analisis keuangan Suspim Telkom update1 - Website Staff...

MANAJEMEN KEUANGAN

Analisis Laporan Keuangan

Lembaga Management

Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia

LMFEUI

LAPORAN KEUANGANLAPORAN KEUANGAN

Suatu laporan yang berisi informasi keuangan mengenai suatu badan usaha yang akan dipergunakan oleh pihak-pihak yg berkepentingan sebagai bahan pertimbangan

1

pihak yg berkepentingan sebagai bahan pertimbangan dalam pembuatan keputusan.

Laporan keuangan merupakan output dari proses akuntansi

LMFEUI

ANALISISANALISIS

� Kegiatan mencermati angka-angka dalam laporan keuangan dan menghubungkan angka-angka tersebut dengan angka-angka yang lain atau informasi lain yang

2

dengan angka-angka yang lain atau informasi lain yang tersedia

� Mengungkap informasi di balik angka-angka tersebut

LMFEUI

PIHAK PIHAK -- PIHAK YANG BERKEPENTINGANPIHAK YANG BERKEPENTINGAN

� Management

� Shareholders

� Suppliers

3

� Creditors

� Government

� Consumer

� Public

� Employees

LMFEUI

AKUNTANSIAKUNTANSI

� Proses

� Mengidentifikasikan kegiatan dalam suatu perusahaan

� Mencatat kegiatan-kegiatan yang mempengaruhi

4

� Mencatat kegiatan-kegiatan yang mempengaruhi laporan keuangan dan mengolahnya menjadi laporan keuangan

� Mengkomunikasikan laporan keuangan kepada pihak-pihak yang berkepentingan

LMFEUI

Proses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiSTAKEHOLDERSSTAKEHOLDERSSTAKEHOLDERSSTAKEHOLDERS

Internal:Internal:Internal:Internal:Pemilik, Pemilik, Pemilik, Pemilik, Manajer, Manajer, Manajer, Manajer, Karyawan Karyawan Karyawan Karyawan

External:External:External:External:Pelanggan, Pelanggan, Pelanggan, Pelanggan, Kreditur, Kreditur, Kreditur, Kreditur, PemerintahPemerintahPemerintahPemerintah

1IdentifikasiStakeholder

5Menyiapkan

5

2MendapatkanInformasi ygdiperlukanStakeholder

Sistem Informasi Akuntansi

Mendisain sistem informasi akuntansi sesuai kepentingan stakeholder

34

Mencatat aktivitas ekonomi perusahaan

5Menyiapkan Laporan keuangan untuk stakeholder

Aktivitas

Bisnis

LMFEUI

Sistem Akuntansi

Sistem Akuntansi KeuanganLaporan keuangan dan

pengungkapannya

Sistem Informasi ManajemenRencana, Anggaran dan Laporan

Kinerja Unit

6

pengungkapannya Kinerja Unit

Pemakai ExternalInvestor, kreditor,

supplier, pelanggan, dll.

Pemakai InternalManajer untuk tujuan

pengelolaan perusahaan

LMFEUI

Persamaan AkuntansiPersamaan Akuntansi

Aktiva = Kewajiban (Utang) + Modal

Sumber Sumber Sumber dana Sumber dana Sumber dana Sumber dana

Neraca

7

Sumber Sumber DayaDaya

Sumber dana Sumber dana dari kreditordari kreditor

Sumber dana Sumber dana dari pemilikdari pemilik

+/+ Laba = Pendapatan – Biaya-/- Pengambilan oleh pemilik

+/+ Investasi oleh pemiliki

Laporan Laba Rugi

Laporan Perubahan Ekuitas

LMFEUI

LAPORAN KEUANGANLAPORAN KEUANGAN

� Neraca

� Laporan Laba - Rugi

8

� Laporan perubahan Ekuitas

� Laporan Arus Kas

� Catatan atas Laporan keuangan

LMFEUI

Laporan Keuangan

• Manajemen :• Penanggung jawab keakuratan dan kewajaran

laporan keuangan • Menerapkan akuntansi yang mencerminkan

9

• Menerapkan akuntansi yang mencerminkan aktivitas bisnisnya.

• Dapat melakukan diskresi dalam penyusunan laporan keuangan

LMFEUI

Laporan Keuangan• Auditor• Memeriksa kewajaran laporan keuangan sesuai dengan

standar akuntansi keuangan.• Auditor tidak memberikan opini atas hasil kinerja

perusahaan• Opini Auditor :

• Unqualified opinion (fairly presented) �� wajar tanpa pengecualian

Laporan Keuangan

10

pengecualian• Qualified (except for) �� pembatasan opini atau tidak sesuai

standar untuk hal tertentu.• Disclaimer (no opinion) tidak memberikan opini, jik a auditor

tidak independen atau skope pemeriksaan dibatasi de ngan sangat material

• Adverse �� tidak wajar �� tidak sesuai dengan standar akuntansi dengan sangat material

LMFEUI

Hubungan antar Laporan KeuanganHubungan antar Laporan KeuanganMAXIDRIVE CORP.Income Statement

For the Year Ended December 31, 2003(in thousands of dollars)

RevenuesSales revenue 37,436$ ExpensesCost of goods sold 26,980$ Selling, general and administrative 3,624

Net income (laba) dari laporan laba rugi (income statement)

menambah laba ditahan ( retained earnings ) dalam laporan perubahan laba

ditahan .

11

Research and development 1,982 Interest expense 450 Total expenses 33,036

Pretax income 4,400$ Income tax expense 1,100 Net income 3,300$

MAXIDRIVE CORP.Statement of Retained Earnings


Retained earnings, January 1, 2003 6,805$ Net income for 2003 3,300 Dividends for 2003 (1,000) Retained earnings, December 31, 2003 9,105$

ditahan .

LMFEUI

Hubungan antar Laporan KeuanganHubungan antar Laporan Keuangan

Retained earning akhir dari laporan perubahab

retained earning merupakan komponen stockholders’ equity

MAXIDRIVE CORP.Balance Sheet

At December 31, 2003(in thousands of dollars)

AssetsCash 4,895$ Accounts receivable 5,714 Inventories 8,517 Plant and equipment 7,154 Land 981 Total assets 27,261$

Liabilities and Stockholders' Equity

12

MAXIDRIVE CORP.Statement of Retained Earnings


Retained earnings, January 1, 2003 6,805$ Net income for 2003 3,300 Dividends for 2003 (1,000) Retained earnings, December 31, 2003 9,105$

stockholders’ equitydalam neraca.

Liabilities and Stockholders' EquityLiabilities

Accounts payable 7,156$

Notes payable 9,000

Total liabilities 16,156$

Stockholders' EquityContributed capital 2,000$ Retained earnings 9,105 Total stockholders' equity 11,105

Total liabilities and stockholders' equity 27,261$

LMFEUI

Hubungan antar Laporan KeuanganHubungan antar Laporan KeuanganMAXIDRIVE CORP.

