ANALISIS PENGGUNAAN METODE Z-SCORE ALTMAN UNTUK...

ANALISIS PENGGUNAAN METODE Z-SCORE ALTMAN

UNTUK MEMPREDIKSI POTENSI KEBANGKRUTAN

PERUSAHAAN PERBANKAN GO PUBLIC

DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009-2011

SKRIPSI

Oleh

LAILATUL FITRIKAH

NIM : 09510060

JURUSAN MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI

MAULANA MALIK IBRAHIM

MALANG

2013





SKRIPSI

Diajukan Kepada :

Universitas Islam Negeri

Maulana Malik Ibrahim Malang

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan

dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)

Oleh

LAILATUL FITRIKAH

NIM : 09510060

JURUSAN MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI

MAULANA MALIK IBRAHIM

MALANG

2013

i

LEMBAR PERSETUJUAN





SKRIPSI

Oleh

LAILATUL FITRIKAH

NIM : 09510060

Telah Disetujui 12 Juni 2013

Dosen Pembimbing,

Muhammad Sulhan, SE., MM.

NIP. 19740604 200604 1 002

Mengetahui:

Ketua Jurusan,

Dr. H. Achmad Sani Supriyanto, SE., M.Si

NIP. 19720212 200312 1 003

ii

LEMBAR PENGESAHAN





SKRIPSI

Oleh

LAILATUL FITRIKAH

NIM : 09510060

Telah Dipertahankan di Depan Dewan penguji

dan Dinyatakan Diterima Sebagai Salah Satu Persyaratan

Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)

Pada 5 Juli 2013

Susunan Dewan Penguji TandaTangan

1. Ketua

Drs. Agus Sucipto, MM. : ( )

NIP 19670816 200312 1 001

2. Sekretaris/Pembimbing

Muhammad Sulhan, SE., MM. : ( )

NIP 19740604 200604 1 002

3. Penguji Utama

Dr. Hj. Umrotul Khasanah, S.Ag., M.Si. : ( )

NIP 19670227 199803 2 001

Mengetahui:

Ketua Jurusan,

Dr. H. Achmad Sani Supriyanto, SE., M.Si.

NIP 19720212 200312 1 003

iii

SURAT PERNYATAAN

Yang bertanda tangan dibawah ini saya :

Nama : Lailatul Fitrikah

NIM : 09510060

Alamat : Kapuran RT 03/01 Kapuran Badegan Ponorogo

Menyatakan bahwa “skripsi” yang saya buat untuk memenuhi persyaratan

kelulusan pada jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri

Maulana Malik Ibrahim Malang, dengan judul :

ANALISIS PENGGUNAAN METODE Z-SCORE ALTMAN UNTUK

MEMPREDIKSI POTENSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN

PERBANKAN GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE

2009-2011

adalah hasil karya saya sendiri, dan bukan “duplikasi” dari karya orang lain.

Selanjutnya apabila di kemudian hari ada “klaim” dari pihak lain, bukan menjadi

tanggung jawab Dosen Pembimbing dan atau pihak Fakultas Ekonomi, tetapi

menjadi tanggung jawab saya sendiri.

Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya dan tanpa paksaan

dari siapapun.

Malang, 12 Juni 2013

Hormat saya,

Lailatul Fitrikah

NIM : 09510060

iv

PERSEMBAHAN

Teriring do’a dan rasa syukur yang teramat dalam kepada Allah SWT.

Dengan sentuhan suka duka dan pengorbanan yang terbingkai dalam cinta dan

kasih sayang dari kesetiaan hati yang paling dalam, sungguh salah satu surga dunia berada di

sekeliling orang-orang yang kita sayangi

dan menyayangi kita.

Saya persembahkan karya ini kepada :

Ibunda Susringatin dan Ayahanda Nur Haris tercinta, yang telah mengasuh, membimbing,

dan mengasihiku dengan setulus hati, sebening cinta dan sesuci do’a akan terukir indah dalam

relung hati ananda yang paling dalam.

Kakakku Khoirul Muflikhin beserta keluarga dan tak lupa keponakan kecilku Auliya

‘Izzatul A’la, yang selalu memberikan keceriaan dalam segala hal.

