ANALISIS PENGARUH PENERAPAN CORPORATE …eprints.perbanas.ac.id/3277/1/COVER.pdfpagelarannya bsk. ....

15
ANALISIS PENGARUH PENERAPAN CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP ROE, TOBIN’S Q, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DALAM PUBLIKASI CGPI SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi Oleh : LISTYA VIGRA PRADINA 2008310200 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2012

Transcript of ANALISIS PENGARUH PENERAPAN CORPORATE …eprints.perbanas.ac.id/3277/1/COVER.pdfpagelarannya bsk. ....

1

ANALISIS PENGARUH PENERAPAN CORPORATE

GOVERNANCE TERHADAP ROE, TOBIN’S Q, DAN

KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN YANG

TERDAFTAR DALAM PUBLIKASI CGPI

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Strata Satu

Jurusan Akuntansi

Oleh :

LISTYA VIGRA PRADINA

2008310200

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2012

2

3

4

5

Persembahan :

Alhamdulillah, terima kasih ya Allah atas rahmat dan hidayah yang telah Engkau berikan pada ku. Sungguh skripsi ini takkan ada dan selesai tanpa kehendak dariMu.

Ibu (Titik Hernawati), ku persembahkan skripsi ini untuk ibu. . Terima kasih ibu yang selalu mendoakan aq, mensupport aq, dan selalu ngertiin aq. Tanpa doa ibu pun aq gak akan seperti ini, makasih ibu aq cantik. . . I LOVE U MOM

Buat bapak ku (Supardi), terima kasih atas semua nasehat-

nasehat yang telah diberikan pada ku. . semoga kelak dapat bermanfaat bwt aq. Aq terpacu untuk dapat menyelesaikan

skripsi ini, krn di janjiin di kasih hadiah sama bapak. . .

Buat adek-adek aq, Irwan and Riky. . . sekolah yg rajin ya, ndang cepet jadi sarjana. Buat adek aq irwan, belajar sing sregep jgn mainan ae bentar lagi UNAS lho. . kata e pengen masuk SMAN 1. Buat adek aq yang paling kecil riky, nek d suruh bljr jgn males-males. Ndang lulus SD dek, suwine sekolah mu.

Ndut q (Sugiharto Setiyo Basuki), akhirnya aq bisa nyusul

kamu jg. . . ^_^ Makasih banyak ya chayank bwt nasehatnya, supportnya ke aq, ya walaupun gak d bantuin n gak d temenin ngrjain se. . hehehehehehe :D

Motto :

Kesuksesan bukanlah takdir melainkan usaha dan do’a

v

6

Maaf ya chyank, klo habis plng kerja kadang-kadang aq suruh ke rmh bwt nyenengin aq klo lg sumpek. . . ^_^

Buat dosen pembimbing aq Bu Diyah Pujiati, tanpa bimbingan

dan arahan ibu tidak akan bisa selesai skripsi ini. . . makasih banyak bu

Buat mbah aq, tante2 aq (bu’ in, bunda, tante Ari), n om2 aq

(om yoyok, om iman, om sonik). . makasih banyak bwt support dan doanya. .

Buat anak2nya tante aq (Indy, Adhin, n si kecil Harya). Yang

selalu hibur aq klo aq lg sumpek. . indy ama adhin yang rajin sekolahnya, ngajinya jg ya. Si kecil Harya, ayo mdang jalan dek. . . jgn minta gendong ae, capek lama2 yg nggendong kamu. .

Buat mbah aq (Alm. mbah dul & Almh. mbah jampi) yang di

Tulungagung, aq udah LULUS mbah. . Aq persembahkan skripsi ini bwt mbah di sana, dina disini selalu doain bwt mbah. .

Sahabat aq dari SMA kelas 1 sampe skrng Trista, ayo bug

ndang nyusul aq. . . maksih ya bwt supportnya ke aq klo aq lg galau n lagi down. Semoga dirimu ndang lulus n ndang punya pacar. . . ^_^

Buat Mega ama Yogi teman seperjuangan aq+orang yg bisa

ngrtiin q. . . Dlu aq gak kenal dirimu yank, sekarang qta jadi sahabat. . gara2 semester 4 qta jd lbh deket, Makasih ya me, udah mw dengerin keluh kesah aq, udh mw support aq klo aq lg down. . . wis makasih makasih makasih bnyak yank, mdh2n ntr lok udah kerja qta ttep masih bisa sahabatan. Bakalan kangen aq yank ama dirimu. . .

vi

7

Buat yogi temen seperjuangan dari semester 1 sampe skrng, temen yg sllu dengerin curhat aq. . makasih banyak ya yog, udh mw kenal n temenan ama aq. .

Buat Anin, temen dari aq masuk kuliah smpe skrng. . . akhirnya nin, qta bisa lulus bareng2. Makasih ya banyak ya nin, maaf klo sering merepotkan dirimu. .