Balance SheetAt December 31, 2003

(in thousands of dollars)Assets

Cash 4,895$ Accounts receivable 5,714 Inventories 8,517 Plant and equipment 7,154 Land 981 Total assets 27,261$

MAXIDRIVE CORP.

Statement of Cash Flows

For the Year Ended December 31, 2003

(in thousands of dollars)

Cash flows from operating activities: Cash collected from customers 33,563$ Cash paid to suppliers and employees (30,854) Cash paid for interest (450) Cash paid for taxes (1,190)

13

Perubahan arus kas satu periode dalam laporan arus kas ditambahkan kas pada kas pada awal periode dalam neraca sama dengan kas akhir periode dalam neraca . Item dalam laporan arus kas mencerminkan perubahan neraca dalam dua periode

yang berurutan yang terbagi atas kegiatan operasi, investasi dan pendanaan.

Total assets 27,261$ Liabilities and Stockholders' Equity

Liabilities

Accounts payable 7,156$

Notes payable 9,000

Total liabilities 16,156$

Stockholders' EquityContributed capital 2,000$ Retained earnings 9,105 Total stockholders' equity 11,105

Total liabilities and stockholders' equity 27,261$

Net cash flow from operating activities 1,069$ Cash flow from investing activities: Cash paid to purchase equipment (1,625)$ Net cash flow from investing activities (1,625) Cash flow from financing activities:

Cash received from bank loan 1,400$

Cash paid for dividends (1,000)

Net cash flow from financing activities 400

Net decrease in cash during the year (156)$

Cash at beginning of the year 5,051

Cash at end of the year 4,895$

LMFEUI

N E R A C A N E R A C A

Suatu laporan keuangan yang menggambarkan kondisi/posisi keuangan dan kekayaan perusahaan pada

14

kondisi/posisi keuangan dan kekayaan perusahaan pada suatu saat tertentu

LMFEUI

U N S U R N E R A C A U N S U R N E R A C A

Aktiva

� Aktiva lancar

� Investasi jangka panjang

15

� Tanah, Bangunan dan Peralatan

� Aktiva tak berwujud

� Aktiva lain-lain

LMFEUI

UNSUR AKTIVA LANCARUNSUR AKTIVA LANCAR

� Kas dan Kas Equivalen (Cash and Cash Equivalent)

� Surat Berharga (Temporary Investment) : Obligasi, Saham, Deposito

16

Saham, Deposito

� Piutang Dagang (Trade Receivable)

� Piutang lainnya (Other Account Receivables)

� Persediaan (Inventory)

� Pajak dibayar dimuka (Prepaid Tax)

� Biaya dibayar dimuka (Prepaid Expenses)

� Aktiva Lancar Lainnya (Other Current Asset)

LMFEUI

NON CURRENT ASSETNON CURRENT ASSET

� Longterm Investment

� Property, Plant and Equipment

� Prepaid Pension Benefit Costs

17

� Advanced and other non current assets

� Goodwill and other intangible assets

� Escrow Account

LMFEUI

PENGERTIAN AKTIVA TETAP PENGERTIAN AKTIVA TETAP

� Diperoleh tidak untuk dijual

� Digunakan untuk operasi perusahaan

� Masa manfaatnya jangka panjang (> 1 tahun)

18

� Nilainya material

� Pada umumnya akan disusutkan (depresiasi) kecuali tanah

LMFEUI

PENGERTIAN AKTIVA TAK BERWUJUD PENGERTIAN AKTIVA TAK BERWUJUD

� aktiva yang memberikan manfaat bagi perusahaan tapi tidak ada wujudnya

� masa manfaatnya jangka panjang (> 1 tahun)

akan disusutkan (amortisasi)

19

� akan disusutkan (amortisasi)

� Goodwill aktiva tak berwujud yang muncul karena sebuah perusahaan mengakuisisi perusahaan lain.

� Menurut IFRS dan US-GAAP, goodwill diimpairment tidak boleh diamortisasi

LMFEUI

P A S I V AP A S I V A�� Liabilities� Current Liabilities

� Trade account receivable� Tax payables� Dividends payables� Unearned revenue� Accrued Expenses� Current maturities of longterm liabilities

� Non Current liabilities

20

� Non Current liabilities

� Deferred tax liabilities� Unearned revenue on revenue sharing� Provision for pos retirement benefits� Longterm liabilities

� Minority Interest� Stockholder Equity

� Capital stock� Additional paid in capital� Comprehensive income� Retained Earning

LMFEUI

LAPORAN LABA LAPORAN LABA -- RUGIRUGI

� Suatu laporan keuangan yang menggambarkan hasil usaha/kinerja perusahaan selama suatu periode tertentu

Laporan ini menunjukkan hasil usaha atau kinerja

21

� Laporan ini menunjukkan hasil usaha atau kinerja perusahaan pada kurun waktu tertentu.

LMFEUI

FORMAT LABA FORMAT LABA -- RUGIRUGI

1. Penjualan/Pendapatan

2. Harga Pokok Penjualan

3. Laba Bruto

4. Beban Usaha

� Beban Penjualan

22

� Beban Penjualan

� Beban Administrasi dan Umum

5. Laba Usaha/Operasi

6. Pendapatan dan Beban Lain-lain

� Pendapatan lain-lain [ + ]

� Beban Lain-lain [ - ]

7. Laba Sebelum Pajak Penghasilan

8. Pajak Penghasilan (PPh)

9. Laba Bersih

LMFEUI

FORMAT LABA FORMAT LABA -- RUGI TELKOMRUGI TELKOM

� Operating Revenue

� Operating Expenses

� Operating Income

� Other Income

� Operating Revenue

� Telephone

� Interconnection

� Joint operation schemes

� Data and Internet

� Network

23

� Income Before Tax

� Tax Expense

� Income before Minority Interest

� Minority Interest

� Net Income

� Basic Earning per Share

� Network

� Revenue arrangement sharing

� Other telecom services

� Operating Expenses

� Personnel

� Depreciation

� Operation, maintenance

� General and Adm

� Marketing

LMFEUI

PENDAPATAN & BEBAN LAINPENDAPATAN & BEBAN LAIN--LAINLAIN

Pendapatan dan beban di luar usaha pokok perusahaan

�Keuntungan penjualan investasi

24

�Pendapatan bunga

�Beban bunga

�Keuntungan/kerugian selisih kurs mata uang asing

�Laba dari investasi jangka panjang

LMFEUI

LAPORAN ARUS KASLAPORAN ARUS KAS

Suatu laporan keuangan yang menggambarkan arus masuk dan keluarnya kas pada suatu perusahaan selama

25

masuk dan keluarnya kas pada suatu perusahaan selama suatu periode tertentu

LMFEUI

Klasifikasi arus kasKlasifikasi arus kas

� Aktivitas operasi adalah aktivitas penghasil utama pendapatan (principal revenue-producing activities) dan aktivitas lain yang bukan merupakan aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan.pendanaan.

