1 Pasar Sekuritas Efisien

8/10/2019 1 Pasar Sekuritas Efisien

1/19

KELOMPOK 4 :

1. Bagus Rahmad

2. M. Marzuki Ridwan3. Susi Wulandari

4. Ristika Pra Dewi

5. Ika Setiawati


2/19

Arti Efisiensi

Implikasiterhadappelaporankeuangan

CAPM

AsimetriInformasi(Adverse

Selection &Moral Hazard)

Pengungkapanpenuh

PASAR SEKURITAS EFISIEN


3/19

Pasar sekuritas yangquicklydanfully reflect

semua informasirelevan yang tersedia

Definisi.


4/19

Investor adalah penerima harga (price taker)

Informasi tersedia secara luas kepada semua

pelaku pasar pada saat bersamaan dan hargauntuk memperoleh tersebut lebih murah

Informasi dihasilkan secara acak (random)

Investor beraksi dengan menggunakaninformasi secara penuh dan cepat


5/19

Strong Form

Semi-Strong

Weak Form

Semua informasi: publik dan privat Semua informasi publik

Informasi harga dan return historis


6/19

Perubahan darisatu metodaakuntansi keyang lain.

EfisiensiSecurities

Market berjalanbersamaan

denganpengungkapan

penuh.

Perusahaantidak perlu

terlalumemperhatikan

investor yangnaif.

Pasar modalefisien tertarikpada informasi

yang relevan dariberbagai sumber.

Akuntanberkompetisi

dengan penyediainfo yang lain


7/19

Beaver

(2010)

Ball dan

Brown(2010)

Francis

danSchipper


8/19

Pendekatan

analisisfundamental

Pendekatan

prediksi

Pendekatanperwujudaninformasi nilai

relevansi

Pendekatanpengukuran

relevansi nilai


9/19

Definisi CAPM Kata Kunci CAPM adalah model

yang menghubungkan

tingkat return yangdiharapkan dari suatuaset berisiko denganrisiko dari aset tersebut

pada kondisi pasar yangseimbang menggunakanvariabel beta

1. Return Vs Resiko

2. Pasar seimbang

3. Variabel Beta


10/19

Menyederhanakanhubungan Resiko Vs

Return

Mengestimasikan

return suatu sekuritas


11/19

1. Berdasar model Markowitz, masing-masing investor akan

mendiversifikasikan portofolionya dan memilih portofolio optimalberdasar preferensi investor terhadap return dan risiko

2. Semua investor mempunyai distribusi probabilitas di masa depanyang identik

3. Semua investor mempunyai satu periode waktu yang sama

4. Semua investor dapat meminjam (borrowing) dan meminjamkan(lending) uang pada tingkat return yang bebas risiko (risk free rate ofreturn)

5. Tidak ada biaya transaksi

6. Tidak ada pajak pendapatan

7. Tidak ada inflasi

8. Terdapat banyak sekali investor dan tidak ada satu investor pun yangdapat mempengaruhi harga suatu sekuritas. Investor adalah pricetaker

9. Pasar dalam kondisi seimbang (equilibrium)


12/19

Jika semua asumsi diatas terpenuhi maka akanterbentuk pasar yang seimbang, dimana investor tidak

akan dapat memperoleh abnormal return(return ekstra)


13/19

SifatDasar

Manusia

InsiderTrading

Asimetri

Informasi

PengambilanKeputusan

Investor

EfisiensiPasar

Modal


14/19

Bid-AskSpread

EarningForecast

Error


15/19

Kinerja

Laporan Keuangan

Prospek ke depan

Management Discussion and Analysis

(MD&A)


16/19

Membantu investor saat ini dan caloninvestor untuk memahami LaporanKeuangan

Membahas informasi yang tidak

sepenuhnya tercermin dalam LaporanKeuangan

Membahas trend dan risiko yangpenting

Membantu investor menentukanapakah kinerja masa lalu merupakanindikasi kinerja masa depan


17/19

Full Disclosure

signal

Good Performance


18/19

Membuatkeputusan yang

lebih baik

1

Meningkatkankemampuan pasarmodal untuk

mengarahkan investasike penggunaan yanglebih produktif

2

Manfaat Full Disclosure


19/19

Bagaimana agarinvestor tetapmenggunakanlaporan keuangansebagai informasi?

KonsepFull

Disclosure

1 Pasar Sekuritas Efisien

Documents

Transcript of 1 Pasar Sekuritas Efisien