Teruntuk Mas Dio Aditya terkasih, yang selalu ada, mengerti dan menerima dengan tulus

segala kekuranganku.

Mereka semua adalah inspirasi, motivasi, dan semangat hidupku untuk menggapai cita-cita

masa depan.

Semoga rahmat Allah yang Maha Pengasih lagi Maha Penyayang selalu mengiringi mereka.

Amin...

v

MOTTO

” Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan.”

(QS. Al-Insyirah: 6)

vi

KATA PENGANTAR

Alhamdulillahirobbil’alamiin, Tiada kata yang pantas penulis ungkapkan

selain puji syukur ke hadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, ni ‘mat,

taufiq dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi

ini dengan judul: ”Analisis Penggunaan Metode Z-Score Altman Untuk

Memprediksi Potensi Kebangkrutan Perusahaan Perbankan Go Public Di Bursa

Efek Indonesia Periode 2009-2011”.

Shalawat serta salam semoga senantiasa terlantunkan kepada Nabi

Muhammad SAW yang telah membimbing umat-Nya ke jalan yang lurus dan

jalan yang diridhoi-Nya yakni agama Islam.

Berkat rahmat Allah SWT dan dengan bantuan, bimbingan juga dorongan

dari berbagai pihak, maka penulis mengucapkan banyak terima kasih serta ucapan

do’a, semoga Allah SWT membalas semua kebaikan dan menyinari jalan yang

diridhoi-Nya, khususnya kepada:

1. Bapak Prof. Dr. H. Mudjia Rahardjo, M.Si. selaku Rektor Universitas Islam

Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang.

2. Bapak Dr. H. Salim Al Idrus, MM., M.Ag. selaku Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang.

3. Bapak Muhammad Sulhan, SE., MM. selaku Dosen Pembimbing yang telah

banyak meluangkan waktu untuk membimbing dan memotivasi penulis dalam

menyelesaikan skripsi ini.

4. Bapak Dr. H. Achmad Sani Supriyanto, SE., M.Si. selaku Ketua Jurusan

Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik

Ibrahim Malang.

5. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik

Ibrahim Malang, yang telah mendidik, membimbing, mengajarkan dan

mencurahkan ilmu-ilmunya kepada penulis.

vii

6. Untuk kedua orang tuaku, Ibunda Susringatin dan Ayahanda Nur Haris yang

selalu tulus mendo’akan serta memberikan dorongan baik secara moril

maupun materiil untuk keberhasilan ananda. Sampai kapanpun tidak mungkin

bagi ananda untuk dapat membalasnya. Semoga Rahmat Allah selalu

mengiringi mereka. Amiin.

7. Kakakku Khoirul Muflikhin beserta keluarga dan tak lupa keponakan kecilku

Auliya ‘Izzatul A’la terkasih, terima kasih atas dukungannya selama ini.

8. Keluarga besar Bapak Eko Hari Subagyo dan Mas Sultonun Na’im, terima

kasih atas do’a, dukungan dan pengertiannya selama ini.

9. Mas Dio Aditya, yang selalu memberi do’a, motivasi dan semangat dalam

perjalanan hidup serta kesabarannya selama ini (semoga tak pernah pudar).

10. Seluruh teman-teman Jurusan Manajemen angkatan 2009 yang telah berjuang

bersama-sama untuk mencapai kesuksesan yang diimpikan, dan semua pihak

yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini yang tidak bisa

disebutkan satu per satu.

Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak

terdapat kelemahan. Saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi

penyempurnaan penulisan ini. Sebuah harapan yang besar, semoga skripsi ini

bermanfaat bagi siapa saja yang membacanya. Amiin.

