15

20

10

Impor (rhs)

(Giro Valas + Dep valas)/(M1+Dep Rp)

2010 2011 2012 2013 2014 20151 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6

Giro Valas/M1(Giro Valas + Dep valas + Tab Valas)/(M1+Dep Rp+Tab Rp)

147

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

dapat melakukan penyesuaian terhadap pembayaran/

perubahan nilai tukar, antara lain dengan melakukan

hedging dari sisi penjualan agar terhidar dari risiko

selisih nilai kurs. Selain itu, dapat dilakukan pula

penetapan kurs acuan yang dipakai dalam pembuatan/

penetapan kontrak kerja dengan pihak lain, hal tersebut

memungkinkan kedua belah pihak mendapatkan

kenyamanan serta kepastian dalam bertransaksi

menggunakan Rupiah.

Dari sisi penegakan hukum, Pada 1 September

2014 Bank Indonesia dan Kepolisian RI telah

Kerja Sama Dalam Rangka Mendukung Pelaksanaan

telah ditindaklanjuti dengan penandatanganan

adalah PK antara Bank Indonesia dengan Bareskrim

Polri, terkait dengan penegakan hukum terhadap

dan Tindak Pidana Mata Uang Rupiah, yang telah

provinsi, sampai dengan Juli 2015 telah dilakukan

Barat dan Papua).

Indonesia bersama dengan Asosiasi Perusahaan

dan Ketua Umum Perhimpunan Hotel dan Restoran

transaksi yang terkait dengan bidang usaha kedua

148

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

asosiasi tersebut. Dalam kesepakatan tersebut,

anggotanya, termasuk pencantuman harga barang

yang terkait dengan bidang usaha penjualan tiket

penggunaan rupiah, Bank Indonesia terus melakukan

dalam bentuk sosialisasi langsung kepada pelaku usaha

dan masyarakat, dan membuka layanan

149

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

Respons Kebijakan Bank Indonesiadalam Mendukung

Stabilitas Sistem Keuangan6

150

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

Halaman ini sengaja dikosongkan

151

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

Pada semester I 2015, Bank Indonesia mengeluarkan beberapa kebijakan untuk merespons

perkembangan perekonomian terkini. Beberapa kebijakan merupakan langkah kontrasiklikal untuk

mendorong pertumbuhan ekonomi sementara beberapa kebijakan lainnya sebagai upaya untuk

dapat terjaga dengan baik.

Bab 6 Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

Kebijakan yang dikeluarkan Bank Indonesia di

bidang Stabilitas Sistem Keuangan (SSK) selama semester

I 2015 ditujukan pada upaya mendukung tercapainya

stabilitas makroekonomi serta pertumbuhan ekonomi

melalui pelonggaran kebijakan makroprudensial. Upaya

mendukung tercapainya stabilitas makroekonomi antara

lain dilakukan melalui kegiatan surveillance terhadap

terjadinya risiko sistemik. Sementara itu, guna mendukung

pertumbuhan ekonomi dilakukan relaksasi terhadap

kebijakan makroprudensial untuk meningkatkan fungsi

Melengkapi kedua tujuan tersebut, Bank Indonesia juga

layanan perbankan kepada pelaku ekonomi.

Kredit perbankan merupakan salah satu sumber

pembiayaan ekonomi yang cukup penting. Sejak

pertengahan 2012, kredit perbankan menunjukkan tren

pencapaian target pertumbuhan ekonomi. Oleh karena itu,

untuk mendukung tercapainya pertumbuhan ekonomi,

Bank Indonesia melakukan relaksasi terhadap beberapa

kebijakan baik yang bersifat sektoral maupun yang terkait

dengan struktur pendanaan bank untuk mendukung

intermediasi perbankan.

Secara sektoral, relaksasi kebijakan ditujukan kepada

sektor properti melalui pelonggaran ketentuan Rasio

Loan to Value (LTV) atau Rasio Financing to Value (FTV)

untuk kredit atau pembiayaan kendaraan bermotor.

Pelonggaran ketentuan mengenai LTV/FTV dan uang muka

guna menyalurkan kredit ke sektor perumahan dengan

tetap menjaga keseimbangan antara pertumbuhan aset

dengan peningkatan risiko yang terkendali (lihat Boks

6.1.). Sementara itu, untuk menyeimbangkan struktur

pendanaan dan penyaluran kredit bank, Bank Indonesia

Loan to Funding

(LFR) (lihat Boks 6.2.).

Upaya mendukung tercapainya stabi l i tas

makroekonomi terkait erat dengan kebijakan yang

152

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

dikeluarkan dalam rangka menjaga stabilitas sistem

keuangan. Agar stabilitas sistem keuangan tetap terjaga

maka salah satu upaya yang dilakukan Bank Indonesia

surveillance khususnya

terhadap systemically important banks (SIB) dengan tujuan

utama untuk mencegah terjadinya akumulasi risiko

surveillance, Bank

perilaku pelaku ekonomi yang terkait dengan SIB.

Melengkapi kegiatan surveillance, Bank Indonesia

juga melakukan pemeriksaan terhadap perbankan.

Secara umum, tujuan kegiatan pemeriksaan adalah

untuk mengumpulkan informasi yang diperlukan dalam

melakukan asesmen dan penilaian terhadap potensi

risiko sistemik di industri perbankan maupun sistem

keuangan secara keseluruhan. Kegiatan pemeriksaan juga

kepatuhan bank terhadap ketentuan makroprudensial

maupun ketentuan lain yang dikeluarkan oleh Bank

Indonesia (lihat Boks 6.4.).

Kegiatan pemeriksaan dilakukan berdasarkan hasil

asesmen yang dikelompokkan menjadi pemeriksaan

kondisi dan praktek yang dilakukan bank yang berpotensi

inheren51 bank yang jika terakumulasi akan berdampak

berpotensi menimbulkan dampak lanjutan (spillover)

baik kepada bank lain maupun industri perbankan secara

keseluruhan. Sementara itu, pemeriksaan kepatuhan

bertujuan untuk menilai dan meyakini bahwa bank telah

melaksanakan dan mematuhi berbagai ketentuan yang

dikeluarkan Bank Indonesia.

dilakukan melalui koordinasi dengan Otoritas Jasa

Keuangan (OJK) sebagai otoritas pengaturan dan

pengawasan di bidang mikroprudensial. Koordinasi

kewenangan BI sebagai otoritas makroprudensial, tetapi

juga dalam kerangka yang lebih luas diantaranya terkait

dengan implementasi Memorandum of Understanding

(MoU) pengawasan bank antara BI dengan OJK. Kerjasama

antara BI dengan OJK dilakukan dalam bentuk Forum

Koordinasi Makro dan Mikro (FKMM) yang diharapkan

dapat meningkatkan proses sekaligus

mempermudah koordinasi dan penyelarasan kebijakan,

termasuk koordinasi dalam melakukan

sistemik.

