ANALISIS RETURN ON ASSETS (ROA), RETURN ON

EQUITY (ROE) DAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)

UNTUK MENILAI KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN

(Studi Pada PT Gudang Garam,Tbk yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia)

SKRIPSI

Diajukan untuk melengkapi tugas akademik dan

memenuhi syarat mencapai Gelar Sarjana Strata-1

Program Studi Administrasi Bisnis

Disusun Oleh :

ISNAINI NUR BAETY

NBI : 1121600054

PROGRAM STUDI ADMINISTRASI BISNIS

FAKULTAS ILMU SOSIAL DAN ILMU POLITIK

UNIVERSITAS 17 AGUSTUS 1945 SURABAYA

2020

ii

iii

iv

v

vi

PERSEMBAHAN

Skripsi ini dipersembahkan untuk :

1. Kedua orang tua saya, Bapak dan Ibu yang sangat saya sayangi dan hormati yang

selalu memberikan perhatiannya, yang selalu menguatkan saya dan senantiasa

mendo’akan yang terbaik untuk anak-anaknya.

2. Kakak saya yang selalu menjadi kekuatan saya dan panutan bagi saya serta adik

tersayang, semoga sukses untuk kita semua.

3. Almamater kebanggaan Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya.

vii

MOTTO

Jadikan mimpimu menjadi nyata,

Dengan berusaha dan berdo’a,

Jangan pernah takut gagal,

Karena kegagalan akan menjadikanmu pribadi yang kuat,

Untuk terus berjuang hingga keberhasilan didapat.

viii

ABSTRAK

Penilaian kinerja keuangan merupakan suatu hal yang penting bagi

perusahaan, karena dengan adanya penilaian kinerja keuangan perusahaan dapat

mengetahui kondisi keuangannya yang kemudian bisa dijadikan evaluasi oleh

perusahaan untuk digunakan sebagai salah satu dasar dalam mengambil keputusan,

kebijakan ataupun strategi yang tepat bagi perusahaan tersebut, supaya perusahaan

tetap bisa tumbuh dan berkembang secara kualitas maupun kuantitas. Didalam

penelitian ini peneliti menggunakan alat ukur Return on Asset (ROA), Return on

Equity (ROE) dan Economic Value Added (EVA), dengan standar penilaian rata-rata

industri yaitu jika nilai ROA > 9%, nilai ROE > 15% dan nilai EVA > 0 (bernilai

positif), maka perusahaan bisa dikatakan memiliki kinerja keuangan yang baik.

Penelitian ini bertujuan mendeskripsikan kinerja keuangan PT.Gudang Garam,Tbk

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jenis penelitian yang digunakan adalah

penelitian deskriptif dengan pendekatan kuantitatif. Obyek dari penelitian ini adalah

Laporan Keuangan PT.Gudang Garam,Tbk. Hasil penelitian menjelaskan meskipun

ada sedikit kekurangan yang terjadi pada tahun 2016-2018 dimana perusahaan

belum bisa menghasilkan nilai EVA > 0, namun pada tahun 2019 perusahaan telah

berhasil meningkatkan nilai EVA menjadi positif. Selain itu hasil dari nilai ROA

dan ROE yang diperoleh semua diatas nilai standar rata-rata indutri, sehingga bisa

dikatakan bahwa secara keseluruhan kinerja keuangan perusahaan sudah baik.

Kata Kunci : Return on Asset, Return on Equity, Economic Value Added, Kinerja

Keuangan

ix

ABSTRACT

Financial performance assessment is an important thing for thr company,

because with an assessment of the company’s financial performance can find out its

financial condition which can then be used as ann evaluation by the company to be

used as a basis for making decisions, policies or strategies that are right for the

company, so that the company can still grow and develop in quality and quantity. In

this study researchesrs used a measure of Return on Asset (ROA), Return on Equity

(ROE) and Economic Value Added (EVA), with an industry average asessment

standard that is if the ROA value > 9%, ROE value > 15% and EVA value > 0

(positive value), then the company can be said to have good financial performance.

This study aims to describe the financial performance of PT.Gudang Garam,Tbk

which is registered in Bursa Efek Indonesia. The object of this research is the

financial statements of PT.Gudang Garam,Tbk. The result of this study explain that

although there are a few deficiencies that occur in 2016-2018 where the company

has not been able to produce a value of EVA>0, in 2019 the company has succeeded

in increasing the value of EVA to be positive. Other than that the results of the

ROA and ROE values obtained are all ebove the industry stabdard average value, so

it can be said that overall the company’s finsncial performance is good.

