ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO AKTIVITAS, RASIO...

20
ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO AKTIVITAS, RASIO PASAR DAN RASIO PROFITABILITAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUBSEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi Oleh : Mochamad Bias Wicaksono 201310160311453 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2018

Transcript of ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO AKTIVITAS, RASIO...

i

ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO AKTIVITAS,

RASIO PASAR DAN RASIO PROFITABILITAS TERHADAP RETURN

SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUBSEKTOR

MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh :

Mochamad Bias Wicaksono

201310160311453

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2018

ii

ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO AKTIVITAS,

RASIO PASAR DAN RASIO PROFITABILITAS TERHADAP RETURN

SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUBSEKTOR

MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh :

Mochamad Bias Wicaksono

201310160311453

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2018

iii

iv

v

vi

vii

viii

ix

x

xi

iii

KATA PENGANTAR

Bismillahirrohmanirrohim.

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah Subhanallahu Wa Ta’ala

karena berkat rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan penyusunan

skripsi ini. Shalawat beserta salam semoga senantiasa terlimpah curahkan kepada

Nabi Muhammad Shallallahu Alaihi Wassalam, kepada keluarganya, para

sahabatnya, hingga kepada umatnya hingga akhir zaman, Amin.

Penulisan skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat

memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada program studi Manajemen, Fakultas

Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang. Judul yang penulis

ajukan adalah “Analisis Pengaruh Rasio Leverage, Rasio Aktivitas, Rasio Pasar

Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur

Subsektor Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia”.

Dalam penyusunan dan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan,

bimbingan, serta dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu dalam

kesempatan ini penulis dengan senang hati menyampaikan terima kasih kepada

yang terhormat:

1. Drs. H. Fauzan, M.Pd selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.

2. Dr. Hj. Idah Zuhroh, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis,

Universitas Muhammadiyah Malang.

3. Dr. H. Marsudi, M.M. selaku Ketua Program Studi Manajemen, Fakultas

Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang.

4. Dra. Hj. Dewi Nurjannah, M.M. selaku Dosen Pembimbing I yang telah

membimbing dalam penyusunan skripsi ini hingga selesai.

5. Drs. H. M. Jihadi, M.Si selaku Dosen Pembimbing II yang telah membimbing

dalam penyusunan skripsi ini hingga selesai.

6. Orang tua tercinta yang telah banyak memberikan doa dan dukungan kepada

penulis secara moril maupun materil hingga skripsi ini dapat selesai.

7. Teman – teman manajemen I angkatan 2013 yang memberikan semangat

serta kenangan selama masa perkuliahan.

iv

8. Teman-teman kontrakan (Dani, Ichsan, Rado, Firman, Luthfi, Farhan, Abby)

yang telah memberikan semangat, doa, bantuan dan dukungan dalam

menyelesaikan skripsi ini.

9. Fina Dwi Widya Ayuningtyas, yang selalu sabar dalam membantu dan

memberikan doa selama menyelesaikan skripsi ini.

10. Semua pihak yang telah banyak membantu penulis dalam menyelesaikan

skripsi ini.

Semoga Allah Subhanallahu Wa Ta’ala memberikan balasan yang berlipat

ganda kepada semuanya. Demi perbaikan selanjutnya, saran dan kritik yang

membangun akan penulis terima dengan senang hati. Akhirnya, hanya kepada

Allah Subhanallahu Wa Ta’ala penulis serahkan segalanya dan mudah-mudahan

dapat bermanfaat khususnya bagi penulis umumnya bagi kita semua.

Malang, 22 Maret 2018

Penulis

Mochamad Bias Wicaksono

v

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRAK ...................................................................................................... i

ABSTRACT .................................................................................................... ii

KATA PENGANTAR .................................................................................... iii

DAFTAR ISI ................................................................................................... v

DAFTAR TABEL...........................................................................................

DAFTAR GAMBAR ......................................................................................

DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................