Selain dengan OJK, BI juga meningkatkan koordinasi

dengan otoritas lain baik dilakukan secara bilateral

maupun melalui Forum Koordinasi Stabilitas Sistem

keuangan (FKSSK) terutama dalam rangka pencegahan

yang lebih besar, koordinasi lintas otoritas tersebut akan

pencegahan dan penanganan kondisi sistem keuangan.

prosedur dan mekanisme pencegahan dan penanganan

masing otoritas.

Sementara itu, kebijakan untuk meningkatkan

kemudahan akses terhadap layanan perbankan dilakukan

melalui penyempurnaan ketentuan UMKM yaitu pemberian

kredit atau pembiayaan oleh bank umum dan bantuan

teknis dalam rangka pengembangan usaha mikro, kecil,

dan menengah (PBI No.17/12/PBI/2015 tanggal 25 Juni operasional, likuiditas, kepatuhan, hukum, stratejik dan reputasi.

153

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

2015). Penyempurnaan ketentuan dimaksud bertujuan

untuk meningkatkan penyaluran kredit atau pembiayaan

ke golongan masyarakat menengah bawah yang selama ini

kesulitan mendapatkan akses pembiayaan dari perbankan.

Ketentuan tersebut juga diimplementasikan bersama

kredit atau pembiayaan UMKM dengan pemenuhan GWM

Sementara itu, kebijakan untuk meningkatkan

upaya pendalaman pasar keuangan dilakukan melalui

yaitu PBI No.17/5/PBI/2015 tanggal 29 Mei 201552 (lihat

untuk mempercepat pendalaman pasar keuangan dengan

asing di dalam negeri. Ketentuan yang baru memberikan

keleluasaan bagi perbankan untuk mengelola eksposur

52) PBI No.17/5/PBI/2015 tentang Perubahan Keempat Atas Peraturan Bank

tanggal 29 Mei 2015.

154

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

Boks 6.1 PBI No. 17/10/PBI/2015 Tanggal 18 Juni 2015: Perlindungan Konsumen,

Penyaluran Kredit

melakukan penyesuaian terhadap kebijakan

makroprudensial dengan menerbitkan Peraturan

tentang Rasio Loan to Value atau Rasio Financing to

Value untuk Kredit atau Pembiayaan Properti dan

Uang Muka untuk Kredit atau Pembiayaan Kendaraan

yang terkait dengan pemberian kredit/pembiayaan

dan pemberian kredit/pembiayaan untuk kendaraan

bermotor.

J i ka ke t e n t u a n LT V/ F T V s e b e l u m ny a

dilatarbelakangi oleh indikasi terjadinya peningkatan

risiko yang berlebihan pada kredit kepada sektor

PBI/2015 didasarkan pada upaya untuk menahan

laju pelemahan ekonomi nasional. Sebagaimana

diketahui, selama beberapa periode terakhir, kondisi

perekonomian nasional mengindikasikan terjadinya

perlambatan pertumbuhan kredit. Tekanan dari

perekonomian global serta fundamental perekonomian

yang masih rentan mengakibatkan para pelaku ekonomi

terhadap pasokan pembiayaan terutama yang berasal

dari perbankan.

Melihat kondisi tersebut, Bank Indonesia

kredit/pembiayaan perbankan melalui pelonggaran

ketentuan mengenai rasio LTV/FTV dan uang muka

untuk kendaraan bermotor. Melalui pelonggaran

tersebut, Bank Indonesia menginginkan agar tujuan

untuk meningkatkan perlindungan konsumen di

rumah layak huni bagi masyarakat, serta menjaga

keseimbangan antara peningkatan kualitas manajemen

risiko dan mendorong fungsi intermediasi perbankan,

dapat dicapai secara bersamaan.

kendaraan bermotor dilakukan secara proporsional

dan terukur, dimana pelonggaran yang diberikan

dampak ikutan yang akan muncul (baik kepada sektor

risiko (Non-performing loans), maupun perilaku

(pengembang) dan konsumen (debitur). Oleh karena

itu, penyesuaian terhadap pelonggaran ketentuan LTV/

FTV dan uang muka kendaraan bermotor dikaitkan

pihak yaitu pengelolaan rasio kredit bermasalah (NPL)

untuk pengembang, serta peningkatan transparansi

bagi calon debitur.

Secara umum, ketentuan LTV/FTV dan uang

muka kendaraan bermotor yang baru menyasar pada

tiga tujuan utama yaitu perlindungan konsumen,

persyaratan dan penerapan besaran rasio LTV/FTV,

hubungan bank dengan debitur, hubungan bank

155

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

kredit/pembiayaan yang berhubungan dengan sektor

dan griya tawang), rumah toko dan rumah kantor

serta kendaraan bermotor. Besaran rasio LTV/FTV

FTV terbesar. Hal ini dimaksudkan untuk mendorong

perbankan agar mengalokasikan pemberian kredit/

kecil yang merupakan bagian terbesar dari permintaan

hunian masyarakat.

risiko kredit perbankan, maka penerapan besaran rasio

LTV/FTV dan besaran uang muka kredit/pembiayaan

kendaraan bermotor yang baru juga dikaitkan dengan

kinerja perbankan dalam mengelola rasio kredit

bermasalah. Agar dapat memanfaatkan besaran

LTV/FTV dan uang muka kendaraan bermotor yang

baru maka perbankan harus memenuhi persyaratan

rasio kredit/pembiayaan bermasalah (gross) secara

(KP/KP Syariah) bermasalah terhadap total KP/KP

Syariah secara gross di bawah 5% serta rasio kredit/

pembiayaan kendaraan bermotor (KKB/KKB Syariah)

bermasalah terhadap total KKB/KKB Syariah secara

gross di bawah 5%.

Secara ringkas, pengaturan rasio LTV/FTV dan

uang muka untuk kredit kendaraan bermotor yang

baru dapat digambarkan sebagai berikut:

Keterangan:

Penerapan rasio LTV/FTV pada tabel di atas dilakukan dengan persyaratan bahwa bank harus memiliki rasio kredit/pembiayaan bermasalahterhadap total kredit/pembiayaan secara gross

gross kurang dari 5%.

(m2)

Tipe > 70 80% 70% 60%Tipe 22 - 70 - 80% 70%

Tipe < 21 - - -

Tipe > 70 80% 70% 60%Tipe 22 - 70 90% 80% 70%

Tipe < 21 - 80% 70%- 80% 70%

I II III (m2)

Tipe > 70 85% 75% 65%Tipe 22 - 70 - 80% 70%

Tipe < 21 - - -

Tipe > 70 80% 75% 65%Tipe 22 - 70 90% 80% 70%

Tipe < 21 - 80% 70%- 80% 70%

I II III

156

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

besaran rasio LTV/FTV dan uang muka untuk kredit kendaraan bermotor mengacu pada ketentuan sebagai berikut:

Sementara itu, upaya untuk meningkatkan aspek

perlindungan konsumen khususnya untuk pembelian

sebagaimana dalam ketentuan sebelumnya tetap

dipertahankan yaitu bank hanya dapat memberikan

Syariah yang berada pada urutan pertama dari seluruh

KP/KP Syariah yang diperoleh debitur dan pemberian

kredit/pembiayaan tersebut hanya dapat dilakukan

berdasarkan perjanjian kerjasama antara bank

dengan pengembang. Perubahan ketentuan dilakukan

JENIS KENDARAAN KREDIT/PEMBIAYAAN

KKB KKB SYARIAH

Roda 2 20% 20%

Roda 3 atau lebih – 25% 25%

Roda 3 atau lebih - 20% 20%

Keterangan: Penerapan rasio LTV/FTV pada tabel di atas dilakukan dengan persyaratan bahwa bank harus memiliki rasio kredit/pembiayaan bermasalah terhadap total kredit/pembiayaan secara gross kurang dari 5% dan rasio kredit/pembiayaanKKB/KKB Syariah terhadap total kredit/pembiayaan KKB/KKB Syariah secara gross kurang dari 5%.