Keywords : Return on Assets, Return on Equity, Economic Value Added, Financial

Performance

x

KATA PENGANTAR

Puji syukur saya panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala Rahmat dan

Hidayah-Nya, sehingga saya masih diberikan kesehatan dan kesempatan untuk

menyelesaikan skrispi ini yang berjudul “ Analisis Return on Assets (ROA), Return

on Equity (ROE) dan Economic Value Added (EVA) untuk Menilai Kinerja

Keuangan Perusahaan (studi pada PT.Gudang Garam,Tbk yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia) “.

Penulisan skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu persyaratan dalam

menyesaikan program pendidikan Strata-1 jurusan Administrasi Bisnis, Fakultas

Ilmu Sosial dan Ilmu Politik di Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya. Penulis juga

ingin menyampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya dan setulus-tulusnya

kepada semua pihak yang telah memberikan bimbungan, saran, bantuan dan

dukungan serta do’a yang tak ternilai harganya hingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi ini. Dengan demikian penulis sampaikan terima kasih ini kepada:

1. Ibu Dra. Ni Made Ida Pratiwi, MM. Sebagai Dosen Pembimbing I dan

Bapak Drs. Ute Chairuz Nasution, MS. Sebagi Dosen Pembimbing II yang

telah meluangkan waktu, tenaga dan pemikiran untuk membimbing penulis

dalam proses penyusunan skripsi ini sehingga bisa terselesaikan dengan

baik.

2. Bapak Dr. Endro Tjahjono, MM, selaku Dekan Fakultas Ilmu Sosial dan

Ilmu Politik Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya.

3. Bapak Drs. Agung Pujianto, MM, selaku Ketua Program Studi Administrasi

Bisnis Fakutal Ilmu Sosial dan Ilmu Politik Universitas 17 Agustus 1945

Surabaya.

4. Ibu Dra. Hj. Diana Juni Mulyati, MM, sebagai Dosen Wali penulis yang

telah bersedia mendampingi dan memberi arahan selama proses perkuliahan.

5. Kedua orang tua yang selalu memberikan kasih sayangnya, dukungan dan

do’a yang tulus dalam setiap langkahku.

6. Kakak dan Adik yang menjadi salah satu semangat bagi saya.

7. Adik sepupu saya sekaligus teman seangkatan, sejurusan Elham Aziz

Widodo yang telah bersedia berbagi laptop untuk menyelesaikan tugas

selama kuliah dan penyusunan skripsi ini.

8. Teman-teman skripsi yang telah berjuang bersama dengan saling

mendukung satu sama lain dan yang selalu mengingatkan serta memberikan

semangat dalam menyelesaikan skripsi ini. Semoga kita segera diberikan

kesuksesan sesuai yang kita impikan.

xi

9. Teman spesial yang telah bersedia mendampingi saya dan sabar menunggu

saya dari sebelum saya kuliah hingga saat ini, serta yang selalu ada untuk

saya baik dalam keadaan sedih ataupun bahagia.

Penulis menyadari, skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu

penulis berharap bisa mendapatkan kritik dan saran yang bersifat membangun demi

kesempurnaan skripsi ini. Dengan segala kerendahan hati penulis ingin

menyampaikan permohonan maaf yang sebesar-besarnya. Semoga skripsi ini bisa

bermanfaat bagi pembaca dan pihak-pihak lain yang berkepentingan.

Surabaya,

Penulis

xii

DAFTAR ISI

Halaman Sampul ................................................................................................... i

Halaman Persetujuan Skripsi ...............................................................................ii

Halaman Pengesahan Skripsi ............................................................................. iii

Halaman Pernyataan Keaslian ............................................................................. iv

Pernyataan Persetujuan Publikasi ......................................................................... v

Persembahan ....................................................................................................... vi

Motto ..................................................................................................................vii

Abstrak ............................................................................................................. viii

Abstract ............................................................................................................... ix

Kata Pengantar ..................................................................................................... x

Daftar Isi.............................................................................................................xii

Daftar Tabel ...................................................................................................... xiv

Daftar Gambar .................................................................................................... xv

Daftar Lampiran ................................................................................................ xvi

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang .................................................................................. 1

1.2 Rumusan Masalah ............................................................................. 3

1.3 Tujuan Penelitian .............................................................................. 3

1.4 Manfaat Penelitian ............................................................................ 3

1.5 Sistematika Penulisan ........................................................................ 4

BAB II KAJIAN PUSTAKA

2.1 Penelitian Terdahulu ......................................................................... 6

2.2 Landasan Teori ................................................................................ 11

2.3 Kerangka Pemikiran ........................................................................ 23

2.4 ROA, ROE dan EVA dalam Penilaian Kinerja Keuangan

Perusahaan ....................................................................................... 24

