BAB 24.Pendanaan Jangka Pendek - Chan9's Weblog · ManajemenKeuanganFE UMY Factoring atau anjak...

Manajemen Keuangan FE UMY

Uang yang akan diterima = [ Rp10 juta / (1 + 0,2)] 90 / 360 = Rp9.554.428

Bunga yang dibayarkan = Rp10.000.000- Rp9.554.428 =Rp445.572,00,-TBE = (1 + (445.572 / 9.554.428)) 360 / 90 – 1 = 0,20 atau 20%Tingkat bunga efektif yang dibayarkan adalahsama dengan tingkat bunga nominal.

Tingkat Bunga Efektif Pinjaman Kredit

Dengan cara Diskonto

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

http://www.pdffactory.com


TBE = (1 + (500.000 / 9.500.000)) 360 / 90 – 1 = 0,2277 atau 22,77%Tingkat bunga efektif yang dibayarkanadalah lebih tinggi dengan tingkat bunganominal.

Tingkat Bunga Efektif Pinjaman Kredit

Dengan cara Diskonto Rp500.000,-




Factoring atau anjak piutang berarti menjual piutangdagang.dari segi perusahaan yang mempunyai piutang, factoring mempunyai manfaat karena perusahaan tidakperlu menunggu sampai piutang jatuh tempo untukmemperoleh kas. Pihak piutang juga memperoleh manfaatkarena factoring merupakan alternatif investasi.

Factoring




Pihak 1

Pihak 2 Pihak 3

Kas Penjualan Kredit

Menjual Piutang Utang

Tagih

Cacatan :Pihak 1 : Penjual yang menjual secara kredit ke pihak 3Pihak 2 : Factor, Pihak yang membeli piutangPihak 3 : Perusahaan yang membeli secara kredit dari pihak 1

Bagan 3. Pihak-pihak dalam Factoring




Misalkan piutang dagang dijual dengan diskonto 2,5% per bulan. Sebagai tambahan, factor akan membebankan komisi sebesar 15% untuk pendanaan nonrecourse. Jika eksportir menjual Rp 1 jutapiutang dengan yang berjangka waktu 90 hari tanpa recourse, perusahaan akan memperoleh :

Nilai nominal Rp 1.000.000,00Biaya nonrecourse (1,5% x Rp 1 juta) - Rp 15.000,00Biaya factoring (2,5% x 3 x Rp 1 juta) - Rp 75.000,00

Nilai yang diterima eksportir Rp 910.000,00

Bunga tahunan dengan menjual piutang dagang adalah sekitar 4 x (7,5% + 1,5%) = 36%. Meskipun biaya factoring cukup mahal, tetapifactoring mempunyai keuntungan seperti yang dijelaskan di atas.




Dengan alternatif ini, kepemilikan piutang masih ada ditangan perusahaan. Jika pinjaman tidak terbayar, piutangyang dijadikan jaminan bisa digunakan untuk melunasipinjaman. Penjaminan bisa dilakukan atas semua piutang.Biaya yang berkaitan dengan penjaminan piutang ada dua: (1) biaya pemrosesan, dan (2) biaya bunga.

Menjaminkan Piutang




Prosedur yang dipakai akan sama dengan penjaminan piutang. Pemberi pinjaman akan mengevaluasi nilai persediaan, kemudianakan memberikan pinjaman dalam persentase tertentu dari nilaipersediaan yang dijaminkan. Perusahaan bisa menjaminkansemua barang dagangannya. Perusahaan juga bisamenjaminkan persediaan (barang dagangan) yang tertentu. Pemberi pinjaman bisa mengundang pihak ketiga yang independen, untuk memastikan penjualan barang dagangan akandigunakan untuk melunasi pinjaman.Total biaya mencakup dua hal: biaya pemrosesan/administrasidan biaya bunga.

Menjaminkan Barang Dagangan (Persediaan)




Akseptansi bank dimulai dari perintah membayar terhadap suatubank atas sejumlah uang tertentu pada beberapa periodemendatang. Kemudian, daripada menunggu beberapa periodemendatang, perusahaan yang mempunyai surat perintah tersebutbisa menjual ke pihak lain dengan diskonto. Perusahaan bisamemiliki uang lebih cepat. Sedangkan pihak yang membelimemperoleh pendapatan bunga (selisih dari nilai nominal denganharga jual) dari akseptansi tersebut. Akseptansi bank merupakancara yang cukup populer untuk mendanai transaksi ekspor-impor. Instrumen aksep biasanya berjangka waktu antara 30 sampai270 hari dengan kebanyakan 90 hari. Jangka waktu bisadinegosiasikan agar sesuai dengan jangka waktu datangnyabarang.

Akseptansi Bank




3.6.2. Menjual atau Menahan AkseptansiMisal draft meminta pembayaran sejumlah Rp1juta, bank importir membebani biaya komisi sebesar 1,5%, jangkawaktu draft adalah 60 hari. Jika eksportir memutuskan untukmenahan akseptansi sampai jatuh tempo, eksportir akanmenerima secara diskonto sebesar:

Nilai nominal Rp1.000.000Komisi Rp1 juta - (0,015 x 60 / 360 x Rp1juta) - Rp 2.500

-----------------Nilai bersih komisi Rp 997.500




Satu tahun diasumsikan 360 hari. Komisi yang akan diterima olehbank adalah Rp2.500. Misal bunga untuk akseptansi bank adalah6%. Jika eksportir memutuskan menjual akseptansi tersebut, makaia akan menerima:

Nilai bersih komisi Rp997.500Bunga (Rp1 juta x (0,06 x 60/360)) - Rp 10.000

---------------Nilai akseptansi bersih Rp987.500

Saat jatuh tempo bank importir akan menerima Rp1 juta dariimportir. Biaya komisi akan dibayar oleh eksportir. Apakah dia akanmenjual atau menahan akseptansi, eksportir akan membandingkantingkat bunga akseptansi dengan tingkat bunga di pasar keuangan.




Repo atau disingkat Rp, merupakan kependekan darirepurrchase agrement. Misalkan dealer (penjual) sekuritas membutuhkan dana, ia bisa menjual suratberharga kepada pihak investor disertai denganperjanjian bahwa ia akan membeli kembali surat berhargatersebut pada waktu tertentu dengan nilai yang lebihtinggi dibandingkan dengan nilai pembelian. Nilai yang tinggi tersebut mencerminkan nilai pokok disertai denganbunga pinjaman. Surat berharga yang sering dijadikanjaminan adalah SBI (di Indonesia) atau ‘T-Bills (diAmerika Serikat).

Repo




Reverse repo merupakan kebalikan dari repo. Disini dealer mencari pihak yang mempunyai surat berharga, kemudianmembeli surat berharga tersebut disertai dengan janji untukmenjual surat berharga tersebut pada beberapa periodemendatang dengan harga yang lebih tinggi. Harga yang lebihtinggi tersebut mencerminkan pokok pinjaman ditambahdengan bunga pinjaman.



BAB 24.Pendanaan Jangka Pendek - Chan9's Weblog · ManajemenKeuanganFE UMY Factoring atau anjak...

Documents

Transcript of BAB 24.Pendanaan Jangka Pendek - Chan9's Weblog · ManajemenKeuanganFE UMY Factoring atau anjak...