ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KEUANGAN TERHADAP...

2

ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KEUANGAN

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN

BUMN YANG GO PUBLIC DAN TERDAFTAR DI BURSA

EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2013

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat

Mencapai Derajat Sarjana S-1

Disusun oleh :

FITRIANA

NIM 1102010042

PROGRAM STUDI MANAJEMEN S-1

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

2015

3

HALAMAN PERSETUJUAN

ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KEUANGAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN BUMN YANG GO PUBLIC DAN

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2013

SKRIPSI

Disusun oleh :

FITRIANA

1102010042

Diperiksa dan disetujui oleh :

Pembimbing

M. Agung Miftahuddin, SE. MSi

NIK 2160159

ii Analisis Pengaruh Manajemen…, Fitriana, Fakultas Ekonomi UMP, 2015

4

HALAMAN PENGESAHAN


PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN BUMN YANG GO PUBLIC DAN


FITRIANA

1102010042

Telah dipertahankan di depan Panitia Ujian Skripsi

Pada hari Senin, 5 Maret 2015

SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI

Ketua, Sekretaris,

Dekan Fakultas Ekonomi Kaprodi Manajemen

(Iwan Fakhruddin, S.E., M.Si) (Hermin Endratno, S.E., M.Si)

NIK. 2160186 NIK. 2160289

Penguji I Penguji II

(M. Agung Miftahuddin, SE., MSi) (Akhmad Darmawan, S.E., M.Si)

NIK. 2160159 NIK. 2160148

Penguji III

(Drs. Suyoto, S.E., M.Si)

NIK. 2160189

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Purwokerto

(Iwan Fakhruddin, S.E., M.Si)

NIK. 2160186

iii Analisis Pengaruh Manajemen…, Fitriana, Fakultas Ekonomi UMP, 2015

5

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Yang bertanda tangan dibawah ini, saya :

Nama : FITRIANA

NIM : 1102010042

Program Studi : MANAJEMEN S1

Fakultas : Ekonomi

Universitas : Universitas Muhammadiyah Purwokerto

Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya

dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.

Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur, dan apabila kelak di

kemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya bersedia

mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

Purwokerto, Maret 2015

Yang menyatakan,

Fitriana

NIM 110201142

iv

Analisis Pengaruh Manajemen…, Fitriana, Fakultas Ekonomi UMP, 2015

6

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Janganlah bangga dengan apa yang kita

dapatkan, banggalah dengan apa yang kita

perjuangkan

Skripsi ini kupersembahkan untuk :

Ayah dan ibunda tercinta

Adik-adikku tersayang

Sahabat-sahabat terbaik dalam hidupku

Seseorang yang kelak mendampingiku selamanya

v Analisis Pengaruh Manajemen…, Fitriana, Fakultas Ekonomi UMP, 2015

7

ABSTRAK


PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN BUMN YANG GO PUBLICDAN


FITRIANA

1102010042

Penelitian ini berjudul “Analisis Pengaruh Manajemen Keuangan terhadap Nilai

Perusahaan pada Perusahaan BUMN yang go public dan terdaftar di Bursa Efek

Indonesia tahun 2011-2013.Tujuan penelitian ini untuk mengetahui apakah

kebijakan investasi (PER), kebijakan pendanaan (DER), dan kebijakan dividen

(DPR) berpengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV) pada perusahaan BUMN

yang go public dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013. Populasi

yang digunakan 20 perusahaan go public yang terdaftar di BEI dengan sampel

penelitian 10 perusahaan. Penelitian ini menggunakan purposive

sampling.Analisis yang digunakan yaitu analisis regresi berganda.Sebelum diuji

dengan regresi linear berganda terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik.

Hasil dari penelitian ini menunjukkan kebijakan investasi berpengaruh positif

terhadap nilai perusahaan, kebijakan pendanaan tidak berpengaruh terhadap nilai

perusahaan, dan kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap nilai

perusahaan.Secara bersama-sama variabel independen berpengaruh positif

terhadap nilai perusahaan.

Kata Kunci : kebijakan investasi, kebijakan pendanaan, kebijakan dividen, nilai

perusahaan.

vi Analisis Pengaruh Manajemen…, Fitriana, Fakultas Ekonomi UMP, 2015

9

UCAPAN TERIMAKASIH

Alhamdulillahirrobbil’alamin segala puji dan syukur kami panjatkan kehadirat

Allah SWT atas berkat, rakhmat, dan karunianya sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Analisis Pengaruh Manajemen Keuangan

terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan BUMN yang Go Public dan Terdaftar

di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013”.Oleh karena itu maka pada

kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih yang setulus-tulusnya kepada

M. Agung Miftahuddin, SE, M.Si, yang telah berkenan membimbing dan

mengarahkan penulis dalam penyelesaian skripsi ini.

