ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN

SESUDAH AKUISISI

(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Periode 2007-2010)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi

(S1) Pada Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta

Disusun oleh :

Suryaning Dewi Eka Lestari

NPM : 07 04 16737

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA

NOVEMBER, 2012

ii  

SKRIPSI

ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN

SESUDAH AKUISISI

(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Periode 2007-2010)

Disusun Oleh:

SURYANING DEWI EKA LESTARI

NPM : 07 04 16737

Telah dibaca dan disetujui oleh :

Dosen Pembimbing,

I Putu Sugiarta S.,SE.,Msi.,Dr Tanggal 9 November 2012

iii  

SKRIPSI

ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN

SESUDAH AKUISISI

(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Periode 2007-2010)

Yang dipersiapkan dan disusun oleh : Suryaning Dewi Eka Lestari

NPM : 07 04 16737

Telah dipertahankan di depan Panitia Penguji pada tanggal 9 November 2012

dan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai salah satu persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi (S1)

Program Studi Akuntansi

SUSUNAN PANITIA PENGUJI

Ketua Panitia Penguji Anggota Panitia Penguji

I Putu Sugiarta S.,SE.,Msi.,Dr I Gede Siswantaya, Drs., M.Si.

Jenjang Sri Lestari, SE., M.Comm., Akt

Yogyakarta, 9 November 2012 Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Atma Jaya Yogyakarta

Dr. Dorothea Wahyu Ariani, SE., MT.

iv  

PERNYATAAN

Saya yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa

skripsi dengan judul:

ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN

SESUDAH AKUISISI

(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Periode 2007-2010)

benar-benar hasil karya saya sendiri. Pernyataan, ide, maupun kutipan baik langsung

maupun tidak langsung dari tulisan atau ide orang lain dinyatakan secara tertulis

dalam skripsi ini dalam catatan perut/catatan kaki/daftar pustaka. Apabila di

kemudian hari terbukti bahwa saya melakukan plagiasi sebagian atau seluruhnya dari

skripsi ini, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya

kembalikan kepada Universitas Atma Jaya Yogyakarta.

Yogyakarta, 9 November 2012

Yang menyatakan,

Suryaning Dewi Eka Lestari

v  

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur kepada Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan

hidayahNya kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang

berjudul “ Analisis Perbandingan Kinerja Perusahaan Sebelum dan Sesudah

Akuisisi. (Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2010).”

Penulis menyadari bahwa selama proses penyusunan penulisan skripsi ini

tidak terlepas dari bantuan banyak pihak. Oleh sebab itu, pada kesempatan kali ini

dengan segala hormat penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesar

besarnya kepada :

1. Allah SWT yang memberikan begitu banyak kemudahan dalam

menyelesaikan skripsi ini.

2. Bapak I Putu Sugiarta S.,SE.,Msi.,Dr. atas setiap ilmu dan bimbingan yang di

berikan kepada penulis selama proses penulisan skripsi ini.

3. Bapak dan Ibu rektor, dekan, seluruh dosen, staff dan karyawan Fakultas

Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta yang telah memberikan ilmu

dan membantu selama penulis menuntut ilmu.

4. Mama untuk setiap doa, nasihat, kasih sayang dan semangat yang diberikan

kepada penulis.

5. Mbak Leny Suarlim, terimakasih telah memberikan inspirasi dan masukan

yang sangat berarti bagi penulis.

vi  

6. Jhonson Hasudungan Sitorus, terimakasih telah menemani di saat terbaik,

terburuk, dan semangat yang tak henti-hentinya untukku.

7. Teman-teman student staff perpustakaan Atma Jaya Yogyakarta, terimakasih

telah memberikan begitu banyak semangat dan berbagi keluh kesah selama

shift pagi atau shift siang.

8. Panji, Ramdhan, Dian, Tika, Wynda, terimakasih buat kekuatan dan

dorongan yang diberikan saat penulis galau, resah dan gelisah.

9. Keluarga besar Mbak Tetet, Mbak Wiwin, Tante Yani, Ayu, Maya,

terimakasih atas dukungan dan doanya.

10. Teman-teman Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya angkatan 2007,

terutama Erin, Bella, Devi, Melan yang telah menemani penulis selama

penulisan skripsi ini. Mari kita selesaikan ini bersama,teman!

Penulis menyadari bahwa penelitian ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena

itu, dengan kerendahan hati penulis menerima berbagai macam kritik dan saran

yang bersifat membangun dari semua pihak.

Yogyakarta, 9 November 2012

Penulis,

Suryaning Dewi Eka Lestari

vii  

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Berangkat dengan penuh keyakinan Berjalan dengan penuh keikhlasan

Istiqomah dalam menghadapi cobaan

“ YAKIN, IKHLAS, ISTIQOMAH “ ( TGKH. Muhammad Zainuddin Abdul Madjid )

“Hidup tidak menghadiahkan barang sesuatupun kepada manusia

tanpa bekerja keras “

Skripsi ini Ku persembahkan untuk:

Papa (Alm) dan Mama,

dan

Almamaterku

viii  

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL …………………………………………………….. i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING …………………………. ii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI .................................................... iii

