ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO AKTIVITAS, RASIO...
Transcript of ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO AKTIVITAS, RASIO...
i
ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO AKTIVITAS,
RASIO PASAR DAN RASIO PROFITABILITAS TERHADAP RETURN
SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUBSEKTOR
MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
Mochamad Bias Wicaksono
201310160311453
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2018
ii
ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO AKTIVITAS,
RASIO PASAR DAN RASIO PROFITABILITAS TERHADAP RETURN
SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUBSEKTOR
MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
Mochamad Bias Wicaksono
201310160311453
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2018
iii
KATA PENGANTAR
Bismillahirrohmanirrohim.
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah Subhanallahu Wa Ta’ala
karena berkat rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan penyusunan
skripsi ini. Shalawat beserta salam semoga senantiasa terlimpah curahkan kepada
Nabi Muhammad Shallallahu Alaihi Wassalam, kepada keluarganya, para
sahabatnya, hingga kepada umatnya hingga akhir zaman, Amin.
Penulisan skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada program studi Manajemen, Fakultas
Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang. Judul yang penulis
ajukan adalah “Analisis Pengaruh Rasio Leverage, Rasio Aktivitas, Rasio Pasar
Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur
Subsektor Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia”.
Dalam penyusunan dan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan,
bimbingan, serta dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu dalam
kesempatan ini penulis dengan senang hati menyampaikan terima kasih kepada
yang terhormat:
1. Drs. H. Fauzan, M.Pd selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Dr. Hj. Idah Zuhroh, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis,
Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Dr. H. Marsudi, M.M. selaku Ketua Program Studi Manajemen, Fakultas
Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang.
4. Dra. Hj. Dewi Nurjannah, M.M. selaku Dosen Pembimbing I yang telah
membimbing dalam penyusunan skripsi ini hingga selesai.
5. Drs. H. M. Jihadi, M.Si selaku Dosen Pembimbing II yang telah membimbing
dalam penyusunan skripsi ini hingga selesai.
6. Orang tua tercinta yang telah banyak memberikan doa dan dukungan kepada
penulis secara moril maupun materil hingga skripsi ini dapat selesai.
7. Teman – teman manajemen I angkatan 2013 yang memberikan semangat
serta kenangan selama masa perkuliahan.
iv
8. Teman-teman kontrakan (Dani, Ichsan, Rado, Firman, Luthfi, Farhan, Abby)
yang telah memberikan semangat, doa, bantuan dan dukungan dalam
menyelesaikan skripsi ini.
9. Fina Dwi Widya Ayuningtyas, yang selalu sabar dalam membantu dan
memberikan doa selama menyelesaikan skripsi ini.
10. Semua pihak yang telah banyak membantu penulis dalam menyelesaikan
skripsi ini.
Semoga Allah Subhanallahu Wa Ta’ala memberikan balasan yang berlipat
ganda kepada semuanya. Demi perbaikan selanjutnya, saran dan kritik yang
membangun akan penulis terima dengan senang hati. Akhirnya, hanya kepada
Allah Subhanallahu Wa Ta’ala penulis serahkan segalanya dan mudah-mudahan
dapat bermanfaat khususnya bagi penulis umumnya bagi kita semua.
Malang, 22 Maret 2018
Penulis
Mochamad Bias Wicaksono
v
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ...................................................................................................... i
ABSTRACT .................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR .................................................................................... iii
DAFTAR ISI ................................................................................................... v
DAFTAR TABEL...........................................................................................
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................