Malang, 12 Juni 2013

Penulis

viii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ............................................................................................... i

LEMBAR PERSETUJUAN .................................................................................. ii

LEMBAR PENGESAHAN ................................................................................... iii

SURAT PERNYATAAN ....................................................................................... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................. v

MOTTO ................................................................................................................. vi

KATA PENGANTAR ........................................................................................... vii

DAFTAR ISI ........................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL .................................................................................................. xi

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xii

DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... xiii

ABSTRAK ............................................................................................................. xiv

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang ................................................................................... 1

1.2. Rumusan Masalah ............................................................................. 9

1.3. Tujuan Penelitian .............................................................................. 10

1.4. Manfaat Penelitian ............................................................................ 10

1.5. Batasan Penelitian ............................................................................ 10

BAB II KAJIAN PUSTAKA

2.1. Hasil-hasil Penelitian Terdahulu ...................................................... 11

2.2. Kajian Teoritis .................................................................................. 16

2.2.1. Bank ........................................................................................ 16

2.2.2. Laporan Keuangan.................................................................. 20

2.2.3. Laporan Keuangan dalam Perspektif Islam ............................ 25

2.2.4. Kebangkrutan ......................................................................... 30

2.2.5. Prediksi Nilai Kebangkrutan .................................................. 34

2.2.6. Kebangkrutan dalam Perspektif Islam .................................... 44

ix

2.3. Kerangka Berpikir ............................................................................ 49

BAB III METODE PENELITIAN

3.1. Lokasi Penelitian .............................................................................. 51

3.2. Jenis dan Pendekatan Penelitian ....................................................... 51

3.3. Populasi dan Sampel ......................................................................... 52

3.4. Data dan Jenis Data .......................................................................... 55

3.5. Teknik Pengumpulan Data ............................................................... 55

3.6. Model Analisis Data ......................................................................... 56

BAB IV PAPARAN DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN

4.1. Paparan Data Hasil Penelitian .......................................................... 59

4.1.1. Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia................................ 59

4.1.2. Gambaran Umum Objek Penelitian ....................................... 60

4.1.3. Analisis Kebangkrutan ........................................................... 68

4.2. Pembahasan Data Hasil Penelitian ................................................... 87

4.2.1. Hasil Rasio-rasio Z-Score ....................................................... 89

4.2.2. Hasil Prediksi Kebangkrutan Dilihat dari Nilai Z-Score ........ 91

4.2. Arah Kebijakan Bank Indonesia ...................................................... 106

BAB V PENUTUP

5.1. Kesimpulan ...................................................................................... 110

5.2. Saran ................................................................................................ 111

DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................ 113

LAMPIRAN ........................................................................................................... 115

x

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1. Perkembangan Jumlah Bank dan Kantor Bank........................................ 5

Tabel 2.1. Hasil Penelitian Terdahulu ...................................................................... 13

Tabel 3.1. Perbankan Go Public di Bursa Efek Indonesia ....................................... 52

Tabel 3.2. Sampel Penelitian Perusahaan Perbankan Go Public di Bursa

Efek Indonesia ......................................................................................... 54

Tabel 4.1. Nilai Rasio Modal Kerja terhadap Total Aktiva (X1)............................. 70

Tabel 4.2. Nilai Rasio Laba Ditahan terhadap Total Aktiva (X2) ........................... 72

Tabel 4.3. Nilai Rasio Pendapatan Sebelum Bunga dan Pajak terhadap

Total Aktiva (X3) .................................................................................... 74

Tabel 4.4. Nilai Rasio Nilai Pasar Ekuitas terhadap Nilai Buku Total

Hutang (X4) ............................................................................................. 76

Tabel 4.5. Nilai Rasio Penjualan terhadap Total Aktiva (X5) ................................. 78

Tabel 4.6. Nilai Z-Score dan Kategori Perusahaan Perbankan Berdasarkan

Titik Cut Off ............................................................................................ 80

Tabel 4.7. Perbandingan Hasil Z-Score dengan Kebijakan Bank Indonesia........... 109

xi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1. Kerangka Berpikir ............................................................................... 49

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Tabel Perhitungan Rasio Z-Score Tahun 2009-2011 ......................... 115

Lampiran 2. Tabel Perhitungan Nilai Z-Score ........................................................ 118

xiii

ABSTRAK

Fitrikah, Lailatul. 2013. SKRIPSI. Judul: ”Analisis Penggunaan Metode Z-Score

Altman Untuk Memprediksi Potensi Kebangkrutan Perusahaan

Perbankan Go Public Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-

2011”.

Pembimbing : Muhammad Sulhan, SE., MM.