� Aktivitas investasi adalah perolehan dan pelepasan aktiva jangka panjang serta investasi lain yang tidak termasuk setara kas

� Aktivitas pendanaan (financing) adalah aktivitas yang mengakibatkan perubahan dalam jumlah serta komposisi modal dan pinjaman perusahaan

LMFEUI

Aktivitas Operasi Aktivitas Operasi –– Direct methodDirect method

InflowsInflows terdiri dari :InflowsInflows terdiri dari :�Penerimaan dari

pelanggan�Bunga atas pinjaman�Deviden yang diterima

OutflowsOutflows terdiri dari:OutflowsOutflows terdiri dari:�Pembayaran kepada

pemasok�Bunga atas utang.�pajak�Gaji pada karyawan

�Deviden yang diterima

LMFEUI

Aktivitas Operasi Aktivitas Operasi –– Indirect methodIndirect method

Laba bersih

Arus kas dari kegiatan

Perubahan current asset dan current liabilities

bersihkegiatan operasi

97.5% perusahaan menggunakan indirect method97.5% perusahaan menggunakan indirect method

+ Kerugian dan - Keuntungan

+ Beban bukan kas seperti depresiasi

dan amortisasi

LMFEUI

Arus kas dari kegiatan investasiArus kas dari kegiatan investasi

Hasil dari :

� Penjualan property, plant, dan equipment.

� Penjualan investasi

� Penagihan pokok pinjaman kepada pihak lain

Arus kas dari

+

pihak lain

Kas dibayarkan kepada Kas dibayarkan kepada :� Pembelian property plant

dan equipment� Pembelian investasi� Pembeli

dari kegiatan Investasi

_

LMFEUI

Arus kas dari kegiatan pendanaanArus kas dari kegiatan pendanaan

Hasil dari :

� Penerbitan saham

� Penerbitan obligasi

� Pinjaman Arus kas dari

+

Dibayarkan untuk Dibayarkan untuk :� Membeli treasury stock� Menarik obligasi� Membayar pokok pinjaman� Membayar deviden

dari kegiatan

Financing_

LMFEUI

ANALISIS LAPORAN KEUANGANANALISIS LAPORAN KEUANGAN

Suatu analisis yang dilakukan untuk melihat kondisi

keuangan perusahaan dan prestasi kerja/kinerja

31

perusahaan pada masa lalu sampai dengan saat ini beserta

prospeknya di masa yang akan datang

LMFEUI

BusinessEnvironment &

Strategy Analysis

IndustryAnalysis

StrategyAnalysis

Framework Financial Statement AnalysisFramework Financial Statement AnalysisFramework Financial Statement AnalysisFramework Financial Statement Analysis

32

ProspectiveAnalysis

AccountingAnalysis

FinancialAnalysis

Analysisof Sources&Uses of

FundsProfitability

Analysis

RiskAnalysis

Cost of Capital Estimate Intrinsic Value

LMFEUI

JENIS ANALISISJENIS ANALISIS

� Analisis Horisontal

� Analisis Vertikal

33

� Analisis Vertikal

� Analisis Common Size

� Analisis Ratio

� Analisis Du-Pont

LMFEUI

� Analisis yang membandingkan suatu pos dalam suatu laporan keuangan dengan pos yang sama tapi periodenya berbeda

� Analisis horisontal dalam jangka panjang akan membentuk analisis tren

� Dalam analisis horisontal harus memperhatikan kondisi

ANALISIS HORISONTALANALISIS HORISONTAL

34

� Dalam analisis horisontal harus memperhatikan kondisi perekonomian yang terjadi pada tahun analisis tersebut dilakukan

� Digunakan untuk mengevaluasi pola perkembangan (trend) akun laporan keuangan dalam beberapa periode akuntansi.

� Dilakukan dengan melihat perubahannya dari satu periode dengan periode sebelumnya baik untuk Neraca maupun Laba Rugi.

� Perubahan tersebut dapat dinyatakan dalam nilai atau dinyatakan dalam %

� Dengan melihat % perubahan maka dapat dilihat bagaimana trend perubahan dari tahun ke tahun

LMFEUI

Analisa HorizontalAnalisa Horizontal19X3 19X2 19X1 19X3-19X2 19X2-19XI 19X3-19X2 19X2-19X1

AKTIVAKas 69.0 80.5 80.5 (11.5) 0.0 (14.3) 0.0Piutang dag ang 46.0 34.5 23.0 11.5 11.5 33.3 50.0S urat-s urat be rharg a 46.0 34.5 11.5 11.5 23.0 33.3 200.0Pe rs e dian 115.0 103.5 115.0 11.5 (11.5) 11.1 (10.0)

Jumlah 276.0 253.0 230.0 23.0 23.0 9.1 10.0Aktiva te tap (ne t) 230.0 207.0 195.5 23.0 11.5 11.1 5.9

JUMLAH AKTIVA 506.0 460.0 425.5 46.0 34.5 10.0 8.1

KEWAJIBAN DAN EKUITASKEWAJIBAN:Hutang Lanc ar 127.4 115.0 119.6 12.4 (4.6) 10.8 (3.8)Hutang Jk. Panjang 184.0 172.5 161.0 11.5 11.5 6.7 7.1

Jumlah 311.4 287.5 280.6 23.9 6.9 8.3 2.5

EKUITAS :Mo dal S aham (207 lbr) 103.5 103.5 103.5 0.0 0.0 0.0 0.0S aldo Laba 91.1 69.0 41.4 22.1 27.6 32.0 66.7

Jumlah 194.6 172.5 144.9 22.1 27.6 12.8 19.0JUMLAH KEWAJIBAN DAN EKUITAS506.0 460.0 425.5 46.0 34.5 10.0 8.1

LMFEUI

Analisa HorizontalAnalisa Horizontal KENAIKAN % KENAIKAN (PENURUNAN) (PENURUNAN)

1 9 X3 1 9 X2 1 9 X1 1 9 X3 -1 9 X21 9 X2 -1 9 X11 9 X3 -1 9 X21 9 X2 -1 9 X1

Pe njua la n 3 0 0 .0 3 0 3 .0 1 9 0 .0 (3 .0 ) 1 1 3 .0 (1 .0 ) 5 9 .5Pe njua la n re tur (4 6 .0 ) (1 8 .4 ) (6 .9 ) (2 7 .6 ) (1 1 .5 ) 1 5 0 .0 1 6 6 .7Pe njua la n be rs ih 2 5 4 .0 2 8 4 .6 1 8 3 .1 (3 0 .6 ) 1 0 1 .5 (1 0 .8 ) 5 5 .4Ha rg a po ko k pe njua la n (1 8 5 .0 ) (1 8 8 .0 ) (1 3 2 .5 ) 3 .0 (5 5 .5 ) (1 .6 ) 4 1 .9La ba ko to r 6 9 .0 9 6 .6 5 0 .6 (2 7 .6 ) 4 6 .0 (2 8 .6 ) 9 0 .9

