i

ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PT. ULTRAJAYA MILK INDUSTRY DAN TRADING COMPANY, Tbk.

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajad Sarjana Ekonomi

Oleh:

Lina Damayanti

201210160311463

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2017

ii

ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PT. ULTRAJAYA MILK INDUSTRY DAN TRADING COMPANY, Tbk.

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajad Sarjana Ekonomi

Lina Damayanti

201210160311463

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2017

x

Surat Pernyataan

Yang bertanda tangan di bawah ini :

Nama : Lina Damayanti

Nim : 201210160311463

Fakultas/Jurusan : Ekonomi dan Bisnis / Manajemen

Email : linadamayanti03@gmail.com

Universitas Muhammadiyah Malang

Dengan ini menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa :

1. Tugas Akhir Dengan Judul “ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA

PT. ULTRAJAYA MILK INDUSTRY DAN TRADING COMPANY,

Tbk.”. Adalah hasil karya saya, dalam naskah tugas akhir ini tidak terdapat

karya ilmiah yang pernah di ajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar

akademik di suatu perguruan tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat

yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, baik sebagian maupun

keseluruhan, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini disebutkan

dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.

2. Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini dapat dibuktikan terdapat unsur-

unsur PLAGIASI saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan

GELAR AKADEMIK YANG TELAH SAYA PEROLEH DIBATALKAN.

Serta diproses sesuai dengan ketentuan hukum yang berlaku.

3. Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK

BEBAS ROYALTI NON EKSLUSIF.

Dengan pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan

sebagaimana mestinya.

Malang, 25 Februari 2017

Yang menyatakan,

Lina Damayanti 201210160311463

iii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum wr.wb.

Alhamdulilah, puji syukur atas nikmat kehadirat Allah SWT yang selalu

melimpahkan kasih sayang-Nya kepada seluruh umat manusia yang mengemban

amanah sebagai khalifah dimuka bumi ini. Shalawat serta salam semoga tetap

tercurahkan kepada junjungan Nabi Muhammad SAW yang telah menuntun

umatnya dari zaman jahiliyah menuju zaman yang diridhoi Allah SWT. Suatu

karunia yang istimewa sehingga penulis dapat menyelesaikan salah satu amanah

ini.

Penulis skripsi ini berjudul “Analisis Kinerja Keuangan Pada PT.

Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk” ini disusun dengan maksud /

tujuan untuk memenuhi salah satu persyaratan memperoleh gelar sarjana ekonomi

Jurusan Manajemen di Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang.

Terselesaikannya penulisan skripsi ini tidaklah dapat terlaksana dengan

baik tanpa adanya bantuan tenaga, pikiran, informasi dan sumbangan do’a dari

berbagai pihak. Karena itu perkenankanlah penulis menyampaikan rasa terima

kasih kepada:

1. Drs. H. Fauzan, M.Pd, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.

2. Dr. Hj. Idah Zuhroh, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Muhammadiyah Malang, yang telah memberi kesempatan kepada penulis

untuk menyusun skripsi.

iv

3. Dr. Marsudi, M.Si, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Malang, yang memberi ijin serta kesempatan

untuk melakukan penelitian.

4. Drs. Mursidi, M.M, selaku dosen pembimbing I yang telah sabar

membantu penulis dalam menyelesaikan sekripsi ini.

5. Dra. Sandra Irawati, M.M, selaku dosen pembimbing II yang telah

membantu mengarahkan dan membimbing agar mampu mewujudkan

suatu karya terbaik.

6. Dra. Siti Nurhasanah, M.Si, selaku dosen wali yang telah membimbing

dan memberikan banyak masukan kepada penulis selama menempuh study

di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

7. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Jurusan Manajemen yang telah tulus

memberikan ilmu yang bermanfaat.

8. Keluarga tercinta kepada ayahanda Moch. Soleh dan ibunda Lullyah

terimakasih atas perhatian dan kasih sayang, dukungan moral dan materi

serta doa yang diberikan, terimakasih Ayah terimakasih Ibu.

9. Adik ku Nu’matus Qotrunnada yang selalu membuat ku termotofasi

karena kegigihannya dalam belajar sehingga penulis juga tergugah untuk

ikut berjuang untuk menyelesaikan penyusunan skripsi ini.

10. Sahabat ku Ana, Selvy, Dini, Ayu, Fery, Roy, Dwi, Annisa, Indri, Jojo

yang sudah membantu memotivasi dan memberi saran kepada penulis,

trimakasih juga sudah menemani penulis dan membantu mengarahkan

penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas penulisan ini.

v

11. Kos A 48 C khususnya lantai 2 Riris, Annisa, Alia, Wanda, Pino, Anis,

dan Ajeng terimakasih atas semangat yang diberikan.

12. Seluruh teman-teman Manajemen I angkatan 2012 yang selalu membantu

dan memberikan semangat dalam menyusun skripsi ini.

13. Semua pihak yang telah membantu dalam menyelesaikan penyusunan

skripsi ini.