Temen-temen Paduan Suara (PS) seperjuangan akhirnya lulus

juga, dlu qta yang nyayiin bwt mbak2 yang wisuda. . sekarang qta yg akan d nyayiin bwt wisuda nanti. Buat adek-adek Paduan Suara, Keep On Fire ya bwt pagelarannya bsk. . . tetep semangat, buat PS jadi lebih baik lagi ya. . . jgn lupa bwt wisuda bsk nyanyi yang bagus ya. . . Okeee

Bwt ibu kantin, bapak yg jaga parkiran makasih banyak bwt

doanya.

Bwt pihak yang secara langsung maupun yang gak secara langsung, makasih banyak udah bantuin aq selesaiin skripsi.

vii

8

KATA PENGANTAR

Alhamdulillah, puji syukur ke hadirat Allah SWT dan Nabi Muhammad

SAW, yang telah memberikan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Penerapan Corporate

Governance Terhadap ROE, Tobin’s Q, dan Kebijakan Dividen Pada

Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Publikasi CGPI”.

Penulis menyadari terselasainya skripsi ini tidak terlepas dari dukungan

pihak-pihak yang telah membantu kelancaran penulisan skripsi ini. Pada

kesempatan, penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya

kapada :

1. Ibu Prof. DR. Dra. Psi. Tatik Suryani, MM, selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu

Ekonomi Perbanas Surabaya.

2. Ibu Diyah Pujiati, S.E., M.Si selaku Dosen Pembimbing dalam menyusun

skripsi ini, berkat arahan dan bimbingan beliau skripsi ini dapat terselesaikan

dengan lancar dan baik.

3. Ibu Supriyati, S.E., M.Si, Ak selaku Ketua Jurusan Akuntansi STIE Perbanas

yang telah memberikan banyak petunjuk dalam penyusunan skripsi ini.

4. Bapak Kautsar Riza Salman, SE.,Ak.,MSA.,BKP.,SASselaku Dosen Wali

yang telah memberikan banyak petunjuk dalam penyusunan skripsi.

viii

9

5. Kepada para tim Dosen Penguji, terima kasih banyak atas pertanyaan, kritik,

dan sarannya.

6. Seluruh Dosen Pengajar, Staff Akademik, dan Staff Perpustakaan STIE

Perbanas Surabaya yang telah membantu penyusunan skripsi ini.

7. Semua pihak yang telah membantu penulis sehingga skripsi terselesaikan

dengan baik.

Demikian skripsi ini dibuat, semoga dapat berguna bagi semua pihak pada

umumnya dan bagi para peneliti yang ingin meneliti objek yang sama pada

khususnya.

Surabaya, 27 Februari 2012

Penulis

ix

10

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ..................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI .................................................... ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ........................................................ iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ....................................................... iv

HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ................................................ v

KATA PENGANTAR .................................................................................... viii

DAFTAR ISI .................................................................................................. x

DAFTAR TABEL ......................................................................................... xii

DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xiv

ABSTRAK ......................................................................................... xv

BAB I PENDAHULUAN ................................................................................ 1

1.1 Latar Belakang Masalah .............................................................. 1

1.2 Rumusan Masalah ........................................................................ 5

1.3 Tujuan Penelitian ......................................................................... 5

1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................... 5

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ...................................................... 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................... 8

2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................... 8

2.2 Landasan Teori .......................................................................... 11

2.2.1 Pengertian Corporate Governance .............................. 11

2.2.2 Manfaat dan Tujuan Penerapan Corporate

Governance .................................................................. 12

2.2.3 Prinsip-Prinsip Corporate Governance ....................... 13

2.2.4 Pengertian Corporate Governance Perception Index

(CGPI) ......................................................................... 16

2.2.5 Manfaat Corporate Governance Perception Index

(CGPI) ......................................................................... 16

2.2.6 Proses Pemeringkatan Penerapan GCG

dalam CGPI ................................................................. 17

2.2.7 Kinerja Perusahaan ...................................................... 19

2.2.8 Tujuan Pengukuran Kinerja Perusahaan ...................... 23

2.2.9 Pengaruh Corporate Governance Terhadap ROE ........ 24

2.2.10 Pengaruh Corporate Governance Terhadap

Tobin’s Q ..................................................................... 25

