ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI .perbaikan kinerja (pelunasan obligasi) perusahaan. Selain

download ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI .perbaikan kinerja (pelunasan obligasi) perusahaan. Selain

of 54

  • date post

    07-Aug-2019
  • Category

    Documents

  • view

    213
  • download

    0

Embed Size (px)

Transcript of ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI .perbaikan kinerja (pelunasan obligasi) perusahaan. Selain

  • ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERINGKAT OBLIGASI

    SKRIPSI

    Diajukan sebagai salah satu syarat

    untuk menyelasaikan Program Sarjana (S1)

    pada Program Sarjana Fakultas Ekonomi

    Universitas Diponegoro

    Disusun oleh:

    Enny Dwi Maharti

    NIM. C2C607058

    FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS DIPONEGORO

    SEMARANG 2011

    i   

  • PERSETUJUAN SKRIPSI

    Nama Penyusun : Enny Dwi Maharti

    Nomor Induk Mahasiswa : C2C607058

    Fakultas/Jurusan : Ekonomi/Akuntansi

    Judul Skripsi : ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG

    MEMPENGARUHI PERINGKAT

    OBLIGASI

    Dosen Pembimbing : Drs. Daljono Msi, Akt

    Semarang, 23 Agustus 2011

    Dosen Pembimbing,

    Drs. Daljono Msi, Akt

    NIP. 196409151993031001

    ii   

  • PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN

    Nama Mahasiswa : Enny Dwi Maharti

    Nomor Induk Mahasiswa : C2C607058

    Fakultas/Jurusan : Ekonomi/ Akuntansi

    Judul Skripsi : ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG

    MEMPENGARUHI PERINGKAT OBLIGASI

    Telah dinyatakan lulus ujian pada tanggal 19 September 2011

    Tim Penguji :

    1. M.Si., Ak ...................................................... ( ) Drs. Daljono,

    Dra. Hj. Indir

    Drs. H. Idjang

    2. a Januarti, M.Si., Ak ( ...................................................... )

    3. Soetikno, M.M., Ak ( ...................................................... ) 

    iii   

  • PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI

    Yang bertanda tangan di bawah ini saya, Enny Dwi Maharti, menyatakan bahwa skripsi dengan judul: Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi, adalah hasil tulisn saya sendiri. Dengan ini saya meyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara lain menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan/atau tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan penulis aslinya.

    Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut diatas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti bahwa saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah- olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan oleh universitas batal saya terima.

    Semarang, 23 Agustus 2011

    Yang membuat pernyataan,

    Enny Dwi Maharti

    NIM: C2C607058

    iv   

  • ABSTRACT

    Bond rating useful for investors and issuers, which provide information about the company’s ability to pay the bond issued. This research aimed to explain factors that affect bond rating. Independent variables were examined are: (1)profitability, (2) liquidity, (3) firm size, (4) leverage, and (5) guarantee (bond give or not).

    The sample of this research is the manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange. Criteria of selected samples using purposive sampling method. Total sample were collected 45 companies during the year 2007-2010. Testing the hypothesis using an ordinal regression analysis because the dependent variable is ordinal scale (rating).

    The result of this research indicate that all independent variable not affect bond rating. this case is prove that evaluation of agency rating not only about financial statement. PEFINDO more consider other aspect than financial statement. Keyword: Bond Ratings, Profitability, Liquidity, Firm Size, Leverage,

    Guarantee, Ordinal Regression.                                                    

    v   

  • ABSTRAKSI

    Peringkat obligasi sangat bermanfaat bagi investor dan emiten, yaitu memberikan informasi tentang kemampuan perusahaan dalam melunasi obligasi yang diterbitkan. Penelitian ini bertujuan untuk menjelaskan faktor-faktor yang mempengaruhi peringkat obligasi. Variabel bebas yang diuji adalah (1) profitabilitas, (2) likuiditas, (3) ukuran perusahaan, (4) leverage, dan (5) jaminan (obligasi memberikan jaminan atau tidak).

    Sampel penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Kriteria sampel dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling. Total sampel yang diambil adalah 45 perusahaan selama tahun 2007-2010. Pengujian hipotesis dengan menggunakan analisis regresi ordinal karena variabel terikat berupa skala ordinal (peringkat).

    Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa semua variabel bebas tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi. Hal ini membuktikan bahwa penilaian lembaga pemeringkat tidak hanya berdasarkan laporan keuangan. PEFINDO lebih mempertimbangkan aspek lain daripada laporan keuangan.

    Kata kunci: Peringkat Obligasi, Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Leverage, Jaminan, Regresi Ordinal.

                                           

    vi   

  • DAFTAR ISI

    Halaman

    Halaman Judul ................................................................................................. i Halaman Persetujuan ....................................................................................... ii Halaman Pengesahan Kelulusan Ujian ............................................................ iii Halaman Pernyataan Orisinalitas Skripsi ......................................................... iv Abstract ............................................................................................................ v Abstraksi ......................................................................................................... vi Kata Pengantar ................................................................................................ viii Daftar Tabel .................................................................................................... x Daftar Gambar .................................................................................................. xi Daftar Lampiran .............................................................................................. xii BAB I PENDAHULUAN ...................................................................... 1

    1.1 Latar Belakang ...................................................................... 1 1.2 Rumusan Masalah ................................................................. 5 1.3 Tujuan Penelitian .................................................................. 6 1.4 Manfaat Penelitian ................................................................ 6 1.5 Sistematika Penulisan ........................................................... 7 TELAAH PUSTAKA ................................................................. 8 BAB II

    3 3

    AB IV

    BAB V

    2.1 Landasan Teori ..................................................................... 8 2.2 Penelitian Terdahulu ............................................................. 27 2.3 Kerangka Pemikiran ............................................................. 30 2.4 Hipotesis ............................................................................... 30

    BAB III METODE PENELITIAN ........................................................... 4 3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ....................... 4 3.2 Populasi dan Sampel ............................................................. 37 3.3 Jenis dan Sumber Data .......................................................... 37 3.4 Metode Pengumpulan Data ................................................... 38 3.5 Metode Analisis .................................................................... 38

    B HASIL DAN PEMBAHASAN .................................................. 42 4.1 Deskripsi Objek Penelitian ................................................... 42 4.2 Analisis Data ......................................................................... 43 4.3 Pembahasan .......................................................................... 50

    PENUTUP .................................................................................. 57 5.1 Simpulan ............................................................................... 57 5.2 Keterbatasan Penelitian ......................................................... 59 5.3 Saran ..................................................................................... 60 Daftar Pustaka .................................................................................................. 61 Lampiran-Lampiran ......................................................................................... 63

    vii   

  • KATA PENGANTAR

    Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat an d

    jud

    “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi”, sebagai salah

    Penulis sangat menyadari bahwa tersusunnya skripsi ini tidak terlepas dari

    bantuan, bimbingan, petunjuk, saran dan fasilitas dari berbagai pihak. Oleh karena

    itu, pada kesempatan ini dengan kerendahan hati penulis mengucapkan terima

    1. Bapak Prof. Drs. Mohamad Nasir, M.si., Akt, Ph.D.; selaku Dekan

    F