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini jauh dari sempurna

walaupun penulis telah berusaha semaksimal mungkin sesuai kemampuan yang

dimiliki dalam hal ini sangat mengharapkan kritik dan saran yang dapat

menyempurnakan skripsi ini.

Hanya kepada Allah SWT, penulis bersujud dan berdoa agar jasa-jasa para

pihak tersebut di atas mendapat imbalan pahala yang setimpal. Akhirnya penulis

berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua, Amin.

Wassalamu’alaikum wr.wb.

Malang, 25 Februari 2017

Lina Damayanti

vi

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRAK ...................................................................................................... i

ABSTRACT ..................................................................................................... ii

KATA PENGANTAR .................................................................................... iii

DAFTAR ISI ................................................................................................... vi

DAFTAR TABEL........................................................................................... viii

DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... ix

DAFTAR LAPMPIRAN ................................................................................ x

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Penelitian ...................................................... 1

B. Perumusan Penelitian............................................................. 8

C. Batasan Penelitian .................................................................. 8

D. Tujuan Penelitian ................................................................... 9

E. Manfaat Penelitian ................................................................. 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Penelitian Terdahulu .............................................................. 10

B. Landasan Teori ....................................................................... 12

C. Hubungan EVA dengan MVA ............................................... 32

D. Kerangka penelitian ............................................................... 34

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ...................................................................... 37

B. Definisi Operasional Variabel ............................................... 37

C. Data dan Sumber Data ........................................................... 42

D. Teknik Pengumpulan Data .................................................... 42

E. Teknik Analisis Data ............................................................. 42

F. Metode Tolok Ukur Kinerja Keuanga Perusahaan ................ 45

vii

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN

A. Gambaran Umum Obyek Penelitian ..................................... 47

B. Analisis Data ......................................................................... 49

C. Pembahasan Hasil Penelitian ................................................ 64

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan ........................................................................... 67

B. Saran ..................................................................................... 68

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN-LAMPIRAN

viii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.2 : Kerangka Berpikir................................................................ 35

ix

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 : Laba Bersih & Penjualan PT. Ultrajaya Tbk ............................ 6

Tabel 2.1 : Penelitian Terdahulu ................................................................. 10

Tabel 3.1 : Langkah-Langkah Perhitungan EVA ....................................... 43

Tabel 3.2 : Langkah-Langkah Perhitungan MVA ...................................... 44

Tabel 4.1 : Biaya Hutang Sebelum Pajak PT. Ultrajaya Tbk ..................... 49

Tabel 4.2 : Biaya Hutang Setelah Pajak PT. Ultrajaya Tbk ....................... 49

Tabel 4.3 : Biaya Modal Saham PT. Ultrajaya Tbk ................................... 53

Tabel 4.4 : Struktur Permodalan PT. Ultrajaya Tbk ................................... 55

Tabel 4.5 : Biaya Rata - Rata Tertimbang PT. Ultrajaya Tbk .................... 56

Tabel 4,6 : EVA PT. Ultrajaya Tbk Tahun 2013 ........................................ 57

Tabel 4.7 : EVA PT. Ultrajaya Tbk Tahun 2014 ........................................ 58

Tabel 4.8 : EVA PT. Ultrajaya Tbk Tahun 2015 ........................................ 59

Tabel 4.9 : MVA PT. Ultrajaya Tbk Tahun 2013 ....................................... 60

Tabel 4.10 : MVA PT. Ultrajaya Tbk Tahun 2014 ....................................... 61

Tabel 4.11 : MVA PT. Ultrajaya Tbk Tahun 2015 ....................................... 61

x

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Laporan keuangan PT. Ultrajaya tahun 2015 - 2014

Lampiran 2 : Laporan keuangan PT. Ultrajaya tahun 2014 - 2013

Lampiran 3 : BI RATE PT Ultrajaya Milk Industri & Trading company Tbk.

Lampiran 4 : RI PT Ultrajaya Milk Industri & Trading company Tbk.

Lampiran 5 : IHSG PT Ultrajaya Milk Industri & Trading company Tbk.

Lampiran 6 : Beta PT Ultrajaya Milk Industri & Trading company Tbk.

Lampiran 7 : Biaya Utang Sebelum Pajak

Lampiran 8 : Biaya Utang Setelah Pajak

Lampiran 9 : Modal Saham

Lampiran 10 : Struktur Permodalan

Lampiran 11 : Weighted Average Cost of Capital (WACC)

Lampiran 12 : Economic Value Added (EVA)

Lampiran 13 : Market Value Added (MVA)

xi

Daftar Pustaka

Arief Sugiono. 2009. Manajemen Keuangan Untuk Praktisi Keuangan. Jakarta: Grasindo.

Ahmad, Mahbub dan Hening Widi Oetomo. 2007. Analisis Kinerja Keuangan

Dengan Menggunakan Metode Economic Value Added dan Market Value Added Perusahaan Rokok. Jurnal Ekonomi.

