i

ANALISIS KINERJA REKSADANA SYARIAH DI PASAR

MODAL INDONESIA MENGGUNAKAN METODE SHARPE

(Studi Kasus Reksadana Syariah periode 2015-2017)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh:

RAUDHAH TRISNA WARDHANI

201410170311268

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2018

ii

iii

iv

iii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum wr. wb.,

Segala puji bagi Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan

karuniaNya kepada penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini

dengan baik. Shalawat dan salam senantiasa tercurah kepada Rasulullah SAW

yang mengantarkan manusia dari zaman kegelapan ke zaman yang terang

benderang ini. Penyusunan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian

syarat-syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Universitas

Muhammadiyah Malang.

Penulis menyadari bahwa penulisan ini tidak terselesaikan tanpa dukungan

dari berbagai pihak baik moril maupun materil. Oleh karena itu, penulis ingin

menyampaikan ucapan terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu

dalam penyusunan skripsi ini terutama kepada:

1. Keluarga saya tercinta, Ir.Sutrisno, M.Si (bapak), Sudjiati, S.Pd (ibu),

Arindra Trisna. W, M.Pd (kakak), dan Halla Puspaningpalupi, S.Pd

(kakak) yang senantiasa memberikan kasih sayang dan dukungan kepada

penulis.

2. Kepada Dr. Ahmad Juanda, M.M.,Ak.,CA selaku pembimbing I dan bapak

Dr. Dhaniel Syam, M.M.,Ak.,CA selaku pembimbing II. Terimakasih atas

segala bimbingan, ajaran, dan ilmu-ilmu baru yang penulis dapatkan dari

selama penyusunan skripsi ini. Dengan segala kesibukan masing-masing

dalam pekerjaan maupun pendidikan, masih bersedia untuk membimbing

dan penuntun penulis dalam penyusunan skripsi ini. Terimakasih dan

mohon maaf bila ada kesalahan yang penulis telah lakukan.

3. Segenap dosen pengajar pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang atas ilmu, pendidikan, dan pengetahuan yang

telah diberikan kepada penulis selama duduk di bangku kuliah.

4. Segenap staf pegawai Fakultas Ekonomi yang telah banyak membantu

penulis selama ini.

iv

5. Seluruh teman-teman angkatan 2014 Akuntansi E. Terimakasih atas

dukungan moral dari kalian semua.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna

dikarenakan terbatasnya pengalaman dan pengetahuan yang dimiliki penulis. Oleh

karena itu, penulis mengharapkan segala bentuk saran serta masukan bahkan

kritik yang membangun dari berbagai pihak. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat

bagi para pembaca dan semua pihak khususnya dalam bidang Akuntansi

Keuangan.

Wasalamu’alaikum wr. wb.

Malang, Juni 2018

Penulis,

(Raudhah Trisna Wardhani)

v

DAFTAR ISI

ABSTRAK ...................................................................................................... i

ABSTRACT .................................................................................................... ii

KATA PENGANTAR ................................................................................... iii

DAFTAR ISI .................................................................................................. v

DAFTAR TABEL ......................................................................................... vii

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. viii

BAB I. PENDAHULUAN ............................................................................ 1

A. Latar Belakang Masalah ................................................................ 1

B. Perumusan Masalah....................................................................... 5

C. Batasan Masalah ........................................................................... 5

D. Tujuan dan Manfaat Penelitian ..................................................... 6

BAB II. KAJIAN PUSTAKA ........................................................................ 7

A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ...................................................... 7

B. Teori dan Kajian Pustaka ............................................................. 8

1. Pasar Modal Syariah .............................................................. 8

2. Reksadana Syariah ................................................................. 10

3. Net Aset Value (NAV) atau Nilai Aktiva Bersih (NAB) ...... 11

4. Jenis – jenis Reksadana Syariah ............................................ 12

5. Prinsip Pasar Modal Syariah .................................................. 12

6. Tingkat Pengembalian dan Resiko......................................... 14

7. Kinerja Reksadana Syariah .................................................... 17

C. Kerangka Pemikiran ..................................................................... 17

BAB III. METODE PENELITIAN ............................................................. 19

A. Jenis Penelitian ............................................................................. 19

B. Subjek Penelitian .......................................................................... 19

C. Jenis dan Sumber Data ................................................................. 20

D. Teknik Pengumpulan Data ........................................................... 20

E. Teknik Analisis Data Menggunakan Metode Sharpe ................... 21

vi

BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ...................................................... 24

A. Gambaran Umum Obyek Penelitian ............................................. 24

B. Penyajian Data .............................................................................. 27

C. Analisa Data .................................................................................. 28

D. Pembahasan ............................................................................. ..... 44

BAB V. PENUTUP ......................................................................................... 46

A. Simpulan ...................................................................................... 46

B. Saran .............................................................................................. 46

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

vii

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

4.1 Hasil Tingkat Pengembalian Realisasi dan Ekspektasi

Reksadana Syariah Saham Bulanan Pada Tahun 2015-2017.................... 29

4.2 Hasil Tingkat Pengembalian Realisasi dan Ekspektasi

Reksadana Syariah Pendapatan Tetap Bulanan Pada Tahun 2015-2017 .. 30

4.3 Hasil Tingkat Pengembalian Realisasi dan Ekspektasi

Reksadana Syariah Campuran Bulanan Pada Tahun 2015-2017 .............. 31

4.4 Hasil Tingkat Pengembalian Realisasi dan Ekspektasi

Reksadana Syariah Pasar Uang Bulanan Pada Tahun 2015-2017 ............ 32

4.5 Tingkat Pengembalian Rata-Rata Tahunan Reksadana pada 2015-2017 .. 33

4.6 Hasil Pengukuran Risiko (Deviasi Standar)

Reksadana Syariah Saham Bulanan pada 2015-2017 ............................... 35