Ucapan terimakasih juga penulis sampaikan kepada yang terhormat Akhmad

Darmawan, SE, M.Si dan Drs. Suyoto SE. M.Si, selaku penguji yang telah

memberikan sumbangan pemikiran dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini.

Selain kepada para beliau tersebut, penulis juga ingin menyampaikan ucapan

terima kasih yang setulus-tulusnya kepada :

1. Kedua orang tuaku terimakasih banyak atas kasih sayang , perhatian,

semangat serta doa yang tidak pernah putus untukku.

2. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Dr. H. Syamsuhadi

Irsyad, S.H., M.H.

3. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Iwan

Fakhrudin, S.E., M.Si

4. Bapak Hermin Endratno, SE. M.Si selaku Kaprodi Manajemen Universitas

Muhammadiyah Purwokerto.

viii


10

5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah

Purwokertoyang telah membimbingdan memberikan ilmu pengetahuan

kepada penulis selama menjadi mahasiswa, dan seluruh staf tata usaha dan

perpustakaan yang membantu dalam kelancaran proses belajar mengajar

dikampus.

6. Teman-teman seperjuangan manajemen terimakasih banyak atas bantuan

dan semangat yang tak ada hentinya kepada penulis dalam penyelesaian

skripsi ini.

7. Buat Tiyas pitty omaii, terimakasih atas bantuan dan semangat selama

menjalani masa kuliah. Semoga kita tetap menjadi sahabat yang baik

sampai kapanpun. Sukses untuk kita semua.

Semoga Alloh SWT yang akan melimpahkan rakhmatnya kepada mereka.

Purwokerto, Maret 2015

Fitriana

ix Analisis Pengaruh Manajemen…, Fitriana, Fakultas Ekonomi UMP, 2015

11

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ...................................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN ..................................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................................iii

SURAT PERNYATAAN ............................................................................................. iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ................................................................................ v

ABSTRAK ................................................................................................................... vi

ABSTRACT ............................................................................................................... vii

UCAPAN TERIMA KASIH ..................................................................................... viii

DAFTAR ISI ................................................................................................................ x

DAFTAR TABEL ...................................................................................................... xiii

DAFTAR GAMBAR .................................................................................................. xiv

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................... xv

BAB I PENDAHULUAN .............................................................................................. 1

1.1 Latar Belakang Masalah ........................................................................................ 1

1.2 Perumusan Masalah ............................................................................................... 5

1.3 Pembatasan Masalah .............................................................................................. 6

1.4 Tujuan Penelitian ................................................................................................... 6

1.5 Manfaat Penelitian ................................................................................................. 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA.................................................................................... 8

2.1 Kebijakan Investasi................................................................................................ 8

2.2 Kebijakan Pendanaan........................................................................................... 11

2.3 Kebijakan Dividen ............................................................................................... 13

2.4 Nilai Perusahaan .................................................................................................. 17

2.5 Hasil Penelitian Sebelumnya ................................................................................ 19

2.6 Kerangka Pemikiran ............................................................................................ 20

2.7 Hipotesis Penelitian ............................................................................................. 23

BAB III METODE PENELITIAN ............................................................................. 24

3.1 Jenis Penelitian .................................................................................................... 24

3.2 Objek Penelitian .................................................................................................. 24

x


12

3.3 Data yang diperlukan ........................................................................................... 24

3.3.1 Jenis data ...................................................................................................... 24

3.3.2 Metode pengumpulan data ............................................................................ 24

3.4 Populasi dan Sampel ............................................................................................ 25

3.5 Teknik Sampling ................................................................................................. 25

3.6 Definisi Operasional ............................................................................................ 25

3.6.1 Variabel penelitian ........................................................................................ 25

3.6.2 Variabel dependen (Y) ................................................................................. 26

3.6.3 Variabel independen (X) .............................................................................. 26

3.6.3.1 Kebijakan investasi ............................................................................... 26

3.6.3.2 ebijakan pendanaan ............................................................................... 27

