ASPEK EKONOMI PROGRAM HIBAH PENGELOLAAN

SUMBER DAYA ALAM BERBASIS MASYARAKAT (PSDABM)

Tim Ekonomi MCA-Indonesia-2016

Outline• Pengantar mengenai ERR• Penjelasan terkait metode ERR• Panduan Teknis untuk Mengestimasi Cost, Benefit, dan

ERR pada Proyek di Window 2

Mengapa Aspek Ekonomi menjadi kriteria utama?

• Tujuan MCC/MCA-Indonesia adalah “Pengurangan kemiskinan melalui pertumbuhan ekonomi”

• Pertumbunan ekonomi disumbangkan oleh suatu proyek yang efisien dan memberikan tambahan manfaat yang besar kepada masyarakat.

• Pengurangan kemiskinan terjadi jika tambahan manfaat tersebut dinikmati oleh masyarakat secara luas termasuk penduduk miskin.

Dari sudut pandang ekonomi, apa yang menjadi fokus perhatian?

Proyek yang diusulkan

Alokasi Sumberdaya yang efisien

Penerimaan meningkat &

Biaya Berkurang

Terjadi tambahan Manfaat yang diterima rumah tangga

secara luas

Imbal Balik Ekonomi (ERR/Economic Rate of

Return>10%)

Apa yang membuat ERR berbeda?• Economic return (imbal balik ekonomi) ERR terkait dengan biaya sosial dan

manfaat sosial (rumus yang digunakan sama dengan IRR, namun biaya dan manfaat yang diestimasi berbeda).

• Financial return (imbal balik keuangan) IRR terkait dengan arus kas dari suatu pihak tertentu saja (baik itu perusahaan, pemerintah, maupun rumah tangga).

• Financial return penting pada hal berikut:• Agar menjadi berkelanjutan, suatu proyek harus dapat memunculkan kondisi keuangan

yang berjalan terus menerus dari semua pihak.

• Namun,• Karena adanya distorsi (misalnya subsidi), suatu proyek dapat saja memiliki IRR yang

tinggi, namun pada kenyataannya tidak bagus bagi masyarakat. • Economic return tidak memasukkan subsidi, pajak, dan transfer, namun lebih berfokus pada

net benefit kepada masyarakat.• Untuk beberapa barang, perbedaan yang besar antara market price dan willingness to pay

Valuing…

Apa itu ERR?• ERR merupakan perbandingan antara cost dan benefit dari

investasi pemerintah/swasta.• ERR bisa juga merupakan imbal balik dari investasi. • ERR dapat didefinisikan sebagai “Net benefit untuk semua

anggota masyarakat, sebagai persentase biaya, yang mempertimbangkan eksternalitas.”

• ERR digunakan pada banyak keputusan kebijakan ekonomi seperti perbandingan antar-investasi pemerintah.

• ERR dari sebuah proyek kemudian dibandingkan dengan opportunity cost dari pendanaan yang berasal dari tempat lain.

Economic Rate of Return• ERR dari sebuah investasi merupakan “discount rate” yang menyamakan nilai present value dari arus expected net revenue dengan initial outlay (pengeluaran awal) dari proyek tersebut.

• Untuk beberapa investasi baru, suatu proyek harus mengestimasi net cash flow selama rentang waktu investasi dan membandingkannya dengan investasi lain.

Ini berarti kita akan menemukan nilai discount rate yang sama dengan nilai initial investment-nya.

Economic Analysis (EA) merupakan cara menginformasikan nilai ERR dari suatu Proyek

• EA membantu mengidentifikasi di mana dana akan mempunyai dampak yang terbesar• Pada tingkat minimum, memastikan tidak adanya dana

yang sia-sia • Membantu kita melihat adanya tradeoffs antara expected benefits yang tinggi dengan faktor lain seperti risiko, politik, safeguards, distributional impacts, dsb.

8

• Pengantar mengenai ERR

•Penjelasan terkait metode ERR• Contoh perhitungan dan interpreatasi ERR• Simpulan

1. Menentukan Beneficiaries (penerima manfaat)2. Mengumpulkan data pendapatan saat ini atau

value-added dari beneficiaries dan mengestimasi bagaimana hal ini berubah tanpa adanya proyek pada rentang waktu tertentu.

3. Mengestimasi bagaimana pendapatan atau value-added akan meningkat karena adanya proyek pada rentang waktu yang sama dengan kondisi tanpa proyek.

