50

BAB V

PENUTUP

A. Kesimpulan

Berdasarkan hasil pengujian dan analisis yang diperoleh dalam penelitian

ini maka dapat disimpulkan sebagai berikut :

1. Suku bunga berpengaruh negatif terhadap return saham pada perusahaan

farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019, artinya

semakin tinggi suku bunga maka return saham akan menurun.

2. Inflasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham pada

perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019

artinya semakin tinggi inflasi maka return saham akan menurun.

3. Nilai tukar Rupiah berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham

pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-

2019, artinya semakin tinggi harga dollar terhadap nilai tukar rupiahmaka

return saham akan menurun.

B. Saran

Berdasarkan kesimpulan dan hasil penelitian dapat dibuat saran sebagai

berikut:

1. Informasi mengenai suku bunga, inflasi, dan nilai tukar rupiah perlu

diperhatikan oleh investor, informasi tersebut dapat digunakan untuk

51

memprediksi harga saham dan return saham, kemudian menggunakan

informasi tersebut sebagai bahan pertimbangan untuk mengambil keputusan

investasi.

2. Bagi peneliti selanjutnya diharapkan akan ditambahkan variabel makro

ekonomi lain yang mempengaruhi tingkat pengembalian persediaan, yang

tidak dimasukkan dalam penelitian ini. Jika melihat nilai koefisien determinasi

(R2) yang rendah diharapkan dapat menambah waktu dan sampel penelitian

untuk mendapatkan hasil yang lebih akurat, dan juga dapat dilakukan di

departemen lain di Bursa Efek Indonesia.

52

DAFTAR PUSTAKA

Buku

Bhuono Agung, Nugroho. 2005. Strategi Jitu Memilih Metode Statistik Penelitian

dengan SPSS). Yogyakarta: Andi

Boediono. 1992. Ekonomi Moneter. Edisi ketiga, BPFE Universitas Gajah Mada,

Yogyakarta. Teori Moneter. Yogyakarta: BPFE UGM.

Bramantyo. 2006. Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Price To Book Value

(PBV), dan Devidend Payout Ratio (DPR) Terhadap Return Saham Pada

Perusahaan Manufaktur. Skripsi. Fakultas Ilmu Sosial: Universitas Negeri

Semarang.

Brigham, Eugene F dan Houston. 2006. Fundamental of Financial Management:

Dasar-Dasar Manajemen Keuanagn. Edisis 10. Jakarta: Salemba Empat

Case & Fair. 2007. Prinsip Ekonomi Jilid 1. Jakarta: Erlangga.

Eduardus, Tandelilin. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Risiko. Edisi Pertama.

Yogyakarta: BPFE.

Fahmi, Irham. 2011. Analisis Laporan Akuntansi. Bandung: Alfabeta.

Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. BP

Undip: Semarang

Halim, Abdul .2005. Analisis Investasi. Edisi Dua. Jakarta: Salemba Empat.

Hartono, Jogiyanto, 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Keenam,

Yogyakarta: BPFE.

Ismail. 2010. Manajemen Perbankan. Jakarta: Prendamedia Group.

Kasmir. 2008. Bank Dan Lembaga Keuangan Lainnya. Edisi Revisi 8. Jakarta: PT

Raja Grafindo Persada.

Madura, Jeff, 2006. Keuangan Perusahaan Internasional, Edisi Kedelapan, Buku Satu,

Salemba Empat, Jakarta.

53

Nugroho, Adi. 2005. Analisis dan Perancangan Sistem Informasi Dengan

Metodologi Berorientasi Objek. Bandung: Informatika.

Pohan, Aulia. 2008. Potret Kebijakan Moneter Indonesia. Jakarta: PT. Raja. Grafika

Parsada

Putong, Iskandar. 2002. Ekonomi Mikro dan Makro, Edisi Kedua. Jakarta: Penerbit

Ghalia Indonesia.

Salim, Joko. 2010. Cara Gampang Bermain Saham. Jakarta: Visimedia.

Samsul, Muhamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Surabaya:

Penerbit Erlangga.

Santoso, S. 2010. Mastering SPSS 18. Jakarta: Pt Elex Media Komputindo.

Simorangkir, Iskandar dan Suseno. 2004. Sistem dan Kebijakan Nilai Tukar, Seri

Kebanksentralan No.12. Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan Bank

Indonesia (PPSK BI) : Jakarta

Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D, Bandung:

Penerbit Alfabeta

Sunariyah. 2013. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi 6. Yogyakarta: UPP

STIM YKPN.