BAB I. PENDAHULUAN .............................................................................. 1
A. Latar Belakang Masalah ................................................................ 1
B. Rumusan Masalah ......................................................................... 6
C. Batasan Masalah ............................................................................ 6
D. Tujuan Penelitian........................................................................... 6
E. Manfaat Penelitian......................................................................... 7
BAB II. TEORI DAN PERUMUSAN HIPOTESIS .................................... 8
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ...................................................... 8
B. Tinjauan Teori ............................................................................... 9
1. Kinerja Keuangan................................................................... 9
2. Pengukuran Kinerja ................................................................ 10
3. Return Saham ........................................................................ 12
4. Faktor – faktor yang mempengaruhi return saham ................ 14
5. Profitabilitas (ROA) ............................................................... 16
6. Aktivitas (TATO) ................................................................... 17
7. Leverage ................................................................................ 18
8. Pasar ....................................................................................... 20
C. Kerangka Pikir............................................................................... 20
D. Hipotesis ........................................................................................ 21
BAB III. METODOLOGI PENELITIAN ................................................... 25
A. Jenis Penelitian .............................................................................. 25
B. Populasi dan Teknik Penentuan Sampel ....................................... 25
C. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................ 26
vi
1. Variabel Dependen (Variabel Terikat) ................................... 26
2. Variabel Independen (Variabel Bebas ) ................................. 26
D. Jenis dan Sumber Data .................................................................. 28
E. Teknik Perolehan Data .................................................................. 28
F. Teknik Analisis Data ..................................................................... 28
G. Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 29
1. Uji Normalitas Residual ........................................................ 29
2. Uji Multikolonearitas ............................................................ 30
3. Uji Heterokedastisitas ........................................................... 30
4. Uji Autokorelasi ..................................................................... 30
H. Analisis Regresi Linier Berganda ................................................ 31
1. Pengujian Hipotesis ............................................................... 32
2. Uji Hipotesis yang paling berpengaruh .................................. 35
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN....................................................... 36
A. Gambaran Umum Sampel Penelitian. ........................................... 36
B. Analisis Data, Uji Asumsi dan Uji Hipotesis ................................ 46
1. Rasio Leverage ....................................................................... 46
2. Rasio Aktivitas ....................................................................... 48
3. Perhitungan Earning Per Share ............................................. 49
4. Rasio Profitabilitas ................................................................. 50
5. Perhitungan Return Saham ..................................................... 51
6. Hasil Regresi Liniear Berganda ............................................. 52
7. Hasil Uji Asumsi Klasik......................................................... 54
8. Uji Hipotesis........................................................................... 57
C. Pembahasan ................................................................................... 60
BAB V. PENUTUP ......................................................................................... 63
A. Kesimpulan.................................................................................... 63
B. Keterbatasan .................................................................................. 64
C. Saran .............................................................................................. 64
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 66
LAMPIRAN
vii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1. Data Laba Penjualan Perusahaan Manufaktur .......................... 3
Tabel 4.1. Pemilihan Sampel Penelitian .................................................... 37
Tabel 4.2. Daftar Perusahaan Terpilih Sebagai Sampel ............................ 37
Tabel 4.3. Debt Equity Ratio Perusahaan Food and Beverages ................ 47
Tabel 4.4. Total Assets Turnover Perusahaan Food and Beverages ......... 48
Tabel 4.5. Earning Per Share Perusahaan Food and Beverages ............... 49
Tabel 4.6. Return On Assets Perusahaan Food and Beverages ................. 50
Tabel 4.7. Return Saham Perusahaan Food and Beverages ...................... 51
Tabel 4.8. Hasil Regresi Liniear Berganda ................................................ 52
Tabel 4.9. Hasil Uji Multikolinieritas ........................................................ 55
Tabel 4.10. Hasil Autokorelasi DW Tes ...................................................... 57
Tabel 4.11. Hasil Uji F-statistik ................................................................... 58
Tabel 4.12. Hasil Uji t ................................................................................. 59
Tabel 4.13. Hasil Uji Pengaruh Terbesar .................................................... 60
viii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran ................................................................. 21
Gambar 3.1. Contoh Gambar Uji F ............................................................... 35
Gambar 3.2. Contoh Gambar Uji t ................................................................ 36
Gambar 4.1. Grafik P-Plot Uji Normalitas Data ........................................... 54
Gambar 4.2. Hasil Uji Heterokedastisitas Dengan Scatterplot ..................... 56
Gambar 4.3. Kurva Uji F ............................................................................... 58
Gambar 4.4. Kurva Uji t ................................................................................ 59
ix
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Data Perhitungan Rasio Leverage (DER)
Lampiran 2. Data Perhitungan Rasio Aktivitas (TATO)
Lampiran 3. Data Perhitungan Rasio Pasar (EPS)
Lampiran 4. Data Perhitungan Rasio Profitabilitas (ROA)
Lampiran 5. Data Perhitungan Return Saham.