4. Menyusun analisis arus kas dan mengestimasi ERR

Langkah utama dalam melakukan EA10

Langkah 1: Menentukan Beneficiaries (Penerima Manfaat)

• Merupakan mereka yang akan menikmati standar hidup yang lebih baik sebagai dampak dari proyek melalui real incomes yang lebih tinggi.

• EA yang kredibel membutuhkan penjelasan yang juga kredibel dari skenario “with project” dan “without project”• Diagnosa masalah dan program logic yang baik akan

memudahkan dalam menyusun EA

11

Langkah 2: Menjabarkan kondisi yang akan terjadi jika tidak ada proyek (without project)

• Pada tahap ini yang perlu diestimasi adalah apa yang akan terjadi tanpa adanya proyek dengan asumsi bahwa praktek masa lalu berlaku.• “The counterfactual”

12

Langkah 3: Menjabarkan apa yang akan terjadi jika ada proyek (with project)

• Mengidentifikasi economic logic dengan melihat aktivitas mana dari proyek yang akan membawa pada peningkatan pendapatan maupun value-added dan mengestimasi besaran dampak tersebut secara benar. Estimasi tersebut dapat menggunakan data makro atau data lain yang terkait, yang dapat diperbandingkan.

• Mengingat fokus kita terhadap pertumbuhan ekonomi dan mengingat ketersediaan data, maka AE dikonsentrasikan pada peramalan peningkatan pendapatan atau value-added dan tidak memasukan consumer surplus atau economic rent.

13

Process• $ for design• $ for TA• $ for

infrastructure

Outputs• Farmers

trained• Irrigation

system constructed

Short-termOutcomes• Adoption of

improved practices

• Increased crop yields

Intermediate Outcomes• Increased

farm revenue• Increased

farm net income

Goal• Increased

household income

Contoh Economic logic untuk proyek Agriculture

Process• $2M for

design• $3M for TA• $40M for

infrastructure

Outputs• 2000

Farmers trained

• 8000 ha Irrigation system constructed

Short-termOutcomes• 1500 farmers

adopt improved practices

• 40% increase in crop yields

Intermediate Outcomes• 25% increase

farm revenue• 15%

increased farm net income

Goal• 10% increase

in average household income

Describing…

Pemahaman realistis apa yang akan terjadi bahwa “without project” adalah critical

15Describing…

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21-1

1

3

5

7

9

11

WithWithout

Inco

mes

eac

h ye

ar

16Describing…

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21-1

1

3

5

7

9

11

WithWithout

Inco

mes

eac

h ye

ar

Pemahaman realistis apa yang akan terjadi bahwa “without project” adalah critical

17Describing…

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

WithWithout

Inco

mes

eac

h ye

arPemahaman realistis apa yang akan terjadi bahwa “without project” adalah critical

Menentukan nilai benefit: Fokus terhadap income. Bagaimana kita mendapatkan income?Peningkatan real income untuk penerima manfaat dapat diperoleh melalui…

• Peningkatan upah dan laba• Pengurangan biaya• Penghematan waktu• Peningkatan kualitas yang tercermin dari peningkatan

harga• Lainnya yang siginifikan dan dapat dibuktikan

18Valuing…

Biaya-biaya apa saja yang dimasukkan?

• Secara umum, semua biaya penting untuk merealisasikan benefit yang diperhitungkan

• Cost yang dibayarkan oleh pendonor:• Project costs • Monitoring costs• Project administration costs

• Costs yang dibayarkan oleh pendonor lain, misalnya dari Pemda (jika ada)

• Costs yang muncul dari proyek – dapat dinilai melalui opportunity cost-nya

19Valuing…

Overhead cost

Apa saja yang menjadi batasan suatub investasi/proyek?

• Prinsip umum: hindari “good project” yang membawa “bad project”• Jika proyek “bad”, kenapa dilaksanakan?

• Namun, misalkan dua aktivitas dibutuhkan untuk menghasilkan benefit stream, maka perlu dihitung semua cost dan treat dari “bad project” sebagai investasi yang tunggal.

20

Single Project VS Interaction of Activities

21

  Present Value Benefits

Present Value Costs

Net Present Value (Benefits minus costs)

Fundable by Facility?

Activity C Only 8M 5M 3M Fundable

Activity D Only 2M 3M -1M Not fundable

Portfolio of C&D [no interaction] 10M 8M 2M Not fundable as

package – Net benefits are lower adding project D

  Present Value Benefits

Present Value Costs

Net Present Value (Benefits minus costs)

Fundable by Facility?