Bia ya us a ha : Umum da n a dminis tra s i (9 .2 ) (1 6 .1 ) (9 .2 ) 6 .9 (6 .9 ) (4 2 .9 ) 7 5 .0 Pe ma s a ra n (2 5 .3 ) (2 9 .9 ) (1 8 .4 ) 4 .6 (1 1 .5 ) (1 5 .4 ) 6 2 .5

Jumla h (3 4 .5 ) (4 6 .0 ) (2 7 .6 ) 1 1 .5 (1 8 .4 ) (2 5 .0 ) 6 6 .7

La ba Us a ha 3 4 .5 5 0 .6 2 3 .0 (1 6 .1 ) 2 7 .6 (3 1 .8 ) 1 2 0 .0Pe nda pa ta n (bia ya ) la in-la in: Pe nda pa ta n la in-la in 6 .9 0 .0 2 .3 6 .9 (2 .3 ) N/A (1 0 0 .0 ) Bia ya bung a (4 .6 ) (4 .6 ) (2 .3 ) 0 .0 (2 .3 ) 0 .0 1 0 0 .0

Jumla h 2 .3 (4 .6 ) 0 .0 6 .9 (4 .6 ) (1 5 0 .0 ) N/A

La ba s e be lum pa ja k 3 6 .8 4 6 .0 2 3 .0 (9 .2 ) 2 3 .0 (2 0 .0 ) 1 0 0 .0Ta ks ira n pa ja k pe ng ha s ila n (3 5 %) (1 2 .9 ) (1 6 .1 ) (8 .1 ) 3 .2 (8 .0 ) (1 9 .9 ) 9 8 .8La ba be rs ih 2 3 .9 2 9 .9 1 4 .9 (6 .0 ) 1 5 .0 (2 0 .1 ) 1 0 0 .7

LMFEUI

� Analisis yang membandingkan suatu pos dalam suatu

laporan keuangan dengan pos yang lain yang dijadikan

ANALISIS VERTIKALANALISIS VERTIKAL

37

tolok ukur

� Untuk laporan laba rugi menggunakan penjualan bersih

sebagai tolok ukur, untuk laporan neraca menggunakan

total asset sebagai tolok ukur

LMFEUI

ANALISIS COMMON SIZE :ANALISIS COMMON SIZE :

� Analisis vertikal, dalam prosentase, yang

membandingkan suatu perusahaan dengan perusahaan

38

lain yang sejenis atau dengan angka rata-rata

industrinya

LMFEUI

Fees earned $187,500 100.0% $150,000 100.0%Operating expenses:Wages expense $60,000 32,0% $45,000 30.0%

2006 2005

Amount Percent Amount Percent

J. Holmes, Attorney-at-LawIncome Statements

For the Years Ended December 31, 2005 and 2006

39

Wages expense $60,000 32,0% $45,000 30.0%Rent expense 15,000 8,0% 12,000 8.0%Utilities expense 12,500 6,7% 9,000 6.0%Supplies expense 2,700 1,4% 3,000 2.0%Miscellaneous exp. 2,300 1,2% 1,800 1.2%Total operating expenses $92,500 49,3% $70,800 47.2%Net income $95,000 50,7% $79,200 52.8%

LMFEUI

Analisa Common SizeAnalisa Common Size19X3 IN % 19 X2 IN % 19X1 IN %

AKTIVAAktiva Lancar.Kas 69 .0 13 .6 80 .5 1 7 .5 80 .5 18 .9Piutang dagang 46 .0 9 .1 34 .5 7 .5 23 .0 5 .4S urat-s ura t be rharga 46 .0 9 .1 34 .5 7 .5 11 .5 2 .7Pe rs e dian 1 15 .0 22 .7 103 .5 2 2 .5 115 .0 27 .0

Jumlah 2 76 .0 54 .5 253 .0 5 5 .0 230 .0 54 .1Aktiva te tap (ne t) 2 30 .0 45 .5 207 .0 4 5 .0 195 .5 45 .9

JUMLAH AKTIVA 5 06 .0 100 .0 460 .0 10 0 .0 425 .5 1 00 .0

KEWAJIBAN DAN EKUITASKEWAJIBAN:Hutang La ncar 1 27 .4 25 .2 115 .0 2 5 .0 119 .6 28 .1Hutang Jk. Panjang 1 84 .0 36 .4 172 .5 3 7 .5 161 .0 37 .8

Jumlah 3 11 .4 61 .5 287 .5 6 2 .5 280 .6 65 .9

EKUITAS :Moda l S aham (207 lbr) 1 03 .5 20 .5 103 .5 2 2 .5 103 .5 24 .3S a ldo Laba 91 .1 18 .0 69 .0 1 5 .0 41 .4 9 .7

Jumlah 1 94 .6 38 .5 172 .5 3 7 .5 144 .9 34 .1

JUMLAH KEWAJIBAN DAN EKUITAS5 06 .0 100 .0 460 .0 10 0 .0 425 .5 1 00 .0

LMFEUI

Analisa Common SizeAnalisa Common Size1 9 X 3 % 1 9 X 2 % 1 9 X 1 %

P e n ju a la n 3 0 0 . 0 1 1 8 . 1 3 0 3 . 0 1 0 6 . 5 1 9 0 . 0 1 0 3 . 8P e n ju a la n re tu r (4 6 . 0 ) (1 8 . 1 ) (1 8 . 4 ) (6 . 5 ) (6 . 9 ) (3 . 8 )P e n ju a la n b e rs ih 2 5 4 . 0 1 0 0 . 0 2 8 4 . 6 1 0 0 . 0 1 8 3 . 1 1 0 0 . 0H a rg a p o ko k p e n ju a la n (1 8 5 . 0 ) (7 2 . 8 ) (1 8 8 . 0 ) (6 6 . 1 ) (1 3 2 . 5 ) (7 2 . 4 )La b a k o to r 6 9 . 0 2 7 . 2 9 6 . 6 3 3 . 9 5 0 . 6 2 7 . 6

B ia ya u s a h a : U m u m d a n a d m in is t ra s i (9 . 2 ) (3 . 6 ) (1 6 . 1 ) (5 . 7 ) (9 . 2 ) (5 . 0 ) U m u m d a n a d m in is t ra s i (9 . 2 ) (3 . 6 ) (1 6 . 1 ) (5 . 7 ) (9 . 2 ) (5 . 0 ) P e m a s a ra n (2 5 . 3 ) (1 0 . 0 ) (2 9 . 9 ) (1 0 . 5 ) (1 8 . 4 ) (1 0 . 0 )

J u m la h (3 4 . 5 ) (1 3 . 6 ) (4 6 . 0 ) (1 6 . 2 ) (2 7 . 6 ) (1 5 . 1 )