2.2.11 Pengaruh Corporate Governance Terhadap

Kebijakan Dividen ....................................................... 25

2.3 Kerangka Pemikiran .................................................................. 26

x

11

2.4 Hipotesis Penelitian ................................................................... 27

BAB III METODE PENELITIAN ................................................................. 28

3.1 Rancangan Penelitian ................................................................. 28

3.2 Batasan Penelitian ...................................................................... 29

3.3 Identifikasi Variabel .................................................................. 29

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................ 29

3.5 Populasi, Sample, dan Teknik Pengambilan Sample ................. 32

3.6 Data dan Pengumpulan Data ..................................................... 33

3.7 Teknik Analisis Data ................................................................. 33

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS

DATA ......................................................................................... 38

4.1 Gambaran Subyek Penelitian .............................................. 38

4.2 Analisis Data ....................................................................... 44

4.2.1 Analisis Deskriptif ................................................... 44

4.2.2 Analisis Pengujian Hipotesis. .................................. 46

4.2.3 Pembahasan. ............................................................ 60

BAB V PENUTUP ................................................................................... 64

5.1 Kesimpulan ........................................................................ 64

5.2 Keterbatasan Penelitian ...................................................... 66

5.3 Saran ................................................................................... 67

DAFTAR RUJUKAN

LAMPIRAN

xi

12

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1 : Seleksi Sampel 40

Tabel 4.2 : Sampel Perusahaan Penelitian 42

Tabel 4.3 : Statistik Deskriptif 45

Tabel 4.4 : Uji Normalitas Variabel Dependen ROE 46

Tabel 4.5 : Uji Durbin-Watson Variabel Dependen ROE 47

Tabel 4.6 : Uji Glejser Variabel Dependen ROE 48

Tabel 4.7 : Uji Normalitas Variabel Dependen Tobin’s Q 49

Tabel 4.8 : Uji Durbin-Watson Variabel Dependen Tobin’s Q 50

Tabel 4.9 : Uji Glejser Variabel Dependen Tobin’s Q 50

Tabel 4.10 : Uji Normalits Variabel Dependen Kebijakan Dividen 51

Tabel 4.11 : Uji Durbin-Watson Variabel Dependen Kebijakan

Dividen 52

Tabel 4.12 : Uji Glejser Variabel Dependen kebijakan Dividen 52

Tabel 4.13 : Koefisien Determinasi Variabel Dependen ROE 53

Tabel 4.14 : Koefisisen Determinasi Variabel Dependen Tobin’s Q 54

Tabel 4.15 : Koefisien Determinasi Variabel Dependen Kebijakan

Dividen 55

Tabel 4.16 : Uji Parsial (t) Variabel Dependen ROE 56

Tabel 4.17 : Uji Parsial (t) Variabel Dependen Tobin’s Q 57

Tabel 4.18 : Uji Parsial (t) Variabel Dependen Kebijakan Dividen 59

xii

13

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 26

xiii

14

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Yang Masuk Dalam Publikasi CGPI

Lampiran 2 : Daftar Perusahaan Sampel

Lampiran 3 : Perhitungan Variabel Dependen ROE

Lampiran 4 : Perhitungan Variabel Dependen Tobin’s Q

Lampiran 5 : Perhitungan Variabel Dependen Kebijakan Dividen

Lampiran 6 : Hasil Uji Statistik Deskriptif

Lampiran 7 : Hasil Uji Regresi dan Uji Normalitas Variabel Dependen ROE

Lampiran 8 : Hasil Uji Regresi dan Uji Normalitas Variabel Dependen

Tobin’s Q

Lampiran 9 : Hasil Uji Regresi dan Uji Normalitas Variabel Dependen

Kebijakan Dividen

Lampiran 10 : Hasil Uji Heterokedastisitas Variabel Dependen ROE

Lampiran 11 : Hasil Uji Heterokedastisitas Variabel Dependen Tobin’s Q

Lampiran 12 : Hasil Uji Heterokedastisitas Variabel Dependen Kebijakan

Dividen

xiv

15

ANALYSIS INFLUENCE IMPLEMENTATION OF CORPORATE

GOVERNANCE WITH RESPECT TO ROE, TOBIN’S Q, AND DIVIDEND

POLICY ON COMPANIES LISTED IN THE PUBLICATION OF THE CGPI

Abstract

The purpose of research is want to understand the influence of the

application of corporate governance against ROE, Tobin s Q, and dividend

policy. The sample selection is done with less use purposive sampling technique.

The populations in this research are all companies listed in the

publication CGPI 2005-2009. The sample selection is done with less use of

purposive sampling is using a particular sampling considerations and which

satisfies the criteria of there is 53 company. Because in this research using one

the independent variable hence an analysis of the data used is linear regression

simple where corporate governance as the independent variable.

The results of the analysis can be inferred that the corporate governance

as the independent variable not significant to the ROE, Tobin's Q, and dividend

policy as the dependent variables. This is because the market's response to the

implementation of corporate governance could not directly or short term, low

public awareness of applying corporate governance, management company has

not interested benefits of long term the application of corporate governance and

they feel they can run the company without necessarily apply corporate

governance, and ownership issue a still concentrated to individuals.

Key words : corporate governance, ROE, Tobin’s Q, dividend policy

xv