Lampiran 6. Hasil Output IBM SPSS Statistics 21
66
DAFTAR PUSTAKA
Alwi, Z. I. (2003). Pasar Modal : Teori dan Aplikasi (1 ed.). Jakarta: Nasindo Internusa.
Ang, R. (1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Media Staff Indonesia.
Brigham Eugene F , J. F. H. (2001). Manajemen Keuangan II. Jakarta: Salemba
Empat.
Budialim, G. (2013). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Risiko Terhadap Return
Saham Perusahaan Sektor Consumer Goods Di Bursa Efek Indonesia Periode
2007-2011. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, 2(1), 28.
Gunadi, G. G., & Kesuma, K. W. (2015). Pengaruh ROA, DER, EPS Terhadap
Return Saham Perusahaan Food And Beverage BEI. E-Jurnal Manajemen
Universitas Udayana, 4(6).
Hartono, J. (2000). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (2 ed.). Yogyakarta:
Yogyakarta.
Hartono, J. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.
Husnan, S. (2002). Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas (3 ed.).
Yogyakarta: AMP YKPN.
Jumingan. (2006). Analisis Laporan Keuangan (1 ed.). Jakarta: PT Bumi Aksara.
Mamduh M. Hanafi , A. H. (2003). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta:
AMP-YKPN.
Naryoto, P. (2013). Pengaruh Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR), Debt
to Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO) dan Earning Per
Share (EPS) terhadap Return Saham. Skripsi Tidak Dipublikasikan).
Jakarta: Universitas Budi Luhur.
Nidianti, P. I. (2013). Pengaruh faktor internal dan eksternal perusahaan terhadap
return saham food and beverages di bursa efek Indonesia. E-Jurnal
Akuntansi, 5(1), 130-146.
Oktiar, T. (2016). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Tingkat
Suku Bunga, Dan Inflasi Terhadap Return Saham Perusahaan Subsektor
Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode
2007-2012. Jurnal Akuntansi, 2(2).
Purnamaningsih, D., & Wirawati, N. G. P. (2014). Pengaruh Return On Asset,
Struktur Modal, Price To Book Value Dan Good Corporate Governance
Terhadap Return Saham. E-Jurnal Akuntansi, 9(1).
Samsul, M. (2006). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.
67
Sarsiti, G. A. N. (2015). Analisis Pengaruh EVA dan MVA terhadap Return
Saham pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Smooting,
13(2).
Sawir, A. (2001). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan
Perusahaan. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.
Sawir, A. (2005). Analisis kinerja keuangan dan perencanaan keuangan
perusahaan (pp. 13): Jakarta: PT Gramedia pustaka utama.
Sudana, I. M. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktek.
Jakarta: Erlangga.
Sundari, T. D., & Nurmayanti, P. (2014). Pengaruh earning per share (eps), price
earning rasio (per), ukuran perusahaan (firm size) dan risiko sistematis
(beta) terhadap return saham pada perusahaan real estate & property yang
terdaftar di bei tahun 2006-2009. Jurnal Online Mahasiswa, 1(1), 6.
Tandelilin, E. (2001). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio (1 ed.).
Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Thrisye, R. Y., & Simu, N. (2013). Analisis pengaruh rasio keuangan terhadap
return saham BUMN sektor pertambangan periode 2007-2010.
Tjiptono Darmadji , H. M. F. (2001). Pasar Modal di Indonesia. Jakarta: Salemba
Empat.
67