Kata Kunci : Kebangkrutan, Model Altman Z-Score

Kebangkrutan adalah suatu kondisi disaat perusahaan mengalami

ketidakcukupan dana untuk menjalankan usahanya. Kebangkrutan biasanya

dihubungkan dengan kesulitan keuangan. Analisis diskriminan bermanfaat bagi

perusahaan untuk memperoleh peringatan awal kebangkrutan dan keberlanjutan

usahanya. Rasio keuangan merupakan salah satu informasi yang dapat digunakan

sebagai alat untuk memprediksi kinerja perusahaan. Salah satu teknik yang dapat

digunakan dalam analisis kebangkrutan perusahaan adalah dengan menggunakan

analisis diskriminan yaitu menggunakan model yang dinilai (Z) Z-Score. Z-Score

adalah skor yang ditentukan dari tingkat kemungkinan kebangkrutan perusahaan.

Tujuan penelitian ini adalah untuk memprediksi potensi kebangkrutan perusahaan

dengan menggunakan metode Altman Z-score pada perusahaan Perbankan yang

terdaftar di BEI periode tahun 2009-2011.

Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian adalah metode

penelitian kualitatif dengan pendekatan deskriptif. Obyek penelitian ini adalah 15

perusahaan perbankan yang telah menerbitkan laporan keuangan selama 3 tahun

terakhir. Data yang diambil adalah data sekunder yang berupa laporan keuangan

perusahaan. Pada penelitian ini metode pengumpulan data adalah dengan

dokumentasi dan studi pustaka.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa keseluruhan perusahaan perbankan

yang menjadi objek penelitian berada dalam kategori perusahaan tidak sehat atau

diprediksi akan mengalami kebangkrutan (nilai Z-score di bawah 1,81 dan bahkan

negatif), yaitu Bank Agroniaga Tbk, Bank Central Asia Tbk, Bank Negara

Indonesia (Persero) Tbk, Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, Bank Tabungan

Pensiunan Nasional Tbk, Bank Bukopin Tbk, Bank Bumi Arta Tbk, Bank CIMB

Niaga Tbk, Bank Danamon Indonesia Tbk, Bank ICB Bumiputera Tbk, Bank

Internasional Indonesia Tbk, Bank Mayapada Internasional Tbk, Bank Nusantara

Parahyangan Tbk, Bank OCBC NISP Tbk, dan Bank Pan Indonesia Tbk. Namun

sampai saat ini bank-bank tersebut masih beroperasi karena bank-bank tersebut

masih mempunyai nilai CAR yang tinggi, yaitu rata-rata mencapai 16%. Sesuai

arah kebijakan Bank Indonesia, bank yang memiliki nilai CAR diatas 8% bank

tersebut masih bisa beroperasi.

xiv

ABSTRACT

Fitrikah, Lailatul. 2013. Thesis. Title: "The Analysis of Z-Score Altman Method

in Predicting the Potential of Go Public Banking Company’s

Bankruptcy in Indonesia Stock Exchange in 2009-2011".

Supervisor : Muhammad Sulhan, SE., MM.

Keywords : Bankruptcy, Z-Score Altman Model

Bankruptcy is a condition when a company does not have enough funds to

run its business. Bankruptcy usually relates to financial difficulties. The

discriminant analysis is useful for company to get a first warning of bankruptcy

and the continuance of the business. Financial ratio is one of the information

which can be used as a tool to predict the company’s performance. One of the

techniques which can be used in analyzing the company’s bankruptcy is

discriminant analysis using a model evaluated through (Z) Z-score. Z-score is a

score which is determined from the probability level of company’s bankruptcy.

The purpose of this research is to predict the potency of company’s bankruptcy by

using Altman Z-score method on the banking company listed in Indonesia Stock

Exchange in 2009-2011.

The research method is a qualitative research method using descriptive

approach. This object is fifteen banking companies which issue financial

statement for last three years. The data collected is secondary data in the form of

company’s financial statement. In this research, the data collection method is

documentation and library research.