(m2)

Tipe > 70 70% 60% 50%Tipe 22 - 70 - 70% 60%

Tipe < 21 - - -

Tipe > 70 70% 60% 50%Tipe 22 - 70 80% 70% 60%

Tipe < 21 - 70% 60%- 70% 60%

I II III (m2)

Tipe > 70 80% 70% 60%Tipe 22 - 70 - 80% 70%

Tipe < 21 - - -

Tipe > 70 80% 70% 60%Tipe 22 - 70 90% 80% 70%

Tipe < 21 - 80% 70%- 80% 70%

I II III

JENIS KENDARAAN KREDIT/PEMBIAYAAN

KKB KKB SYARIAH

Roda 2 25% 25%

Roda 3 atau lebih – 30% 30%

Roda 3 atau lebih - 20% 20%

157

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

oleh pengembang atau pihak lain yaitu jaminan yang

berasal dari pengembang dapat berupa aset tetap, aset

bergerak, bank guarantee, dan/

escrow account, sedangkan jaminan yang diberikan

oleh pihak lain berupa corporate guarantee, standby

atau bank guarantee. Jaminan tersebut

yang dibeli dari pengembang dan adanya kompensasi

telah dibayarkan konsumen.

Adapun ketentuan yang mengatur hubungan

antara bank dengan debitur tidak mengalami

kredit, debitur diwajibkan untuk menginformasikan

seluruh kredit/pembiayaan konsumsi untuk pembelian

sedang diajukan kepada bank yang sama maupun

kepada bank lain. Informasi tersebut akan digunakan

sebagai pembanding terhadap informasi yang

ke Sistem

harus dilakukan secara transparan dan diinformasikan

kepada debitur.

Selain aspek transparansi, ketentuan mengenai

pemberian kredit/pembiayaan untuk uang muka serta

perlakuan terhadap debitur suami istri. Pada bagian

lainnya diberikan aturan yang lebih jelas khususnya

terkait dengan kredit/pembiayaan top up dan kredit/

pembiayaan take over. Aturan tambahan tersebut

dikaitkan dengan tujuan dari pemberian kredit/

pembiayaan yang dilakukan bank. Pemberian kredit/

pembiayaan secara top up harus diperlakukan sebagai

kredit/pembiayaan baru. Sementara itu, jika pemberian

kredit/pembiayaan take over hanya digunakan untuk

diperlakukan sebagai kredit atau pembiayaan baru,

sebaliknya jika kredit/pembiayaan take over disertai

dengan tambahan kredit/pembiayaan baru maka

top up.

Sebagaimana pada ketentuan sebelumnya,

Bank Indonesia memberikan pengecualian ketentuan

LTV/FTV terhadap kredit properti dalam rangka

pelaksanaan Program Perumahan Pemerintah Pusat

pengembang yang melaksanakan program perumahan

Pemerintah tetapi juga bagi perbankan yang terlibat

dari sisi pembiayaan. Keterlibatan bank dalam skema

pemberian kredit/pembiayaan kepada Program

Perumahan Pemerintah Pusat dan/atau Pemerintah

manfaat sekaligus. Manfaat ekonomi akan diperoleh

akan diperoleh dari peningkatan peran bank dalam

membantu pemenuhan kebutuhan rumah layak huni

bagi masyarakat banyak.

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

Boks 6.2 PBI No. 17/11/PBI/2015 Tanggal 25 Juni 2015: Giro Wajib Minimum – (LFR) Untuk Mendorong Fungsi Intermediasi,

Perkembangan terkini menunjukkan terjadinya

moderasi pertumbuhan ekonomi nasional dengan

potensi risiko berupa ancaman pertumbuhan ekonomi

yang lebih rendah dari perkiraan semula. Selain faktor

juga berasal dari perekonomian global yang dibayangi

oleh policy reversal oleh The Fed dalam bentuk

peningkatan suku bunga. Kondisi tersebut semakin

termasuk meningkatnya ancaman terhadap stabilitas

sistem keuangan.

Sementara i tu , dar i sektor keuangan

menunjukkan kredit perbankan juga mengindikasikan

tren perlambatan dengan pertumbuhan kredit berada

keuangan nasional, kinerja sektor perbankan memiliki

efek yang sangat besar terhadap kinerja perekonomian

transaksi ekonomi. Oleh karena itu, tren perlambatan

pertumbuhan kredit perbankan menjadi concern dalam

upaya untuk mengembalikan fokus kebijakan pada

pencapaian target pertumbuhan ekonomi maupun

dalam upaya menjaga stabilitas sistem keuangan secara

keseluruhan.

Indonesia memandang bahwa kebijakan moneter

yang cenderung ketat untuk menjaga agar ekspektasi

untuk mendorong peningkatan pertumbuhan kredit

perbankan diharapkan berasal dari penyesuaian

terhadap kebijakan makroprudensial dengan harapan

bahwa upaya untuk mendorong proses intermediasi

perbankan, pendalaman pasar keuangan, dan

secara bersamaan. Peningkatan penyaluran kredit

dampak lanjutan yang dapat mendorong pertumbuhan

ekonomi ke target semula. Meski demikian, upaya

untuk mendorong peningkatan fungsi intermediasi

perbankan dilakukan dengan tetap menjaga agar

yang terkendali.

Salah satu sektor yang diharapkan dapat

memberikan kontribusi besar terhadap pertumbuhan

ekonomi adalah sektor Usaha Mikro, Kecil, dan

Menengah (UMKM). Untuk mewujudkan hal tersebut,

penyesuaian terhadap kebijakan makroprudensial

dilakukan terhadap ketentuan GWM yang dikaitkan

dengan pemberian kredit UMKM oleh bank umum.