Activity A Only 2M 3M -1M Not fundable

Activity B Only 3M 4M -1M Not fundable

A & B together (3M extra benefits from interaction)

8M 7M 1M Fundable as package because 3M extra benefits from interaction, but no extra costs

Langkah-4: Menyusun cash-flow analysis dan mengestimasi ERR • Pada poin ini, kita telah dapat menentukan nilai benefit

dan cost, with dan without project, sepanjang waktu. Contohnya:

22

Year 1 2 3 4 5 6 7Net benefit:

-10 -5 7 7 7 7 7

Namun bagaimana jika kita mempunyai dua proyek seperti ini?

23

Year 1 2 3 4 5 6 7

Net benefit:

-10 -5 7 7 7 7 7

Year 1 2 3 4 5 6 7Net benefit:

-5 10 5 4 3 2 1

Kebutuhan menentukan benefit atau cost di masa depan ialah sama dengan nilainya saat ini

• Discounting is the idea that future flows of costs and benefits should be valued less than costs and benefits accrued today• It’s what gives the “present”

to “net present value”

24

Photo source: JD Hancock, Creative Commons

Lebih baik mana, uang hari ini atau di masa depan?

• Argumen dasar:• “Jika diberikan pilihan menerima uang $1000 hari ini atau $1000

tahun depan, mana yang akan dipilih?”

• “Jika diberikan pilihan menerima uang $1000 hari ini atau $1050 tahun depan, mana yang akan dipilih?”

• Indifference identifies discount rate• 1050/1000 = 1.05

Contoh: Kasus dimana total costs sama dengan total benefits tanpa discounting

26

Costs Benefits

Total Costs = 100 Total Benefits = 100

Net Benefit (at 0% discount rate) = 0

ERR = 0%

Dengan menggunakan discounting, nilai dari costs & benefits dimasa depan berkurang

10 9 8.1 7.29 6.56 5.9 5.31 4.78 4.3 3.87

Benefits

Costs

20 18 16.2 14.58 13.12

Year 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

5

5

10

15

20

10

27

Apa yang terjadi pada costs dan benefits yang nilainya sama setelah di-discounting-kan 10%?

Total Cost = 75.8

Total Benefit = 61.4

With 10% discount rate, NPV = - 14.4 for 0% ERR project

28

EA menggunakan social discount rate: 10%

• Social discount rate merefleksikan opportunity cost dari pendanaan

“Kebanyakan penelitian telah menunjukkan bahwa cost of capital untuk negara berkembang ialah di atas 10 percent.” (The World Bank )

• Secara empiris, masyarakat miskin cenderung mempunyai discount rates yang lebih tinggi

• Hurdle rate kita lebih rendah dari development organization lain• World Bank typically uses 10-12%

• Asumsi implisit bahwa kita harus mampu menemukan proyek yang nilainya di atas hurdle rate

What is the PV of $1000 received at different points in the future?

• Misalkan discount rate nilainya 10%.

• Setelah 8 tahun, present value-nya sudah setengahnya

• Pada 25 tahun, present value < 10% dari nilai nominal

And yet, we still fund human capital projects!

31

Net Present Value vs Economic Rate of Return

Untuk menghitung NPV: • Di-discount-kan dahulu

pada nilai hurdle rate dan tambahkan net benefits yang telah di-discount-kan

Untuk menghitung ERR:• Sesuaikan discount rate

sampai diperoleh total discounted costs sama dengan total discounted benefits• (atau dengan kata lain

present value-nya sama dengan nol)

32

Costs over time Benefits over time Disc

0%

14%

28%

Year 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Cost $120,000 $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000Increase in incomes $34,286 $ 68,571 $ 102,857 $ 137,143 $ 171,429 $ 205,714 $ 240,000 $ 240,000 $ 240,000 $ 240,000

Net Cast Flow $ -85,714 $-51,429 -$ 17,143 $ 17,143 $ 51,429 $ 85,714 $ 120,000 $ 240,000 $ 240,000 $ 240,000PV for each year $85,714 -$ 46,754 -$ 14,168 $ 12,880 $ 35,127 $ 53,222 $ 67,737 $ 123,158 $ 111,962 $ 101,783

NPV (10% discount rate) $ 359,233

ERR 34%

benefits dikurangi cost dari proyek

Present Value ini (pada tahun 0) dari setiap net cash flow stream, mengasumsikan discount rate sebesar 10%. Cth. Pada tahun ke 4: $17,143 dibagi dengan 1.1^4.

Penjumlahan semua present values. Nilai yang positif menandakan bahwa benefit lebih besar dari cost

Source: MCC Guidelines for Economic and Beneficiary Analysis.