4.7 Hasil Pengukuran Risiko (Deviasi Standar)

Reksadana Syariah Pendapatan Tetap Bulanan pada 2015-2017 ............. 36

4.8 Hasil Pengukuran Risiko (Deviasi Standar)

Reksadana Syariah Campuran Bulanan pada 2015-2017 ......................... 37

4.9 Hasil Pengukuran Risiko (Deviasi Standar)

Reksadana Syariah Pasar Uang Bulanan pada 2015-2017........................ 38

4.10 Risiko Rata-Rata Bulanan Reksadana Syariah pada 2015-2017.............. 39

4.11 Hasil Indeks Sharpe Reksadana Syariah Pada Tahun 2015 ..................... 41

4.12 Hasil Indeks Sharpe Reksadana Syariah Pada Tahun 2016 ..................... 42

4.13 Hasil Indeks Sharpe Reksadana Syariah Pada Tahun 2017 ..................... 43

4.14 Kinerja Disesuaikan Risiko Reksadana Syariah pada 2015-2017 ........... 43

viii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1: Olah Data Reksadana Syariah Saham 2015

Lampiran 2: Olah Data Reksadana Syariah Saham 2016

Lampiran 3: Olah Data Syariah Saham 2017

Lampiran 4: Olah Data Reksadana Syariah Pendapatan Tetap 2015

Lampiran 5: Olah Data Reksadana Syariah Pendapatan Tetap 2016

Lampiran 6: Olah Data Reksadana Syariah Pendapatan Tetap 2017

Lampiran 7: Olah Data Reksadana Syariah Campuran 2015

Lampiran 8: Olah Data Reksadana Syariah Campuran 2016

Lampiran 9: Olah Data Reksadana Syariah Campuran 2017

Lampiran 10: Olah Data Reksadana Syariah Pasar Uang 2015

Lampiran 11: Olah Data Reksadana Syariah Pasar Uang 2016

Lampiran 12: Olah Data Reksadana Syariah Pasar Uang 2017

ix

DAFTAR PUSTAKA

Achsien, Inggi H. 2000. Investasi Syariah di Pasar Modal. Edisi 1. Jakarta:

Gramedia Pustaka Utama.

Dewan Syariah Nasional,. 2003. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional. Bank

Indonesia- Dewan Syariah Nasional. Edisi 2. Jakarta.

Fatra,O.S. 2014. Analisis Perbandingan Kinerja Reksadana Konvensional dengan

Reksadana Syariah di Indonesia. Skripsi, Jember: FE UNEJ.

Hakim, S. & Rashidian, M. 2002. Risk and Return of Islamic Stock Market.

Presentation to Economic Research Forum Annual Meetings Shariah.

UEA.

Halim (2015). Analisis Investasi dan Aplikasinya Dalam Aset Keuangan dan Aset

Riil. Salemba. Jakarta Selatan.

Haruman, T. & Hasbi, H. 2005. Evaluasi Kinerja dan Prospek Feksadana Syariah

dalam Pasar Modal di Indonesia. Usahawan, Vol. XXXIV No.01 (Januari

2005), Hl.40-49.

Hasbi, H. 2010. Kinerja Reksadana Syariah Tahun 2009 di Indonesia. Vol.14

No.01 (Januari 2010), hal 62-73.

Hussein, K. & Omran, M.2005. Ethical Investment Revisited: Evidence from

Dow Jones Islamic Indices. The Journal of Investing, Vol.14, pp.105-124.

Indriantoro, Nur & Bambang Supomo. 2016. Metodelogi Penelitian Bisnis untuk

Akuntasi dan Manajemen. Edisi Ke-1. Yogyakarta: BPFE.

Jogianto (2009). Analisis Investasi dan Portofoli. BPFE. Yogyakarta.

Mediawati & Waridah. 2016. Analisis Kinerja Reksadana Syariah. Vol.4 No.12,

hal 142-153.

Natalia, S. 2015. Analisa Manajemen Portofolio Investasi Reksadana Syariah

Ditinjau Dari Strategi Investasi Berdasarkan Resiko Investasi dan

Pengukuran Kinerja. Vol.13 No.2 (Juli 2015), hal 187-199.

Pranoto, A. 2012. Analisis Kinerja Reksadana Syariah Dibandingkan Dengan

Reksadana Konvensional di Indonesia. Skripsi. Universitas Indonesia.

Jakarta.

Rofiq (2015). “Analisis kinerja reksadana dengan menggunakan metode Sharpe”,

Jurnal Ilmu dan Manajemen. Vol.4, No. 7, Juli 2015.

Soemitra, Andri. 2004. Masa Depan Pasar Modal Syariah. Edisi 1. Jakarta:

Prenadamedia Grup.

x

Suryantini, N. P. S. 2007. Perbedaan Kinerja Portofolio berdasarkan Strategi

Portofolio Aktif dan Pasif pada Saham LQ 45 di BEI. Buletin Studi

Ekonomi, Vol.12 No 3 hal.299-313.

Sutedi, Andrian. 2011. Pasar Modal Syariah. Edisi 1. Jakarta: Sinar Grafika.

Tanderlilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi. Yogyakarta: Kanisius.

Ulum, I., A. Juanda. 2016. Metodologi Penelitian Akuntansi. Edisi 2. Malang:

Aditya Media Publishing.

Wiksuana, I.GB. & Purnawati, N.K.2008, Konsistensi Risk-Adjusted Performance

sebagai Pengukur Kinerja Portofolio Saham di Pasar Modal Indonesia.

Buletin Studi Ekonomi, Vol.13 No.2 hal.174-183.

www.bareksa.com

www.bi.go.id

www.ojk.go.id