Beberapa perubahan yang dilakukan terhadap

ketentuan GWM diantaranya dengan memperluas

komponen pendanaan dan mendorong penyaluran

lebih lanjut dalam bentuk Peraturan Bank Indonesia

(PBI) Nomor 17/11/PBI/2015 tentang Perubahan atas

Peraturan Bank Indonesia Nomor 15/15/PBI/2013

159

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

Perhitungan Giro Wajib Minimum Bank Umum

dalam Rupiah dan Valuta Asing Bagi Bank Umum

Selain untuk mendorong peningkatan fungsi

intermediasi melalui sektor UMKM, perubahan

ketentuan GWM juga dimaksudkan untuk memberikan

kejelasan mengenai beberapa hal teknis dan operasional

yang dihadapi perbankan diantaranya mengenai

pemenuhan kewajiban GWM pada saat hari libur

merger atau

konsolidasi, perubahan kegiatan usaha menjadi bank

Agar kebijakan untuk mendorong peningkatan

kredit perbankan lebih efektif, Bank Indonesia

melakukan proses harmonisasi antara ketentuan

terkait GWM dengan dengan ketentuan terkait UMKM

dengan menerbitkan PBI Nomor 17/12/PBI/2015

tentang Perubahan atas Peraturan Bank Indonesia

Nomor 14/22/PBI/2012 tentang Pemberian Kredit

atau Pembiayaan oleh Bank Umum dan Bantuan Teknis

Pemberian Kredit atau Pembiayaan oleh Bank Umum

Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah.

Surat Berharga yang Diterbitkan Bank Sebagai

Komponen Pendanaan Bank

Salah satu perubahan yang dilakukan terhadap

ketentuan GWM adalah perluasan komponen

surat berharga (SSB) yang diterbitkan bank dalam

perhitungan Loan to Deposit Ratio

(LFR).

Kebijakan untuk memasukkan penerbitan SSB sebagai

salah satu komponen pendanaan dimasukkan untuk

SSB yang diterbitkan diharapkan terjadi peningkatan

sumber pendanaan bank.

kaitannya dengan penerbitan SSB oleh bank, dalam

sebagai berikut:

Medium Term Notes

(MTN), (FRN), dan obligasi

selain obligasi subordinasi;

2. ditawarkan kepada publik melalui penawaran

umum ( );

3. memiliki peringkat yang diterbitkan lembaga

pemeringkat dengan peringkat paling kurang

4. dimiliki bukan Bank baik penduduk dan bukan

penduduk; dan

5. ditatausahakan di Kustodian Sentral Efek

Indonesia.

kredit yang disalurkan bank dibandingkan terhadap

bank.

Kredit UMKM

Untuk mendorong perbankan menyalurkan

kredit ke sektor UMKM, Bank Indonesia memberikan

160

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

94% yang mulai diberlakukan pada tanggal 3 Agustus

dapat memenuhi pencapaian tertentu atas rasio kredit

UMKM dengan rasio Non Performing Loan (NPL) baik

total kredit maupun khusus UMKM kurang dari 5%.

Kebijakan pelonggaran batas atas tersebut tentunya

digunakan dalam perhitungan GWM LFR sebagaimana

diatur dalam PBI Nomor 15/15/PBI/2013 tentang Giro

Wajib Minimum Bank Umum dalam Rupiah dan Valuta

PBI UMKM. Kebijakan disinsentif dilakukan dalam

bentuk pengurangan besaran jasa giro karena bank

memenuhi rasio kredit UMKM namun memiliki

rasio NPL secara bruto (gross) baik untuk total kredit

maupun khusus kredit UMKM lebih dari atau sama

pada tanggal 1 Februari 2016.

Untuk mendukung ketentuan GWM tersebut

diperlukan sumber data mengenai penerbitan SSB

yang akan dimasukkan dalam perhitungan GWM LFR.

Saat ini, Bank Indonesia berupaya mengembangkan

sistem penerimaan laporan data SSB melalui kerja

sama dengan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI)

selaku lembaga yang berwenang memberikan layanan

jasa penyimpanan dan penyelesaian transaksi efek di

Indonesia. Sementara itu, penyediaan sumber data

yang terkait dengan data kredit UMKM dilakukan

melalui pengembangan aplikasi Laporan Bulanan Bank

Umum (LBU) yang dapat menyediakan data UMKM baik

untuk jenis data UMKM pola maupun non-

Selama proses integrasi laporan dari KSEI

dan pengembangan aplikasi LBU tersebut, perolehan

data bersumber dari laporan data SSB dan kredit

UMKM pola yang dilaporkan bank secara

melalui email kepada Bank Indonesia. Bank

menyampaikan laporan SSB secara bulanan sementara

laporan data UMKM disampaikan secara triwulanan.

Kewajiban penyampaian kedua jenis laporan tersebut

tertulis dan kewajiban membayar jika bank terlambat

161

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

Boks 6.3 PBI No. 17/5/PBI/2015 Tanggal 29 Mei 2015: Penyempurnaan Ketentuan Posisi Devisa Neto Melalui Penghapusan PDN 30 Menit

Indonesia telah melakukan penyempurnaan beberapa

satu ketentuan yang disempurnakan adalah ketentuan

sebesar 20% dari modal bank setiap 30 menit

dihapuskan. Hal ini bertujuan untuk memberikan ruang

gerak yang memadai bagi perbankan untuk mengelola

ketersediaan likuiditas yang memadai, kemudahan

dalam pelaksanaan transaksi, harga yang wajar dengan

risiko yang minimal.

mengalami beberapa kali perubahan seiring dengan

kebutuhan untuk menjaga stabilitas sistem keuangan

dan kesehatan industri perbankan. Pada awalnya

ketentuan bertujuan untuk membatasi gap antara

currency risk. Pada tahun

untuk membantu BI dalam menjaga stabilitas nilai

tukar Rupiah sekaligus stabilitas sistem keuangan

dalam kondisi pelemahan nilai tukar sebagai akibat

S e i r i n g d e n ga n m e m b a i k nya ko n d i s i

perekonomian serta pergerakan nilai tukar Rupiah

baik yang didukung dengan infrastruktur pengaturan

yang mewajibkan adanya underlying untuk setiap

162

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

itu, ketentuan PDN yang cukup ketat menyulitkan

perbankan untuk mengelola kebutuhan valas nasabah.

Mempertimbangkan hal tersebut, Bank Indonesia pada

tahun 2010 melakukan pelonggaran ketentuan PDN

dengan mencabut PDN Neraca dan melonggarkan PDN

setiap saat menjadi PDN 30 Menit.

Di tahun 2015, untuk mempercepat proses

pendalaman pasar keuangan dalam rangka mendukung

stabilitas moneter dan sistem keuangan, Bank

Indonesia menilai perlu dilakukan penyempurnaan

terhadap beberapa ketentuan yang membatasi

fleksibilitas pelaku pasar. Dalam kondisi pasar valas

yang belum berkembang, bank menhadapi kesulitan

untuk mengalihkan posisi valuta asing yang dimiliki

agar memenuhi batas maksimum PDN dalam waktu

30 menit. Disamping itu, kewajiban untuk menutup

posisi (gap) dalam waktu 30 menit menyebabkan

transaksi terpaksa dilakukan dengan harga yang kurang

optimal. Oleh karena itu, pada bulan Mei 2015, Bank

Indonesia mencabut ketentuan PDN 30 menit. Dengan

dihapuskannya PDN 30 Menit, bank diharapkan

memiliki fleksibilitas dalam mengelola risiko nilai tukar

dengan tetap menjalankan prinsip kehati-hatian dan

manajemen risiko.