2.5 Hipotesis Penelitian ......................................................................... 24

2.6 Definisi Konsep dan Definisi Operasional ...................................... 24

BAB III METODELOGI PENELITIAN

3.1 Rancangan Penelitian ...................................................................... 26

xiii

3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ......................................................... 26

3.3 Populasi dan Sampel ....................................................................... 26

3.4 Pengukuran dan Instrumen Penelitian ............................................. 27

3.5 Pengumpulan Data .......................................................................... 27

3.6 Analisis Data ................................................................................... 27

BAB IV PENYAJIAN DATA, ANALISIS DAN PEMBAHASAN

4.1 Penyajian Data ................................................................................ 30

4.2 Analisis Data ................................................................................... 40

4.3 Pembahasan ..................................................................................... 48

BAB V KESIMPULAN DAN REKOMENDASI

5.1 Kesimpulan ..................................................................................... 57

5.2 Rekomendasi ................................................................................... 58

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 60

LAMPIRAN ....................................................................................................... 63

xiv

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 : Penelitian Terdahulu .............................................................................. 6

Tabel 4.1 : Laporan Posisi Keuangan PT. Gudang Garam,Tbk ............................... 34

Tabel 4.2 : Laporan Laba Rugi PT. Gudang Garam,Tbk ......................................... 38

Tabel 4.3 : Hasil Perhitungan Return on Asset (ROA) ............................................. 40

Tabel 4.4 : Hasil Perhitungan Return on Equtiy (ROE) ........................................... 41

Tabel 4.5 : Hasil Perhitungan NOPAT (Net Operating After Tax) .......................... 42

Tabel 4.6 : Hasil Perhitungan Tingkat Modal dari Kewajiban ................................. 43

Tabel 4.7 : Hasil Perhitungan Cost of Debt ............................................................. 43

Tabel 4.8 : Hasil Perhitungan Tingkat Pajak ............................................................ 44

Tabel 4.9 : Hasil Perhitungan Tingkat Modal dari Ekuitas ...................................... 44

Tabel 4.10 : Hasil Perhitungan Cost of Equity ........................................................ 45

Tabel 4.11 : Hasil Perhitungan WACC (Weight Average Cost of Capital) ............. 45

Tabel 4.12 : Hasil Perhitungan Invested Capital ...................................................... 46

Tabel 4.13 : Hasil Perhitungan Economic Value Added (EVA) ............................... 47

Tabel 4.14 : Perbandingan Kenaikan Pendapatan dengan Biaya Pokok Penjualan . 49

Tabel 4.15 : Peningkatan Ekuitas ............................................................................. 49

Tabel 4.16 : Perbandingan hasil perhitungan ROA, ROE dan EVA ........................ 50

Tabel 4.17 : Presentase Peningkatan Pendpatan atau Penurunan Biaya .................. 51

Tabel 4.18 : Indikator yang Mempengaruhi Nilai EVA .......................................... 53

Tabel 4.19 : Proyeksi Perhitungan Nilai WACC ..................................................... 54

Tabel 4.20 : Hasil Analisa ROA, ROE dan EVA ..................................................... 55

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 : Bagan Alur Kerangka Pemikiran Penelitian .................................. 23

Gambar 4.1 : Struktur Organisasi ......................................................................... 32

xvi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Laporan Posisi Keuangan Perusahaan Tahun 2016 ........................... 63

Lampiran 2 : Laporan Posisi Keuangan Lanjutan Tahun 2016 .............................. 64

Lampiran 3 : Laporan Posisi Keuangan Perusahaan Tahun 2017-2018 ................. 65

Lampiran 4 : Laporan Posisi Keuangan Lanjutan Tahun 2017-2018 ..................... 66

Lampiran 5 : Laporan Posisi Keuangan Perusahaan Tahun 2018-2019 ................. 67

Lampiran 6 : Laporan Posisi Keuangan Lanjutan Tahun 2018-2019 ..................... 68

Lampiran 7 : Laporan Laba Rugi Perusahaan Tahun 2016 .................................... 69

Lampiran 8 : Laporan Laba Rugi Perusahaan Tahun 2017-2018 ........................... 70

Lampiran 9 : Laporan Laba Rugi Perusahaan Tahun 2018-2019 ........................... 71

Lampiran 10 : Kartu Bimbingan Skripsi .................................................................. 72

Lampiran 11 : Kartu Perintah Revisi ........................................................................ 74

Lampiran 12 : Hasil Uji Turnitin.............................................................................. 75