La b a U s a h a 3 4 . 5 1 3 . 6 5 0 . 6 1 7 . 8 2 3 . 0 1 2 . 6P e n d a p a ta n (b ia ya ) la in - la in : P e n d a p a ta n la in - la in 6 . 9 2 . 7 0 . 0 0 . 0 2 . 3 1 . 3 B ia ya b u n g a (4 . 6 ) (1 . 8 ) (4 . 6 ) (1 . 6 ) (2 . 3 ) (1 . 3 )

J u m la h 2 . 3 0 . 9 (4 . 6 ) (1 . 6 ) 0 . 0 0 . 0

La b a s e b e lu m p a ja k 3 6 . 8 1 4 . 5 4 6 . 0 1 6 . 2 2 3 . 0 1 2 . 6Ta k s ira n p a ja k p e n g h a s ila n (3 5 % ) (1 2 . 9 ) (5 . 1 ) (1 6 . 1 ) (5 . 7 ) (8 . 1 ) (4 . 4 )La b a b e rs ih 2 3 . 9 9 . 4 2 9 . 9 1 0 . 5 1 4 . 9 8 . 1

LMFEUI

Analisa Rasio Analisa Rasio

Analisa yang dilakukan dengan membandingkan antara satu angka / pos dalam laporan keuangan

dengan pos lain dalam laporan keuangan sehingga memiliki makna atau arti.sehingga memiliki makna atau arti.

LMFEUI

Jenis Analisa Rasio Jenis Analisa Rasio

� Analisa likuiditas

� Analisa aktivitas / pemanfaatan aktiva

� Analisa tingkat hutang (leverage / solvabilitas)

� Analisa profitabilitas / rentabilitas

� Dupont

� Analisa pasar

LMFEUI

Analisa Likuiditas Analisa Likuiditas

� Melihat kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban jangka pendek

� Kreditor memperhatikan hal ini karena terkait dengan kembali tidaknya utang yang diberikan.

� Jika suatu entitas tidak mampu memenuhi kewajiban jangka pendek maka secara alamiah tidak akan mampu memenuhi kewajiban jangka panjangnya

LMFEUI

Comparative StatementsComparative StatementsCLOVER CORPORATION

Comparative Income StatementsFor the Years Ended December 31, 1999 and 1998

1999 1998 Revenue Net sales 494,000$ 450,000$ Cost of merchandise sold 140,000 127,000 Cost of merchandise sold 140,000 127,000 Gross profit 354,000 323,000 Operating expenses 270,000 249,000 Income from operations 84,000 74,000 Interest expense 2,640 3,200 Other expenses 1,360 800 Income before income tax 80,000 70,000 Income tax expense (20%) 16,000 14,000 Net Income 64,000$ 56,000$

LMFEUI


Comparative Balance SheetsDecember 31, 1999 and 1998

1999 1998Assets

Cash 30,000$ 20,000$ Cash 30,000$ 20,000$ Accounts receivable 20,000 17,000 Merchandise inventory 12,000 10,000 Equipment 60,000 60,000 Less Accumulated depreciation (15,000) (12,000) Building 100,000 100,000 Less Accumulated depreciation (25,000) (20,000) Land 168,000 125,000 Total Assets 350,000$ 300,000$

Lanjutan

LMFEUI


Comparative Balance Sheets, ContinuedDecember 31, 1999 and 1998

1999 1998Liabilities

Accounts payable 39,000$ 40,000$ Accounts payable 39,000$ 40,000$ Notes payable 33,000 40,000 Total Liabilities 72,000$ 80,000$

Stockholders' Equity Common stock, $1 par 27,400$ 17,000$ Paid-in capital 198,100 153,000 Retained earnings 52,500 50,000 Total Stockholders' Equity 278,000 220,000 Total Liabilities & Stockholders' Equity 350,000$ 300,000$

LMFEUI

Rasio LikuiditasRasio Likuiditas

Rasio likuiditas berfokus pada hubungan antara aktiva lancar dengan utang lancar.

Dua aktiva yang sangat mempengaruhi likuiditas dan profitabiltas adalah piutang dan

persediaan.persediaan.

LMFEUI

Net Working capitalNet Working capital

Net Working Capital Current Assets - Current Liabilit ies=

Angka ini mengindikasikan kemampuan perusahaan dalam memenuhi utang jangka pendek.

Nilai yang tinggi mengindikasikan kemamapuan likuiditas yang tinggi. Perbandingan dilakukan

dengan kondisi tahun sebelumnya dan kebutuhan perusahaan ataupun skala perusahaan

LMFEUI

Net Working capitalNet Working capital

Net Working Capital Current Assets - Current Liabilit ies=

Jika Net working capital terlalu tinggi (overliquid )

Net Working Capital 62.000 – 39.000 = 23.000=

Jika Net working capital terlalu tinggi (overliquid ) maka tingkat profitabilitas relatif rendah, sehingg a

nilai yang bagus adalah yang cukup.

LMFEUI

Current RatioCurrent Ratio

CurrentRatio

Current Assets Current Liabilities

=

Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban yang akan jatuh tempo. Nilai yang tinggi mengindikasikan likuiditas yang baik,

namun jika terlalu tinggi dapat juga merupakan indi kasi kekurangmampuan perusahaan dalam memanfaatkan

aktiva perusahaan

LMFEUI

Current RatioCurrent Ratio

CurrentRatio

Current Assets Current Liabilities

=

Current $62,000 = = 1.59 : 1

Dua aktiva yang sangat mempengaruhi adalah piutang dan persediaan. Untuk itu perlu jika dilakukan analisa mengenai kualitas piutang

dan persediaan perusahaan

Ratio $39,000= = 1.59 : 1

LMFEUI

Quick Ratio (Acid Test)Quick Ratio (Acid Test)

Quick Assets Current Liabilities

=QuickRatio

Quick assets adalah Cash,Accounts Receivable, and

Notes Receivable.

Rasio ini mengevaluasi posisi likuiditas perusahaan dalam

jangka pendek

LMFEUI

Quick Ratio (Acid Test)Quick Ratio (Acid Test)

Quick Assets Current Liabilities

=QuickRatio

$50,000 = 1.28 : 1=Quick

Rasio ini mengevaluasi kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban

yang segera jatuh tempo

$39,000= 1.28 : 1=

Ratio

LMFEUI

Cash RatioCash Ratio

CashRatio

Cash + Cash EquivalentsCurrent Liabilities

=

Rasio ini mengukur ketersediaan kasUntuk membayar utang yang akan jatuh tempo

LMFEUI

Cash RatioCash Ratio

CashRatio

Cash + Cash EquivalentsCurrent Liabilities

=

= 0.769 : 1Cash $30,000

=

Nilai yang besar berarti kemampuan membayar utang tinggi, namun

terlalu besar berarti terjadi idle cash

= 0.769 : 1CashRatio

$30,000$39,000

=

LMFEUI

Rasio AktivitasRasio Aktivitas

Rasio aktivitas melihat seberapa efektif dan efisien perusahaan memanfaatkan aktiva yang dimilikinya. Rasio ini berfokus pada perputaran aktiva yang

digunakan untuk menghasilkan pendapatan. Semakin cepat perputaran maka akan semakin tinggi penjualancepat perputaran maka akan semakin tinggi penjualan

Secara alami perputaran berbanding terbalik dengan profitabilitas. Perusahaan yang memiliki perputaran tinggi cenderung memiliki profit margin yang rendah.