Jurnal

Almilia, Luciana Spica, 2004. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kondisi

Financial Distress Suatu Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”.

Simposium Nasional Akuntansi, Volume 6, hal 546-564

Faoriko, Akbar. 2013. “Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Inflasi Dan Nilai Tukar

Terhadap Return Saham Di Bursa Efek Indonesia” Jurnal elektronik

Universitas Negeri Yogyakarta 2013. Yogyakarta.

Fransisca, Mikha dan Agustanto, Heru. 2008. Analisis Rasionalitas Investor dalam

Pemilihan Saham dan Penentuan Portofolio optimal dengan Menggunakan

Model Indek Tunggal di Bursa Efek Jakarta. Fous Manajerial, Vol.6 No. 1.

54

Kewal, Suramaya Suci, 2012. “Pengaruh Suku Bunga, Inflasi, Kurs, dan

Pertumbuhan PDB Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan”, Jurnal Economia,

Volume 8 Nomor 1, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Musi, Palembang.

Kristina, Vera Anis dan Untung Sriwidodo. 2012. “Analisis Faktor-faktor yang

Mempengaruhi Return Saham Investor pada Perusahaan Manufaktur di Bursa

Efek Indonesia”. Jurnal Ekonomi dan Kewirausahaan, Vol. 12, No. 1, hal, 1-11.

Maulita, Rizka. 2019. “Pengaruh Nilai Tukar Rupiah, Inflasi, Suku Bunga, dan

Produk Domestik Bruto terhadap Return Saham pada Perusahaan Subsektor

Pertambangan Batu Bara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia” Jurnal

elektronik Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau. Riau.

http://repository.uin-susa.ac.id/id/eprints/22904

Sartika, Dewi, dkk. 2018. “Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar terhadap

Return Saham Industri Tekstil dan Garmen di Bursa Efek Indonesia,” E-Jurnal

Riset Manajemen Volume 7 Nomor 9 Agustus 2018. Universitas Islam Malang.

http://riset.unisma.ac.id/index.php/jrm/article/view/1232. Diakses 20 Januari

2019 Pukul 17.30 wib

Setyaningrum, Rani dan Muljono. 2016. “Inflasi, Tingkat Suku Bunga, dan Nilai

Tukar terhadap Return Saham,” Jurnal Bisnis dan Ekonomi Volume 14 Nomor 2

Oktober 2016. Universitas Muhammadiyah Magelang.

http://journal.ummgl.ac.id/index.php/bisnisekonomi/article/view/272/208.

Sitinjak, Elyzabeth Lucky Maretha & Widuri Kurniasari. 2003. Indikator-Indikator

Pasar Saham Dan Pasar Uang yang Saling Berkaitan Ditinjau Dari Pasar Saham

Sedang Bullish dan Bearish. Jurnal Riset Ekonomi dan Manajemen: vol.3 no.3.

Suriyani, Ni Kadek dan Gede Mertha Sudiartha. 2018. “Pengaruh Tingkat Suku

Bunga, Inflasi, dan Nilai Tukar terhadap Return Saham di Bursa Efek

Indonesia,” E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana Volume 7 Nomor 6 2018:

3172-3200. Universitas Udayana.

https://media.neliti.com/media/publications/255328-none-90695ef3.pdf.

Triyono. 2008. “Analisis Perubahan Kurs Rupiah Terhadap Dollar Amerika. Jurnal

Ekonomi Pembangunan Vol. 9, No. 2, Desember 2008 : 156-167. Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

Website

55

BEI. 2020. Sejarah Bursa Efek Indonesia. Diakses 5 Januari 2021

https://www.idx.co.id/tentang-bei/sejarah-dan-milestone/

BEI. 2020. Struktur Organisasi Bursa Efek Indonesia. Diakses 5 Januari 2021

https://www.idx.co.id/tentang-bei/organisasi/

BEI. 2020. Ringkasan Performa Perusahaan Tercatat. Diakses 14 Desember 2020

https://www.idx.co.id/data-pasar/laporan-statistik/ringkasan

performaperusahaan-tercatat/

BEI. 2020. Laporan Keuangan dan Tahunan. Diakses 14 Desember 2020

https://www.idx.co.id/perusahaan-tercatat/laporan-keuangan-dan-tahunan

BI 2020. Data Suku Bunga. Diakses 14 Desember 2020

https://www.bi.go.id/id/moneter/bi-7day-RR/data/Contents/Default.aspx

BI 2020. Data inflasi. Diakses 14 Desember 2020

https://www.bi.go.id/id/moneter/inflasi/data/Default.aspx

BI 2020. Data Kurs Niliai Tukar Rupiah. Diakses 14 Desember 2020

https://www.bi.go.id/id/moneter/informasi-kurs/transaksi-bi/Default.aspx

Musdholifah & Tony. (2007). Http://Imamsetiyantoro.Wordpress.Com/2012/02/.