163

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

Boks 6.4 Pelaksanaan Kewenangan Pemeriksaan Makroprudensial

dan prosiklikalitas pelaku

dalam sistem keuangan seringkali menjadi sumber

terjadinya krisis. Kecenderungan proksiklikal dapat

dilihat pada saat perekonomian berada pada periode

booming. Perilaku dari para pelaku

terlihat dari penurunan standar perkreditan yang

diikuti dengan laju pertumbuhan kredit secara

berlebihan yang mengarah kepada terjadinya over

Kondisi booming tersebut pada akan

mencapai titik puncak sekaligus sebagai titik balik

dimulainya kondisi bust yang ditandai dengan koreksi

profitabilitas akibat meningkatnya NPL. Merespon

kondisi tersebut, pelaku di sistem keuangan khususnya

perbankan akan mengurangi eksposur risiko antara

lain dengan menurunkan target pertumbuhan dan

meningkatkan standar pemberian kredit. Kondisi

tersebut pada gilirannya akan mengakibatkan

perlambatan pertumbuhan ekonomi.

Krisis keuangan global memberikan pelajaran

berharga tentang pentingnya menjaga stabilitas

sistem keuangan. Kompleksitas dan keterkaitan

dalam sistem keuangan berpotensi mengakselerasi

juga berpotensi mengganggu stabilitas makroekonomi.

Untuk mengantisipasi perilaku prosiklikalitas dan

serta memitigasi

sistemik, maka diperlukan kebijakan makroprudensial

yang dapat mempengaruhi perilaku sistem keuangan

sehingga potensi terjadinya risiko sistemik dapat

segera dilakukan. Kebijakan makroprudensial berperan

dalam mempengaruhi kecenderungan prosiklikalitas

melalui kebijakan yang dapat memoderasi terjadinya

proses akumulasi risiko (countercyclical measures).

Undang Nomor 21 Tahun 2011 tentang Otoritas Jasa

Keuangan, Bank Indonesia memiliki kewenangan

di bidang makroprudensial dan diatur lebih lanjut

melalui Peraturan Bank Indonesia No. 16/11/PBI/2014

tentang pengaturan dan Pengawasan makroprudensial.

makroprudensia l tersebut, Bank Indonesia

menggunakan berbagai instrumen dengan tujuan

antara lain untuk memperkuat ketahanan permodalan

dan mencegah leverage yang berlebihan; mengelola

fungsi intermediasi dan mengendalikan risiko kredit,

risiko likuiditas, risiko nilai tukar dan risiko suku bunga

serta risiko lainnya yang berpotensi menjadi risiko

sistemik; membatasi konsentrasi eksposur (exposure

); memperkuat ketahanan infrastruktur

keuangan dan akses keuangan.

S e m e n t a r a i t u , f u n g s i p e n g a w a s a n

Makroprudensial dilakukan melalui Surveillance

sistem keuangan dan pemeriksaan terhadap Bank serta

lembaga lainnya yang memiliki keterkaitan dengan

Bank. Terkait dengan hal tersebut, sejak bulan April

2015 Bank Indonesia mulai melakukan pemeriksaan

makroprudensial terhadap beberapa Bank besar.

Pemeriksaan dilakukan berdasarkan berdasarkan hasil

asesmen yang dikelompokkan menjadi pemeriksaan

164

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

yang dilakukan bank yang berpotensi menimbulkan

risiko inheren bank yang jika dibiarkan terakumulasi

akan berdampak tidak saja kepada bank secara

dampak lanjutan (spillover) baik kepada bank lain

maupun industri secara keseluruhan. Sementara itu,

pemeriksaan kepatuhan bertujuan untuk menilai

dan meyakini bahwa bank telah melaksanakan dan

mematuhi berbagai ketentuan yang dikeluarkan Bank

Indonesia. Sementara itu, pemeriksaan kepatuhan

bertujuan untuk menilai dan meyakini bahwa bank

telah melaksanakan dan mematuhi berbagai ketentuan

yang dikeluarkan Bank Indonesia.

Sementara itu, pemeriksaan kepatuhan

merupakan pemeriksaan untuk menilai dan meyakini

bahwa PBI terkait makroprudensial atau PBI lainnya

telah dilaksanakan sesuai dengan ketentuan yang

Bank Indonesia dilakukan berkoordinasi dengan OJK

sebagai otoritas pengaturan dan pengawasan di

bidang mikroprudensial. Koordinasi dalam kegiatan

Bank Indonesia sebagai otoritas makroprudensial,

tetapi juga dalam kerangka yang lebih luas diantaranya

terkait dengan implementasi MoU pengawasan bank

antara BI dengan OJK.

Secara umum, tujuan pemeriksaan yang dilakukan

Bank Indonesia adalah dalam rangka mengumpulkan

informasi untuk menilai potensi risiko sistemik industri

perbankan maupun dalam rangka menjaga Stabilitas

atau dari objek pemeriksaan

berdasarkan hasil yang hasilnya

dapat menjadi rekomendasi bagi bank/lembaga lain

serta masukan dalam pembuatan kebijakan yang

dikeluarkan oleh Bank Indonesia maupun otoritas

perbaikan atau peniadaan ketentuan tersebut,

kepatuhan bank terhadap ketentuan makroprudensial

maupun ketentuan lain yang dikeluarkan oleh Bank

Indonesia.

165

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

Boks 6.5 Memperkuat Koordinasi dan Komunikasi Antar Lembaga

Salah satu upaya untuk mendukung terciptanya

stabilitas sistem keuangan adalah memperkuat

koordinasi dan kerjasama antar otoritas yaitu Bank

Indonesia, OJK, Lembaga Penjamin Simpanan (LPS)

dan Kementerian Keuangan dalam suatu Forum

Koordinasi Stabilitas Sistem Keuangan (FKSSK).

Koordinasi dan kerjasama tersebut diperkuat dengan

ditandatanganinya Surat Keputusan Bersama (SKB)

penetapan status SSK, membuat rekomendasi

tindakan dan/atau menetapkan kebijakan dalam

rangka menjaga SSK serta menetapkan kebijakan

yang diperlukan dalam rangka pencegahan dan

samping itu, dengan beralihnya fungsi pengawasan

perbankan ke OJK, dilakukan amandemen terhadap

Surat Keputusan Bersama (SKB) antar anggota FKSSK

dengan menyempurnakan struktur formasi Sekretariat

FKSSK pada tanggal 19 Februari 2014.

Meski kerangka koordinasi dan kerjasama telah

dibentuk, masih terdapat kendala struktural yaitu

belum adanya legal basis

undang yang mengatur tentang Jaring Pengaman

Sistem Keuangan (JPSK) diperlukan sebagai payung

hukum bagi otoritas terkait dalam memutuskan

menangani krisis. Hal ini diperlukan khususnya untuk

sistem keuangan. Saat ini, pembahasan mengenai

substansi RUU JPSK sedang dilakukan secara intensif.