Abdullah, Faisal M. Manajemen Perbankan, edisi pertama. Malang : UMM

Press, 2003.

Barealey, Myers, & Marcus, 2011. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Perusahaan. Buku Satu. Edisi Kesepuluh. Alih Bahasa Ali Akbar Yulianto. Jakarta: Erlangga.

Brigham, Eugene F. dan Joel F. Hauston. 2010. Dasar-dasar Manajemen

Keuangan. Buku Satu. Edisi 11. Alih Bahasa Ali Akbar Yulianto. Jakarta. Salemba Empat.

Ermawati, 2006. Analisis Kinerja Keuangan. Buku Satu. Edisi 6. Ali Akbar

Yulianto. Jakarta: Erlangga.

Fahmi, Irham. 2012. Analisis Laporan Keuangan. cetakan ke-2 Bandung: Alfabeta.

Gibson, R. S. 2005. Principles of Nutritional Assessment. Second Edition.

Oxford University Press Inc, New York. Ikatan Akuntansi Indonesia. 2002. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta:

Salemba Empat. Mathis, R.L. & J.H. Jackson. 2006. Human Resource Management:

Manajemen Sumber Daya Manusia. Terjemahan Dian Angelia. Jakarta: Salemba Empat.

Munawir. 2007. Analisis Laporan Keuangan. edisi keempat. cetakan

kesebelas. yogyakarta: liberty. Mirza, Teuku. 1999. EVA Sebagai Alat Penilai, Usahawan No.4, XXVI.

Stewart, G Bennet, Stern, Joel M. 1997. EVA sebagai Alat Penilai; Majalah Usahawan, No.04 / Th XXVI / April.

Margono. 2004, Metodologi penelitian pendidikan. Jakarta: Rineka Cipta.

xii

Kinayungan, Dimas Ragil, 2007. Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Metode Rasio Keuangan, Economic Value Added (EVA) Dan Market Value Added (MVA).

Kurniawati Indah. 2015. analisi kinerja keuangan pada perusahaan makanan

dan minuman yang tercatat di BEI. Kieso, D.E, Weygandt, J.J, and Warfield, T.D. 2008. Aconting Principle

Pengantar Akuntansi. Jakarta: Salemba Empat. Ridwan S. Sundjaja dan Inge Barlian. 2003. Manajemen Keuangan 1. Edisi

Kelima. Jakarta: Literata Lintas Medis. Rivai, Vethzal & Basri. 2005. Peformance Appraisal: Sistem yang tepat untuk

Menilai Kinerja Karyawan dan Meningkatkan Daya Saing Perusahan. Jakarta: PT. RajaGrafindo Persada.

Rousana, Mike. 1997. Memanfaatkan EVA Untuk Menilai Perusahaan Di

Pasar Modal Indonesia. Usahawan No. 4 Th XXVI. Rudianto.2006.”Akuntansi Koperasi”, Jakarta : Grafindo Saiful M. Ruky. 1999. Lebih Dalam Tentang Economic Value Added dan

Penciptaan Nilai Perusahaan. Manajemen Usahawan Indonesia.

Sawir, Agnes. 2009. Analisa Kinerja Keuangan dan Perencanaan keauangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.

Sangaji, Eta Mamang dan Sopiah. 2010. Metodologi Penelitian-Pendekatan

Praktis Dalam Penelitian. Yogyakarta: ANDI Syamsuddin, Lukman. 2001. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT.

Raja Grafindo Persada. Setyarini Fina, 2004. Analisi Penerapan Antara EVA Dengan Rasio Keuangan

Dalam Menilai Kinerja Perusahaan Food & Baverage. Sucipto, 2003. Penilaian Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi, Program

Sarjana Universitas Sumatera Utara, Medan. Sartono, A. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi 3, BPFE, Yogyakarta. Stewart, Thomas A, 1997, Intellectual Capital : The New Wealth of

Organizations, Doubleday.

xiii

Utama, Sidartha. 1997. Economic Value Added, Pengukur Penciptaan Nilai Perusahaan. Majalah Usahawan no 04 th XXVI, April.

Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi tiga. Jilid satu.

Malang: Bayu Media Publishing. Widayanto, Gatot. 1993. Nitami / EVA, Suatu Terobosan Baru dalam

Pengukuran Kinerja Perusahaan, Majalah Usahawan No. 12 TH XXII: 50-51.

Winarto, Janinta. Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan

Menggunakan Metode Market Value Added (MVA). Veithzal Rivai. 2005. Manajemen Sumber Daya Manusia Untuk Perusahaan

Dari Teori ke Praktik. Edisi 1. PT Raja Grafindo Persada. Jakarta. Young S. David & O’ Byrne Stephen F. 2001, “EVA dan Manajemen

Berdasarkan Nilai”, Salemba Empat, Jakarta. Laporan Keuangan & Tahunan. PT Ultrajaya Milk Industri Tbk.

WWW.IDX.co.id. Diakses pada tanggal 18 Januari 2016.