Contoh

Year 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10Cost $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000Increase in incomes $ 34,286 $ 68,571 $ 102,857 $ 137,143 $ 171,429 $ 205,714 $ 240,000 $ 240,000 $ 240,000 $ 240,000

Net Cast Flow -$ 85,714 -$ 51,429 -$ 17,143 $ 17,143 $ 51,429 $ 85,714 $ 120,000 $ 240,000 $ 240,000 $ 240,000Present value for each year -$ 85,714 -$ 46,754 -$ 14,168 $ 12,880 $ 35,127 $ 53,222 $ 67,737 $ 123,158 $ 111,962 $ 101,783

NPV (10% discount rate) $ 359,233

ERR 34%

Selanjutnya, dimungkinkan untuk mendapatkan NPV=0 sehingga diperoleh ERR

Source: MCC Guidelines for Economic and Beneficiary Analysis.

NPV= ∑ net cash flow/(1+ERR)^t = 0

ERR sebesar 34% menandakan bahwa program sangat baik jika dilaksanakan. Karena menawarkan return sebesar 34%, yang berarti lebih besar dari ‘hurdle rate’, 10%

Penggunaan ERR dan NPV untuk Menginformasikan Investasi

• ERR merupakan IRR yang dihitung menggunakan cost dan benefit

• Jika ERR lebih tinggi dari hurdle rate, NPV akan positif saat dievaluasi menggunakan hurdle rate sebagai discount rate-nya

• Maka, investasilah saat NPV-nya positif

35

A good image to keep in mind“If the NPV is negative, you are wasting resources and will do better employing the resources elsewhere”

36

Models vs outcomes• ERR dan NPV keduanya merangkum secara statistik dengan menangkap net benefit stream yang dihitung melalui cost-benefit model.

• Model tersebut merupakan hubungan mengenai bagaimana intervensi proyek bekerja, dengan melihat hubungan inputs-outputs proyek tersebut.• What are the inputs?• What are the relationships? • What are the outputs?

37

NOT JUST

ECON

Simpulan• Menyusun BCA model tergantung pada desain proyek yang dibangun

secara baik.

• Benefit harus diestimasi dengan melihat hubungannya dengan kondisi counterfactual/without project.

• Benefit meng-cover semua beneficiaris, dan cost yang dimunculkan ialah cost yang dapat merealisasikan benefit tersebut

• Discounting merefleksikan preferensi untuk benefit yang accrual di awal

• Summary statistics (seperti NPV dan ERR) menempatkan benefits sepanjang waktu proyek ke dalam jangka waktu tertentu.

• NPV dan ERR bermanfaat melalui beberapa cara. • ERR menyediakan pengukuran efficiency, dimana income meningkat karena adanya

intervensi

• NPV mengestimasi actual benefit

38

• Pengantar mengenai ERR• Penjelasan terkait metode ERR• Panduan Teknis untuk Mengestimasi Cost, Benefit, dan ERR pada Proyek di Window 2

• Bagian ini memberikan panduan bagaimana mengestimasi ERR pada tipe proyek dari proposal di Window 2.

• Untuk setiap tipe proyek, akan dijelaskan bagaimana cara mengidentifikasi benefit yang utama dan pendekatan yang sederhana dalam mengkuantifikasi benefit tersebut.

• Para pengusul dapat berdiskusi dengan Ekonom GPM jika mereka merasa bahwa proyek yang mereka ajukan lebih kompleks maupun jika ada pertanyaan-pertanyaan yang terkait dengan estimasi ERR ini.

Energi Terbarukan (ET)Benefit dari proyek dapat berupa:• Penghematan biaya dari adanya pergeseran/peralihan

sumber energi konvensional yang digunakan para penerima manfaat saat ini dengan ET.

• Perubahan jumlah output yang dihasilkan oleh para penerima manfaat—misalnya, pertanian yang menggunakan irigasi (dengan pompa listrik) vs. pertanian yang hanya mengandalkan hujan, atau juga penggilingan padi yang menggunakan listrik dari ET vs. yang menggunakan tenaga diesel.

• Penghematan biaya produksi setelah menggunakan listrik dari ET

Matriks Contoh untuk Proyek Energi Terbarukan:

Project Year

-1 0 1 2 ………… …………. 20

Project benefit

0 0 18000 18000 …………. …………. 18000

Project cost

-Capital 90000 95000 0 0 ………… ………… 0

-O&M 3000 3000 ………… ………… 3000 -Total 90000 95000 3000 3000 ………… ………… 3000 Net benefit -90000 -95000 15000 15000 ………… ………… 15000

ERR (using Excel IRR function)

Pertanian Berkelanjutan (PB)• Umumnya, proyek PB bertujuan untuk meningkatkan net

value (dan bisa juga pengurangan dampak lingkungan) dari kegiatan agriculture, agroforestry, maupun perikanan.