Untuk mendukung peran Bank Indonesia

dalam FKSSK, telah disusun kerangka kebijakan

makroprudensial dalam bentuk Peraturan Bank

Indonesia sebagai acuan dalam menyusun kebijakan,

pengaturan dan pengawasan makroprudensial.

Melalui ketentuan ini diharapkan Bank Indonesia

dapat menyusun strategi kebijakan guna mencegah

dan mengurangi potensi terjadinya risiko sistemik,

mendorong fungsi intermediasi yang seimbang dan

berkualitas, serta meningkatkan efisiensi sistem

keuangan dan akses keuangan.

mengurangi potensi terjadinya risiko sistemik

memerlukan koordinasi dan kerjasama yang kuat

antara otoritas makroprudensial dengan otoritas

mikroprudensial. Oleh karena itu, upaya untuk menjalin

koordinasi dan kerjasama yang lebih erat antara Bank

Indonesia dengan OJK terus dilakukan. Koordinasi dan

kerjasama tersebut telah dilakukan sejak 2013 sebagai

Tugas Bank Indonesia dan Otoritas Jasa Keuangan.

Salah satu perangkat koordinasi yang digunakan

adalah Petunjuk Pelaksanaan Bersama (Mekanisme

tersebut, koordinasi dilakukan antara lain untuk tukar

menukar data dan/atau informasi hasil pengawasan

Lembaga Jasa Keuangan dan/atau asesmen macro-

surveillance, pelaksanaan pemeriksaan bersama,

penyusunan stance di fora internasional, serta

edukasi kepada masyarakat. Selain itu, koordinasi juga

pada OJK serta penggunaan kekayaan dan dokumen

yang dimiliki dan/atau digunakan BI oleh OJK.

166

Bab 6. Respons Kebijakan Bank Indonesia dalam Mendukung Stabilitas Sistem Keuangan

juga melibatkan (pengambil keputusan).

hanya mencakup hasil pemeriksaan dan pengawasan

perbankan, namun juga mencakup hasil pengawasan

lembaga jasa keuangan serta macro-surveillance di

diharapkan dapat mendukung pelaksanaan tugas

berkontribusi positif terhadap kestabilan sistem

keuangan.

Selain dengan OJK, BI juga melakukan koordinasi

dan kerjasama dengan LPS sebagai tindak lanjut

Mendukung Efektifitas Pelaksanaan Tugas Bank

Indonesia dan Lembaga Penjamin Simpanan pasca

pengalihan tugas dan wewenang Bank Indonesia

di bidang pengawasan perbankan. Koordinasi dan

koordinasi yang terkait dengan:

a. penyelesaian dan/atau penanganan Bank Gagal;

usahanya;

c. penetapan tingkat bunga yang wajar dalam

rangka pembayaran klaim penjaminan;

d. mendukung pelaksanaan Gerakan Nasional Non

Tunai (GNNT) dan perluasan akses keuangan;

e. pertukaran data dan/atau informasi;

survey bersama;

g. sosialisasi dan/atau edukasi bersama;

h. penugasan pegawai; dan/atau

i. penanganan pelaksanaan tugas lainnya al.

Pendalaman Pasar Keuangan.

167

Spread

168

Halaman ini sengaja dikosongkan

169

cushion

capital surcharge

Banks

dan

capital

Basel Committee on Banking

dan

171

dalam kondisi

net income

172

net income

net income

net income

173

ROEt+1 = ROEt

Laba bersih(t+1) = Total Modal(t+1) × ROEt, dimana

Total Modal(t+1) CAR×ATMRt ) + Total Modalt

(t+1)

- Total Modalt

(t+1) t

(t+1) t

(t+1)

t)

6

Pinjaman

%

tax rate

7

representative

Tax rate

3,89

-2,32

123

789

1112

%

176

net

maka kenaikan

kenaikan

Pinjaman

Spread Spread

1 123

177

menaikan menaikan menaikan menaikanmenaikan menaikan menaikan menaikan

ini akan

dengan

35,00

35,00

30,00

30,00 45,0040,00 55,0050,00

25,00

20,00

15,00

10,00

5,00

0,00

Kredit/Asset (%)

R2 = 0,731

35,00

35,00

30,00

30,00 45,0040,00 55,0050,00 65,0060,00 70,00

25,00

20,00

15,00

10,00

5,00

0,00

ATMR/Asset (%)

R2 = 0,4501

178

state

l

35,00

30,00

25,00

25,00

20,00

20,00

15,00

15,00

10,00

10,00

5,00

5,000,00

0,00

ROE

R2 = 0,9069

179

increase capital requirements

Basel capital requirements

Halaman ini sengaja dikosongkan

181

Indikator Pelengkap Bambang Pramono1 3, M. Harris Muhajir4,

Muhammad Sahirul Alim5

- Pendapat dalam paper ini merupakan pendapat penulis dan bukan merupakan pendapat resmi DKMP atau Bank Indonesia.

PENDAHULUAN

Countercyclical Capital

Banking Supervision

countercyclical

buffer

main

indicator

gap credit to gap

gap

policy

statement

gap

gap

supplementary indicator

professional judgment

182

near term/prompt/

contemporaneous leading near term

leading

JENIS INDIKATOR PELENGKAP DAN METODOLOGI

PENENTUANNYA

near term/

contemporaneous/prompt

release buffer

leading

near term leading

release

leading

leading indicator

early warning indicator

Financial

183

Return on Asset

area under receiving

credit to gap

credit to gap leading

near term

PEMILIHAN INDIKATOR PELENGKAP

Kandidat Indikator Pelengkap

broad credit

Board credit

Data Unit Sumber

184

Langkah-langkah Menentukan Indikator Pelengkap

area under receiver operating

stress

trend

root

mean square

trend

Trend moving

average backward one sided Filter

trend

trend

root mean

square

IndikatorArah Sinyal Krisis

trend

years one sided

=

185

stress series

13.500.000

13.500.000

12.500.000

11.500.000

10.500.000

9.500.000

8.500.000

7.500.000

20

01

Q4

20

02

Q2

20

02

Q4

20

03

Q2

20

03

Q4

20

04

Q2

20

04

Q4

20

05

Q2

20

05

Q4

20

06

Q2

20

06

Q4

20

07

Q2

20

07

Q4

20

08

Q2

20

08

Q4

20

09

Q2

20

09

Q4

20

10

Q2

20

10

Q4

20

11

Q2

20

11

Q4

20

12

Q2

20

12

Q4

20

13

Q2

20

13

Q4

20

14

Q2

20

14

Q4

up low Nilai Tukar RP/USD

leading near term

Analisis AUROC

Krisis terjadi

False

= +

= +

LeadingNear Term

TPR

FPR 1

1

TPR

FPR 1

1

TPR

FPR 1

1

(i) Fully informative signal

(ii) Uninformative signal

(iii) Informative signal

near term leading

near term indicator

Near term indicator

leading indicator

Leading

Leading

upper or

near term

upper or lower

)