BAB I. PENDAHULUAN .............................................................................. 1

A. Latar Belakang Masalah ................................................................ 1

B. Rumusan Masalah ......................................................................... 6

C. Batasan Masalah ............................................................................ 6

D. Tujuan Penelitian........................................................................... 6

E. Manfaat Penelitian......................................................................... 7

BAB II. TEORI DAN PERUMUSAN HIPOTESIS .................................... 8

A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ...................................................... 8

B. Tinjauan Teori ............................................................................... 9

1. Kinerja Keuangan................................................................... 9

2. Pengukuran Kinerja ................................................................ 10

3. Return Saham ........................................................................ 12

4. Faktor – faktor yang mempengaruhi return saham ................ 14

5. Profitabilitas (ROA) ............................................................... 16

6. Aktivitas (TATO) ................................................................... 17

7. Leverage ................................................................................ 18

8. Pasar ....................................................................................... 20

C. Kerangka Pikir............................................................................... 20

D. Hipotesis ........................................................................................ 21

BAB III. METODOLOGI PENELITIAN ................................................... 25

A. Jenis Penelitian .............................................................................. 25

B. Populasi dan Teknik Penentuan Sampel ....................................... 25

C. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................ 26

vi

1. Variabel Dependen (Variabel Terikat) ................................... 26

2. Variabel Independen (Variabel Bebas ) ................................. 26

D. Jenis dan Sumber Data .................................................................. 28

E. Teknik Perolehan Data .................................................................. 28

F. Teknik Analisis Data ..................................................................... 28

G. Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 29

1. Uji Normalitas Residual ........................................................ 29

2. Uji Multikolonearitas ............................................................ 30

3. Uji Heterokedastisitas ........................................................... 30

4. Uji Autokorelasi ..................................................................... 30

H. Analisis Regresi Linier Berganda ................................................ 31

1. Pengujian Hipotesis ............................................................... 32

2. Uji Hipotesis yang paling berpengaruh .................................. 35

BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN....................................................... 36

A. Gambaran Umum Sampel Penelitian. ........................................... 36

B. Analisis Data, Uji Asumsi dan Uji Hipotesis ................................ 46

1. Rasio Leverage ....................................................................... 46

2. Rasio Aktivitas ....................................................................... 48

3. Perhitungan Earning Per Share ............................................. 49

4. Rasio Profitabilitas ................................................................. 50

5. Perhitungan Return Saham ..................................................... 51

6. Hasil Regresi Liniear Berganda ............................................. 52

7. Hasil Uji Asumsi Klasik......................................................... 54

8. Uji Hipotesis........................................................................... 57

C. Pembahasan ................................................................................... 60

BAB V. PENUTUP ......................................................................................... 63

A. Kesimpulan.................................................................................... 63

B. Keterbatasan .................................................................................. 64

C. Saran .............................................................................................. 64

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 66

LAMPIRAN

vii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1. Data Laba Penjualan Perusahaan Manufaktur .......................... 3

Tabel 4.1. Pemilihan Sampel Penelitian .................................................... 37

Tabel 4.2. Daftar Perusahaan Terpilih Sebagai Sampel ............................ 37

Tabel 4.3. Debt Equity Ratio Perusahaan Food and Beverages ................ 47

Tabel 4.4. Total Assets Turnover Perusahaan Food and Beverages ......... 48

Tabel 4.5. Earning Per Share Perusahaan Food and Beverages ............... 49

Tabel 4.6. Return On Assets Perusahaan Food and Beverages ................. 50

Tabel 4.7. Return Saham Perusahaan Food and Beverages ...................... 51

Tabel 4.8. Hasil Regresi Liniear Berganda ................................................ 52

Tabel 4.9. Hasil Uji Multikolinieritas ........................................................ 55

Tabel 4.10. Hasil Autokorelasi DW Tes ...................................................... 57

Tabel 4.11. Hasil Uji F-statistik ................................................................... 58

Tabel 4.12. Hasil Uji t ................................................................................. 59

Tabel 4.13. Hasil Uji Pengaruh Terbesar .................................................... 60

viii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran ................................................................. 21

Gambar 3.1. Contoh Gambar Uji F ............................................................... 35

Gambar 3.2. Contoh Gambar Uji t ................................................................ 36