LMFEUI

Receivable TurnoverReceivable Turnover

Net Credit Sales Average Net Trade Receivables

Receivable Turnover

=

Rasio ini mengukur berapa cepat perusahaan mampu menagih accounts

receivable piutangnya dalam satu periode.

LMFEUI

Receivable TurnoverReceivable Turnover

Net Credit Sales Average Net Trade Receivables

Receivable Turnover

=

$494,000Receivable

Semakin tinggi perputaran A/R akan diperoleh nilai penjualan yang tinggi. Perusahaan

dengan turnover yang rendah cenderung memiliki profitabilitas yang tinggi dan

sebaliknya

$494,000($20,000 + $17,000) ÷ 2

= 26.70 timesReceivable Turnover

=

LMFEUI

Average Age of ReceivablesAverage Age of Receivables

Days in Year Receivable Turnover

Average Age of Receivables

=

Receivable Turnover sebesar 26.70 kali.

Rasio ini mengukur jumlah hari untuk melakukan penagihan

piutang

LMFEUI

Average Age of ReceivablesAverage Age of Receivables

Days in Year Receivable Turnover

Average Age of Receivables

=

365Average Age = 13.67 days365

26.70Average Age

of Receivables=

Rasio ini dibandingkan dengan jangka waktu kredit yang diberikan. Perusahaan yang memiliki

penagihan yang bagus memiliki rasio ini lebih kecil dari jangka waktu kreditnya.

LMFEUI

Inventory TurnoverInventory Turnover

Cost of Goods SoldAverage Inventory

Inventory Turnover =

Rasio ini mengukur tingkat perputaran persediaan perusahaan. Penurunan tingkat

perputaran persediaan mengisyaratkan penjualan persediaan yang semakin lambat

LMFEUI

Inventory TurnoverInventory Turnover

Cost of Goods SoldAverage Inventory

Inventory Turnover =

Inventory $140,000

Inventory turnover yang tinggi menunjukkan tingkat penjualan yang tinggi. Perusahaan dengan

inventory turnover yang tinggi cnederung memiliki profitabilitas yang rendah dan

sebaliknya

Inventory Turnover

$140,000($12,000 + $10,000) ÷ 2 = 12.73 times=

LMFEUI

Average Days’ Supply in InventoryAverage Days’ Supply in Inventory

Days in YearInventory Turnover

Average Days’ Supply in Inventory

=

Inventory Turnover sebesar 12.73 kali.

Rasio ini mengukur jumlah perputaran persediaan dalam satu periode

LMFEUI

Average Days’ Supply in InventoryAverage Days’ Supply in Inventory

Days in YearInventory Turnover


=

365Average Days’ = 28.67 days

36512.73=


Peningkatan Rasio ini mengindikasikan makin

tambahnya umur persediaan.

LMFEUI

Fixed Asset Turnover RatioFixed Asset Turnover Ratio

FixedAsset

Turnover

Net Sales RevenueAverage Net Fixed Assets

=

Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan menciptakan

penjualan dari investasi aktiva tetap yang dimilikinya.

LMFEUI

Fixed Asset Turnover RatioFixed Asset Turnover Ratio

Fixed $494,000

FixedAsset

Turnover

Net Sales RevenueAverage Net Fixed Assets

=

Semakin besar rasio ini menunjukkan perusahaan sangat efisien memanfaatkan aktiva tetap yang

dimilikinya sedangkan nilai yang kecil mengindikasikan perusahaan kurang mampu

memanfaatkan aktiva tetapnya.

FixedAsset

Turnover

$494,000($288,000 + $253,000) ÷ 2

= = 1.826

LMFEUI

Total Asset Turnover RatioTotal Asset Turnover Ratio

TotalAsset

Turnover

Net Sales RevenueAverage Total Assets

=

Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan menciptakan

penjualan dari total investasi yang dimilikinya

LMFEUI

Total Asset Turnover RatioTotal Asset Turnover Ratio

Total $494,000

TotalAsset

Turnover

Net Sales RevenueAverage Total Assets

=

Semakin besar rasio ini mengindikasikan bahwa aktiva yang dimiliki dapat optimal dimanfaatkan

untuk menciptakan penjualan

TotalAsset

Turnover

$494,000($350,000 + $300,000) ÷ 2

= = 1.52

LMFEUI

Operating CycleOperating CycleSiklus usaha

Average collection period +Average age of inventory

=

Jumlah hari yang dibutuhkan untuk melakukan pembelian dan

realisasi kas dari penjualan.

LMFEUI

Cash Conversion CycleCash Conversion Cycle

Cash Conversion Cycle

Operating cycle -Payables defferal period

=

Waktu yang digunakan untuk melakukan konversi kas

LMFEUI

Kebutuhan Working capital Kebutuhan Working capital

Working capitalYang dibutuhkan

jumlah unit produksi per hari xBiaya produksi per unit x

Cash conversion cycle

=

Kebutuhan modal kerja yang diperlukan pada level produksi dan biaya produksi yang ada.

LMFEUI

Rasio Solvabilitas / LeverageRasio Solvabilitas / Leverage

Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar utangnya

baik pokok maupun bunganyabaik pokok maupun bunganya

LMFEUI

Times Interest EarnedTimes Interest Earned

Net Interest Income Tax Income Expense Expense

Interest Expense

Times Interest Earned

=+ +

• Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban membayar bunga.

• Semakin tinggi rasio ini berarti kemampuan membayar bunga dari laba yang dimiliki semakin tinggi.

LMFEUI

Cash CoverageCash Coverage

CashCoverage

Cash Flow from Operating ActivitiesBefore Interest and Taxes

Interest Paid=

• Rasio ini membandingkan kas yang dihasilkan dari kegiatan operasi dan penggunaan kas untuk membayar utang dalam satu periode.

• Nilai yang besar menunjukkan perusahaan memiliki dana dari kegiatan operasi yang cukup besar untuk dapat memenuhi kewajiban membayar bunga

LMFEUI

Debt/Equity RatioDebt/Equity Ratio

Total LiabilitiesOwners’ Equity

Debt/Equity Ratio

=

• Rasio ini mengukur jumlah utang untuk setiap dolar dana yang diinvestasikan oleh pemilik

• Nilai rasio lebih dari satu menunjukkan jumlah utang yang lebih besar dibandingkan dengan ekuitas sehingga resikonya besar.

LMFEUI

Debt RatioDebt Ratio

Total LiabilitiesTotal Asset

Debt Ratio =

$72,000$72,000$350,000

= 0,2057Debt Ratio =

Seberapa prosen aktiva perusahaan didanai dengan utang.