Leadin

near

term

leading

near term

PENJELASAN INDIKATOR PELENGKAP CCB

Indikator makro ekonomi

near

term

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

up low PDB riil yoy

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

up low CPI yoy

-

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

PDB Riil (yoy)

-

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

In asi (yoy)

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

188

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

7.000

8.000

9.000

10.000

11.000

12.000

13.0002

00

1Q

42

00

2Q

22

00

2Q

42

00

3Q

22

00

3Q

42

00

4Q

22

00

4Q

42

00

5Q

22

00

5Q

42

00

6Q

22

00

6Q

42

00

7Q

22

00

7Q

42

00

8Q

22

00

8Q

42

00

9Q

22

00

9Q

42

01

0Q

22

01

0Q

42

01

1Q

22

01

1Q

42

01

2Q

22

01

2Q

42

01

3Q

22

01

3Q

42

01

4Q

22

01

4Q

4

up low Nilai Tukar RP/USD

-

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

Nilai Tukar (Rp/USD)

near term release

near term release

leading

leading

indicator

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

Broad Credit

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

up low ULN yoy

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

up low BC yoy

-

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

ULN Swasta Rp (yoy)

-

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

Broad Credit (yoy)

broad

credit

broad credit

broad credit broad credit

leading

broad

credit

Indikator Harga Aset8

event

Broad Credit

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

0

0,05

0,1

0,15

0,2

up low Vola litas IHSG

-

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

Vola litas IHSG

near term

leading indicator

Indikator Perbankan

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2001

Q4

2002

Q3

2003

Q2

2004

Q1

2004

Q4

2005

Q3

2006

Q2

2007

Q1

2007

Q4

2008

Q3

2009

Q2

2010

Q1

2010

Q4

2011

Q3

2012

Q2

2013

Q1

2013

Q4

2014

Q3

1 RMS (+) 1 RMS (-) Vola litas IHSG

-

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

IHPR yoy

leading

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

2001

Q4

2002

Q3

2003

Q2

2004

Q1

2004

Q4

2005

Q3

2006

Q2

2007

Q1

2007

Q4

2008

Q3

2009

Q2

2010

Q1

2010

Q4

2011

Q3

2012

Q2

2013

Q1

2013

Q4

2014

Q3

up low NCYOY

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2001

Q4

2002

Q3

2003

Q2

2004

Q1

2004

Q4

2005

Q3

2006

Q2

2007

Q1

2007

Q4

2008

Q3

2009

Q2

2010

Q1

2010

Q4

2011

Q3

2012

Q2

2013

Q1

2013

Q4

2014

Q3

up low NPL (%)

-0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 1,0

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

Kredit Bank (yoy)

-

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

NPL (%)

leading

prudent

leading indicator

prompt

release

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

up low NPL

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

NPL Nominal (yoy)

stress

money creation

leading

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

up low DPK yoy

-

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

DPK yoy

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

2001

Q4

2002

Q3

2003

Q2

2004

Q1

2004

Q4

2005

Q3

2006

Q2

2007

Q1

2007

Q4

2008

Q3

2009

Q2

2010

Q1

2010

Q4

2011

Q3

2012

Q2

2013

Q1

2013

Q4

2014

Q3

up low ROA

-

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

ROA (%)

stress

near term

near term

released

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

sebelum sebelum

Krisis Krisis SetelahKrisis

Nilai 1tahun

terakhir1 tahunsebelum

1 tahunsebelum

15

17

19

21

23

25

27

2001

Q4

2002

Q3

2003

Q2

2004

Q1

2004

Q4

2005

Q3

2006

Q2

2007

Q1

2007

Q4

2008

Q3

2009

Q2

2010

Q1

2010

Q4

2011

Q3

2012

Q2

2013

Q1

2013

Q4

2014

Q3

up low CAR

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

up low IRS

-0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 1,0

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

CAR(%)

-

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

T-12 T-11 T-10 T-9 T-8 T-7 T-6 T-5 T-4 T-3 T-2 T-1 T

IRS

trading

near

term

released

leading

near term

near term

release

leading

Indikator KesimpulanAUROC

KESIMPULAN

Near term

Leading Broad Credit

REFERENSI

199

ABIF ASEAN AFS AKSI Arsitektur Keuangan Syariah Indonesia APMK Alat Pembayaran Menggunakan KartuAS Amerika SerikatASEAN ATM

BBM Bahan Bakar Minyak BCBS BIS BI-RTGS Bank Indonesia BI-SSSS Bank Indonesia

BOJ Bank of JapanBOPO Rasio Biaya Operasional terhadap Pendapatan

OperasionalBPD Bank Pembangunan DaerahBPR Bank Perkreditan Rakyatbps Basis pointBUKU Bank Umum berdasarkan Kegiatan UsahaCAR CCB CDS CIR CPO DER

D-SIB DSR DP EAPP ECB EM FA FDI FKSSK Forum Koordinasi Stabilitas Sistem KeuanganFLI Fasilitas Likuiditas IntrahariFSB G20 GDP GNNT Gerakan Nasional NontunaiGWM Giro Wajib MinimumHTM IDMA IEK Indeks Ekspektasi KonsumenIHK Indeks HargaKonsumenIHSG Indeks Harga Saham GabunganIKK Indeks Keyakinan Konsumen

IMF

ISPK Indeks Stabilitas Pasar KeuanganISSK Indeks Stabilitas Keuangan Indonesia

JPSK Jaring Pengaman Sistem Keuangan

KK Kredit KonsumsiKMK Kredit Modal KerjaKPA Kredit Pemilikan ApartemenKPMM Kecukupan Pemenuhan Modal MinimumKPR Kredit Pemilikan RumahLCR LDR LKD Layanan Keuangan DigitalLTV LPS Lembaga Penjamin SimpananL/R Laba RugiMinerba Pertambangan Mineral dan BatubaraMTM (MTM)

NCD NFA NFL NII NIM NPF NPI Neraca Pembayaran IndonesiaNPL OJK Otoritas Jasa KeuanganOTC PBOC Peoples’ Bank of China (PBOC)PD

PIN PLN Pinjaman Luar NegeriPMK Protokol Manajemen KrisisPP Perusahaan PembiayaanPUAB Pasar Uang Antar Bank

RBB Rencana Bisnis Bank (RBB)ROA ROE SBDK Suku Bunga Dasar Kredit

SBN Surat Berharga Negara

SKNBI Sistem Kliring Nasional Bank Indonesia

SUN Surat Utang NegaraTDL Tarif Dasar Listrik TOR

ULN Utang Luar NegeriUMKM Usaha Mikro, Kecil danMenengahWEO

200

Rate: Suku bunga kebijakan yang mencerminkan sikap atau kebijakan moneter yang ditetapkan oleh Bank Indonesia dan diumumkan

kepada publik

(BI-RTGS): Sistem transfer dana secara elektronik antar peserta Sistem BI-RTGS dalam mata uang rupiah yang penyelesaiannya dilakukan