56

LAMPIRAN

Lampiran 1 : Data Return Saham tahun 2016-2019

No Kode Nama Perusahaan Tahun Saham

Penutupan

Return Saham Rit = (Pi,t–Pi,t1)

(Pi,t-1)

1 2 3 4 5 6

1 DVLA PT. DARYA-VARIA

LABORATORIA Tbk.

2015 1300 -

2016 1755 0.3500

2017 1960 0.1168

2018 1940 -0.0102

2019 2250 0.1598

2 INAF PT. INDOFARMA Tbk.

2015 168 -

2016 4680 2.6857

2017 5900 0.2607

2018 6500 0.1017

2019 870 -0.8662

3 KAEF PT. KIMIA FARMA

Tbk.

2015 870 -

2016 2750 2.1609

2017 2700 -0.0182

2018 2600 -0.0370

2019 1250 -0.5192

4 KLBF PT. KALBE FARMA

Tbk.

2015 1320 -

2016 1515 0.1477

2017 1690 0.1155

2018 1520 -0.1006

2019 1620 0.0658

5 MERK PT. MERCK

INDONESIA Tbk.

2015 6775 -

2016 9200 0.3579

2017 8500 -0.0760

2018 4300 -0.4941

2019 2850 -0.3372

6 PYFA PT. PYRIDAM FARMA

Tbk.

2015 112 -

2016 200 0.7857

2017 183 -0.0850

2018 189 0.0328

2019 198 0.0476

57

Sumber : Bursa Efek Indonesia https://www.idx.co.id/

1 2 3 4 5 6

7 SIDO

PT. INDUSTRI JAMU

DAN FARMASI SIDO

MUNCUL Tbk.

2015 550 -

2016 520 -0.0545

2017 545 0.0481

2018 840 0.5413

2019 1275 0.5178

8 TSCP PT. TEMPO SCAN

PACIFIC Tbk.

2015 1750 -

2016 1970 0.1257

2017 1800 -0.0862

2018 1390 -0.2277

2019 1395 0.0036

58

Lampiran 2 : Data Suku Bunga, Inflasi dan Nilai Tukar Rupiah Tahun 2016-

2019

No Kode Nama Perusahaan Tahun

Suku

Bunga

(%)

Inflasi

(%)

Nilai

Tukar

(Rp)

Return

Saham

1 DVLA

PT. DARYA-

VARIA

LABORATORIA

Tbk.

2016 6.00 3.02 13.307 0.3500

2017 4.57 3.80 13.384 0.1168

2018 5.06 3.13 14.246 -0.0102

2019 5.63 3.03 14.146 0.1598

2 INAF PT. INDOFARMA

Tbk.

2016 6.00 3.02 13.307 2.6857

2017 4.57 3.80 13.384 0.2607

2018 5.06 3.13 14.246 0.1017

2019 5.63 3.03 14.146 -0.8662

3 KAEF PT. KIMIA

FARMA Tbk.

2016 6.00 3.02 13.307 2.1609

2017 4.57 3.80 13.384 -0.0182

2018 5.06 3.13 14.246 -0.0370

2019 5.63 3.03 14.146 -0.5192

4 KLBF PT. KALBE

FARMA Tbk.

2016 6.00 3.02 13.307 0.1477

2017 4.57 3.80 13.384 0.1155

2018 5.06 3.13 14.246 -0.1006

2019 5.63 3.03 14.146 0.0658

5 MERK PT. MERCK

INDONESIA Tbk.

2016 6.00 3.02 13.307 0.3579

2017 4.57 3.80 13.384 -0.0760

2018 5.06 3.13 14.246 -0.4941

2019 5.63 3.03 14.146 -0.3372

6 PYFA PT. PYRIDAM

FARMA Tbk.

