Time Value of MoneyTime Value of Money

Konsep yang berdasarkan pengertian bahwa nilai Rp 1 Konsep yang berdasarkan pengertian bahwa nilai Rp 1 saat ini mempunyai nilai lebih dari Rp 1 jika diterima satu saat ini mempunyai nilai lebih dari Rp 1 jika diterima satu tahun yang akan datang tahun yang akan datang

Mengapa Konsep Time Value of Money Penting?Mengapa Konsep Time Value of Money Penting?1.1. Resiko pendapatan di masa mendatang lebih tinggi Resiko pendapatan di masa mendatang lebih tinggi

dibandingkan pendapatan saat inidibandingkan pendapatan saat ini

2.2. Ada biaya kesempatan (Ada biaya kesempatan (Opportunity cost) Opportunity cost) pendapatan masa pendapatan masa mendatangmendatang

Opportunity cost menerima Rp1 di masa yad merupakan Opportunity cost menerima Rp1 di masa yad merupakan bunga (bunga (interestinterest) yg segera bisa diterima.) yg segera bisa diterima.

Interest ~ Pertumbuhan nilai uang ~ time value of moneyInterest ~ Pertumbuhan nilai uang ~ time value of money

Time Value of MoneyTime Value of Money

Peranan Time Value of Money dalam Manajemen Keu:Peranan Time Value of Money dalam Manajemen Keu: Pada dasarnya Manajemen Keuangan merupakan aplikasi konsep Pada dasarnya Manajemen Keuangan merupakan aplikasi konsep

Time Value of Money Time Value of Money Keputusan dalam manajemen keuangan memerlukan pemahaman Keputusan dalam manajemen keuangan memerlukan pemahaman

Time value of MoneyTime value of Money Biaya modal, analisis investasi, penilaian surat berhargaBiaya modal, analisis investasi, penilaian surat berharga

Konsep Time Value of MoneyKonsep Time Value of Money Future Value and CompoundingFuture Value and Compounding Present Value and DiscountingPresent Value and Discounting AnnuityAnnuity PerpetuityPerpetuity Amortization and Sinking FundAmortization and Sinking Fund

Future ValueFuture Value

Nilai di masa yad dari uang yang ada sekarangNilai di masa yad dari uang yang ada sekarang

Proses penggandaan (Compounding). Proses penggandaan (Compounding).

atau , i 1PV FV n

m

i 1PV FV

m x n

0 1 2 3 4

Present ValuePresent Value

Proses menghitung nilai sekarang dari sejumlah uang yang akan diterima/ dibayar di Proses menghitung nilai sekarang dari sejumlah uang yang akan diterima/ dibayar di masa yadmasa yad

Proses pendiskontoan (discounting process)Proses pendiskontoan (discounting process)

atau ,

i 1

FV PV

i 1PV FV

n

n

m x n

mi

1

FV PV

0 1 2 3 4

AnnuitiesAnnuities

Suatu seri penerimaan/ pembayaran sejumlah uang yang Suatu seri penerimaan/ pembayaran sejumlah uang yang untuk suatu periode tertentuuntuk suatu periode tertentu

Examples of AnnuitiesExamples of Annuities Student Loan PaymentsStudent Loan Payments Car Loan PaymentsCar Loan Payments House Loan PaymentHouse Loan Payment Insurance PremiumsInsurance Premiums Retirement SavingsRetirement Savings BondBond

0 1 2 3 4

Future Value of annuityFuture Value of annuity

Present Value - annuityPresent Value - annuity

i1 i 1

pmtFVn

mi

1 mi 1

pmtFV

m x n

ii1

11

pmtPVn

m

i

mi11

1

pmtPVm x n

PerpetuitiesPerpetuities

Annuity yang berlangsung sampai periode waktu tak Annuity yang berlangsung sampai periode waktu tak terhingga.terhingga.

The PV of a perpetuity :The PV of a perpetuity :

ipmt PV

mi

pmt PV

AmortizationAmortization Pembayaran/penerimaan (pmt) yg dilakukan secara Pembayaran/penerimaan (pmt) yg dilakukan secara

periodikperiodik Bunga dpt dihitung bulanan, semesteran, tahunan, dllBunga dpt dihitung bulanan, semesteran, tahunan, dll

ii1

11

pmtPVn

ii1

11

PVpmt

n

mi

mi1

11

PVpmt

nxm

Sinking FundSinking FundSinking Fund (Dana Pelunasan)Sinking Fund (Dana Pelunasan) Pengumpulan dana melalui tabungan secara periodik dalam Pengumpulan dana melalui tabungan secara periodik dalam

jumlah yg sama utk perencanaan kebutuhan dana di masa yadjumlah yg sama utk perencanaan kebutuhan dana di masa yad Tujuannya:Tujuannya:

Untuk membayar hutang yang jatuh tempo di masa yang Untuk membayar hutang yang jatuh tempo di masa yang akan datangakan datang

Untuk dana pembelian aktiva baru, dllUntuk dana pembelian aktiva baru, dll

i1 i 1

pmtFVn

i1 i 1

FV pmt

n

mi

1 mi 1

FV pmt

nxm

Sinking Fund dan AmortizationSinking Fund dan Amortization

Contoh:Contoh: Perusahaan membutuhkan dana Rp 100juta dan Perusahaan membutuhkan dana Rp 100juta dan

merencanakan mengambil hutang ke bank selama 5 merencanakan mengambil hutang ke bank selama 5 tahun dg bunga 12%/tahun atau dengan menjual tahun dg bunga 12%/tahun atau dengan menjual obligasi dg umur obligasi 5 tahun. obligasi dg umur obligasi 5 tahun. Berapa angsuran per tahun? Buatlah tabel angsuran Berapa angsuran per tahun? Buatlah tabel angsuran

hutang (amortisasi)hutang (amortisasi) Jika perusahaan memutuskan menjual obligasi (tidak Jika perusahaan memutuskan menjual obligasi (tidak

jadi mengambil hutang ke bank), perusahaan harus jadi mengambil hutang ke bank), perusahaan harus membentuk dana pelunasan mulai dari sekarang, membentuk dana pelunasan mulai dari sekarang, hitunglah berapa besarnya setoran tabungan hitunglah berapa besarnya setoran tabungan tahunan, jika tingkat bunga tabungan 10%/tahun, tahunan, jika tingkat bunga tabungan 10%/tahun, buatkan tabelnyabuatkan tabelnya

Tabel Sinking FundTabel Sinking Fund

Periode Besar Tabungan Bunga Periodik Tabungan + Bunga Saldo Akhir0 - - - 01 16,379,748 0 16,379,748 16,379,748 2 16,379,748 1,637,974.81 18,017,723 34,397,471 3 16,379,748 3,439,747.10 19,819,495 54,216,966 4 16,379,748 5,421,696.61 21,801,445 76,018,411 5 16,379,748 7,601,841.08 23,981,589 100,000,000