Research result shows that all of the banking companies which become the

research object are unhealthy companies or are predicted will experience

bankruptcy (Z-score value is below 1,81 and even negative), the companies are

Bank Agroniaga Tbk, Bank Central Asia Tbk, Bank Negara Indonesia (Persero)

Tbk, Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, Bank Tabungan Pensiunan Nasional

Tbk, Bank Bukopin Tbk, Bank Bumi Arta Tbk, Bank CIMB Niaga Tbk, Bank

Danamon Indonesia Tbk, Bank ICB Bumiputera Tbk, Bank Internasional

Indonesia Tbk, Bank Mayapada Internasional Tbk, Bank Nusantara Parahyangan

Tbk, Bank OCBC NISP Tbk, and Bank Pan Indonesia Tbk. However, those banks

are still operating because those banks still have high CAR value, which mostly

achieve 16%. According to Bank Indonesia’s Policy, a bank which has CAR value

above 8% can keep operating.

xv

الملخص

Z-Score Altman. البحث العلمي. املوضوع: "حتليال إستخدام أسلوب3102. ركة، ليلةالفط ."2011-2009لالؤراق املالية حول السنة ىف اندونيسيا نيةالعال املصرفية تلتقدير افالس الشاركا

املاجستري.حممد سلحان، : املشريف Z-Score Altmanأسلوب ،: اإلفالس الكلمات الرئيسية

اإلفالس ىو شرط عندما تكون الشركة لديها أموال كافية لتشغيل أعماهلم. عادة، اإلفالسمفيد للشركات للحصول على اإلنذار املبكر Discriminantيرتبط مع صعوبات مالية. حتليل استخدامها النسب املالية ىي واحدة من املعلومات اليت ميكن .حلاالت اإلفالس واستمرارية األعمال

واحد من أسلوب اليت ميكن استخدامها يف حتليل افالس الشركات ىي .كأداة للتنبؤ أداء الشركةىي Z) Z-Score). Z-Scoreباستخدام منوذج الذي يتم تقييمو Discriminantاستخدام التحليل

الشاركة يتم حتديد درجة من إمكانية إفالس الشركات. الغرض من ىذه الدراسة ىي تقدير افالس .3100-3119ىف اندونيسيا لالوراق املالية حول السنة املصرفية

Kualitatif) وصفى كيفي يعىن البحث ىذا ىف استعمل الذي البحث منهج

deskriptif) .الثة الذين خبرجون التقرير املالة يف ث املصرفية وكان موضوعها مخسة عشر مؤسسة منمن تقرير املالية يف كل مؤسسة التجارية. وأما سنة املاضية. وأما صدر البياناة ىي املصدر األساس

.املكتابية الدراسةطريقة مجع يف ىذا البحث العلمى البيانات ىي وثيقية و الشركة من يف فئة ىوبحوث أصبح ىدفا لل الشاملة اليت املصرفية أن الشركة أظهرت النتائج

Agroniagaحىت سلبية(، ىم بنك 1,81 حتت(Z-Score مفلسة أن تكون توقع أو غري صحية

Tbk وبنك ،Central Asia Tbk وبنك ،Negara Indonesia (Persero) Tbk وبنك ،Rakyat

Indonesia (Persero) Tbk وبنك ،Tabungan Pensiunan Nasional Tbk ، وبنكBukopin

Tbk وبنك ،Bumi Arta Tbk وبنك ،CIMB Niaga Tbkوبنك ، Danamon Indonesia

Tbk وبنك ،ICB Bumiputera Tbk وبنك ،Internasional Indonesia Tbk وبنك ،Mayapada Internasional Tbk وبنك ،Nusantara Parahyangan Tbk وبنك ،OCBC

NISP Tbk وبنك ،Pan Indonesia Tbk. ولكن حىت اآلن البنوك يستطيع على العمل ألن

xvi

،. اجتاه السياسات املالئمة لبنك إندونيسيا%16ىي يعمل ،CARديها قيمة عالية من البنوك ل البنك يستطيع قادرا على العمل.CAR من %8 البنك الذي حيتوى على قيمة فوق

xvii

ANALISIS PENGGUNAAN METODE Z-SCORE ALTMAN UNTUK...

Documents

Transcript of ANALISIS PENGGUNAAN METODE Z-SCORE ALTMAN UNTUK...