2016 6.00 3.02 13.307 0.7857

2017 4.57 3.80 13.384 -0.0850

2018 5.06 3.13 14.246 0.0328

2019 5.63 3.03 14.146 0.0476

7 SIDO

PT. INDUSTRI

JAMU DAN

FARMASI SIDO

MUNCUL Tbk.

2016 6.00 3.02 13.307 -0.0545

2017 4.57 3.80 13.384 0.0481

2018 5.06 3.13 14.246 0.5413

2019 5.63 3.03 14.146 0.5178

8 TSCP

PT. TEMPO

SCAN PACIFIC

Tbk.

2016 6.00 3.02 13.307 0.1257

2017 4.57 3.80 13.384 -0.0862

2018 5.06 3.13 14.246 -0.2277

2019 5.63 3.03 14.146 0.0036 Sumber : Bank Indonesia https://www.bi.go.id

59

Lampiran 3 : Deskripsi Data Penelitian

Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

Return Saham 32 -.8662 2.6857 .178525 .6704657

Suku Bunga 32 4.57 6.00 5.3150 .55381

Inflasi 32 3.02 3.80 3.2450 .32848

Nilai Tukar rupiah 32 13307.00 14246.00 1.3771E4 434.42650

Valid N (listwise) 32

Lampiran 4 : Uji Asumsi Klasik

1. Uji Normalitas

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized

Residual

N 32

Normal Parametersa Mean .0000000

Std. Deviation .55228153

Most Extreme

Differences

Absolute .185

Positive .185

Negative -.101

Kolmogorov-Smirnov Z 1.045

Asymp. Sig. (2-tailed) .225

a. Test distribution is Normal.

60

2. Uji Multikolinearitas

Model

Collinearity

Statistics

Tolerance VIF

1 (Constant)

Suku Bunga .151 6.633

Inflasi .121 8.258

Nilai Tukar Rupiah .406 2.466

3. Uji Autokorelasi

Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of

the Estimate Durbin-Watson

1 .675a .456 .397 .5204279 1.743

a. Predictors: (Constant), Nilai Tukar rupiah, Suku Bunga, Inflasi

b. Dependent Variable: Return Saham

4. Uji Heteroskedastisitas

Coefficientsa

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig. B Std. Error Beta

1 (Constant) .597 5.660 .105 .917

Suku Bunga .337 .281 .491 1.201 .240

Inflasi -.051 .517 -.045 -.098 .922

Nilai Tukar rupiah .000 .000 -.160 -.644 .525

61

Lampiran 5 : Hasil Regresi Linier Berganda

Variables Entered/Removedb

Model Variables Entered Variables Removed Method

1 Nilai Tukar rupiah,

Suku Bunga,

Inflasia

. Enter

a. All requested variables entered.

b. Dependent Variable: Return Saham

Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of

the Estimate Durbin-Watson

1 .675a .456 .397 .5204279 1.743

a. Predictors: (Constant), Nilai Tukar rupiah, Suku Bunga, Inflasi

b. Dependent Variable: Return Saham

ANOVAb

Model

Sum of

Squares Df Mean Square F Sig.

1 Regression 6.352 3 2.117 7.817 .001a

Residual 7.584 28 .271

Total 13.935 31

a. Predictors: (Constant), Nilai Tukar rupiah, Suku Bunga, Inflasi

b. Dependent Variable: Return Saham

62

Coefficientsa

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig. B Std. Error Beta

1 (Constant) 38.207 8.948 4.270 .000

Suku Bunga -1.257 .444 -1.016 -2.830 .009

Inflasi -2.991 .818 -1.466 -3.658 .001

Nilai Tukar rupiah -.002 .000 -1.020 -4.660 .000

Collinearity Diagnosticsa

Model

Dimen

sion Eigenvalue

Condition

Index

Variance Proportions

(Constant) Suku Bunga Inflasi

Nilai Tukar

rupiah

1 1 3.980 1.000 .00 .00 .00 .00

2 .018 14.729 .00 .04 .03 .00

3 .002 44.008 .00 .17 .10 .11

4 7.706E-5 227.245 1.00 .79 .86 .89

a. Dependent Variable: Return Saham

Residuals Statisticsa

Minimum Maximum Mean Std. Deviation N

Predicted Value -.204325 1.938341 .178525 .4526477 32

Residual -

7.3603213

E-1

2.0042319E0 .0000000 .4946052 32

Std. Predicted Value -.846 3.888 .000 1.000 32

Std. Residual -1.414 3.851 .000 .950 32

a. Dependent Variable: Return Saham

63

64

65

66

67

68

69

70