LMFEUI

Rasio profitabilitasRasio profitabilitas

Merupakan ukuran utama kinerja dan kesuksesan sebuah perusahaan secara

keseluruhan. Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba perusahaan menghasilkan laba

LMFEUI

Return on Owners’ InvestmentReturn on Owners’ Investment

Income Average Owners’ Equity

Return on Owners’Investment =

• Ukuran ini menunjukkan kemampuan perusahaan memanfaatkan dana yang diinvestasikan pemilik untuk menghasilkan laba

• Semakin besar ROE maka return yang diperoleh untuk setiap Rp yang ditanamkan oleh pemegang saham semakin tinggi. ROE sering digunakan sebagai kriteria evaluasi suatu in vestasi dalam saham.

LMFEUI

Return on Owners’ InvestmentReturn on Owners’ Investment

Income Average Owners’ Equity

Return on Owners’Investment =

Return on Owners’Investment

$64,000

($278,000 + $220,000) ÷ 2= = 25.70%

LMFEUI

Return on Total InvestmentReturn on Total Investment

Return on TotalInvestment

Income + Interest Expense (net of tax)Average Total Assets

=

Rasio ini merupakan ukuran terbaik untuk mengukur profitabilitas keseluruhan perusahaan. Menunjukkan

imbal hasil atas setiap dana yang ditanamkan di perusahaan. Untuk melihat efisiensi penggunaan

aktiva perusahaan.

LMFEUI

Return on Total InvestmentReturn on Total Investment


Income + Interest Expense (net of tax)Average Total Assets

=

Return on Total $64,000 + ($2,640 × 0.8)

Rasio ini sering digunakan sebagai kriteria minimal diterima tidaknya suatu proyek. Jika proyek dengan

return lebih kecil dari ROI akan berdampak menurunkan ROI perusahaan secara keseluruhan


$64,000 + ($2,640 × 0.8) ($350,000 + $300,000) ÷ 2

= = 20.34%

LMFEUI

Financial LeverageFinancial Leverage

Financial Leverage

Return on Owners’ Return on TotalInvestment Investment

= –

Return on Owners’ Investment sebesar 25.70%.

Return on Total Investment sebesar 20.34%.

Financial leverage adalah keuntungan atau kerugian yang muncul karena ROE berbeda dari ROI. Leverage

menunjukkan keuntungan atau kerugian dari kebijakan meminjam / berhutang.

LMFEUI

Financial LeverageFinancial Leverage

Financial Leverage

Return on Owners’ Return on TotalInvestment Investment

= –

Financial = 25.70% – 20.34% = 5.36%

Jika financial leverage positif berarti kebijakan berhutang memberikan tambahan ROE bagi

pemegang saham dan sebaliknya. Untuk melihat utang memberikan manfaat atau tidak bisa dilihat da ri

rasio ini.

Financial Leverage

= 25.70% – 20.34% = 5.36%

LMFEUI

Earnings per Share (EPS)Earnings per Share (EPS)

Income

Average Number of Shares ofCommon Stock Outstanding

EPS =

EPS menggambarkan laba yang dihasilkan dari setiap lembar saham

biasa selama periode akuntansi

LMFEUI

Earnings per Share (EPS)Earnings per Share (EPS)

Income

Average Number of Shares ofCommon Stock Outstanding

EPS =

EPS sering digunakan sebagai ukuran keuntungan yang akan diterima oleh pemegang saham

EPS$64,000

(27,400 + 17,000) ÷ 2= = $2.88

LMFEUI

Quality of IncomeQuality of Income

Qualityof Income

Cash Flow from Operating Activities

Net Income=

Jika penghasilan diterima dalam bentuk kas kualitasnya akan lebih baik daripada jika pendapata n tersebut baru diterima secara akrual (sudah terjadi

tetapi belum diterima secara tunai)

LMFEUI


Qualityof Income


Net Income=

Cash Flow from Operating ActivitiesCash Flow from Operating Activities

Net Income 64,000$ Add Depreciation 8,000 Deduct Accounts Receivable Increase (3,000) Inventory Increase (2,000) Accounts Payable Decrease (1,000) Cash Flow from Operating Activities 66,000$

LMFEUI


Qualityof Income


Net Income=

Quality $66,000 = = 1.031

Jika nilainya lebih dari satu maka laba perusahaan

berkualitas.

Qualityof Income

$66,000

$64,000= = 1.031

LMFEUI

Gross Profit MarginGross Profit Margin

Gross ProfitMargin

Gross pofit Net Sales=

Rasio ini mengukur berapa keuntungan dari penjualan

yang tersisa setelah dikurangi harga pokok.

LMFEUI

Profit MarginProfit Margin

ProfitMargin

Income (before extraordinary items)

Net Sales=

Rasio ini memberikan ukuran laba bersih yang dihasilkan

untuk setiap rupiah penjualan.

LMFEUI

Profit MarginProfit Margin

= 12.96%Profit $64,000=

ProfitMargin

Income (before extraordinary items)

Net Sales=

Ukuran ini menunjukkan seberapa besar laba yang akan dihasilkan perusahaan.

= 12.96%ProfitMargin

$64,000

$494,000=

LMFEUI

Sales to fixed assetsSales to fixed assets

ProfitMargin

Penjualan bersihTotal aktiva tetap rata-rata=

Ukuran ini menunjukkan kemampuan perusahaan menggunakan aktiva tetapnya

secara produktif untuk menciptakan penjualan

LMFEUI

Rasio pasarRasio pasar

Rasio pasar menghubungkan harga pasar saham dengan indikator keuangan perusahaan yang ada dalam laporan

keuangan.keuangan.

LMFEUI

Price/Earnings (P/E) RatioPrice/Earnings (P/E) Ratio

P/E Ratio =Current Market Price Per Share

Earnings Per Share

Pada 12/31/99 harga pasar saham Clover Corporation sebesar $73 per saham.

Rasio ini menunjukkan hubungan antara harga pasar saham dengan laba per

saham.

Corporation sebesar $73 per saham.

LMFEUI

Price/Earnings (P/E) RatioPrice/Earnings (P/E) Ratio

P/E Ratio =Current Market Price Per Share

Earnings Per Share

P/E Ratio =$73.00$2.88

= 25.34

PER identik dengan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan investasi

(pembelian saham) yang telah dilakukan. Semakin besar berarti payback periodnya semakin

panjang.

P/E Ratio =$2.88

= 25.34

LMFEUI

Dividend Yield RatioDividend Yield Ratio

DividendYield

Dividends Per Share Market Price Per Share

=

Pada 1999 deviden yang dibayarkan

Rasio ini menggambarkan hubungan antara dividen per saham biasa dengan

harga pasar per saham biasa.

Pada 1999 deviden yang dibayarkan oleh Clover Corporation sebesar $2.50

per saham.