HALAMAN PERNYATAAN …………………………………………… iv

KATA PENGANTAR …………………………………………………… v

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ……………………………………… vii

DAFTAR ISI …………………………………………………………….. viii

DAFTAR TABEL ……………………………………………………….. xi

DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xii

DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................. xiii

INTISARI ………………………………………………………………... xiv

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Masalah ……………………………………... 1

1.2 Rumusan Masalah …………………………………………… 5

1.3 Tujuan Penelitian ……………………………………………. 5

1.4 Manfaat Penelitian …………………………………………... 5

1.5 Sistematika Penelitian ………………………………………. 6

BAB II LANDASAN TEORI

2.1 Penggabungan Badan Usaha …………………………………. 8

2.1.1 Bentuk Penggabungan Usaha ............................................ 8

ix  

2.1.2 Pengertian Kombinasi Bisnis ............................................... 10

2.1.3 Tipe-Tipe Akuisisi ............................................................... 10

2.1.4 Karakteristik Transaksi Akuisisi ......................................... 11

2.1.5 Tujuan Akuisisi ................................................................... 13

2.1.6 Manfaat Akuisisi ................................................................ 14

2.2 Pengertian Private Equity …………………………………….. 15

2.3 Kinerja Keuangan …………………………………………….. 17

2.3.1 Pengukur Kinerja .............................................................. 18

2.4 Pengembangan Hipotesis ……………………………………... 19

2.5 Kerangka Pemikiran Penelitian ………………………………. 26

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Sampel Penelitian ……………………………………………… 28

3.2 Teknik Pengumpulan Data …………………………………….. 30

3.3 Variabel Penelitian dan Operasionalisasi Penelitian …………… 30

3.4 Metode Analisis Data .................................................................. 31

3.4.1 Statistik Deskriptif ............................................................ 31

3.4.1.1 Uji Normalitas ...................................................... 32

3.4.2 Pengujian Hipotesis .......................................................... 32

3.4.2.1 Uji Paired Sampel T-Test ………………………. 33

3.4.3 Kriteria Penerimaan Hipotesis …………………………... 34

BAB IV DATA DAN ANALISA DATA

4.1 Statistik Deskriptif ...................................................................... 35

4.2 Uji Normalitas ............................................................................... 36

x  

4.3 Uji Hipotesis .............................................................................. 37

4.3.1 Hasil Pengujian Hipotesis ……………………………….. 37

4.4 Pembahasan …………………………………………………….. 38

BAB V PENUTUP

5.1 Kesimpulan .................................................................................. 40

5.2 Keterbatasan dan Saran

5.2.1 Keterbatasan ....................................................................... 40

5.2.2 Saran ................................................................................... 40

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xi  

DAFTAR TABEL

Tabel 2.4 Penelitian Terdahulu ...................................................................... 22

Tabel 3.1 Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria …………………………… 29

Tabel 3.1.1 Perusahaan yang Digunakan Sebagai Sampel ............................. 29

Tabel 4.1 Statistika Deskriptif ……………………………………………… 35

Tabel 4.2 Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov Test ………………………. 36

Tabel 4.3 Uji Paired Samples Test ................................................................. 37

xii  

DAFTAR GAMBAR

Gambar.1 Kerangka Pemikiran Teoritis …………………………………. 27

xiii  

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Perusahaan yang Digunakan Sebagai Sampel.

Lampiran 2 Data ROA Perusahaan Sampel Penelitian.

Lampiran 3 Data Hasil Output Statistik Deskriptif. 

Lampiran 4 Hasil Hasil Output Uji Normalitas. 

Lampiran 5 Hasil Output Uji Hipotesis.

xiv  

ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN

SESUDAH AKUISISI

(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Periode 2007-2010)

Disusun Oleh :

SURYANING DEWI EKA LESTARI

NPM 07 04 16737

Pembimbing utama I Putu Sugiartha S., SE., M.Si., Dr.

Intisari

Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh dari akuisisi terhadap kinerja

perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Kinerja perusahaan diukur dengan

menggunakan ROA (return on assets). Dimana akuisisi merupakan pengambil-alihan

(take over) sebagian atau keseluruhan saham perusahaan lain sehingga perusahaan

pengakuisisi mempunyai hak kontrol atas perusahaan target.

Data dokumenter yang digunakan dalam penelitian ini. Sedangkan populasi

penelitian ini meliputi perusahaan publik yang terdaftar di BEI yang pernah

melakukan akuisisi, dan perusahaan tersebut mengumumkan aktivitasnya tersebut

pada periode 2007-2010. Metode pengambilan sampel yang digunakan dalam

penelitian ini adalah purposive sampling, yang mana terdapat 8 perusahaan yang

masuk dalam kriteria penelitian ini. Metoda analisis data yang digunakan untuk

menjawab hipotesis digunakan normalitas data dan uji paired samples test.

Dari hasil pengujian hipotesis berdasarkan paired samples test yang diukur

dengan rasio ROA memiliki nilai 0.074 < 2,365 dengan demikian Ha ditolak. Artinya

tingkat return on asset pada dua tahun sesudah akuisisi tidak lebih tinggi jika

dibandingkan dengan tingkat return on asset pada dua tahun sebelum akuisisi.

Dengan demikian terlihat bahwa tidak ada perbedaan kinerja perusahaan setelah

melakukan akuisisi.

Kata kunci : Akuisisi, Kinerja Keuangan, Return on Asset.