• Proyek biasanya menyediakan juga kombinasi dari transfer teknologi, training, peningkatan input, maupun informasi/hubungan kepada pasar yang lebih baik.

• Peningkatan net value dari output merupakan hasil dari peningkatan kualitas output, peningkatan kuantitas output, dan/atau pengurangan biaya produksi.

Matriks Contoh untuk Proyek Pertanian Berkelanjutan

Project Year

-1 0 1 2 ………… …………. 20

Project benefit

0 0 74500 74500 …………. …………. 74500

Project cost

-Capital 90000 95000 0 0 ………… ………… 0

- Biaya Training

3000 3000 0 ………… ………… 0

-Total 90000 98000 3000 0 ………… ………… 0 Net benefit -90000 -98000 71500 74500 ………… ………… 74500

ERR (using Excel IRR function)

Pengelolaan Daerah Tangkapan Air (PDTA)

• Tipe proyek ini bertujuan untuk meningkatkan kemampuan daerah tangkapan air yang mendukung aktivitas ekonomi

• Benefit dari proyek tersebut dapat dinilai dengan melihat dampak pada aktivitas ekonomi.

• Benefit dapat ditentukan dengan membandingkan penerimaan dan biaya dari pertanian baik dengan maupun tanpa peningkatkan akses terhadap air bersih

• Estimasi ERR untuk dampak yang tidak langsung dari proyek terkait peningkatan nilai jasa lingkungan, akan sulit untuk dikuantifikasi.

Matriks Contoh untuk Proyek Pengelolaan Daerah Tangkapan Air

Project Year

-1 0 1 2 ………… …………. 20

Project benefit (Rp.000)

0 0 87000 87000 …………. …………. 87000

Project cost (Rp.000)

-Capital 90000 95000 0 0 ………… ………… 0 -O&M 3000 3000 ………… ………… 3000 -Total 90000 95000 3000 3000 ………… ………… 3000 Net benefit (Rp.000)

-90000 -95000 84000 84000 ………… ………… 84000

ERR (using Excel IRR function)

Penataan Hutan• Proyek ini umumnya bertujuan untuk meningkatkan net

value (dan mungkin juga pengurangan dampak lingkungan) dari produk hutan non-kayu.

• Beberapa proyek biasanya akan menyediakan beberapa tipe aktivitas, misalnya transfer teknologi, training, peningkatan input, maupun informasi/hubungan pasar yang lebih baik.

• Peningkatan net value dari output dapat dihasilkan dari peningkatan kuallitas output, peningkatan kuantitas output, dan/atau pengurangan biaya.

Matriks Contoh untuk Proyek Penataan Hutan

Project Year

-1 0 1 2 ………… 20

Project benefit (Rp.000)

0 0 75000* 75000 …………. 75000

Project cost (Rp.000) -Capital 10000 15000 0 0 ………… 0-Labor 40000 40000 40000 40000 ........... 40000 -Total 50000 55000 0 0 ………… 0 Net benefit (Rp.000) -50000 -55000 35000 35000 ………… 35000 ERR (using Excel IRR function)

Pembangunan Bisnis Berbasis Pengelolaan Sumber Daya Alam (PBPSA)

• Proyek ini umumnya bertujuan untuk meningkatkan net value (dan mungkin juga pengurangan dampak lingkungan) jasa Sumber Daya Alam (SDA) melalui peningkatan pengelolaan SDA.

• Tipe aktivitas dari proyek ini umumnya ialah Ekowisata, yang dapat menciptakan lapangan kerja di area tersebut melalui berbagai aktivitas produktif baik yang baru maupun yang telah ada untuk ditingkatkan, misalnya penginapan, pemandu wisata, penyedia makanan (restoran), dan sebagainya.

Matriks Contoh untuk Proyek PBPSA (Ekowisata)

Project Year

-1 0 1 2 ………… …………. 20

Project benefit (Rp.000)

0 0 648000* 648000 …………. …………. 648000

Project cost (Rp.000)

-Capital 60000 65000 0 0 ………… ………… 0-labor 20000 20000 20000 20000 ........... .......... 20000 -Total 80000 85000 0 0 ………… ………… 0 Net benefit (Rp.000)

-80000 -85000 448000 448000 ………… ………… 448000

ERR (using Excel IRR function)

Thank You