LMFEUI

Dividend Yield RatioDividend Yield Ratio

DividendYield

Dividends Per Share Market Price Per Share

=

DividendYield

$2.50$73.00

= = 3.42%

Semakin tinggi rasio ini menunjukkan semakin besar prosentase pemegang

saham memperoleh hasil dari investasinya dalam bentuk deviden

Yield $73.00= = 3.42%

LMFEUI

Rasio lainnyaRasio lainnya

Analis keuangan sering menghitung rasio lain untuk membantu mengevaluasi dan

membandingkan beberapa alternatif investasi yang ada.yang ada.

LMFEUI

Book Value per ShareBook Value per Share

Book Valueper Share

Common Stock Equity

Number of Shares ofCommon Stock Outstanding

=

Book value per share mengukur ekuitas perusahaan untuk tiap lembar saham.

Nilai ini tidak memiliki hubungan dengan harga pasar.

LMFEUI

Book Value per ShareBook Value per Share

Book Valueper Share

Common Stock Equity

Number of Shares ofCommon Stock Outstanding

=

Jika harga pasar jauh di atas nilai bukunya berarti perusahaan tersebut memiliki kinerja non keuangan yang bagus yang mendukung

kegiatan perusahaan di masa mendatang

Book Valueper Share

$278,00027,400

= = $10.15

LMFEUI

Deviden Payout ratioDeviden Payout ratio

Deviden Payout

Deviden per saham

Earning per share=

Rasio ini menunjukkan besar prosentase laba per saham yang dialokasikan oleh

manajemen untuk dibagikan dalam bentuk deviden.

DevidenPayout

$2,52,88

= = 0.868

LMFEUI

The DuPont ModelThe DuPont Model

� Model DuPont dikembangkan oleh Du Pont company.

� Merupakan elaborasi dari ROE menjadi komponen :� Merupakan elaborasi dari ROE menjadi komponen :

� Profitability

� Efficiency

� Leverage

� Merupakan elaborasi dari ROI menjadi komponen :

� Profitability

� Efficiency

LMFEUI

The DuPont ModelThe DuPont Model

� Dengan elaborasi tersebut perusahaan dapat mencapai suatu target ROE jika memiliki tiga komponen tersebut.

� Untuk bisa mencapai tingkat pengembalian yang tinggi � Untuk bisa mencapai tingkat pengembalian yang tinggi bagi pemegang saham maka perusahaan harus melakukan kegiatan yang :

� Efisien : pemanfaatan aktiva dan investasi yang dimiliki (investasi)

� Profitable : mengelola operasi yang menguntungkan (operasional)

� Leverage : mampu melakukan kebijakan pendanaan yang tepat.

LMFEUI

Profit MarginTotal Assets

Turnover

Subtracted

Divided

Into

Devided

IntoTotal Assets SalesSales Net Income

RETURN ON INVESTMENT (ROI)

DUDU--PONT SYSTEMSPONT SYSTEMS

Multipled

By

105

TaxesExtraordinary

Expense

Interest Other Expense

Depreciation

General and

Administrative

Expense

Cost of Goods

Sold

Selling

Expense

Equipment Vehicle

Building Land

InventoryAccount

Receivable

CashMarketable

Securities

Subtracted

FromPlusFixed Assets Current AssetsTotal Costs Sales

LMFEUI

The DuPont Model (ROI)The DuPont Model (ROI)

ROI ROI == Net ProfitNet ProfitMarginMargin

XX Total AssetTotal AssetTurnoverTurnoverMarginMargin TurnoverTurnover

XXNet IncomeNet Income

SalesSales

SalesSalesTotal AssetsTotal Assets

ROI ROI ==

LMFEUI

Profit MarginTotal Assets

Turnover

Divided

Into

Devided

IntoTotal Assets SalesSales Net Income

RETURN ON INVESTMENT(ROIROIROIROI)

Multipled

By

1-DEBT RATIO

RETURN ON EQUITY

DIVIDED

BY

Extended Du-Pont

107

TaxesExtraordinary

Expense

Interest Other Expense

Depreciation

General and

Administrative

Expense

Cost of Goods

Sold

Selling

Expense

Equipment Vehicle

Building Land

InventoryAccount

Receivable

CashMarketable

Securities

Subtracted

FromPlusFixed Assets Current AssetsTotal Costs Sales

LMFEUI

The DuPont Model (ROE)The DuPont Model (ROE)

ROE = ROE = Net ProfitNet ProfitMarginMargin XX

Total AssetTotal Asset

TurnoverTurnover:: DebtDebt

RatioRatio( 1 ( 1 -- ))

XXNet IncomeNet Income

SalesSales

SalesSales

Total AssetsTotal Assets Total AssetsTotal Assets

Total DebtTotal Debt: ( 1( 1-- )

LMFEUI

Analisis komponenAnalisis komponen

Analisis lainnya dapat dilakukan dengan melihat komponen dari laporan keuangan secara detail. Misal :

� Membandingkan aktiva tetap, persediaan, piutang dengan perusahaan lain.piutang dengan perusahaan lain.

� Melihat kualitas aktiva perusahaan

� Memahami kebijakan akuntansi yang digunakan untuk melakukan pencatatan komponen tersebut.

LMFEUI

Intepretasi rasioIntepretasi rasio

Rasio diintepretasikan dengan membandingkan angka tersebut dengan rata-rata industri, perusahaan lain maupun

rasio perusahaan pada periode sebelumnya.

Akan sangat ideal jika perusahaan memiliki standar yang mencerminkan kinerja optimal yang dapat diraih atau kondisi yang diinginkan oleh pemilik perusahaan

mencerminkan kinerja optimal yang dapat diraih atau kondisi yang diinginkan oleh pemilik perusahaan

Rasio dapat bervariasi sesuai dengan jenis industri, kegiatan perusahaan, ukuran dan kebijakan akuntansi. Sehingga sebelum melakukan analisis harus memahami dahulu hal

tersebut.

LMFEUI

KeterbatasanKeterbatasan

� Penggunaan rasio dipengaruhi oleh kualitas laporan keuangan.

� Besarnya angka-angka dalam laporan keuangan dipengaruhi oleh metode dan estimasi yang digunakan dalam menyusun laporan keuangan.dalam menyusun laporan keuangan.

� Tidak ada perusahaan yang sama sehingga sulit untuk menilai secara mutlak baik tidaknya sebuah perusahaan.

� Analisa akan sulit dilakukan untuk perusahaan konglomerat

� Analisa dilakukan atas L/K yang merupakan informasi masa lalu, sehingga tidak memperhitungkan masa depan.

LMFEUI

Pasar efisienPasar efisien

Pasar modal di mana harga saham yang ada di pasar tersebut mencerminkan semua informasi

yang tersedia disebut pasar efisien.

Dalam pasar yang efisien harga saham akan Dalam pasar yang efisien harga saham akan bereaksi cepat atas informasi baru yang relevan

yang terkait dengan perusahaan tersebut.

LMFEUI

analisis keuangan Suspim Telkom update1 - Website Staff...

Documents

Transcript of analisis keuangan Suspim Telkom update1 - Website Staff...