3.6.3.3 Kebijakan dividen ................................................................................. 27

3.7 Metode Analisis Data .............................................................................................. 28

3.7.1 Regresi Berganda .......................................................................................... 28

3.7.1.1 Koefisien determinasi ............................................................................ 29

3.7.1.2 Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t) ......................................... 30

3.7.1.3 Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ............................................. 30

3.7.2 Uji Asumsi Klasik ....................................................................................... 31

3.7.2.1 Uji Multikolinearitas ............................................................................. 32

3.7.2.2 Uji Autokorelasi .................................................................................... 33

3.7.2.3 Uji Heteroskedastisitas .......................................................................... 34

3.7.2.4 Uji Normalitas ...................................................................................... 35

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ...................................................................... 37

4.1 Hasil .................................................................................................................... 37

4.1.1 Populasi dan Sampel ..................................................................................... 37

4.1.2 Analisis Deskriptif ....................................................................................... 38

4.1.3 Uji Asumsi Klasik......................................................................................... 39

4.1.3.1 Uji Multikolinearitas ............................................................................. 39

4.1.3.2 Uji Autokorelasi ................................................................................... 40

4.1.3.3 Uji Normalitas ...................................................................................... 41

4.1.3.4 Uji Heteroskedastisitas .......................................................................... 42

4.1.4 Pengujian Hipotesis ...................................................................................... 43

xi


13

4.1.4.1 Analisis Regresi .................................................................................... 44

4.1.4.2 Uji Parsial (Uji t) ................................................................................... 45

4.1.3.3 Uji Simultan (Uji F) .............................................................................. 46

4.1.3.4 Koefisien Determinasi ........................................................................... 47

4.2 Pembahasan ......................................................................................................... 47

BAB V PENUTUP ....................................................................................................... 51

5.1 Kesimpulan ......................................................................................................... 51

5.2 Keterbatasan Penelitian........................................................................................ 52

5.3 Saran ................................................................................................................... 52

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................................. 53

LAMPIRAN ............................................................................................................... 55

xii Analisis Pengaruh Manajemen…, Fitriana, Fakultas Ekonomi UMP, 2015

14

DAFTAR TABEL

Halaman Tabel 3.1 Penentuan Autokorelasi ...................................................................... 34

Tabel 4.1 Penentuan Sampel ............................................................................. 37

Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................................... 38

Tabel 4.3 Uji Multikolinearitas .......................................................................... 39

Tabel 4.4 Uji Durbin-Watson ............................................................................. 40

Tabel 4.5 Penentuan Autokorelasi ...................................................................... 40

Tabel 4.6 Uji Kolmogorov-Smirnov ................................................................... 41

Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda .............................................. 44

Tabel 4.8 Hasil Uji F ......................................................................................... 46

xiii


15

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 1 : Kerangka Pemikiran ........................................................................ 22

Gambar 2 : Uji Heteroskedastisitas .................................................................... 43

xiv Analisis Pengaruh Manajemen…, Fitriana, Fakultas Ekonomi UMP, 2015

16

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman LAMPIRAN 1 DAFTAR PERUSAHAAN ........................................................ 55

LAMPIRAN 2 TABEL PENENTUAN SAMPEL .............................................. 56

LAMPIRAN 3 PBV Perusahaan BUMN tahun 2011-2013 ................................. 57

LAMPIRAN 4 PER Perusahaan BUMN tahun 2011-2013 ................................. 58

LAMPIRAN 5 DER Perusahaan BUMN tahun 2011-2013 ................................ 59

LAMPIRAN 6 DPR Perusahaan BUMN tahun 2011-2013 ................................. 60

LAMPIRAN 7 INPUT SPSS ................................................................................. 61

LAMPIRAN 8 Tabel Deskriptif Statistik ........................................................... 62

LAMPIRAN 9 Tabel Uji Multikolinearitas ........................................................ 63

LAMPIRAN 10 Tabel Uji Autokorelasi (Durbin-Watson).................................. 64

LAMPIRAN 11 Tabel Uji Normalitas (Kolmogorov-Smirnov) .......................... 65

LAMPIRAN 12 Uji Heteroskedastisitas (Grafik Scatter Plot) ............................ 66

LAMPIRAN 13 Tabel Analisis Regresi Linear Berganda ................................... 66

LAMPIRAN 14 Tabel Uji F (Simultan) ............................................................. 67

xv


ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KEUANGAN TERHADAP...

Documents

Transcript of ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KEUANGAN TERHADAP...