Gambar 4.1. Grafik P-Plot Uji Normalitas Data ........................................... 54

Gambar 4.2. Hasil Uji Heterokedastisitas Dengan Scatterplot ..................... 56

Gambar 4.3. Kurva Uji F ............................................................................... 58

Gambar 4.4. Kurva Uji t ................................................................................ 59

ix

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Data Perhitungan Rasio Leverage (DER)

Lampiran 2. Data Perhitungan Rasio Aktivitas (TATO)

Lampiran 3. Data Perhitungan Rasio Pasar (EPS)

Lampiran 4. Data Perhitungan Rasio Profitabilitas (ROA)

Lampiran 5. Data Perhitungan Return Saham.

Lampiran 6. Hasil Output IBM SPSS Statistics 21

66

DAFTAR PUSTAKA

Alwi, Z. I. (2003). Pasar Modal : Teori dan Aplikasi (1 ed.). Jakarta: Nasindo Internusa.

Ang, R. (1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Media Staff Indonesia.

Brigham Eugene F , J. F. H. (2001). Manajemen Keuangan II. Jakarta: Salemba

Empat.

Budialim, G. (2013). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Risiko Terhadap Return

Saham Perusahaan Sektor Consumer Goods Di Bursa Efek Indonesia Periode

2007-2011. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, 2(1), 28.

Gunadi, G. G., & Kesuma, K. W. (2015). Pengaruh ROA, DER, EPS Terhadap

Return Saham Perusahaan Food And Beverage BEI. E-Jurnal Manajemen

Universitas Udayana, 4(6).

Hartono, J. (2000). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (2 ed.). Yogyakarta:

Yogyakarta.

Hartono, J. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.

Husnan, S. (2002). Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas (3 ed.).

Yogyakarta: AMP YKPN.

Jumingan. (2006). Analisis Laporan Keuangan (1 ed.). Jakarta: PT Bumi Aksara.

Mamduh M. Hanafi , A. H. (2003). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta:

AMP-YKPN.

Naryoto, P. (2013). Pengaruh Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR), Debt

to Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO) dan Earning Per

Share (EPS) terhadap Return Saham. Skripsi Tidak Dipublikasikan).

Jakarta: Universitas Budi Luhur.

Nidianti, P. I. (2013). Pengaruh faktor internal dan eksternal perusahaan terhadap

return saham food and beverages di bursa efek Indonesia. E-Jurnal

Akuntansi, 5(1), 130-146.

Oktiar, T. (2016). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Tingkat

Suku Bunga, Dan Inflasi Terhadap Return Saham Perusahaan Subsektor

Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode

2007-2012. Jurnal Akuntansi, 2(2).

Purnamaningsih, D., & Wirawati, N. G. P. (2014). Pengaruh Return On Asset,

Struktur Modal, Price To Book Value Dan Good Corporate Governance

Terhadap Return Saham. E-Jurnal Akuntansi, 9(1).

Samsul, M. (2006). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.

67

Sarsiti, G. A. N. (2015). Analisis Pengaruh EVA dan MVA terhadap Return

Saham pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Smooting,

13(2).

Sawir, A. (2001). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan

Perusahaan. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.

Sawir, A. (2005). Analisis kinerja keuangan dan perencanaan keuangan

perusahaan (pp. 13): Jakarta: PT Gramedia pustaka utama.

Sudana, I. M. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktek.

Jakarta: Erlangga.

Sundari, T. D., & Nurmayanti, P. (2014). Pengaruh earning per share (eps), price

earning rasio (per), ukuran perusahaan (firm size) dan risiko sistematis

(beta) terhadap return saham pada perusahaan real estate & property yang

terdaftar di bei tahun 2006-2009. Jurnal Online Mahasiswa, 1(1), 6.

Tandelilin, E. (2001). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio (1 ed.).

Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.

Thrisye, R. Y., & Simu, N. (2013). Analisis pengaruh rasio keuangan terhadap

return saham BUMN sektor pertambangan periode 2007-2010.

Tjiptono Darmadji , H. M. F. (2001). Pasar Modal di Indonesia. Jakarta: Salemba

Empat.

67