Sarana transaksi dengan Bank Indonesia termasuk penatausahaannya dan penatausahaan Surat Berharga secara elektronik dan terhubung langsung antara Peserta, Penyelenggara dan Sistem BI-RTGS

(CAR): Rasio kecukupan modal yang berfungsi menampung risiko kerugian yang kemungkinan dihadapi oleh bank

:

sehingga berpotensi mengganggu stabilitas sistem keuangan

Dana yang dipercayakan oleh masyarakat kepada bank berdasarkan perjanjian penyimpanan dana dalam bentuk giro, deposito,

: Fasilitas penempatan dana perbankan di Bank Indonesia dalam rangka operasi moneter

: Kelompok negara-negara dengan ekonomi yang berkembang pesat yang antara lain tercermin dari perkembangan pasar keuangan

dan industrialisasi

/(Keuangan Inklusif): Pemberian layanan keuangan dengan biaya terjangkau untuk bagian segmen masyarakat yang berpenghasilan rendah

Forum yang bertujuan untuk memperkuat koordinasi antar lembaga dalam memelihara stabilitas sistem keuangan guna mendukung pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan, serta memperkuat ketahanan dalam menghadapi gejolak ekonomi. Lembaga yang menjadi anggota forum dimaksud yaitu Kementerian Keuangan, Bank Indonesia, Lembaga Penjamin Simpanan, dan Otoritas Jasa Keuangan

Jumlah dana minimum yang wajib dipelihara oleh bank yang besarnya ditetapkan oleh Bank Indonesia sebesar persentase tertentu dari DPK

Indikator ekonomi yang mencerminkan jumlah nilai barang dan jasa akhir yang dihasilkan oleh seluruh unit ekonomi dalam suatu negara dalam jangka waktu tertentu

:

wajar ) aset atau kewajiban

Indikator kinerja stabilitas sistem keuangan Indonesia secara keseluruhan yang mencakup perbankan, pasar saham dan pasar

Keadaan perekonomian yang ditandai oleh kenaikan harga secara cepat sehingga berdampak pada menurunnya daya beli. Terdapat

( )

Perhitungan utang piutang antara para peserta kliring secara terpusat di satu tempat dengan cara saling menyerahkan surat-surat

201

berharga dan suat-surat dagang yang telah ditetapkan untuk dapat diperhitungkan ( )

sarana dan perangkat teknologi berbasis maupun berbasis dalam rangka keuangan inklusif

: Fasilitas penyediaan dana rupiah dari Bank Indonesia kepada Bank dalam rangka operasi moneter

(LDR):

Kemampuan untuk memenuhi seluruh kewajiban yang harus dilunasi segera dalam waktu yang singkat; sebuah perusahaan dikatakan likuid apabila mempunyai alat pembayaran berupa harta lancar yang lebih besar dibandingkan dengan seluruh kewajibannya ( )

(NPL):

(NPF): Termin NPL diperuntukkan bagi bank umum, sedangkan NPF untuk bank syariah

Pelaksanaan kebijakan moneter oleh Bank Indonesia dalam rangka pengendalian moneter melalui Operasi Pasar Terbuka dan

)

(Repo):

ditentukan di kemudian hari akan dilaksanakan pembelian kembali atas instrumen keuangan yang sama dengan harga tertentu

Surat berharga dalam mata uang rupiah yang diterbitkan oleh Bank Indonesia sebagai pengakuan utang berjangka waktu pendek

nasional

dan pokoknya oleh Negara Kesatuan Republik Indonesia, sesuai dengan masa berlakunya, sebagaimana dimaksud dalam Undang-Undang yang berlaku

Surat berharga yang terdiri dari Surat Utang Negara dalam mata uang Rupiah dan Surat Berharga Negara Syariah dalam mata uang Rupiah yang diterbitkan oleh Pemerintah Republik Indonesia.

:

202

Transaksi pembelian Surat Berharga oleh peserta Operasi Pasar Terbuka (OPT) dari Bank Indonesia, dengan kewajiban penjualan kembali oleh peserta OPT sesuai dengan harga dan jangka waktu yang disepakat

Uang kertas dan uang logam yang dikeluarkan dan diedarkan oleh Bank Indonesia dan digunakan sebagai alat pembayaran yang sah di wilayah Republik Indonesia

: Imbal hasil

PENGARAH

Erwin Rijanto, Filianingsih Hendarta, Yati Kurniati, Dwityapoetra S. Besar

KOORDINATOR DAN EDITOR UMUM

Arlyana Abubakar, Ndari Surjaningsih, Indra Gunawan, Riza Putera, Diana Yumanita

TIM PENYUSUN

Clarita Ligaya Iskandar, Ita Rulina, Ibrahim, M. Firdaus Muttaqin, Koppa Kepler, Iman Gunadi, Dadang Muljawan, Sri Noerhidajati, Cicilia A. Harun, Rozidyanti, Cecep Ridwan, Danny Hermawan, Eka Vitaloka, Kartina Eka D., Risa Fadila, Sagita Rachmanira, Herriman Budi Subangun, Reska Prasetya, Elis Deriantino, Darmo Wicaksono, Bayu Adi Gunawan, Syaista Nur, Mega Ramadhanty Chalid, Justina Adamanti, Maulana Harris Muhajir, Tevy Chawwa, Heny Sulistyaningsih, Ardhi Santoso H.M., Hero Wonida, Afaf Munawwarah, Teguh Afriyanto, Dhanita Fauziah Ulfa, Arisyi Fariza Raz, Anindhita Kemala D., Dita Apsari, Harris Dwi Putra, Aditya Anta Taruna, Rieska Indah Astuti, Yansen Lokanata, Rifky Ismail, Syachman Perdymer, Nurkholish Ibnu Aman, Primitiva Febriarti, Ebrinda Daisy Gustiani, Inrayanto Ariandos, Fransiskus Xaverius Tyas Prasa, Meliana Rizka, Fiona Rebecca Hutagaol, Anggita Cinditya Mutiara Kusuma, Tony Noor Tjahjono, Senni Adhitatri, Ratih Maharani, Rr. Diva Amelia, Berly, Randy Cavendish

KONTRIBUTOR

Departemen Kebijakan Ekonomi dan MoneterDepartemen Surveillance Sistem Keuangan Departemen Pengembangan UMKMDepartemen StatistikDepartemen Kebijakan dan Pengawasan Sistem PembayaranDepartemen Penyelenggara dan Setelmen Sistem PembayaranDepartemen Pengedaran UangPusat Program Transformasi Bank Indonesia - Program Elektronifikasi Dan Keuangan Inklusif Pusat Program Transformasi Bank Indonesia - Program Pendalaman Pasar Keuangan

PENGOLAH DATA, LAYOUT DAN PRODUKSI

Saprudin, Pita Pratita, Vergina Hapsari, I Made Yogi, Rio Akbar, Muhammad Arditya

Kajian Stabilitas KeuanganNo.25, September 2015